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【本期导读】本周的财报喜忧掺半，大盘在美联储官员密集鸽派表态的消息推动下，大涨了4个多点。美联储货币政策是否开始转向？11月份加息75个基点板上钉钉，12月份加息50还是75个基点的概率是五五开。2年期国债收益率大跌，国债收益率倒挂程度缓解。现阶段的涨势只是以反弹而非反转来看待。

这个星期我的操作：大举加仓SPY，减仓微软。

下周是超级财报周，各大科技巨头相继登台向市场汇报，主要看点：1）经济衰退是否会减缓云计算支出？ AMZN、 MSFT、GOOG；2）数字广告前景有多糟糕？ GOOG、 META；3）PC和消费电子需求何时会反弹？ MSFT、 INTC、AAPL。

美联储官员集体转鸽

标普500五日线

美国圣路易斯联邦储备银行行长布拉德（James Bullard）星期五的讲话：

强劲的就业市场为美联储对抗通账提供了回旋余地。不会把股价下跌称为金融压力。仍然认为我们陷入了低产出增长的状态，收益率曲线倒挂在一定程度上显示了通帐下降的前景。

美国旧金山联储主席戴利(Mary Daly)的讲话更加重磅，直接提到了加息的基点数

被压抑的紧缩政策正在影响整个经济。可以看到经济已经开始减速了，但还需要进一步收紧。现在是时候开始讨论放慢加息步伐了。放缓加息生伐，不是暂停加息，而是加息50或25个基点。

财政部长耶伦则表示

她“担心债券市场缺乏足够的流动性”，因为美国国债供应激增资助政府支出，监管限制了 大型金融机构充当做市商的意愿。美元大涨，多数国家货币贬值，部分国家为了捍卫汇率，出售美国国债筹集美元，出售国债，抛压增大，，如果美元继续上行，会有更多国家加人抛售国债行列，造成国债收益率超预期上涨。美联储缩表，买方减少。

大概是英国那边的瞎折腾也让美国政府看到过分加息的后果，以及政治上的压力。因此才有星期五的集体表态，这成为星期五股市转向的最大推动力。

但是现阶段只是官员的表态而已，说这是美联储的政策转向还言之过早，策略还没有落地之时我们还是要多看一段时间，我的看法是现阶段的涨势只是以反弹而非反转来看待。

抄底美股？想说爱你可是不容易啊[笑哭] 

经济衰退的担忧略为缓解

星期五2年期国债收益率大幅下跌2.89%，是推动股市上涨的一个重要基本面的推动力。

来源：Moomoo

美国国债10年期和2年期收益率倒挂到了一个月来的低点，9月23日时曾经倒挂了58个基点，这个星期五收盘的时候是26个基点。

这显示资金对于经济衰退的担忧略为缓解。

11月份加息75个基点板上钉钉，12月份加息75还是50五五开

11月份加息75个基点几成板上钉钉的91%概率。

来源：CME

12月份加息50还是75个基点的概率是几乎五五开，50个基点的概率在过去一周内从29%大幅升至51%。

来源：CME

新的系列文章《谋哥看俄乌》开篇了

逐步升级的俄乌战争很可能是我们这一代人亲眼见证的最重要的一场战争，这场战争的结局将改变自二战以来形成的国际政治格局，其影响力的跨度可能会长达几十年。就当下而言，这场战争正对全球能源、粮食供应产生持续而强烈的影响，从而对全球通胀造成波动性乃至结构性的影响。对于美股投资者来说，这是个不得不关注的领域。

【谋哥看俄乌第二期】北溪管道是谁炸的？

【谋哥看俄乌第一期】核战争打得起来吗？

这个星期的操作：大举加仓

星期四盘前公布的CPI数据再次让市场大失所望，然而当天的行情却出现了神奇的反转：先是开盘大跌2%，然后一路拉升，收市大涨3%，日内5%的波动的确是活见久了。然而星期五就回复了下跌的模式。如此让人琢磨不透的行情非常难以把握，这个时候赌方向是危险的。因此这个星期我没有做关键性的操作，只是手痒买了一点IVV，撤开了特斯拉的COIN的保护。

