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美丽田园医疗健康（02373.HK）今日公布了公司7月投资者关系活动，详情如下： 7月投资者关系活动 7月11日，美丽田园在上海成功举办了首届“美丽田园2024年投资者开放日”活动，公司管理层与众多知名分析师和投资人深入讨论交流。月内，我们还与来自汇添富、华安基金、易方达基金等机构的投资者进行了会面。 美丽田园成功举办首届投资者开放日活动 7月11日，美丽田园圆满举办了首届“投资者开放日”。活动当天，美丽田园董事长李阳、首席执行官连松泳以及首席财务官周敏携手公司各品牌负责人共同出席，与四十余位业界知名分析师及投资人进行了深入交流与互动。公司管理层针对如何引领企业稳健穿越行业周期和增强核心竞争力，提出了独到见解与前瞻性看法。本次首届投资者日活动开启了美丽田园更高水平的投资者交流，未来公司将继续秉持开放透明的态度，加强与投资者的沟通。面对行业的转型升级，美丽田园有信心持续创新发展，引领行业迈向新阶段。 更多关于美丽田园投资者开放日管理层讲话请点击“延伸阅读”。 美丽田园第八届领袖峰会在成都举行 7月23日，美丽田园第八届领袖峰会在成都隆重拉开帷幕，集团管理层和各业务负责人出席会议并发表了演讲。在峰会现场，首席执行官连松泳先生回顾了美丽田园2024年上半年的总体表现，并提出了下半年的年经营计划和方向。此外，连总还分享了在当前经济大周期下，美田如何发挥优势，运用不同经营策略应对挑战，同时各业务负责人也分享了各业务周年庆的打法与活动方案。本次峰会不仅总结了过去的表现，提出了未来目标，还增强了员工的凝聚力，未来我们将再接再厉，共同谱写美田辉煌新篇章。 美丽田园与麦澜德达成战略合作 7月5日，美丽田园与南京麦澜德医疗科技股份有限公司（简称

7月26日晚，宁德时代 $宁德时代(300750)$ 发布2024年中报。 2024年上半年公司营收1667.7亿元，同比下跌11.9%； 归母净利润228.7亿元，同比增长10.4%；但扣非归母净利润200.54亿元，同比增长14.3%； 2024年上半年毛利率为26.5%，同比增长4.9个百分点；净利率为14.9%，同比增长3.6个百分点。 图片 报告一出，大部分的观点都是悲观的 比如有观点认为：“不论是收入还是净利润增速，都能明显感受到宁德时代的增长压力。从收入结构上来看，主要是动力电池系统的收入下滑较多，上半年下滑了19.2%” ........ 对收入下滑但利润却增长的看法 上半年营收下降了12%，主要原因是产品的大幅降价 不过得益于原材料下降幅度更大，公司产品毛利率创了近几年新高，净利率在费用降低的情况下创了上市以来新高。 图片 营收下滑，拆解价格*销量来计算 价格上：今年上半年，宁德时代的动力电池单价为5.34元/Wh，而去年上半年为9.05元/Wh，降价幅度达到41%。这一价格的大幅下调反映了市场竞争的激烈程度。 销量上：2023年上半年，宁德时代的电池产能为323GW，产量为211GW，产能利用率为65.33%。与去年年报相比，产能为552GW，产量为389GW，产能利用率有所下降。这表明当前行业仍面临产能过剩和价格战的挑战。 图片 最后净利润上升，主要是降本增效，属于不得已而为之的做法 下降最多的是薪酬支出，生产和销售两端的薪酬费用下降接近7个亿。这反映出来的是员工优化，降本增效（裁员降薪）。 曾经强大如宁王，几年前市场一致认为是超级成长股，想不到现在就开始沦落为要打价格战 这说明了，这个行业不是非常确定性的行业，虽然价格战下，宁德无疑是受冲击最小的那个 但在行业下行周期

$海螺创业(00586)$日前，微信公众号名为“下日日不断之功”网友的几篇关于中国海螺创业控股有限公司（海螺创业）大股东持续减持的深度分析文章引起关注。具体信息见下： ▷海螺创业投资分析——从股权变化理解海螺自己人如何看待公司 ▷海螺创业投资分析——大股东减仓，海创是不是有什么坑？ ▷海螺创业投资分析——再议大股东减持 ▷海螺创业投资分析——海螺工会减仓 海螺创业是一家什么样的公司 公司官网显示：海螺创业于2013年12月19日在香港联合交易所主板上市（股票代码：00586.HK），是一家提供节能环保“一揽子”解决方案的大型企业集团，产业涉及垃圾处置、新能源、新型建材、港口物流等行业，业务涵盖城乡生活垃圾处置、餐厨和厨余垃圾处置、黑臭水体治理、锂离子电池材料制造和回收利用、新型建材、港口贸易等。2022年3月30日，公司成功拆分工业固危废处置业务，于香港联交所正式上市。 自上市以来，海螺创业紧抓国家大力推进绿色发展机遇，环保主业在转型中不断升级，由国内走向国际，在环保行业中处领先地位。随着公司正式进军新能源产业赛道，集锂离子电池材料制造和回收利用于一体的新能源产业链条正逐步形成。公司在安徽芜湖拥有大型节能环保技术研发、设备生产制造基地，从事垃圾焚烧处理和固废危废环保类设备及配套辅机设施的研发制作，为项目的投资、设计、装备成套、建设安装、运营管理提供一体化服务。 最重要的是，海螺创业透过附属芜湖海创实业公司持有安徽海螺集团有限责任公司（海螺集团）49%的股权（另外51%由安徽省国资委持有），而海螺集团则是控股经营了海螺水泥、海螺型材、海螺环保等3家上市公司，其他产业布局也较为广泛。 先来看看这个大股东是谁 公开资料显示，海螺创业的大股东有两个，一个是海螺集团，持有海螺创业10.38%股权。 另一

