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4月美股下跌后，美联储再度表明鸽派立场，市场纷纷预测2024年可能会降息。目前市场普遍预计12月降息的可能性最大，然而假如劳动力市场显现出疲软态势，且通胀率下降，降息的时间有可能会提前。同时，如果美元和油价双双下跌，可能进一步助推科技股上升。英为财情Investing.com - 4月份，美股动荡，标准普尔500指数创下2023年9月以来最大单月跌幅，纳斯达克指数也结束了连续5个月的上涨态势，跌幅超过4%。目前市场预测，美联储在2024年推迟降息的概率达到了42%。然而，5月的第一周，得益于弱于预期的就业报告和美联储主席鲍威尔的鸽派评论——暗示接下来不太可能加息，大部分股票都重拾积极势头。那么，美联储何时会降息呢？债券市场似乎预期6个月后会降息。通常情况下，如果市场预期在这段时间内降息，6个月期美国国债的收益率将至少比当前的联邦基金利率低0.25%。但当前情况并非如此，这表明12月的FOMC会议是可能降息的最早时间点。6个月期美债收益率vs联邦基金利率目前市场预期2024年12月会一次性降息0.25%，与英为财情Investing.com的美联储利率监测工具预期相吻合，该工具显示12月降息的可能性相比前几个月有所增高。此外，美联储对物价稳定和就业最大化的关注度越来越高。在此背景下，我们可以观察到非农就业岗位的持续下降，降至2021年2月以来的最低水平，达到848.8万，而非农就业岗位与通胀动态相关，特别是与核心个人消费支出(PCE)通胀有明显的相关性。非农 vs PCE通胀率最近失业率上升至3.9%，薪资同比增速下降至3.9%，也表明劳动力市场走弱，总收入增长预期放缓。这些迹象表明，未来几个月通胀压力可能会有所缓解。此外，如果美元随着油价的下跌而走弱，并突破了目前的趋势线，情况会变得更加有趣。美元指数 vs 油价从历史角度来看，美元与利率之间的正相关关系导致了它们与油价的同

两个灵魂拷问：1、是谁导致美债收益率如此之高？2、收益率如此之高，为什么美债仍然难卖？我的答案或许会惊掉你的下巴，美联储的决定导致了美债收益率如此之高！只要美联储一声令下，美债收益率会快速走低，国际金融市场将松一口气。美联储何时发令？发令后美元怎么走？黄金、原油、有色、美股、A股、港股会怎样？数据：截至发稿，10年期美债收益率4.49%；10年期中国国债收益率2.33%；10年期日债收益率0.91%（日债收益率偏低，是日本央行干预的结果）。数据：美国财政部今年3月支付债务利息高达890亿美元，相当于每分钟支付利息200万美元，照此粗略预计，2024财年美国财政部仅支付债务利息将高达10680亿美元。1万亿美元是什么概念？2023年全球GDP排行榜第20名——瑞士，全年GDP9056亿美元；第19名——沙特，全年GDP1.06万亿美元。沙特、瑞士这样的国家，全国人民辛苦干一年工作创造的总财富，不及美国财政部一年支付的利息。是谁导致了美债利率如此之高？不是别人，正是美联储，并有意为之。长期看，一国国债利率（收益率）由本国财政收支状况和过往信用决定，简单理解即是：国家信用越好、国家财政越健康，该国借钱（发债）所需承担的利率越低，此处不赘述。今天着重讲解，中短期视角，美联储抬高利率，是导致美债收益率处在高位的直接原因。换言之，美债价格下跌（美债利率高），是美联储有意为之。美联储抬高利率，并非通过行政指令要求银行执行某基准利率，而是通过公开市场操作，将同业拆借利率引导（干预）到目标利率，也就是说，美联储可以将市场利率干预到他想要的水平。当前，美国联邦基金目标利率为5.25%-5.50%，这使得美国市场货币基金的回报率普遍处在较高水平，所以大量流动性涌入了货币基金，这是美债市场缺乏流动性、美债下跌、美债利率高企的直接原因。通俗地理解，货币基金回报5%，你还会去买4%的美债吗？美联储为何

美东时间5月6日周一，美股收高，道指连续第四个交易日上涨，纳指与标普500指数连续第三个交易日上涨。里士满联储行长巴尔金表示，今年的通胀数据令人失望，美联储工作尚未完成。WTI原油周一收高，能源股普遍上涨，沙特阿美宣布提高官方原油价格，6月旗舰产品价格比阿曼/迪拜均价高2.9美元。美国航空安全监管机构对波音启动新调查，波音4月称公司可能没有完成对787机翼与机身连接情况的必要检测，波音盘中一度跌近3%。巴尔金：通胀数据令人失望，工作尚未完成投资者持续关注美联储未来行动路径，里士满联储行长巴尔金和纽约联储行长威廉姆斯在星期一发表讲话。巴尔金表示，今年的通胀数据令人失望，工作尚未完成。相信当前限制性利率水平足以抑制需求，使通胀达到目标。不认为经济过热，但如果出现过热情况，美联储知道如何应对。鉴于强劲劳动力市场，美联储有时间获得必要的信心以确保通胀将下降。美联储威廉姆斯表示，美联储正在关注经济数据的整体情况；数据可能以不可预测的方式上下波动；最终将会降息。城堡证券Catadel的CEO Ken Griffin表示，美联储需要随着时间的推移而压低美国通胀；美联储在“更高更久”方面上作出了正确选择。   花旗集团首席美国经济学家Andrew Hollenhorst则称，美国经济正走向硬着陆，美联储降息将不足以拯救美国经济。美股三大股指周一收高，道指涨176.59点，涨幅为0.46%，报38852.27点；纳指涨192.92点，涨幅为1.19%，报16349.25点；标普500指数涨52.95点，涨幅为1.03%，报5180.74点。沙特阿美提高售价提振油价6月交割的WTI原油期货价格周一收涨0.37美元，涨幅超过0.47%，收于每桶78.48美元。上周WTI原油下跌超过6%。沙特阿美周日发表声明，将其6月份面向亚洲、西北欧以及地中海地区销售的旗舰产品——阿拉伯轻质