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啦啦啦，今天小编给大家写个科普贴，标题太长写不下，反正这篇就算是《亏钱的100种姿势》的第二篇啦，请多多点赞哟~

吼吼让我们进入正题，今天小编教大家怎么防ETF渣男~

【一丨两种渣男】

现在市场上面有各种各样的ETF，有摸得到的原油，也有摸不到的恐慌指数。

有以 $短期VIX期货ETN(VXX)$ 为代表的，你以为是抄底，结果跌完90%还能合股再跌90%。

有 $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 这种，说好的三倍杠杆，结果纳指已经回到2020年，它就赖在2018不走了。

还有很火的原油宝，你以为顶多本金没了，没想到还得倒欠钱。

他们很叛逆有没有？总是要表现得和你想象的不一样。俗话说的好，狗得顺着毛摸，我们得摸清了这些ETF的脾气，才能驾驭得住。

今天小编就把主要的两种坑讲清楚啦：一种是杠杆损耗，一种是升水损耗。

【二丨抄底】

呐，这篇简直就是为了抄底的同志，量身定制的，走过路过不要错过啦。

抄底有一个大前提是啥？是抄底的东西，它不会变质。最常见的就是股票啦，金子，房子之类的。

ETF的坑在哪里呢？那就是，你以为他是房，实际上他是车。有很多ETF是自带损耗属性的，就跟车子一样，会慢慢贬值。这种ETF不适合长时间持有，做二手车买卖的朋友们，可能更有体会啦。

再保值的普拉多，放久了它也得亏本。

【三丨杠杆损耗】

那这种损耗是怎么产生的呢？

我们先来看杠杆损耗，只要是带杠杆的，什么2x、3x的，都会有这个问题。

TQQQ为啥还赖在18年不走？这个的原因其实很简单，一个简单的算式就能解答:0.7 x 1.33 < 1。

你看啊，如果你买了纳指不操作的话，跌10%，再涨11.1%，就会回到原位，没有亏钱吧。

那对应的，如果你买了TQQQ的话，那就是跌30%之后，再涨33.3%。可是这时候那就是变成原来的93.1%，这个过程中6.9%就没了。

你可能会有疑问，不对啊，我哪怕自己上杠杆，每次死扛涨回去我也不亏钱啊。

哈哈问题就在这里啦，TQQQ呢，他的任务呢，就是每天都要保持三倍的关系，所以不断调整自己的持仓，而不是死扛。

TQQQ是怎么操作的呢？比如有100本金，再加借了200，买了300的纳指，300/100=3，这叫3倍杠杆。但是呢今天跌了10%，相当于300只剩270了，亏了30。

本金实际上从100变成70了对吧，因为200是借的。现在的持仓是多少呢？270。270/70=3.86，这个时候他就不是3倍了，所以他就会在今天的晚些时候，平仓到剩210，继续维持3倍。