一、为什么是白酒？ 周五买入了泸州老窖 $泸州老窖(000568)$ ，自此，白酒板块的仓位基本打满了 财哥对于个股和板块的仓位上限遵循以下原则： 个股最高不超40%仓位，板块最高不超50%仓位（灵感来自1965年的巴菲特致合伙人的信） 目前白酒板块几乎已经占财哥A股仓位一半了（五粮液、泸州老窖、洋河、白酒ETF $易方达白酒(03189)$ ） 为什么钟爱白酒？ 原因无他：高端白酒商业模式简单易懂、财务数据靓丽、最重要的是变量小导致可预测性强！ ...... 二、为什么是泸州老窖？ 高端三雄中，泸州是是排名老三的，虽然泸州高、中、低端的产品都有，但主打是高端酒的国窖1573，是公司的收入和利润占比的大头 这个价位，其实五粮液 $五粮液(000858)$ 也可以，只不过财哥已经有了五粮液的仓位，于是这次选择的是泸州老窖 而老大哥茅台 $贵州茅台(600519)$ ，目前PE还是23倍，虽然茅台的确定性是白酒中最高的，但这估值，财哥觉得还没到入手的时候（21倍以下应该可以入手了） ....... 三、泸州老窖的逻辑 与其说是泸州老窖，不如说是整个高端白酒的逻辑更加贴切 这波高端酒的下跌，主要是跟茅台的市场价下跌有关 飞天市场价的下跌，其他老弟自然也会跟着下跌，甚至压力是比茅台更大的 各酒企为了应对价格下跌，都纷纷开始控量挺价，泸州老窖也在6月28号印发《关于停止接收国窖38度经典装订单及货运发运的通知》 图片 通知称，经公司研究决定，即日起停止接收

$恒大汽车(00708)$ 公布，公司的附属公司恒大新能源汽车(广东)有限公司及恒大智能汽车(广东)有限公司(相关附属公司)于2024年7月26日收到相关地方人民法院下发的通知书：相关附属公司的个别债权人于2024年7月25日向相关地方人民法院申请对相关附属公司进行破产重整。 下面，我从恒大汽车的消息面、技术面、基本面等角度，给出恒大汽车 (00708)未来走势 分析。 一，消息面 恒大汽车的附属公司恒大新能源汽车 (广东) 有限公司及恒大智能汽车 (广东) 有限公司于 2024 年 7 月 26 日收到地方人民法院的通知书，个别债权人于 7 月 25 日申请对相关附属公司进行破产重整。 这一消息对公司及其附属公司的生产经营活动产生重大影响。 此外，恒大汽车还在公告中提到，关于潜在股份转让的讨论仍在进行中，但尚未订立买卖协议。 二，技术面 恒大汽车的股价在 2024 年 7 月 26 日的交易中表现波动较大，开盘价为 0.33 港元，收盘价为 0.34 港元，最高价为 0.34 港元，最低价为 0.33 港元。 在 7 月 29 日的交易中，股价开盘后出现下跌，跌幅接近 6%，此前一度上涨近 9%。 三，基本面 恒大汽车目前面临的主要问题是其附属公司破产重整的申请，这将对公司的财务状况和生产经营产生重大影响。 此外，公司关于潜在股份转让的讨论仍在进行中，但尚未达成任何协议。 四，后市分析 1，消息面影响： 破产重整的消息对市场情绪产生了负面影响，导致股价波动较大。 未来如果破产重整进展顺利，会对股价产生一定的稳定作用。 2，技术面分析： 近期股价波动较大，投资者应关注股价在 0.33 港元至 0.34 港元区间的支撑和阻力位。

上篇文章，我们聊到餐饮中较为知名的九毛九 $九毛九(09922)$ 九毛九的盈利预告，上半年利润直接同比下滑不超69.8% 图片 当时这业绩预告出来，吓坏了一大批餐饮股的投资者 是不是餐饮同行今年上半年的业绩都这里差呢？ 我们团队研究结论是：大部分餐饮今年上半年都不太好，少部分有竞争优势的除外！ 比如今天聊的是，比九毛九有更高知名度的海底捞 $海底捞(06862)$ ....... 海底捞半年报还没出，到时有券商的业绩预测出了 今天看到大摩的一个预测，预计海底捞上半年收入增长15%，利润下降6%。 这份预测，如果结果差不多的话，那海底捞的半年报还可以，起码比同行们都厉害很多，毕竟消费降级 不过，我们团队的预测，要比券商的会乐观一点，正确点来讲，海底捞半年报业绩会超预期！ 1、营业收入预测 餐饮的收入，核心关键指标是翻台率、单价和店铺数量 根据跟踪的月度翻台率，预计上半年翻台率增速为23.9% 客单价方面，管理层交流时提到下降5-6元，此处按5.5元计算，客单价同比-5.3%。 餐厅数量方面，管理层提到净减少，预计减少数量不多，假设餐厅数量为1370家，则餐厅数量同比-0.9%。 因此，我们预计营收收入同比增长16.2%，比大摩预测要超预期1.2个百分点！ 2、利润预测 毛利率方面，预计随着原材料成本下降，毛利率略有上升至59.40%； 员工成本占比按2023年下半年的数，占比为32.22%；由于餐厅数量变化不大，租金按2023年上半年租金2亿元；水电及差旅开支按2023年下半年的数计算；其他开支（仓储、行政开支）占比取23H1与23H2的均值； 其他收入预计2.47亿元（2023年上半年其他收入减去1.5亿

