社区

强度核心：润欣科技  汉得信息 中科创达 【字节供应链】全市场最核心科技主线，端侧AI持续看好，云端AI现价重点关注今日字节供应链全面暴涨，润欣科技、视觉中国、恒玄科技、中科蓝讯、星宸科技、普冉股份等均新高且大涨，持续印证我们逻辑：从行情演绎来看：《字节》=《华为》、《豆包》=《OPENAI》、《润欣科技/视觉中国》=《字节灵魂》=《常山北明/润和软件》、《五虎上将》=《中科蓝讯/恒玄科技/普冉股份/炬芯科技/乐鑫科技》、《AI芯片龙头》=《英伟达》。字节豆包=中国OPENAI。字节跳动/火山引擎/豆包大模型于12月18-19日上海举行《FORCE2024原动力大会》。（1）豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月增长超过33倍。（2）发布豆包视觉理解模型。豆包视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于1元钱可以处理284张720P的图片，视觉理解模型正式走进厘时代。（3）豆包通用模型pro迭代新版本。（4）火山方舟、扣子平台以及HiAgent等平台持续升级，为企业和开发者提供高效的工具。字节在云端AI和端侧AI全面发力。（1）云端AI：字节跳动2025年AI预算可能在1300~1400亿元人民币（不包括TikTok），其中通用服务器200亿元、H100/B200/等海外400亿元、中国内地400亿元。字节助力A股AI芯片龙头股价暴涨，打开云端AI想象空间；（2）端侧AI：字节扶持硬件生态，耳机/玩具/眼镜全面拥抱AI。全球传统眼镜15亿只、传统玩具10+亿只、传统耳机10亿只（白牌5亿/品牌5亿），目前AI渗透率不到1‰。复盘科技股历史行情，任何品类（手机/电车/5G等）在渗透率从1‰到30%阶段，是股价投资和戴维斯双击的最甜蜜的阶段。投资建议：1、端侧AI（智能硬件）：（1）模组：润欣科技等；（2）So

下周躺赢方向 人往前走 苦才会退后！对财政和消费政策的理解是否有偏，取决于对化债的理解有多深。对化债理解是否到位，又取决于对中国央地关系和中国土地经济的认知深度。 周五市场调整，有人认为是，由于没有再提“超常规逆周期调节”，因此认为明年全国两会设置的政府举债规模会有明显突破，但不会大幅超出。预计明年赤字率目标预计可能在3.5-4%，较今年高0.5-1个百分点；超长期特别国债可能在1.5-2万亿元之间，较今年多0.5-1万亿元；新增专项债可能在4.5万亿元左右，较今年增加0.6万亿元。 也有人认为，强预期弱现实市场，短期预期兑现，资金出逃！ 这个给个预期，货币政策将“保持流动性合理充裕”改成了“保持流动性充裕”，并明确提出了“适时降准降息”，符合货币政策立场由“稳健”向“适度宽松”的转变。财政政策需要经过全国人大的审批，货币政策较为灵活，可以做到“能早则早”，因此我们预计“适时降准降息”的窗口可能在今年底、明年初。 指数慢牛，何时收复3500？ 这次给明年一个遐想空间，货币政策的一个看点是“探索拓展央行金融稳定功能”，会议的要求是“创新金融工具，维护金融市场稳定”。目前央行已经在公开市场操作中开展了国债买卖操作，在调控流动性的同时也可以调节国债利率曲线，起到了稳定债市的功能。未来稳定股市也有望列入央行的金融稳定功能，对流动性创新工具保持期待。 相比去年，本次会议提到的具体科技行业较少，仅有“人工智能+”，但强调了“整治‘内卷式’竞争”，这也是改革转型的一部分。 那人工智能看什么？看字节！ 豆包，可能字节自己内部已经看到了这条路的天花板，为什么呢？ 数据令人震惊？豆包用户每周仅活跃两到三天，每天才发5~6次消息，平均使用时长就只有可怜的10分钟。 这可能不是豆包的问题，而所有AI对话产品的通病，更重要的是，也许字节已经意识到纯对话形式可能只是AI的过渡态，视频和图像才是未来。看

