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机构看好吉利海外销售潜力  最近，国海证券发布研报点评了吉利的上半年业绩。对于吉利的海外发展，国海证券认为，受益于公司海外销售渠道拓展以及产品矩阵完善，公司海外实现高质量市占率。并且随着银河、领克品牌多款新产品的推出，公司海外销量有望进一步提升。 实际吉利今年以来，除了整体业绩强劲，许多细分数据也表现不俗。比如国海证券特地拿出来点评的海外销量情况。吉利上半年海外出口总销量高达19万辆，同比增长超67%，增速跑赢中国汽车出口“大盘”2倍，并且爆款频出，吉利新缤越Coolray、Monjaro（星越L）等车型在多国市场表现出色。 吉利将海外销量目标从33万台提升到38万台，深耕海外市场的信心和底气显露无疑。以目前的势头来看，新一阶段的销量丰收，只是时间问题。$吉利汽车(00175)$  

全员降薪最高50% 豪华车也不香了？ 又有汽车企业降薪了！  近日，国内头部豪华和超豪华汽车品牌经销商和谐汽车被曝全员降薪。上至董事长降薪50%，下至普通员工降薪15%，自上而下的全员减薪，折射出了汽车行业正在面临的艰巨形势。 价格车轮战带来的经营压力下，这两年车企的降薪裁员已经不是新鲜事，近期就有上汽通用被曝全员降薪，此外理想汽车、广汽本田，日产等都进行一定程度上的裁员。 压力传导给到经销商，今年上半年全国汽车经销商有一半处于亏损状态，部分经销商则受到更严重的影响。近期，广东永奥、江苏森风等多家汽车经销商近期宣布停业或退市，其中广汇汽车，曾为全国最大的汽车经销商，现已确认将在本月末摘牌退市。  整个行业面临困境，因此即便是和谐汽车这样专注于更稳定的豪华车市场的经销商也未能免受波及。据说和谐汽车对此事回应，“全员降薪是我们主动适应市场大环境的阶段性举措，以增加抵御未来风险的能力。公司有信心通过各项举措，尽快结束这个特殊阶段。”  此前，BBA相继宣布退出价格战，也有多家品牌被曝逐步收缩优惠力度或权益，不知这些举措是否会帮助“价格战”整体放缓，尽快让无序竞争回到正轨。

手握两块L3牌照，极氪跻身自动驾驶第一梯队 最近极氪获得了杭州市快速路L3自动驾驶测试牌照，这是继上海之后，极氪获得的第二个L3自动驾驶测试牌照，极氪将开启L3自动驾驶双城测试。 什么是L3级别的自动驾驶呢？首先，L2级别和L3级别最大的区别，就是L3级别允许驾驶员不再需要手脚待命，系统可以独立完成几乎全部的驾驶操作，也就是说，L2级别需要双手不离开方向盘的情况，在L3级别上就不会出现了。 手握两块L3牌照，极氪已经正式具备行业智驾方面第一梯队的实力，可以预料到未来的极氪车主会享受到更极致、更省心的智能驾驶体验了，还是挺期待的。 $极氪(ZK)$ 

理想又公布了新一周的销量榜单。 没想到，过去两周，问界的销量持续掉队。之前8月5日-8月11日那周，问界以0.39万销量掉到第三，有消息称是赛力斯放高温假和问界M7 Pro切换生产线的阶段有关。这周问界虽然回到第二名，但还是0.56万辆的销量还是大幅落后于理想的1.07万销量，可见上述因素仍旧持续影响着问界销量。 不知道问界什么时候回恢复正常节奏，但是目前这个态势来看，问界本月销量能否继续破4万还充满了不确定性。 如今国内新能源车正式迈入50%大关，车企竞争进入新的“赛点”，对市场份额的抢夺会更加激烈。面对连续两周的落后，问界得尽早步入正轨，抓紧追赶了。$赛力斯(601127)$$理想汽车(LI)$  