综述：   本周沪深 300 下跌 3.67%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 5.84%。   2024 年内沪深 300 指数 下跌 0.64%，2024 年内我的实盘 上涨 9.68%，本年初始净值1.01，本周净值1.11，连续两周出现大幅回撤，但依旧大幅跑赢国内几乎一切指数。 盈亏同源，让你赚最多的一旦波动，也会让你亏最多，这是投资必须要面对的基本风险。 交易：   无   持仓：   中海油A 32.5%，中海油H 19.6%，中煤能源H 14.0%，标普信息科技 31.6%，中远海控 2.3%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘： 连续第二周大幅回撤，主要回撤依然源自此前给自己带来巨大收益的高息股——中海油、中煤能源们。 此前涨得时候，一个个全都狂吹这些股票有多好，说什么要拿一辈子只买不卖，结果跌了两周，就全跑来问我要不要卖了，是不是崩了，为什么最高点没卖，现在跌了这么多要不要补仓，巴拉巴拉的话。 可见，价值投资终归是少数人，大部分人都是追涨杀跌的羊群，他们完全不理解自己所买入的股票，没有任何投资逻辑，交易完全来自于——“某某大V有这只票”，涨了那就是自己神机妙算，跌了就去找大V问责...这样的脑回路，亏钱是应该的。 --- 本周高息股们的回调，非要找理由的话，那这几个可能最符合逻辑： 1、川普上台概率大增，据传说他要干的就是干翻油价，所以所有能源都趴窝； 2、人民币汇率突然起飞，据传说是因为降息预期大增， 所以部分外汇集中在最近转人民币套利； 3、A股月底，部分基金经理担心自己违规买入能源股，风格飘逸暴露，结账了结，形成踩踏。 我一向不纠结这些问题，因为“不可证实，也不可证伪”，毫无意义。投资最重要的还是公司基本面，但绝大多数

$上证指数(000001.SH)$ 老胡跌15%就嗷嗷叫？没见过世面的样子，你知道我们这些年怎么过来的吗？[笑哭][笑哭]

$工业富联(601138)$ 大霄直到退网都没等到牛市，老胡准备什么时候退网？[笑哭]

恒指下沿了哦，懂的都懂，一小波开启

你就说吓不吓人？

谁说A股不是长牛的，自己看！ $上证指数(000001.SH)$

老霄也不甘，辛苦这么多年，五千点退休叫功成身退，三千点下方退休他也很憋屈，没能在人们心中流芳百世，有种壮志未酬的悲凉，但他不会离开，职业病让他继续舌灿莲花$华东数控(002248)$  $日盈电子(603286)$  $中芯国际(688981)$  $晶方科技(603005)$  $索菱股份(002766)$  

看图说话： $恒生指数(HSI)$ 我先来：不适用

辅助生殖进医保再扩围 安徽、河北8月1日纳入报销，辅助生殖概念股 $锦欣生殖(01951)$ 值得关注。 下面我从辅助生殖行业的消息面、技术面、基本面等角度，分析未来走势。 一，辅助生殖行业分析 1，消息面 安徽省和河北省将于 8 月 1 日起将部分辅助生殖技术项目纳入医保支付范围，这一政策的实施将有助于解决有生育意愿家庭的困扰，预计将显著增加辅助生殖治疗的需求量。 这一政策的扩围将进一步推动辅助生殖行业的发展，利好相关概念股如锦欣生殖。 2，技术面 辅助生殖技术在近年来取得了显著进展，技术的不断提升使得成功率和安全性大幅提高。 随着政策的支持和市场需求的增加，辅助生殖技术的应用范围和普及程度将进一步扩大。 3，基本面 从基本面来看，辅助生殖行业具有稳健和可持续的特征。 随着全球人口老龄化加剧和人们对健康意识的提升，辅助生殖市场的规模有望持续扩大。 锦欣生殖作为行业内的领先企业，具备较强的市场竞争力和技术优势，有望在政策利好的推动下实现业绩的稳步增长。 二，后市分析 综合来看，辅助生殖行业在政策支持、技术进步和市场需求增加的多重利好下，未来发展前景广阔。 锦欣生殖作为行业龙头企业，预计将受益于政策扩围和市场需求的增长，未来股价有望持续上涨。 但是，从日K线来看，锦欣生殖目前并没有显著的上涨趋势。投资者仍需关注政策实施的具体效果和市场竞争格局的变化，以便做出更为准确的投资决策。目前观望为宜。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

$恒生指数(HSI)$ 对恒指已经是失望透顶，宁愿相信纳指能飞到30000，都不相信恒指

重回19000是早晚的事，接目前的情况看难度有点大！这主要看大A证监会的态度！毕竟港股也要看大A的脸色行事

我都看好两年了 每次有一点希望 又被捶打到底的失望 我倒是希望赶紧上19000可以解解套[笑哭]  