a经济工作会议一句话点评： 全方位扩内需，迎接AI+时代 。 2025年是认识到问题并开始行动的第一年，很多行动都是渐进式的而非大招式的，需要有试错过程，所以，对于目前存在的问题，想要解决，绝非一两个措施就可以的，所以任何政策都不会直接改变现状，但要相信的是，现在处在正确道路上…… b 把豆包炒成华为！豆包未来在人工智能时代的核心地位相当于华为干苹果手机！豆包就干openia！张一鸣就是奥特曼！

a宇树机器人宇树人形机器人与英伟达合作，此前曾亮相英伟达GTC大会，即将迎来重磅催化。重视宇树机器人核心合作方长盛轴承！【长盛轴承——机器人业务取得突破性进展，低位低估值绩优小盘股】#发力人形机器人项目，高端丝杠产品取得突破丝杠是机器人线性执行器的核心部件，也是当前人形机器人供应链关注焦点。公司着重发力机器人业务拓展，建立机器人产品实验室，在半年报和互动平台表示正与宇树科技等多个机器人主机厂及相关供应商展开合作研发。公司研发的丝杠产品相比传统滚珠丝杠具有低噪音、轻量化、成本更低等优势，当前已经得到多家下游客户的积极反馈，与宇树科技联合开发的丝杠项目在Q3开始产生收入，在特斯拉机器人产业链送样也有积极进展，欢迎领导们向产业链验证。#自润滑轴承性能优越，市场空间广阔长盛轴承是自润滑轴承领军企业，国家专精特新“小巨人”。自润滑轴承相比传统轴承具有无需外部润滑系统、耐磨损、可靠性高等优点，当前在高端机床设备、航空航天、机器人等领域渗透率逐步提高，未来有广阔应用空间。公司产品定位中高端市场，汽车产品应用于特斯拉、奔驰、大众、比亚迪等国内外知名车企。#低位低估值，当前时点重点推荐公司当前市值61亿，估值对应24年预期利润仅22xPE，是当前人形机器人产业链中估值最低的标的之一。公司行业地位领先，过往业绩表现优秀，未来成长动力充足，机器人、汽车等业务进展反馈积极，当前时点重点推荐。b【华为机器人】重庆拟组建具身智能机器人产业投资基金，重点关注川渝产业链12月5日，重庆市经济和信息化委员会等七部门联合发布重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施。其中提出，加大金融支持力度。鼓励重庆市产业投资母基金和产业资本、社会资本、有关区县以市场化方式共同出资组建具身智能机器人产业投资基金。川渝链再出催化，建议重点关注。此前sls相关事件引起市场关注，10月29日，重庆市经信、科技、教育等8部门