飞行汽车火了，这是车企下一个大蛋糕吗 低空经济无疑是今年以来最热门的科技与经济话题之一。各地布局低空经济，近日北京、上海、郑州、贵州多地都聚焦这一赛道，推出政策利好或有重要进展，不断推进、壮大低空经济产业发展。  值得注意的是，在新能源化和智能化技术的迭代发展的背景下，吉利、小鹏汽车、广汽集团等许多主流车企也在加速跨界推进飞行业务，“飞行汽车”作为一个全新产品正在经历一场从陆地到天空的技术进步和产业化发展，为未来的立体交通提供新的可能性。 今年6月，吉利科技旗下沃飞长空首款“飞行汽车”AE200 电动垂直起降航空器（eVTOL）完成首次公开飞行，顺利完成全尺寸、全重量、全包线倾转过渡等系列飞行试验所有科目。标志着我国的eVTOL发展取得了重大突破，eVTOL商业化落地进程进一步加速。当月，小鹏汇天推出的飞行汽车“旅航者X2”也完成京津冀地区首飞。去年6月，广汽推出了旗下首款自主研发的飞行汽车 GOVE。汽车飞上天不再是科幻电影的场景，已经逐渐走进现实，打个“飞的”上下班的畅想或许不久就会成真。  政策利好引导叠加先进工业基础，有望共同推进全球低空经济迈入新发展阶段。中信建投研报指出，低空经济具有巨大的发展潜力，蕴含众多投资机会。$吉利汽车(00175)$  $广汽集团(601238)$$小鹏汽车(XPEV)$  

越来越多的车企加码补能业务，在这一赛道各显神通。 前段时间理想宣布今年内不再发纯电新车，重要原因就是希望打好自营充电壮的基础，并且将目标定在了特斯拉中国的数量水平。而特斯拉在中国有超过13000根充电桩。  纯电车和充电桩就像是鱼和水的关系，谁也离不了谁。这边理想选择打好基础继续上路，那边蔚来一边自建充换电设施，一边扩建自己的补能朋友圈。目前，蔚来已在全国建成1564座换电站覆盖中国大陆所有省级行政区域；在全国布局16,745根公共充电桩，是全国布局充电桩数量最多的汽车品牌。并且，长安汽车、吉利控股、江汽集团、奇瑞汽车、南方电网等车企、国资和能源领域的巨头都是蔚来的补能盟友。 还有一些车企，在补能上卷起了充电速度。上半年极氪落地了V3极充站，根据官方实测，全新极氪001WE版搭载95kWh宁德时代神行电池的版本，使用极充V3实测峰值功率546.4kW，10%到80%充电用时仅11分28秒。此外，小鹏 S4 液冷超充桩480kW的充电功率，能让小鹏G6在5分钟的时间补充续航200km。 由于建设补能网络需要投入巨大的时间和资金成本，不是每个车企都有能力参与其中。比如深蓝汽车，直到近几月才公开自建充电站的计划。 不可否认的是，随着新能源车的渗透率不断提升，补能体系对于车企们来说变得越来越重要。要知道，里程焦虑、充电难等挑战，是新能源汽车发展的主要障碍之一。而充电网络形成后，既能够帮助车企促进车型销量，更能成为车企的一项重要资产和竞争优势。 因此，尽管充电站短期内盈利难已是普遍共识，但依旧不妨碍有能力的车企们投入热情。并且已有车企采取相应办法来缓解资金压力。比如蔚来选择开放充电站给其他车企。蔚来高层曾在2023年表示，蔚来的充电网络中，80%的电量是被非蔚来用户使用的,这项业务可以带来持续不断的稳定现金流。此外，特斯拉也已宣布在中国试点开放部分充电网络，小鹏、理想等车企