嘿嘿，这个过程中发生了什么事情？那就是你的持仓规模下降了。这个时候如果反弹，就回不到原本的位置了，这就是ETF的杠杆损耗。

所以对于这类ETF的弹性，要打个折，他们的高点是在不断变低的。

这样说大家应该懂了吧？在这里小编问个小问题：像SVXY这种0.5倍杠杆的，会有杠杆损耗吗？

【四丨升水损耗】

接下来我们说第二种比较复杂的，也就是最近比较火的原油USO这类的。

这类ETF，表面上看没有杠杆，超级守规矩。但是跌成负的就是他们，简直是斯文败类。对付这种渣男，就不能看表面，要看的是结构。

简单来说，就是看他们背地里干啥了，买的是什么资产。

这里就不得不提到VXX家族了，简直是苏大强一家。

恐慌指数VIX

大家都知道有个东西叫VIX吧，恐慌指数。你们看他的走势，最简单的策略是啥？逢低做多啊，简直是铁底。

你这么想，别人也是这么想的。

但这个东西它只是一个指数，它没法直接交易。于是就有了期货市场，大家就在期货市场上交易。在底部的时候，所有人都知道要抄底，那么大家都在期货上做多。

就像炒房一样，大家都知道这个楼盘，有什么楼王概念要涨。于是大家都去售楼处买，火爆到排队一张票都能卖几十万，还有各种黄牛。

这中间的加价，就是期货的升水啦。

在VIX里对应的就是：开发商卖你100，但是中间排队加价之类的，差不多得给黄牛30。

你觉得会涨，所以先花了130，买了实际100的房子。最后具体赚不赚钱取决于什么？取决于交房之后，二手房市场卖多少钱吧，如果低于130，那就只能去拉横幅了不是？

那么VIX交房时间是多长呢，看你买哪个楼盘啦，有一个月，有两个月，有好几个月的。对你没看错哦，一个月交房，要给黄牛30哦。恩还有，交易所规定，VIX交房后立马就得卖。

那风险就来啦，虽然在底部了，价格不怎么跌对吧。但是短期如果不涨呢？那下个月交房，就只能100卖出去了哦，就得亏30。

花130去买一个100的东西，一个月得3个涨停板才能保本，保本哦。

【五丨渣男】

刚才说的就是期货的升水损耗啦，那么这些渣男ETF怎么操作的呢？

拿VXX来说，今天是5月11号，我们假设一个月20个交易日。那么他先满仓买6月11交房的VIX期货，然后明天呢，平仓掉5%，买入7月11交房的VIX期货。

大致上是这么个操作，不断轮动的平仓开仓。同理，原油ETF，就是不断的轮动买原油期货。

为什么说是损耗呢，那就是你这个期房，如果房价不涨，他不是一口气在最后一天亏掉30的，大致上理解就是，这30是摊在每一天里头慢慢亏的。这里扩展讲的话，得新写一篇啦。

也就是说你买了VXX，VXX就拿你的钱，不断的买开发商一个月和两个月的期房。然后房价不怎么涨，那的钱就慢慢都送给黄牛了。

像VXX、$美国原油ETF(USO)$ 啊这类的，都是一样的做法，都是渣男。姐妹们遇上了要小心哦，可以短线玩玩，但是不能长线结婚哦。

不信的话，我们先看看小渣男，原油USO的K线。是不是觉得从哪里跌的，反弹之后就会涨回哪里？3.75买了的话，哇，涨回11能翻好几倍。

原油ETF USO

嗨呀，太天真了，我们有请老渣男VXX出场：

VIX ETF VXX

吼吼，一图胜千言。

【六丨渣中之霸】

那有没有更渣的渣男呢？有的。

$二倍做空彭博原油指数ETF(SCO)$ 、$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 等等，他们属于在杠杆损耗 + 升水损耗，双重损耗的模范代表。

那还有没有更更更更渣的呢？

有请——肥肉及小白的王者、亚细亚大陆的散户守护者、大韭菜田的卡丽熙、送钱者、价格破碎者、原油ETF的头条、渣霸、没桶接油的原 · 油宝登场~~~

为啥说他是王者？你看VXX，人家懂得隔一天，就卖一点近的，买一点远的，如此往复源源不断。

而他呢？买了一个月的期房，就扔着不动了。哪怕开发商警告说，这楼好像要塌，砸坏了花花草草可能要倒贴钱哦，他还是屹然不动。

再后面友军都跑完了，他还是不动。妹子打电话说要分手，想回家拿包，人家直接拔钥匙。

总之一句话，可能是钱太多，不亏出去会撑死吧。

相比之下，USO就可爱多了，人家早吓得全部买好几个月后的合约，这小子渣得还算有点良心。

【七丨总结】

哈，今天写的有点多了，反正就是呢，看到有杠杆的ETF要小心杠杆损耗。看到没有杠杆的，要先拉长了看走势是不是一直跌。再看他的持仓是不是买了期货，期货可能会有升水损耗。

渣男虽帅，不要贪杯哦。

最后小编问大家留第二个问题，有升水损耗，那会不会有“贴水补贴”呢？

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