韩武纪 从东欧到中东再到东北亚…… 背景是总统尹桑老婆通过白手套卖官东窗事发，民众支持率岌岌可危，不支持率创了韩国总统历史新高。 首尔之春续集首尔之冬震撼上映！还是泡菜敢拍 拍了还能继续演！ 外交部欢迎大韩民国国民免签来华避难 五大协会喊话 这里虽然是行业协会的喊话而已，并不是什么政策或者制度。但是今天最反常的一点，是表达的态度。这些东西都是一种非常强硬的表达，意思就是你制裁我们，我们就跟你全面脱钩。要知道除了高端芯片，我们确实在绝大部分行业已经具备了全面脱钩的能力的。但是这种表达在2018年那么惨痛的贸易战，还有华为，中兴受到那种巨大不公的待遇的时候，我们从未有如此强硬的态度。这表明了什么，这说明了从18年到现在的6年时间，我们已经有把握，可以完成全面脱钩了。并且不仅在产业链能力上，还有在货币，汇率，贸易甚至是军事，各方面我们都已经充分准备好有把握正面和美国硬钢了。 拜托了！芯片们！ 我们持续看好未来几年芯片国产化进程，AI算力、晶圆厂、AI组网、汽车、工业、通信等核心芯片国产化： 1）AI算力：寒武纪、海光信息、景嘉微等2）晶圆厂：中芯国际、华虹公司等3）网络芯片及光芯片：盛科通信、源杰科技等4）车用芯片国产化：纳芯微、国芯科技、裕太微、斯达半导、思瑞浦、杰华特、韦尔股份等5）通信芯片国产化：复旦微电、安路科技、翱捷科技等 上海全域试点科技企业“员工持股贷”单人最高授信2000万元！ 给了一个工具，对工具本身，没有对错，但这个是众筹式科技大跃进，关键这钱要还么？变成员工帮银行代持公司股份，明股实债，风险转移；当然，往好了变化说，也许是一次股权财富自由的机会！ 最后，所谓居民的财富窖藏是什么，就是闲钱又到年末，又到了高层密集开会，民间积极求雨的时刻。死气沉沉的M0，生机勃勃的M2，即将迎来曙光的M1，都在一起呼喊着。在中国式传奇中，一定要一波三折才算精彩，一定要力挽狂澜才

你很难想象，过去一周人民币从7.24到7.28，一口气贬了400点。但A股竟然收了4根大阳线，从3220点拉升到3360点，狂飙了近150点！A股走的硬气，主要原因还是对即将到来的12月两场重磅会议有期待。外加各种小Z文轰炸，把大家都撩得心痒痒的，生怕自己踏空了！另外，经济数据也有利好，周末公布的10月官方制造业PMI为50.3，超出了预期；财新制造业PMI数据，同样也超预期了。包括最新出来的地产数据比较喜人，11月重点30城新房成交达年内新高，环比增长3%，同比大增20%。 A股这一波的增量资金，就是游资和抖音来的散户。观察游资的情绪，可以盯着两个指标，一个是每天早上公布的两融数据，杠杆资金的变化，反应游资的态度。一个是每天实时的成交额，大幅度缩量的时候，代表游资退潮。1.鸿日达(SZ301285) 华为消费电子 910 C 最大预期差公司通过外部专业团队和人才的引入，开始在应用于半导体芯片层级的散热材料进行探索式研发和创新开发，散热片产品已完成对多家重要终端客户的送样，并已取得个别核心客户的供应商代码（Vendor Code）、且开始小批量出货。2. 柯力传感（603662）公司是国内应变式传感器龙头,深耕称重领域物联网研发与应用,连续14年在国内称重传感器市场市占率第一。“多物理量传感融合”打造传感器森林,人形机器人有望打开新市场空间。人形机器人产业趋势确立,公司布局力矩传感器、柔性触觉传感器等领域:1)六维力/力矩传感器:24H1已完成人形机器人手腕、脚腕,工业臂、协作臂末端的产品系列开发,掌握了结构解耦、算法解耦、高速采样通讯等技术要点,并已给多家国内协作机器人、人形机器人客户送样。公司将继续投入研发力量,向微型、高频响应、MEMS硅基、力控算法集成等方向进行突破。2)触觉传感器:已启动与多家企业、院校的合作,同时以自研模式进行研发,目前尚处于研发验证阶段。3.金

