$SET.HK 20241128 1.90 CALL$ 马上归零了，好惨啊

$商汤-W(00020)$  垃圾

从概念到应用，盈利能力正在成为AI公司最重要的考核指标。 随着时间的推移，对于大模型企业而言，已经真正地进入到了去伪存真的阶段。对于那些还停留在概念阶段或者始终不能实现大规模商用的大模型企业而言，淘汰赛已经拉开序幕。 很显然，市场对于企业的考量，已经开始向盈利端倾斜。 实际上，自移动互联的风口兴起后，先进科技的商业应用端速度就在加快。2019年，以特斯拉为首的新能源汽车产业链就开始风靡全球。 此后，全球新能源产业链就开始爆发式发展，从概念端到量产，全球的新能源汽车企业仅用了一年半左右的时间。 进入2022年，全球的新能源汽车企业的考核方式发生了剧变，从炒概念到考核交付，可见该领域的变化之快。2023年，新能源汽车企业的考核方式已经从交付量过渡到了对盈利能力的考核。由此可见，一场科技的竞赛，留给企业的时间并不会很多。 在新能源汽车成为全球风口后，另外一场关于AI的浪潮也开始形成。 2022年11月，OpenAI推出了全新聊天机器人模型ChatGPT，产品上线仅5天用户数量突破100万。到了2023年年初，AI以及大模型就成为全球风口。 2023年，OpenAI收入突破16亿美元，成为历史上营收增长最快的产品公司之一。仅仅一年时间，国内的大模型公司也是遍地开花。其中比较有名的就属于阿里、百度、商汤科技、科大讯飞、三六零等企业。 但是相比于微软、谷歌、Meta等科技巨头，国内的AI公司大部分还处于烧钱阶段，且商业化并无明确的时间表，而且相比于全球头部科技巨头，抗风险能力相对也比较差。 有元宇宙的案例在前，Meta已经从元宇宙的巨额亏损的“泥潭”中爬了出来，且业绩和股价均创出了新高，反观部分A股元宇宙公司，不仅业绩不能兑现，企业也在一次次内耗与蹭概念中，业绩越来越差。 此次，不少互联网企业进军AI，且随着时间的推移，市场对于这些企业的考核也已经开始清晰，如果企业的持续的投入不能在营

从概念到应用，盈利能力正在成为AI公司最重要的考核指标。随着时间的推移，对于大模型企业而言，已经真正地进入到了去伪存真的阶段。对于那些还停留在概念阶段或者始终不能实现大规模商用的大模型企业而言，淘汰赛已经拉开序幕。很显然，市场对于企业的考量，已经开始向盈利端倾斜。实际上，自移动互联的风口兴起后，先进科技的商业应用端速度就在加快。2019年，以特斯拉为首的新能源汽车产业链就开始风靡全球。此后，全球新能源产业链就开始爆发式发展，从概念端到量产，全球的新能源汽车企业仅用了一年半左右的时间。进入2022年，全球的新能源汽车企业的考核方式发生了剧变，从炒概念到考核交付，可见该领域的变化之快。2023年，新能源汽车企业的考核方式已经从交付量过渡到了对盈利能力的考核。由此可见，一场科技的竞赛，留给企业的时间并不会很多。在新能源汽车成为全球风口后，另外一场关于AI的浪潮也开始形成。2022年11月，OpenAI推出了全新聊天机器人模型ChatGPT，产品上线仅5天用户数量突破100万。到了2023年年初，AI以及大模型就成为全球风口。2023年，OpenAI收入突破16亿美元，成为历史上营收增长最快的产品公司之一。仅仅一年时间，国内的大模型公司也是遍地开花。其中比较有名的就属于阿里、百度、商汤科技、科大讯飞、三六零等企业。但是相比于微软、谷歌、Meta等科技巨头，国内的AI公司大部分还处于烧钱阶段，且商业化并无明确的时间表，而且相比于全球头部科技巨头，抗风险能力相对也比较差。有元宇宙的案例在前，Meta已经从元宇宙的巨额亏损的“泥潭”中爬了出来，且业绩和股价均创出了新高，反观部分A股元宇宙公司，不仅业绩不能兑现，企业也在一次次内耗与蹭概念中，业绩越来越差。此次，不少互联网企业进军AI，且随着时间的推移，市场对于这些企业的考核也已经开始清晰，如果企业的持续的投入不能在营收端兑现，那么市场用脚