🔸周期：2024年7月8日—7月14日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.85万亿美元，IPO募资规模合计500万美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报40000.9点，涨幅为0.62%；标普500指数报5615.35点，涨幅为0.55%；纳指报18398.44点，涨幅为0.63%。周内，道指累计上涨1.59%，标普500指数累涨0.87%，纳指累涨0.25%。 图片来源雪球网 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是宁圣国际、祁连国际、致保科技，涨幅分别为51.99%、29.51%、29.51%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是尚高生命科学、羚羊控股、MicroAIgo，跌幅分别为-60.35%、-15.27%、-14.43%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有3家公司完成美股IPO，包括2家SPAC或SPAC合并上市。 2、递交申请公司 上周有3家公司完成美股递表，其中1家来自中国。 【云学堂】作为一家中国领先的数字企业学习解决方案提供商，主要为客户提供数字化企业学习解决方案服务(其中包括：软件SaaS服务、内容解决方案服务、数字化企业学习运营服务)。根据 Frost & Sullivan数据，就2023年的总收入、订阅收入和订阅客户数量而言，云学堂是中国最大的数字企业学习解决方案提供商。截至2024年3月31日，云学堂已覆盖约20个行业的2,434个订阅客户，订阅客户按订阅收入计算的净收入留存率为106.1%。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额约为5060.11亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计涨2.77%，科技指数累计涨

港股IPO观察截止2024年的第28周，港交所6只新股上市，2只新股招股，1只新股通过聆讯，1家递交招股书。当周上市私人航空及更高端市场服务商 $西锐(02507)$ （首日0%）河南省的石油炼制及石化设备制造商 $瑞昌国际控股(01334)$ （首日14%）企业数字化解决方案提供商 $百望股份(06657)$ （首日8%）在线慢病管理平台 $方舟健客(06086)$ （首日-45%）网约车出行服务公司 $如祺出行(09680)$ （首日-3%）汽车后市场服务商 $广联科技控股(02531)$ （首日10%）当周招股私人航空及更高端市场服务商西锐汽车后市场服务商广联科技控股通过聆讯车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供货商$黑芝麻智能递表公司肿瘤治疗领域的创新型制药企业 $百利天恒(688506)$ 其他屈臣氏集团watsons仍计划上市复星旗下复星健康正准备启动香港上市工作中国增长最快的社交媒体平台之一小红书获得了风险投资公司DST Global的投资，估值为170亿美元（2023年净利润5亿美元）黑芝麻智能通过聆讯自动驾驶计算芯片企业Black Sesame International Hold

美丽田园医疗健康（02373.HK）今日公布了公司7月投资者关系活动，详情如下： 7月投资者关系活动 7月11日，美丽田园在上海成功举办了首届“美丽田园2024年投资者开放日”活动，公司管理层与众多知名分析师和投资人深入讨论交流。月内，我们还与来自汇添富、华安基金、易方达基金等机构的投资者进行了会面。 美丽田园成功举办首届投资者开放日活动 7月11日，美丽田园圆满举办了首届“投资者开放日”。活动当天，美丽田园董事长李阳、首席执行官连松泳以及首席财务官周敏携手公司各品牌负责人共同出席，与四十余位业界知名分析师及投资人进行了深入交流与互动。公司管理层针对如何引领企业稳健穿越行业周期和增强核心竞争力，提出了独到见解与前瞻性看法。本次首届投资者日活动开启了美丽田园更高水平的投资者交流，未来公司将继续秉持开放透明的态度，加强与投资者的沟通。面对行业的转型升级，美丽田园有信心持续创新发展，引领行业迈向新阶段。 更多关于美丽田园投资者开放日管理层讲话请点击“延伸阅读”。 美丽田园第八届领袖峰会在成都举行 7月23日，美丽田园第八届领袖峰会在成都隆重拉开帷幕，集团管理层和各业务负责人出席会议并发表了演讲。在峰会现场，首席执行官连松泳先生回顾了美丽田园2024年上半年的总体表现，并提出了下半年的年经营计划和方向。此外，连总还分享了在当前经济大周期下，美田如何发挥优势，运用不同经营策略应对挑战，同时各业务负责人也分享了各业务周年庆的打法与活动方案。本次峰会不仅总结了过去的表现，提出了未来目标，还增强了员工的凝聚力，未来我们将再接再厉，共同谱写美田辉煌新篇章。 美丽田园与麦澜德达成战略合作 7月5日，美丽田园与南京麦澜德医疗科技股份有限公司（简称

一、为什么是白酒？ 周五买入了泸州老窖 $泸州老窖(000568)$ ，自此，白酒板块的仓位基本打满了 财哥对于个股和板块的仓位上限遵循以下原则： 个股最高不超40%仓位，板块最高不超50%仓位（灵感来自1965年的巴菲特致合伙人的信） 目前白酒板块几乎已经占财哥A股仓位一半了（五粮液、泸州老窖、洋河、白酒ETF $易方达白酒(03189)$ ） 为什么钟爱白酒？ 原因无他：高端白酒商业模式简单易懂、财务数据靓丽、最重要的是变量小导致可预测性强！ ...... 二、为什么是泸州老窖？ 高端三雄中，泸州是是排名老三的，虽然泸州高、中、低端的产品都有，但主打是高端酒的国窖1573，是公司的收入和利润占比的大头 这个价位，其实五粮液 $五粮液(000858)$ 也可以，只不过财哥已经有了五粮液的仓位，于是这次选择的是泸州老窖 而老大哥茅台 $贵州茅台(600519)$ ，目前PE还是23倍，虽然茅台的确定性是白酒中最高的，但这估值，财哥觉得还没到入手的时候（21倍以下应该可以入手了） ....... 三、泸州老窖的逻辑 与其说是泸州老窖，不如说是整个高端白酒的逻辑更加贴切 这波高端酒的下跌，主要是跟茅台的市场价下跌有关 飞天市场价的下跌，其他老弟自然也会跟着下跌，甚至压力是比茅台更大的 各酒企为了应对价格下跌，都纷纷开始控量挺价，泸州老窖也在6月28号印发《关于停止接收国窖38度经典装订单及货运发运的通知》 图片 通知称，经公司研究决定，即日起停止接收