1）$特斯拉(TSLA)$ ：被提前行权，卖出CC

星期四6手特斯拉的Sell Put被提前行权了，这本来就在我的计划中的。这600股正股的成本价是260，在我的心理价位之内的。当晚我就卖出了7手CC，感觉卖得太早了，不知道下周有没有纠错的机会。

我的特斯拉持仓

但是特斯拉这次的财报却是近两年来最有转折意义的。光看表面的数据是营收、利润、毛利率全部不及预期，这和特拉斯之前每次财报都是Double Beat（双击败）的风格是来了一个180度的反转。但是如果再仔细看的话，数字其实也没有那么糟糕，不及预期而已，那是预期很高啊，就像一个经常考90几分的学霸，这次只考了个85分，听上去不好，可是还是85分啊，在现在这么糟糕的市场状况下不是让人觉得情有可原吗？

特拉斯财报小结

可是，为什么市场在财报当天公布以后一度大跌7%呢？会不会是有些投资逻辑的改变呢？

改变一：供不应求的局面发生彻底改变

之前特斯拉的车造出来多少就能卖多少，瓶颈主要是在产能上，因此我们看特斯拉的财报主要是看交付量。然而最近的3个月里，特斯拉的库存订单在快速的下滑中，新增订单数已经不及交付量了！

来源：MSN News

需求放缓的主要特征就是提车时间大幅度缩减了，与此同时，客户定金数也呈现下跌的趋势。

信息来源：油管频道美投讲美股

改变二：单车价格太低。

在需求放缓之际，降价成了特斯拉的唯一选择，这就不可避免地降低了毛利率。

信息来源：油管频道美投讲美股

面对这样的改变，我下周可能会减少特拉斯SP的头寸。

2） $标普500ETF(SPY)$ ：开仓8手SP

思来想去，现在手头上还有很多保证金的仓位，空放着心里有点不甘，但是在如今这个动荡的行情中，哪个个股我都没有太大的信心投入高仓位，但是大盘的企稳和复苏却是仰仗整体经济的，押注这个的胜率会大得多。

我的计划是这样的：每次卖出Delta为0.3左右的Sell Put，一个月到期，在到期日前1-2天做滚仓操作；把英伟达微软和的SP平仓，把仓位加到SPY上。我的目标仓位是20手左右。

3）$微软(MSFT)$ ：平仓2手SP

如上面所说的，我会把微软的SP平仓，加到SPY中去，所以是平仓了2手SP，小赚了几十刀。下个星期看财报如何，可能会把保护拆掉。

我现在的微软持仓

4）英伟达：暂时躺平

星期五的回涨暂时。

5）$星展集团控股(D05.SI)$ ：先报名买入200股

报名买入200股

原来是打算在32以下才考虑开始入手DBS的，但是看了《联合早报》这篇报道以后就觉得短期里很难等到32以下的价格了。于是先入手了200股，算是报个名，之后看情况慢慢加吧。

来源：《联合早报》

6）$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ：卖出2手SP

这段时间COIN的走势相对坚挺，并没有跟随大盘跌破6月份的低点，走出了独立的行情，而60到65的区间似乎是一个比较强的心理支撑位。

COIN、标普500、以太坊价格走势的比较

如我之前提到的，COINBASE现在的股价走势和以太坊高度相关，以太坊已经窄幅横盘一个月，这是近2年里仅无绝有的，改向随时发生，如果发生的话，COINBASE也会随之被拉高的，因为COINBASE是第二大以太坊质押实体。

以太坊横盘一个月了

上周所计划的那样，当股价接近60的时候，我卖出了2手Sell Put，从而完成了4手COIN牛市看跌价差策略的建仓。接下来如果COIN下探到60以下的话，我会卖出4手Put套现的。

7）Meta：暂时躺平

下个星期就要出财报，暂时躺平先看看吧。

风控状态：中等（46%）

随着加仓SPY和COIN的Sell Put，隔夜风控值跌到46%，上个星期是51%，还是处于中等的状态。

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