$英伟达(NVDA)$ $商汤-W(00020)$ 炒股不要盯着自己的成本，而是跟着预期的估值。如果你觉得商汤是万亿市值的命，那就拿稳了不要管它波动就行

今年随着《黑神话：悟空》等作品的爆火，中国传统文化再度出圈，山西一座座传统古建筑也全球走红。我国蕴藏丰富的“不可移动文物”通过智能技术加持，展现出了蓬勃生命力。近日，在北京建筑大学举行的2024第八届北京国际城市设计大会上，商汤科技把这些“活过来”的文物实景三维也带到了现场。 商汤“琼宇”基于南岳金刚舍利塔的三维重建（数据来源湖南省第一测绘院） 商汤“琼宇”基于南岳衡山南天门牌坊的三维重建（数据来源湖南省第一测绘院） 商汤“琼宇”基于东庐山观音寺弧形照壁的三维重建 通过运用AI大模型以及3DGS和NeRF技术，商汤“琼宇”不但赋能大量历史文化遗址、古建筑等实景三维重建，让历史文化资产实现了数字化收集和利用，高效还原古建筑真实场景，解决了三维模型轻量化问题，助力古建筑保护与传承，并且还可提供游客在Web端进行线上漫游参观体验。 同时，这一技术还可运用在整个城市的三维生成重建，赋能城市信息模型构建，支持城市建设规划与管理。目前，商汤“琼宇”已在全国范围实现上千个场景的落地，服务客户超过700个。 商汤“琼宇”基于上海世博会展览馆建筑的城市高清全景三维 AI赋能城市规划与管理“上天入地” 北京国际城市设计大会上，商汤科技数字经济研究院院长李森发表主题演讲《人工智能支撑数字住建的探索与实践》。他表示，作为商汤日日新大模型体系的重要组成，商汤“琼宇”在进行城市级三维生成重建上，无论效率，还是精度和效果，都创造了行业新高度。 商汤科技数字经济研究院院长李森在大会发表主题演讲 在城市建设领域，三维重建可以让数字资产与物理世界实时交互，推进城市建设数字化发展。例如，城市水利部门需要掌控城市地下管网的数据信息，以推进管网建设及管理。传统方法需要工人在每一段管网拍摄照片，分析确认管网建设和规划是否有偏差，然而，人工作业不但效率低，且地下作业存在一定风险。 而今，通过商汤“琼宇”三维重建，只需要

商汤国香资本合伙人 余俊 机器人被誉为制造业皇冠顶端的明珠，是人工智能技术与实体经济深度融合的重要领域。当前全球机器人产业已经进入智能化加速演进、应用加速拓展、生态加速开放的新阶段，于投资人和创业者而言都充满了机会。 国香资本作为商汤科技旗下专注于人工智能领域的私募股权投资机构及资本运营平台，重点围绕人工智能全产业链进行投资布局。自2021年成立以来，国香资本先后投出了大普微、清微智能、元素驱动、Rokid等一批优秀AI企业，以及银河通用机器人、擎朗机器人、钛虎机器人等明星机器人相关公司。 多年来，商汤科技打造的AI生态圈聚合了国内外顶尖技术、学术及产业资源，深入在线内容生成与交互、线下数字化智能化升级和众多创新业务领域，广泛覆盖了10余个垂直领域和2000+业务合作伙伴，持续推动科技创新和场景落地。依托商汤的行业资源、凭借专业团队的长期积累，国香资本以研究驱动投资，助力创新企业稳健成长，持续推动行业的科技创新、应用落地以及产业生态的整合发展。 商汤国香资本合伙人余俊告诉融中，“今天具身机器人，不管是人形、足式、轮式还是各种各样的产品形态，成本结构和人的工资水平相比，都存在整个替换或部分补充的机会。利用中国本土的供应链优势，中国创新企业能够把本体和运控做到极致，而基于大模型的具身泛化能力和技术架构还在迭代，尚未形成稳定量产的平台和产品，所以具备深厚技术底蕴的创业公司未来会有巨大机会。不过，人形机器人是一个复杂系统，产品能否在场景终端用起来，对软硬件的高度融合和稳定性要求非常高，还是要考量团队的背景、能力圈、融资能力、产品定位、产品里程碑、商业化里程碑等维度。” 以下为本刊记者与商汤国香合伙人余俊的对话实录，由融中财经编辑整理： 融中财经：您认为，目前国内机器人行业处于什么样的发展阶段？机器人应用场景多样且复杂，对零部件、材料以及交互等需求都呈现高度定制化特点，这类创新企业未

一天内市值蒸发40亿。 来源：直通IPO；文/邵延港 11月5日，即便港股大盘呈现不错涨势，遭遇解禁打击的“无人零售第一股”，仍未出现转机。 截至今日收盘，友宝在线报4.95港元/股，跌1.2%，市值仅剩下38.6亿港元。而在11月4日，友宝在线上市满一周年的解禁首日，其股价跌幅达53.53%，收盘价为5.01港元。 来源：雪球 友宝在线于2023年11月3日正式在港交所挂牌，每股发行价为10.35港元。一年后的现在有9名股东解禁，累计解禁股数达2.17亿股，占总股本的27.88%。 据11月4日友宝在线经纪商席位来看，当天最大的卖方为中信建投，卖出1980.65万股，其次为富途证券、中金和富昌，分别卖出310.90万股、85.40万股和68.20万股。当天总成交量8771.7万股，成交额约4.68亿元。而在此之前，尤其是今年7月份之前，友宝在线大部分时间的成交量仅有30万左右。 解禁当日的股价暴跌，也让市场再次审视其“无人零售第一股”的含金量。 据友宝在线2024年半年报，其收入为13.44亿元，同比增长约7.3%，今年上半年，友宝在线的亏损0.99亿元，同比收窄约32.9%。但友宝在线至今仍在亏损，财报显示，2020年、2021年、2022年及2023年四个完整年度，友宝在线分别亏损11.71亿元、1.85亿元、2.85亿元及3.27亿元。 在净亏损呈现收窄趋势的同时，友宝在线的收入规模却遭遇了瓶颈。2020年、2021年、2022年及2023年四个完整年度，友宝在线的收入分别为19.02亿元、26.76亿元、25.19亿元及26.72亿元。 来源：百度股市通截图 友宝在线的基本盘主要依赖自动售卖机来销售产品。不过，从自动售卖机点位以及销售额来看，友宝在线是无人零售行业的头部厂商。财报显示，友宝在线的无人售卖机点位的数量从2023年底的59721个增加至2024年6月底