车市连续三月承压 以价换量正在失效？ 近日，乘联分会发布6月乘用车市场分析报告称，6月全国乘用车市场零售176.7万辆，同比下降6.7%，环比增长3.2%。 事实上，从今年4月份以来，国内乘用车市场的零售销量已经连续三个月同比下滑。乘联会也指出了下降的原因，主要是“燃油车的超预期低迷”，拖累了整体车市。 但与此同时，值得注意的是，新能源车仍旧保持增长，但增速有所放缓，6月份，国内新能源乘用车同比增幅为26.6%，而4月和5月的同比增幅分别为28.3%和38.5% 。 如今车市价格战越打越热闹，但是以价换量的效果却正在减弱。乘联会认为，上半年持续增强的大幅促销扰乱了车市正常的价格走势，车市终端价格或需要一段时间适应和恢复，另外二季度的促销力度也在一定程度上透支了对下半年部分购车客户的消费，所以7月份国内车市以价换量的效果，有可能会随之减弱。 如此看来，不知道下半年的车市“旺季”是否还会如约前来？但可以看出，随着价格战的弊端不断显现，低价不再是一招鲜，也许车企在下半年需要更多拿出真本事硬碰硬了。

今天想借着华为先后转让享界、问界商标的事，简单聊聊华为的造车模式。 华为一贯坚持不造车，但是华为的合作车型却频频引人关注，与赛力斯合作的问界，与北汽新能源合作的享界，与奇瑞合作的智界，与江淮汽车合作的傲界，都颇有口碑或引人期待。除“四界”之外，华为还与岚图、猛士、深蓝、阿维塔、广汽传祺、极狐等知名汽车品牌有或深或浅的合作。 同样是手机企业跨界进入汽车行业，小米采用的是直接下场的模式。而华为专注于打造汽车的智能化“灵魂”，包括智能驾驶、智能座舱等核心技术和解决方案，并赋能到合作品牌的汽车上。比如通过向赛力斯技术赋能，打造出问界这样一个极具竞争力的新势力品牌。 当下，手机企业跨界造车的两大明星，正以两种完全不同的路径，推动着中国汽车产业的发展。随着汽车市场竞争的加剧，哪种方式更有效，或许还要交给市场来验证。$赛力斯(601127)$ 

今年以来，车企价格战的战火愈演愈烈，越来越多合资品牌也卷入其中。 6月18日，一汽丰田官方微博发布消息显示，紧凑型SUV卡罗拉锐放售价9.98万元起，限时综合优惠3万元；紧凑型轿车卡罗拉售价7.98万元起，限时综合优惠4.3万元。这价格已经与同级自主车型锣鼓相当。 这不是个例，广汽丰田的汉兰达、第九代凯美瑞双擎、致在车型汽油版等等售价均有大幅下调。 业内人士认为，“合资汽车品牌大降价的原因，首先是品牌的销售表现疲软，通过降价来提振销量；其次是新能源汽车步步紧逼抢占市场份额，让合资品牌‘不得不降’。未来，合资品牌采取降价策略来吸引消费者将成为常态。” 如今，中国汽车市场上，合资品牌的市场份额正在不断被挤压。全国乘用车市场信息联席会最新统计数据显示，5月，主流合资品牌零售量为49万辆，同比下降21%。其中，德系品牌零售市场份额为18.6%，同比下降2%；日系品牌零售份额为14.8%，同比下降3.2%；美系品牌市场零售份额达到6.7%，同比下降1.4%。 与此相对的，是自主品牌节节攀升的市场份额。同样来看5月数据，当月自主品牌国内零售份额为57.6%，同比增长7.3%，其中比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车等汽车品牌市场份额提升明显。 业内普遍认为，新能源汽车销量的高歌猛进，是中国自主品牌市场份额提升的主要动力。可以看到，目前汽车市场的一个明显趋势是，拥有多样化新能源车型，并占据新能源市场较高份额的车企，市场表现往往更为强劲。以增长势头较猛的吉利汽车为例，新能源车正成为其重要的增长点。吉利汽车5 月批发销量为 16.1 万辆，同比增长 38.5%。其中，新能源车销量约 5.89 万辆，增幅为 145%，占整体销量的 36.6%。 整体来看，在国内新能源市场，自主品牌已经展示出了强劲的市场竞争力和认可度。今年5 月，自主品牌新能源乘用车的市场渗透率和零售份额均超过了 70%。并且