$海螺创业(00586)$日前，微信公众号名为“下日日不断之功”网友的几篇关于中国海螺创业控股有限公司（海螺创业）大股东持续减持的深度分析文章引起关注。具体信息见下： ▷海螺创业投资分析——从股权变化理解海螺自己人如何看待公司 ▷海螺创业投资分析——大股东减仓，海创是不是有什么坑？ ▷海螺创业投资分析——再议大股东减持 ▷海螺创业投资分析——海螺工会减仓 海螺创业是一家什么样的公司 公司官网显示：海螺创业于2013年12月19日在香港联合交易所主板上市（股票代码：00586.HK），是一家提供节能环保“一揽子”解决方案的大型企业集团，产业涉及垃圾处置、新能源、新型建材、港口物流等行业，业务涵盖城乡生活垃圾处置、餐厨和厨余垃圾处置、黑臭水体治理、锂离子电池材料制造和回收利用、新型建材、港口贸易等。2022年3月30日，公司成功拆分工业固危废处置业务，于香港联交所正式上市。 自上市以来，海螺创业紧抓国家大力推进绿色发展机遇，环保主业在转型中不断升级，由国内走向国际，在环保行业中处领先地位。随着公司正式进军新能源产业赛道，集锂离子电池材料制造和回收利用于一体的新能源产业链条正逐步形成。公司在安徽芜湖拥有大型节能环保技术研发、设备生产制造基地，从事垃圾焚烧处理和固废危废环保类设备及配套辅机设施的研发制作，为项目的投资、设计、装备成套、建设安装、运营管理提供一体化服务。 最重要的是，海螺创业透过附属芜湖海创实业公司持有安徽海螺集团有限责任公司（海螺集团）49%的股权（另外51%由安徽省国资委持有），而海螺集团则是控股经营了海螺水泥、海螺型材、海螺环保等3家上市公司，其他产业布局也较为广泛。 先来看看这个大股东是谁 公开资料显示，海螺创业的大股东有两个，一个是海螺集团，持有海螺创业10.38%股权。 另一

7月26日晚，宁德时代 $宁德时代(300750)$ 发布2024年中报。 2024年上半年公司营收1667.7亿元，同比下跌11.9%； 归母净利润228.7亿元，同比增长10.4%；但扣非归母净利润200.54亿元，同比增长14.3%； 2024年上半年毛利率为26.5%，同比增长4.9个百分点；净利率为14.9%，同比增长3.6个百分点。 图片 报告一出，大部分的观点都是悲观的 比如有观点认为：“不论是收入还是净利润增速，都能明显感受到宁德时代的增长压力。从收入结构上来看，主要是动力电池系统的收入下滑较多，上半年下滑了19.2%” ........ 对收入下滑但利润却增长的看法 上半年营收下降了12%，主要原因是产品的大幅降价 不过得益于原材料下降幅度更大，公司产品毛利率创了近几年新高，净利率在费用降低的情况下创了上市以来新高。 图片 营收下滑，拆解价格*销量来计算 价格上：今年上半年，宁德时代的动力电池单价为5.34元/Wh，而去年上半年为9.05元/Wh，降价幅度达到41%。这一价格的大幅下调反映了市场竞争的激烈程度。 销量上：2023年上半年，宁德时代的电池产能为323GW，产量为211GW，产能利用率为65.33%。与去年年报相比，产能为552GW，产量为389GW，产能利用率有所下降。这表明当前行业仍面临产能过剩和价格战的挑战。 图片 最后净利润上升，主要是降本增效，属于不得已而为之的做法 下降最多的是薪酬支出，生产和销售两端的薪酬费用下降接近7个亿。这反映出来的是员工优化，降本增效（裁员降薪）。 曾经强大如宁王，几年前市场一致认为是超级成长股，想不到现在就开始沦落为要打价格战 这说明了，这个行业不是非常确定性的行业，虽然价格战下，宁德无疑是受冲击最小的那个 但在行业下行周期

