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下周有两个事情比较重要，一个是美联储议息会议，另一个则是纳指100权重调整。而美联储的7月会议目前已经被市场充分预期，变数也只在会后的鲍威尔讲话措辞中，影响总体一般，毕竟利率都加得差不多了，通胀也下来了，估计也是表鹰实鸽的态度。反而纳指100的权重调整对指数长远影响可能更大一些。

咱们一般实际投资的纳指是指纳斯达克100指数，而该指数是由纳斯达克交易所100家市值最大的非金融公司组成，是纳斯达克的主要指数。这100只成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点，可以说是美国科技股的代表。而咱们通常交易的纳指期货就是该指数的衍生品。

一、本次纳指调权的成因及规则

本次纳指调权属于“特殊调权”，历史上，纳指100曾进行过两次特殊调权，分别是1998年12月和2011年5月，因此这类调权并不频繁。而本次调权，主要因为纳指100指数中前七大成分股合计占比已超过55%，这一比例已是处在历史高位水平。

而根据纳斯达克网站介绍，纳指100本次调权将遵循两项规则：1、所有权重高于4.5%的个股权重集合如果超过48.0%，纳斯达克将对指数进行调权，直至其在指数中的总权重不超过40%。2、前五大市值公司以外的任何成分股的纳斯达克100权重都不能超过第五大市值股票的权重和4.4%中的较小值。经过本次调整，微软、苹果、谷歌、英伟达和亚马逊这权重最大的五家公司的总占比预计将会有所减少。同时，排名第六的特斯拉的权重也可能会略微下降。

二、纳指调权对后续美股的影响

纳指调权，对于相关的ETF来说会被动坚持相关股票的市值，根据机构测算，大概会有200多亿美元的卖出量，短期来说，这几个头部权重股的日均成交量在百亿级别，因此市场承接力并不需要过度担心，即便指数下跌，最少“调权”并不能作为理由。

但中长期来说，纳指调权对纳指的上涨过程是会有影响的。主要原因在于，今年以来纳指快速上涨的基础在于权重股抱团式上涨，其它成分股并未贡献太多涨幅，市场“抱团”依旧。因此本次调权后，头部企业权重下降了则会影响指数的上涨速度，除非其它个股能集体上涨，不然纳指的涨速很难与上半年媲美。

三、纳指调权后的股指策略

对于这类“特殊”事件，首先要以不变应万变。20日均线仍是多空观察的分水岭，只要该线仍强支撑，则不宜过度悲观，等待8月的来临。若跌破均线那么就是第一次试空或套保的位置，跌破则说明市场利空预期增强，对上半年的涨幅将迎来修正。至于为何说第一次试空？那是因为指数见顶通常会有些折腾，出趋势前，折腾一次两次都很正常，所以小量布局即可。

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