$特斯拉(TSLA)$   特斯拉的股东大会，几个重点： 1、特斯拉CEO马斯克如愿拿到560亿美元，约合人民币4060亿元 2、马斯克宣布了Optimus人形机器人的进展，展示了其在工厂环境中的行走、抓取和搬运等任务的能力。特斯拉已经部署了两个Optimus机器人在工厂自主执行任务，预计到2025年底将上市。特斯拉目标年产10亿台，占据市场10%以上份额。其成本控制在1万美元左右，售价预计2万美元，这将为特斯拉带来25-30万亿的市场。 3、汽车产品方面还预告了三款特斯拉新车型。现场放出的预告图上，有三款被盖住的新车。其中两款都是轿车样式的溜背轮廓造型，可能是已经预热过的Robotaxi和更加便宜的车型。另一款的轮廓方方正正，疑似MPV车型。 看来特斯拉在多个领域，尤其是人工智能这方面野心很大。特斯拉的布局一定程度上也代表了未来新能源车企们的策略重点。

看来看好蔚来换电联盟的车企真不少。最近阿维塔也加入了蔚来的换电朋友圈。 除了阿维塔，现在吉利的朋友圈还有奇瑞、东风猛士、鸿蒙智行、一汽红旗、广汽能源、智己汽车、路特斯汽车、深蓝汽车、上汽通用、极越，可以说是集齐了车圈各路大牌。  截至 10 月 31 日，蔚来已累计布局建设换电站 2621 座、充电桩 23969 根、换电服务超 5661 万次、接入第三方充电桩超 111 万根。蔚来补能网络越来越大，也越来越密了。 $蔚来-SW(09866)$

特斯拉在酝酿更大的车型？ 一直专注于技术创新的特斯拉，在车型上也要有所更新了。马斯克最近暗示，一款更大的车型正在开发中。 为何说是暗示？近日一位有着7个孩子的用户，在X平台呼吁特斯拉开发一款大型车辆，而马斯克回应“很高兴看到你的家人。特斯拉正在开发Robovan，也在开发其他一些产品。”这个“其他一些产品”，被认为是指大车型的开发。 目前特斯拉只有一款车是真正为大家庭设计的，就是2016年上市的Model X，是一款能够容纳七人的三排座SUV。虽然Model Y后来也出了七座版，但是第三排座椅的空间要比Model X小得多，并且打开第三排座椅时也会牺牲一些后备箱空间。 如果这个暗示是真的，那么更大的车型，将进一步丰富特斯拉产品线，也能给用户带来更多选择，确实是个利好。 $特斯拉(TSLA)$