上篇文章，我们聊到餐饮中较为知名的九毛九 $九毛九(09922)$ 九毛九的盈利预告，上半年利润直接同比下滑不超69.8% 图片 当时这业绩预告出来，吓坏了一大批餐饮股的投资者 是不是餐饮同行今年上半年的业绩都这里差呢？ 我们团队研究结论是：大部分餐饮今年上半年都不太好，少部分有竞争优势的除外！ 比如今天聊的是，比九毛九有更高知名度的海底捞 $海底捞(06862)$ ....... 海底捞半年报还没出，到时有券商的业绩预测出了 今天看到大摩的一个预测，预计海底捞上半年收入增长15%，利润下降6%。 这份预测，如果结果差不多的话，那海底捞的半年报还可以，起码比同行们都厉害很多，毕竟消费降级 不过，我们团队的预测，要比券商的会乐观一点，正确点来讲，海底捞半年报业绩会超预期！ 1、营业收入预测 餐饮的收入，核心关键指标是翻台率、单价和店铺数量 根据跟踪的月度翻台率，预计上半年翻台率增速为23.9% 客单价方面，管理层交流时提到下降5-6元，此处按5.5元计算，客单价同比-5.3%。 餐厅数量方面，管理层提到净减少，预计减少数量不多，假设餐厅数量为1370家，则餐厅数量同比-0.9%。 因此，我们预计营收收入同比增长16.2%，比大摩预测要超预期1.2个百分点！ 2、利润预测 毛利率方面，预计随着原材料成本下降，毛利率略有上升至59.40%； 员工成本占比按2023年下半年的数，占比为32.22%；由于餐厅数量变化不大，租金按2023年上半年租金2亿元；水电及差旅开支按2023年下半年的数计算；其他开支（仓储、行政开支）占比取23H1与23H2的均值； 其他收入预计2.47亿元（2023年上半年其他收入减去1.5亿

$恒大汽车(00708)$ 公布，公司的附属公司恒大新能源汽车(广东)有限公司及恒大智能汽车(广东)有限公司(相关附属公司)于2024年7月26日收到相关地方人民法院下发的通知书：相关附属公司的个别债权人于2024年7月25日向相关地方人民法院申请对相关附属公司进行破产重整。 下面，我从恒大汽车的消息面、技术面、基本面等角度，给出恒大汽车 (00708)未来走势 分析。 一，消息面 恒大汽车的附属公司恒大新能源汽车 (广东) 有限公司及恒大智能汽车 (广东) 有限公司于 2024 年 7 月 26 日收到地方人民法院的通知书，个别债权人于 7 月 25 日申请对相关附属公司进行破产重整。 这一消息对公司及其附属公司的生产经营活动产生重大影响。 此外，恒大汽车还在公告中提到，关于潜在股份转让的讨论仍在进行中，但尚未订立买卖协议。 二，技术面 恒大汽车的股价在 2024 年 7 月 26 日的交易中表现波动较大，开盘价为 0.33 港元，收盘价为 0.34 港元，最高价为 0.34 港元，最低价为 0.33 港元。 在 7 月 29 日的交易中，股价开盘后出现下跌，跌幅接近 6%，此前一度上涨近 9%。 三，基本面 恒大汽车目前面临的主要问题是其附属公司破产重整的申请，这将对公司的财务状况和生产经营产生重大影响。 此外，公司关于潜在股份转让的讨论仍在进行中，但尚未达成任何协议。 四，后市分析 1，消息面影响： 破产重整的消息对市场情绪产生了负面影响，导致股价波动较大。 未来如果破产重整进展顺利，会对股价产生一定的稳定作用。 2，技术面分析： 近期股价波动较大，投资者应关注股价在 0.33 港元至 0.34 港元区间的支撑和阻力位。

综述：   本周沪深 300 下跌 3.67%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 5.84%。   2024 年内沪深 300 指数 下跌 0.64%，2024 年内我的实盘 上涨 9.68%，本年初始净值1.01，本周净值1.11，连续两周出现大幅回撤，但依旧大幅跑赢国内几乎一切指数。 盈亏同源，让你赚最多的一旦波动，也会让你亏最多，这是投资必须要面对的基本风险。 交易：   无   持仓：   中海油A 32.5%，中海油H 19.6%，中煤能源H 14.0%，标普信息科技 31.6%，中远海控 2.3%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘： 连续第二周大幅回撤，主要回撤依然源自此前给自己带来巨大收益的高息股——中海油、中煤能源们。 此前涨得时候，一个个全都狂吹这些股票有多好，说什么要拿一辈子只买不卖，结果跌了两周，就全跑来问我要不要卖了，是不是崩了，为什么最高点没卖，现在跌了这么多要不要补仓，巴拉巴拉的话。 可见，价值投资终归是少数人，大部分人都是追涨杀跌的羊群，他们完全不理解自己所买入的股票，没有任何投资逻辑，交易完全来自于——“某某大V有这只票”，涨了那就是自己神机妙算，跌了就去找大V问责...这样的脑回路，亏钱是应该的。 --- 本周高息股们的回调，非要找理由的话，那这几个可能最符合逻辑： 1、川普上台概率大增，据传说他要干的就是干翻油价，所以所有能源都趴窝； 2、人民币汇率突然起飞，据传说是因为降息预期大增， 所以部分外汇集中在最近转人民币套利； 3、A股月底，部分基金经理担心自己违规买入能源股，风格飘逸暴露，结账了结，形成踩踏。 我一向不纠结这些问题，因为“不可证实，也不可证伪”，毫无意义。投资最重要的还是公司基本面，但绝大多数

$工业富联(601138)$ 大霄直到退网都没等到牛市，老胡准备什么时候退网？[笑哭]

老霄也不甘，辛苦这么多年，五千点退休叫功成身退，三千点下方退休他也很憋屈，没能在人们心中流芳百世，有种壮志未酬的悲凉，但他不会离开，职业病让他继续舌灿莲花$华东数控(002248)$  $日盈电子(603286)$  $中芯国际(688981)$  $晶方科技(603005)$  $索菱股份(002766)$  

$上证指数(000001.SH)$ 老胡跌15%就嗷嗷叫？没见过世面的样子，你知道我们这些年怎么过来的吗？[笑哭][笑哭]