雷递网 雷建平 11月4日 在上市一周年之际，港股无人零售第一股友宝(股份代码为 : 2429）迎来解禁期，今日股价重挫53.54%。 2024年11月3日，友宝在线合计有约2.17亿股股份解禁，占总股本的27.88%，涉及股东包括蚂蚁集团旗下的上海云鑫、春华荣顺（天津）股权投资基金合伙企业以及奈雪的茶、商汤间接全资附属公司SensePower、深圳马六甲网络科技有限公司等基石投资者。 友宝今日的成交额为4.68亿港元；以收盘价计算，友宝股价为5.01港元，市值为39亿港元。以此计算，友宝今日市值蒸发45亿港元(约41亿元）。 友宝是2023年11月3日在港交所上市，发行价为10.35港元，募资净额为1.55亿港元，正式成为港股无人零售第一股。 友宝的基石投资者包括奈雪的茶、SensePower（商汤）、魏先生、马六甲，一共认购1.16亿港元。其中，奈雪的茶认购6191万港元，商汤认购2722万港元，魏先生认购1563万港元，马六甲认购1078万港元。 若以今日股价计算，奈雪的茶、商汤均会陷入浮亏。 上半年营收13.4亿 亏损9891万 友宝自2011年成立，秉承互联网经营理念，以云端平台管理和线下智慧运营等模式，推动零售智能化。 友宝旗下拥有智能零售产品包括友宝智能货柜、友宝智能售货机、友咖、友唱ktv等，同时为客户提供运营、广告、营销等专业服务。 财报显示，友宝2024年上半年营收为13.44亿元，较上年同期的12.53亿元增长7.3%。 从收入构成看，友宝2024年上半年来自无人零售业务营收为9.13亿元，较上年同期的9.87亿元下降7.5%；占营收的比例为67.9%，上年同期占比为78.8%；来自广告及系统支援服务营收为6084.6万元，较上年同期的5645万元增长7.8%；占比为4.5%，上年同期的占比为7.8%。 友宝2024年上半年来自商品批发营收为2.43亿

文/陈锋 编辑/子夜 今年5月，IBM发布了《2024年CEO调研报告》，其中有两组数据尤为值得关注。  根据该调研报告，59%的受访CEO认为，未来企业的竞争优势，取决于谁拥有最先进的生成式AI；62%的CEO表示，他们需要重新制定商业策略，才能在未来赢得胜利。 得益于大模型技术和生成式AI的推动，整个人工智能领域，也迎来了新的范式转移——正加速从AI 1.0时代，迈向AI 2.0时代。 AI 2.0时代的重要特征在于，人工智能会从之前点状的创新应用，逐步规模化发展到赋能企业业务流程的各个环节，并逐步向产业深水区发展。  上述背景下，连线Insight观察到，当下中国AI产业也在加速涌现出新趋势：  一方面，基座大模型底层技术还在不断迭代，但更多玩家开始思考，怎么将大模型落地到各个产业中去，赋能到具体的业务场景，尽快跑通商业化路径； 另一方面，随着越来越多的企业开始拥抱大模型及生成式AI，AI产业链也在加速成熟和分化，上下游产业角色和环节在不断增多。 AI产业链条中的每一个玩家，都面临着抉择：要充当什么角色？聚焦到哪些领域或场景？怎么落地？等等。  其中，我们注意到，已经在AI领域深耕了十年的商汤科技，选择了一条难而正确的路——从AI基础设施到大模型到应用，全栈布局。  前段时间的“2024商汤十周年国际论坛：迈向AI 2.0共融新时代”的大会上，商汤科技董事长兼首席执行官徐立表示，当下正处于AGI的转折点，在人工智能2.0时代，商汤的核心战略是无缝集成数字基础设施、人工智能模型和应用，集团将以此为基础，推动新一轮创新。 在这背后，商汤为什么要选择全栈布局？它的底气源于何处？这一战略又将把它带向何处？  1、破解AI 2.0时代成本难题，商汤要做各行各业的“水电煤” 面对生成式AI浪潮，企业们面临的关键问题，早已

六年亏损超500亿，商汤科技再裁员