曾几何时，造车新势力在资本市场的命运如坐过山车，从备受追捧到被弃若敝履，如今又再度崛起。  阿维塔正在推进 C 轮百亿融资，投后估值将达 300 亿；小鹏成功发行 5.95 亿专项计划；蔚来于国庆节前完成新一轮融资，获 33 亿增资认购；理想汽车在今年 5 月也完成了 5.3 亿美元的 C 轮融资。  销量暴涨是造车新势力重获资本关注的关键因素。十余年前，造车新势力诞生，带来新思维，但也曾因 PPT 造车、亏损、资金链断裂等问题陷入困境。然而，从去年起情况改变，部分新势力销量攀升，如理想汽车在 2023 年月销率先破 5 万，营收达 1238.5 亿元且率先扭亏为盈，今年 10 月第 100 万辆汽车下线，冲击传统豪华品牌市场格局；零跑前三季度交付量同比增长 94.6%，站稳月销 3 万辆俱乐部；小米汽车开局惊艳，订单和关注度爆棚；问界、极氪、蔚来、小鹏等也成绩斐然。稳步增长的销量和热度使它们成为汽车市场创新驱动力，吸引资本目光。  造车新势力还颠覆了传统厂商关系。以往传统车企对零部件供应商强势压价、拖欠货款，而新势力与供应商形成共创关系，给予合理利润空间，共同成长，且新品推出节奏快，以组织架构等为逻辑支撑，推动技术融合与创新，提升供应商创新能力，其供应链整合能力也受资本市场重视。  资本加持让造车新势力更具优势。如蔚来获合肥国资增资后股价大涨，国资投资带来背书，吸引更多社会资本，助其融资，提升企业形象促进销售。  不过，传统车企也有值得新势力学习之处，如新能源汽车零部件电子控制涉及安全需严谨验证，新势力不能急于抢占市场而忽视产品可靠性。总之，造车新势力的崛起改变了市场格局，未来传统车企与新势力如何相互借鉴发展，值得关注。 $理想汽车-W(02015)

抱上华为的大腿 东风日产智能化有望大跨步？   官宣“成为首个与鸿蒙座舱全方位合作的合资品牌”，东风日产在智能化上，算是抱上了华为的大腿。 华为会在智能语音助手、应用生态等智能互联方面的功能，以及自动驾驶、车联网、大数据应用等技术方面带来支持。 不过，还需要提出疑问的是，华为这根大腿能不能在日产这里使上劲儿。毕竟看以往华为赋能燃油机方面的表现，比如北汽的魔方、江淮的瑞风RF8鸿蒙版，都没有因为华为车机的加持而大受欢迎。 似乎华为车机的魅力更多是在AITO问界、阿维塔等新能源品牌上体现。 以燃油车为核心的东风日产，能在华为智能化的赋能中受益吗？还需要市场检验。 $日产汽车(NSANY)$

吉利三季度亮眼 未来可期 吉利三季报不错，Q3营收604亿元，创下单季收入历史新高。1-9月营收同样增长了，净利才是吓人，同比增长358%。 销量上去了，规模起来了，成本下去了，盈利上来了，总之是越来越好了。 并且还有领克和极氪的战略大合并，两者资源协同之后成本端应该也有所有下降，是否会帮助实现盈利能力的进一步提升呢？总之看起来是个好事儿。 $吉利汽车(00175)$ $极氪(ZK)$

随着问界销量不断攀升，赛力斯在新能源市场的地位也水涨船高。 曾经濒临破产的东风小康，如今已经凭借2180亿元的市值跻身头部车企。华为的赋能自然是功不可没，但也让赛力斯被人长期诟病是“华为代工”。 随着收编问界、入股引望等事项，我们可以看到，在与华为的合作中，赛力斯正在发挥越来越多的主动权。今年10月，赛力斯又宣布，拟以81.64亿元收购问界重庆的“超级工厂”。如果收购成功，赛力斯将获得超级工厂所有权，得到包括生产流程、节奏把控等关键控制权，因此这次收购极其重要。 正在慢慢摘掉华为代工厂帽子的赛力斯，未来看点不少。 $赛力斯(601127)$

看到这个新闻还是挺震撼的。  小鹏汇天的全新一代产品分体式飞行汽车“陆地航母”，在今天完成了全球首次公开飞行。看直播看已经很震撼了，但是重点在后面：小鹏汇天宣布其“陆地航母”先飞预订通道正式开启，2026年将实现量产交付。  科幻就这样走进了现实。你能想象，再过几年，我们就能见到飞行汽车满天飞的场景了吗？ 只看眼下，本来就火的“低空经济”估计又要大火一波了。 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$

