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本周美股指、能源等总体还是上涨的，虽然波动并不算很大（相对于上个月的情况）。价格稳定了吗？目前还不能确定，但最低点认为是见了。

随着美联储的无限印钞，无论股市还是大宗商品的价格均出现了不同程度的反弹，令大部分人觉得市场会出现09年的大幅上涨行情，在09年的行情中，随着美联储不断QE，大宗商品的价格大部分都创了历史新高，如铜、黄金、美股、美豆等。所以当前市场看多的主流声音正是基于此。

我不敢对此观点完全赞同，毕竟新冠疫情对经济的影响是持续性的，如果疫情的情况如同1919年西班牙流感那样断断续续持续2年，那么全球经济有是否能安然度过？认知范围有限，实在无法预估，所以最近的所有观点仅限于今年。

历史上，西班牙型流感分为三波，第一波发生于1918年春季，基本上只是普通的流行性感冒；第二波发生于1918年秋季，是死亡率最高的一波；第三波发生于1919年冬季至1920年年春季，死亡率介于第一波和第二波之间。假定本次新冠疫情也有三波的话（每年的秋至春季），那当前第一波已经接近过去，从最近资本市场的价格波动可以看出，最坏的时刻已经过去，所以逢低买入是当前的最佳策略。

对于大宗商品来说，当前危机下跌的时间是不够的，一般来说危机下跌的时间在7个月左右，当前只是刚进入第五个月，所以单边做多必然需要承受一定波动性。但是低点今年已经出现了，无论是美股指，原油及铜等大宗商品。只是安全做多的时间在6月份后会更合适。

当低位来临时，最好的办法就是买入远期看涨期权，等待行情脉冲式反弹。当然买入ETF也是长期持有的方式之一，期货的话，只要控制杠杆（1-2倍），持有至11月份收益率也是可观的。

$美国原油ETF(USO)$  $白银主连(SImain)$  $白银有色(601212)$  $黄金ETF(159934)$  $美元黄金主连(GDUmain)$  $黄铜主连(HGmain)$  $WTI原油主连(CLmain)$  $布油现金主连(BZmain)$