社区

传说中的“顿巴斯决战“终于开打了，资本市场对此几乎没有任何反应。如我之前说的，俄乌战争的不确定性已经大大地降低了，我们所知道这场战争的确定性如下：1）短期内将无法结束，2）但暂时也不会扩大，3）俄罗斯的能源出口被限制，4）俄乌两国的粮食生产受到极大的影响。

从战报上看俄乌两军互有攻守，俄军在东部南部两大战场都发动进攻，但是进展甚微，乌军防守绰绰有余但是因为缺乏重武器而难以攻坚。因此两军现阶段处于拉锯战状态。下图是俄乌两军在东部南部战场的形态示意图。

来源：BBC新闻

这个星期对于我而言，最大的事件莫过于特斯拉在星期二盘后公布的财报。这是一份亮瞎了眼的财报，当天给整个市场情绪极大的提振，特斯拉的股价星期三最多上涨10%。只是星期五在加息恐惧的影响下守住了1000的关口。

读财报的目的是为了加强你对投资标的的理解

对于每个投资个股的投资者来说，读财报是必修课。但是面对那些林林总总让人眼花缭乱的数字和图表，很容易让初学者望而生畏，很多投资者宁可盯盘看着那些曲线图2小时，也不愿意花半个小时去看财报。其实对于普通投资者来说，10分钟就足够看完一份财报了，只有你能懂得如何看关键的地方。今天我们就来聊聊如何看财报。

首先，我们心里要清楚的是，我们读财报的目的不是为了考证书，也不是为了成为金融精英谋一份职位，而是为了加深对投资这个公司的理解。

对于绝大多数普通投资者来说，投资只是一个业余的事情，花的时间越少越好，很多专业的财会知识能懂当然好，但是不明白也无关要紧。读财报不能算是我们做投资的决定性依据，这只是一个辅助的作用。读财报在我们持有这家公司股票时，能让我们实时跟进这家公司最新的变化，但真正让我们买进或者卖出一支股票的理由，往往不是那些数字，而是我们对这家公司的理解。

当然这些理解都应该是需要附着在数据的支撑之上的，没有数据支撑的理解是盲目的。这就好比我们想要早网上买一件衣服，如果光是看图片，没摸过面料，没试穿过，心里总是不踏实。让人觉得踏实的做法就是找个线下店，自己用手摸摸面料，看看颜色款式，试穿以后觉得合适了再从网上下单[开心] 。看财报就是我们买股票试穿的过程。

因此，读财报是让你能安心地赚钱的一个技巧，以辅助投资决策以及实时掌握公司动态为目的的读财报，其实并不需要专业的财会知识，因此对于普通投资者来说，花10分钟读懂一个财报并不是一件很难做到的事情。问题的关键在于，你需要找到读财报的正确姿势。

下面我就以特斯拉的财报为例，看看如何在10分钟内把最新的财报读出我们的理解。

特斯拉财报的两个关键点：交付量和造车毛利率

特斯拉这家公司的特点是它的产品是不愁卖的，基本上是能造出来多少就能卖多少，他们还有一个本星球上最强的带货王CEO，随便一篇推文就能占新闻头条，基本都不需要花钱打广告。因此财报里那些营收的数字可以略过，最重要的数字就是车辆交付量。只要交付量上去了，营收或者现金流什么就一定没有大问题的。

由上图看到，2022年第一季度的交付量保持强劲的增长，同比69%。另外，一季度特斯拉德国柏林工厂正式投产，产能有了进一步的保障，马斯克给出的全年交付量指引也是惊艳全场，达到了150万辆。因此特斯拉这个季度的财报在这个指标可以用爆表来形容的。

特斯拉财报的另一个关键数字就是造车毛利率。

车子造出来了，也卖出去了，赚不赚钱，赚多少，关键就要看造车毛利率。造车毛利率直接对应的是公司管理层的执行能力，成本控制能力以及产品在市场的话语权。特斯拉第一季度的造车毛利率达到了惊人的32.9%，这甚至比很多做软件的高科技公司还要高。如果对标车企的话，丰田大概是20%，福特是15%。

毫无疑问，特斯拉这个数字也是杠杠的。

对于一家对未来有着无穷想象空间的公司，我们也需要关心特斯拉在除了造车之外的其他方向上的进展，比如以下的一些数字和信息：

4680电池：Q3和Q4进入量产

全自动驾驶：AI技术进入瓶颈未有突破，但是FSD测试版已有10万+用户

RoboTaxi：预计2024年可量产

保险：提供理赔维修一条龙，已成为德州最大的特斯拉车保险商

你看，从财报里读出这些数字可不就是10分钟的事情？[得意] 

这个星期的操作

上个星期我认为市场还没有完全Price In美联储在5、6月份连续加息50个基点的利空，或者说还抱有侥幸心理。这个星期大盘果然如我期望的那样开始下跌了。这个星期操作的主旋律撤开一些保护，并且加仓正股和SP。