恒指下沿了哦，懂的都懂，一小波开启

谁说A股不是长牛的，自己看！ $上证指数(000001.SH)$

你就说吓不吓人？

🔸周期：2024年7月8日—7月14日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.85万亿美元，IPO募资规模合计500万美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报40000.9点，涨幅为0.62%；标普500指数报5615.35点，涨幅为0.55%；纳指报18398.44点，涨幅为0.63%。周内，道指累计上涨1.59%，标普500指数累涨0.87%，纳指累涨0.25%。 图片来源雪球网 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是宁圣国际、祁连国际、致保科技，涨幅分别为51.99%、29.51%、29.51%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是尚高生命科学、羚羊控股、MicroAIgo，跌幅分别为-60.35%、-15.27%、-14.43%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有3家公司完成美股IPO，包括2家SPAC或SPAC合并上市。 2、递交申请公司 上周有3家公司完成美股递表，其中1家来自中国。 【云学堂】作为一家中国领先的数字企业学习解决方案提供商，主要为客户提供数字化企业学习解决方案服务(其中包括：软件SaaS服务、内容解决方案服务、数字化企业学习运营服务)。根据 Frost & Sullivan数据，就2023年的总收入、订阅收入和订阅客户数量而言，云学堂是中国最大的数字企业学习解决方案提供商。截至2024年3月31日，云学堂已覆盖约20个行业的2,434个订阅客户，订阅客户按订阅收入计算的净收入留存率为106.1%。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额约为5060.11亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计涨2.77%，科技指数累计涨

从过去二十年的经验看，美股，选股比择时重要。A股，正好相反。以沪深300为例，由于2006和2007年的巨阳过大，之后的17年，全部运行在这根阳线的阴影内。导致以年为单位看，股民哪一年进入股市，居然比选股要重要。06年进入股市买了沪深300，你就是天选之人。选什么涨什么，简直是股神。科技股也是如此，2013-2015年那一波行情，创业板指数涨了近6倍，导致后面9年只能波动在这三年阴影中。医药股也是如此，疫情几年吸引了太多关注，药明康德（2359.HK)股价在2020年初54元，接下来的一年半，何时入场都是伯乐遇见千里马，股价一路冲到194元。接下来三年，何时入场都感觉天要塌了。不知道还要在阴影之中多久？现在趴在29元。所以中国式的牛市没有中间道路，要么不来，要么乱来。要知道，人类历史上第一支突破1万美元市值的公司，不是2018年的 $苹果(AAPL)$ ，而是2008年的中石油。 孙子兵法说，胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。事后看，过去两年选择高息股，选择抱团长江电力，选择纳斯达克，选择英伟达，选择买债买定存的都属于胜兵。方向比速度重要，如果一不小心走进了沙尘暴，别说收获了，能走出来已是万幸。 话说回来，A股波动如此之大，当估值的钟摆来到肉眼可见的低位时，反而应该找机会下场主动承担波动了。目前的情况，外资不进，MS说美国投资者对中国的持仓维持在历史低位，目前倒是积极在看，但更多是集中在 $携程集团—S(09961)$ ，拼多多， $腾讯控股(00700)$ 等互联网领域。内资机构已半身埋黄沙。至于投资者，看看上周发行的500亿国

港股IPO观察截止2024年的第28周，港交所6只新股上市，2只新股招股，1只新股通过聆讯，1家递交招股书。当周上市私人航空及更高端市场服务商 $西锐(02507)$ （首日0%）河南省的石油炼制及石化设备制造商 $瑞昌国际控股(01334)$ （首日14%）企业数字化解决方案提供商 $百望股份(06657)$ （首日8%）在线慢病管理平台 $方舟健客(06086)$ （首日-45%）网约车出行服务公司 $如祺出行(09680)$ （首日-3%）汽车后市场服务商 $广联科技控股(02531)$ （首日10%）当周招股私人航空及更高端市场服务商西锐汽车后市场服务商广联科技控股通过聆讯车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供货商$黑芝麻智能递表公司肿瘤治疗领域的创新型制药企业 $百利天恒(688506)$ 其他屈臣氏集团watsons仍计划上市复星旗下复星健康正准备启动香港上市工作中国增长最快的社交媒体平台之一小红书获得了风险投资公司DST Global的投资，估值为170亿美元（2023年净利润5亿美元）黑芝麻智能通过聆讯自动驾驶计算芯片企业Black Sesame International Hold