相信关注汽车圈的朋友都应该能发现，今年以来，在新能源领域，吉利的存在感越来越强了。 更确切的说，关注度非常高的，是吉利旗下的银河品牌。银河E5、吉利星愿都是这个品牌的车型，一个上市85天交付破4万辆，一个上市两周销量破万辆，都是妥妥的爆款。 这两天银河的星舰7EM-i也开启预售了，预计会在12月正式上市。这个车搭载的是吉利之前发布的雷神EM-i混动系统。这个系统放在混动领域是王炸级的存在，直接把百公里油耗干到了2L级别。作为SUV车型，星舰7EM-i的油耗也能达到同级最低的3.75L，并且还不牺牲动力。这款车被认为极有希望成为银河的下一个爆款。 10月吉利新能源的销量已经突破10万，在新能源车企中排在第二。其中银河贡献了超过6万的销量。 整体看，吉利新能源的发展潜力还是非常强劲的。虽然股价也随着销量水涨船高，但市场仍旧认为吉利被低估了。招商证券就直接指出，市场目前低估了吉利在新能源汽车之中的增长潜力。 $吉利汽车(00175)$ $比亚迪(002594)$

押宝成功，马斯克就能卖好车了吗？ 虽然助力特朗普赢了大选后，特斯拉股价飞涨，市场一片大好。但是在中国市场，特斯拉面临的局面依旧十分复杂。 9 月，特斯拉主力车型 Model Y迎来了乐道 L60、极氪 7X、智界 R7、阿维塔 07 等重磅车型的围剿。不过当月Model Y的新车销量仍达 4.8 万辆，显示出其在中型 SUV 市场的强大竞争力。 然而，10 月情况有所变化。当月新能源乘用车批发销量数据显示市场竞争激烈，特斯拉 Model Y 在华售出 3.6 万辆，出现环比下滑。这一方面与特斯拉每季度首月的 “佛系” 策略有关，另一方面几款新车的10月销量表现都不错，特斯拉销量也因此受到冲击。 但有前期销量打底，今年 1 - 10 月，Model Y 在华累计的销量超过 37.3 万辆，依旧是中国最畅销的单一车型。 除了品牌、产品力方面的因素，特斯拉Model Y在市场上依旧吃香，离不开其“五年免息”购车政策的这一大杀招带来的吸引力。 特斯拉自 7 月 1 日推出的 “五年免息” 购车政策刺激效果显著。以 24.99 万元入门版为例，首付 7.99 万元，剩余五年每月还款 2833 元，相比之前 “五年低息” 方案更优惠。该政策原计划 7 月底结束，中间已经经历四次调整，现已延长至 11 月 30 日，继续延长到今年年末也不是没有可能。 未来，Model Y 焕新版也备受期待。预计其外观将在前脸和尾部升级为贯穿式大灯，内饰与 Model 3 焕新版风格相近，三电部分也可能优化。如果明年一季度能按时上市并开启交付，且采用 “加量不加价” 并保持 “五年免息” 政策，可能会在新能源市场掀起波澜，届时竞争将更加残酷。 从 10 月特斯拉上海工厂交付情况看，当月共交付新车 68280 辆，国内部分贡献 4 万辆，其中 Model Y 占 3.6 万辆，Model 3 仅 4 千辆，

裁员9000人！日产的日子这么难了吗？ 虽然大家都知道最近日系车企的日子都不太好过，不过日产这次这么大动静的裁员，还是挺令人震惊的： 削减 20% 的全球产能 全球范围内裁员9000人 包括首席执行官在内的高管自愿放弃50%的月薪 原以为，日产还有一代神车轩逸打底，在中国市场持续热销18年，至今也依旧稳居燃油车型第一名。但在新能源车凶狠抢占市场，汽车市场内卷日益严重的情况下，仅靠轩逸，日产已经无法支棱起来。 日产最近发布的财报显示，其销售净额出现下滑，净亏损93.4亿日元，经营利润319.1亿日元，同比下滑84.67%。 虽然日产已经计划，在2026财年面向中国市场推出8款新能源车型。但远水解不了近渴，眼下日产的境况依旧不容乐观。 $日产汽车(NSANY)$