1）平仓COINBASE和特斯拉的PP保护

因为看到数字货币市场的上涨，觉得是可以撤开保护了。可是，星期五的市场告诉我：我的这个判断是错的[喷血] 。过早撤开保护虽然落袋为安，但下方的风险现在是敞开的状态，这是我下星期一就要解决的问题。

2）平仓2手特斯拉PP保护，加仓2手的SP

随着特斯拉亮瞎眼财报的发布，股价再次上冲到1000，这张2手行权价800行权日为5月20日的保护显得不必要了。虽然是亏损了4000多刀，但是我是以买保险的心态对待的，这一个月来特斯拉的股价虽然起起伏伏，我的心态是很平和的，因为我有保护在手。现在这个保单已经不需要了，那么我就平仓了结，能收回多少算多少吧

此外，我也加仓了2手的行权价为900，行权日为6月17日的SP。这是一个相对保守的策略：920-950应该是特斯拉在这段时间里非常坚强的支撑。我是打算白嫖权利金的。

3）加仓微软正股，平仓PP保护

微软股价已经跌到3月8日的最低点位置，下星期二盘后将发布财报，因为微软一直以来稳健的表现，我看好它能交出一份好的成绩单。因此趁着低点，提前平仓PP获利。

同时还加仓50股正股，现在我手上的正股达到700股，使得这个票处于满仓的状态。

风控状态

经历了星期五大盘的下跌，杠杆率维持在非常低的水平，上周是1.16。

比特币恐慌贪婪指数

比特币恐慌贪婪指数达到22的时候，我已经在39100的价位上买入了0.2个比特币。我选择的交易平台是FTX，从新加坡银行大笔出金入金（超过5万美元）我都试过，安全可信，客服反应也快。

3万9的价位上买了0.2个比特币

打算在以太坊3800，比特币39000以下再加仓。

下周计划（4月25日 - 4月29日）

周四周五的下跌主要是因为美联储的鹰派表态，这个表态其实早在两个星期前美联储公布议息会议纪要的时候就显露出来了，只是当时的市场选择暂时无视而已。从长远看，美联储的加息是符合经济运行规律的，有利于整个美股经济的健康均衡发展。历史上，这样短期的利空往往很快就被消化掉了。

手上充裕的子弹让我前段时间有点患得患失，总有点担心会踏空，现在调整如期来临，VIX恐慌指数时隔一个月，再次逼近30的水平，高企的恐慌指数正是卖Put赚权利金的好时机。

来源：老虎App

这次回调的机会我需要好好把握，为今年的盈利打下一个坚实的基础。这是我下个星期的计划：

1. 等待股价在950左右再卖出2手的特斯拉SP，行权价900，行权日6月17日。
2. 等待股价在268左右卖出2手微软的SP，行权价290，行权日6月17日。
3. 等待股价在950以下买入80股特斯拉正股。

精英团队实盘交易赛

老虎社区正在举行“精英团队交易赛”，经过一个月的较量，我侥幸拿了第二名[得意] ，奖金也到位了，谢谢老虎@小虎活动 @虎妞 。看看这个月我的盈利其实不多啊，或许因为市场动荡，不亏就是赚到了[笑哭] 。

过去3个星期的周记

2022年第15周 ——中概股还能买吗？ 

2022年第14周——收益率曲线倒挂怎么查 

2022年第13周 ——注意！前方高能 

我的期权策略系列文章（500万+阅读量）

期权入门篇：【月入两万刀期权实战】给期权初学者的建言（3月篇） 

期权进阶篇：【月入两万刀期权实战】花小钱办大事的策略（2月篇） 

期权进阶篇：【月入两万刀期权实战】期权卖家的时间机器（1月篇） 

期权进阶篇：【月入一万美元的期权实战策略】最强的下跌保护PP（12月篇） 

期权进阶篇：【月入一万美元的期权实战策略】论期权卖家的修养（11月篇） 

期权进阶篇：【月入一万美元的期权实战策略】给Sell Put加条腿（10月篇） 

期权进阶篇：【月入一万美元的期权实战策略】稳赚不赔的期权策略了解一下？（9月篇） 

期权进阶篇：【月入一万美元的期权实战策略】做买家还是卖家？（8月篇） 

期权入门篇：【期权系列特别篇】苹果新品发布在即，期权咋整？ 

期权入门篇：【月入一万美元的期权实战策略】期权是一个什么梗？（7月篇） 

期权策略图解：【月入一万美元的期权实战策略】图解信仰派打法（6月篇） 

危机应对：【暴跌启示录】裸卖看跌期权策略的危机应对特别篇 

勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享一张我的航拍作品：马来西亚怡保，棕榈树种植园，摄于2019年。

$特斯拉(TSLA)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $微软(MSFT)$ $摩根大通(JPM)$ $Meta Platforms(FB)$