今天和大家聊聊处于一直阴跌的的农夫山泉 $农夫山泉(09633)$ 图片 虽然说最近港股大盘整体都有点儿冲高回落，但是农夫山泉的表现却有点不一样 之前农夫股价没怎么太冲高，但从五月初的高点以来已经跌近25%，年初以来也录得-20%的跌幅，股价创了两年新低纪录 农夫山泉今年为什么这么惨？ 我们认为：主要原因是农夫山泉从年初以来深陷舆论风波，最近又卷入了新一轮水圈价格战有关 ........ 一、舆论风波 众所周知，农夫山泉就像其品牌名所说，是主打矿泉水的行业 多年以前，农夫山山还因为矿泉水和纯净水之间掀起过好几轮论战，农夫山泉创始人钟睒睒曾经是浙江日报记者，在利用舆论造势方面，农夫山泉有着先天优势 2000年4月，钟睒睒公开宣称纯净水对健康无益，和怡宝，娃哈哈等纯净水巨头拉开了旷日持久的口水仗 最后虽然一度被饮用水协会除名，但农夫山泉有点甜的广告语，在这个过程中逐渐占领了消费者心智，其在国内包装饮用水的市场占有率也常年保持第一 然而今年二月末，在娃哈哈创始人宗庆后去世之后，舆论从对宗老的悼念逐渐转向为对农夫山泉的攻击，最后演变成了持续数月的网暴 图片 期间还不断传出钟睒睒曾经被除名，农夫山泉被日本核污水茶叶为原料等谣言，甚至直接造谣称中山省现任法人准备跑路。 二、“水圈”价格战 面对扑面而来的舆论战，农夫山泉采取自救措施，做出了一个违背祖宗的决定，开始卖纯净水。 4月23日，农夫山泉推出绿瓶纯净水，宣称来自千岛湖，峨眉山，丹江口在内的十大水源地的天然水源。 图片 媒体指出，农夫山泉此举攻入纯净水腹地，是向娃哈哈，怡宝等品牌直接宣战 当然只是推出纯净水是不够的，农夫山泉还顺势开启了价格战攻势，12瓶一箱的农夫山泉饮用水只卖9块9，而且包邮 图片 不仅如此，农夫山泉矿泉水也同时降价，在某平台上24

港股IPO观察截止2024年的第27周，港交所3只新股上市，7只新股招股，无新股通过聆讯，2家递交招股书。当周上市半导体精密工程服务供应商 $元续科技(08637)$ （首日-39%）综合服务提供商及软件开发商 $中赣通信(02545)$ （首日-46%）西安综合城市服务及物业管理服务提供商 $经发物业(01354)$ （首日-11%）当周招股私人航空及更高端市场服务商 $西锐(02507)$ 企业数字化解决方案提供商 $百望股份(06657)$ 在线慢病管理平台 $方舟健客(06086)$ 企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商 $声通科技(02495)$ 河南省的石油炼制及石化设备制造商 $瑞昌国际控股(01334)$ 网约车出行服务公司 $如祺出行(09680)$ 汽车后市场服务商 $广联科技控股(02531)$ 通过聆讯无递表公司香港第三家SPAC公司香港

国家统计局最新数据显示，6月份制造业PMI小幅回升，调查的21个行业中有12个环比上升，比上月增加4个，制造业景气水平总体有所改善。 企业生产经营持续平稳回升，发展韧性足，呈现长期回升向好态势。 今年以来，中证500指数和中证1000指数这两只中小盘风格指数的关注度持续提升。 那么，同为中小盘风格指数，如何能在最合适的时机和价格选择它们呢？ 一、两指数编制有差异 中证500指数偏中盘，中证1000指数偏小盘，这个是行业共识。 其样本构成就很直观： 中证500：全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。 中证1000：中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成，与沪深300和中证500等指数形成互补，更能综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。 从市场指数的定位而言，中证500的中盘定位，中证1000的小盘定位，都占据着比较稀缺的优势，几乎没有同类型的跨市指数。 像沪深300，就有中证A50、上证50等大盘指数竞争。 编制和定位上的差异化，使得中证500和中证1000分工不同。 如果说中证500代表着更有活力的细分龙头，那么中证1000就代表着流动性较好的“专精特新”。 二、两指数定位有交错 从中证500和中证1000观察对比，两个指数的市值差异超过2倍。通过wind数据可以发现： 注：数据来源于Wind，截至2024/3/31 中证500指数样本股市值平均数为234亿元，市值中位数为214亿元，同期中证1000样本股的市值平均数为107亿元。 中证500的中盘权重超过95%以上，一般从企业发展的角度看，超过百亿规模甚至300亿以上，基本都度过了初创期，形成了比较明确的产品护城河和完善稳定的组织架构，这时的企业在市场中已具备了在细分领域

辅助生殖进医保再扩围 安徽、河北8月1日纳入报销，辅助生殖概念股 $锦欣生殖(01951)$ 值得关注。 下面我从辅助生殖行业的消息面、技术面、基本面等角度，分析未来走势。 一，辅助生殖行业分析 1，消息面 安徽省和河北省将于 8 月 1 日起将部分辅助生殖技术项目纳入医保支付范围，这一政策的实施将有助于解决有生育意愿家庭的困扰，预计将显著增加辅助生殖治疗的需求量。 这一政策的扩围将进一步推动辅助生殖行业的发展，利好相关概念股如锦欣生殖。 2，技术面 辅助生殖技术在近年来取得了显著进展，技术的不断提升使得成功率和安全性大幅提高。 随着政策的支持和市场需求的增加，辅助生殖技术的应用范围和普及程度将进一步扩大。 3，基本面 从基本面来看，辅助生殖行业具有稳健和可持续的特征。 随着全球人口老龄化加剧和人们对健康意识的提升，辅助生殖市场的规模有望持续扩大。 锦欣生殖作为行业内的领先企业，具备较强的市场竞争力和技术优势，有望在政策利好的推动下实现业绩的稳步增长。 二，后市分析 综合来看，辅助生殖行业在政策支持、技术进步和市场需求增加的多重利好下，未来发展前景广阔。 锦欣生殖作为行业龙头企业，预计将受益于政策扩围和市场需求的增长，未来股价有望持续上涨。 但是，从日K线来看，锦欣生殖目前并没有显著的上涨趋势。投资者仍需关注政策实施的具体效果和市场竞争格局的变化，以便做出更为准确的投资决策。目前观望为宜。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。