寒武纪上来了，之前呢，担心啥，担心他没人给他流片，所以我那会说村龙+国内现金封装企业==台积电的丐版！ 然后有人反驳说村龙的产能被被h企业包了，没产能给寒王。不过，寒王走势看，貌似没啥影响。 寒王一年可怜巴巴的利润，这个估值，一下就把大家想象给打开了！既然不看估值只看逻辑或是只看成长，只看卡位价值，那不就结了。 把寒王比作英伟达，可以看什么？ 服务器、pcb、铜连接、光模块、液冷、电源！ 服务器，我们说服务器电源吧，国内做的最好的是长城，不过长城企业性质关系，只能给类似浪潮给供货，外资就别想了。 老外有定价权，所以对供应链友好一些，所以给国内做，导致长城净利润低啊，浪潮自己才2个点利润，那跟他合作的也别想赚的多。 其次比如欧陆通，行业龙头，另外类似麦格米特，前面说进入nv系，包括本来做3c充电器的奥海，也想进入服务器电源行业。 服务器电源，需要什么，pcb吧，威尔高！ 往后，说几个分支，比如 散热—301626，苏州天脉。他主要是3c领域，背靠华为宁德时代富士康！余总官宣华为Mate70将在11月发布是史上最强大的Mate！ 公司营收组成由温板、热管、导热界面材料、石墨膜及其他收入五大板块组成，其中又以均温板为核心收入来源，收入结构很正宗。 这里还有个很核心的企业 002484 江海股份！它的超级电容器国内还是牛的！华为都用他的 ！但超级电容用在服务器电源上面的还是有点牵强！产业里面没有一个人跟我说过GB300要用超级电容，这个超级电容，产业趋势应该不如服务器电源靠谱，说基本面的话！不过他靠华为！靠着华为！ Ai端册里面逻辑特别好的，还有散热，散热的话就苏州天脉和中石科技！但这个偏偏长线逻辑，有机构定价的时候，这种东西比较好炒！ 手机上其实就是ai眼镜，ai耳机这种东西，白牌的会先于高端的放量！量的话其实是上游元器件，先出业绩，所以你看恒玄一直走的很好！中科蓝讯的东西是恒玄

炒股的最初叫投资者，后来叫散户，再后来统称韭菜，今年开始叫金融消费者，最近又称作最美化债人！ 效仿李敖先生，金刚怒目、菩萨低眉、尼姑思凡的三种转变来给政策环境贴标签，已经从国九条的金刚怒目，降伏四魔；到科八条的菩萨低眉，慈悲六道，给科技股融资权，到现在应该是尼姑思凡，我们现在不要再谈理想问题，可以谈一点现实问题！ 跌破3300，重回猥琐模式？烈火烹油得来的信心不容易啊。 傲骂江湖少一人， 才华风流集一身。 己知风浪却勇进， 亡者剑入寂寞坟，李敖先生已经远去，我们的牛市呢？ ps： 跌破3300，就要大幅减仓，从3500减仓，到3380加仓，到3300跌破后的再次猥琐。

国足进世界杯的希望跟A股上4000点，哪个大呢？计划有变，男足准备出线！家人们！现在压力来到a股这边！不过有一说一，男人当学张玉宁！ 最近市场核心逻辑，国内政策预期真空期，关税与川普团队的压力，还没有效消化！ 强预期弱现实，需要有预期，需要有期待，后面期待预期是什么？需要等到后面比如明年赤字率、超长期国债规模，特别国债规模等预期起来后，市场会稳定！不过时间节点不是12月，要到三月！ 去年就是这样的，本来预期是3.5%赤字率，结果到了今年3月份，两会赤字率就变成3%了。 那么现在11月份到明年3月份之间，不知道有啥预期了。 板块上， 12月份GB200就要进入第一批量产阶段了，也就只剩下10来个交易日的时间了，GB200产业链要重视起来！ GB200产业链个股是真业绩！ 比如，中石科技 ！

交易更大刺激，交易通胀 特朗普上台，可能的加税方案是取消中国的最惠国待遇加上全球普征10%，正好实现对中国加征60%关税，此外各类法案也赋予了总统加征关税的行政权力。高精尖行业外贸人一片哀嚎 ！ 关税落地前，2025年Q1或出现抢出口现象；落地后可能造成中美直接贸易进一步脱钩，影响国内gpd也许在1%。  对美国的影响上，约抬升美国核心PCE指数0.85-1.2%。 我认为咱们很可能会提供额外刺激政策，来对冲这种影响； 彻底断了靠低价牛马拉出口的心思吧，好好保障福利、增加工薪收入.发展内需，让经济回归到以内需为主的合理轨道，长远来看利国利民！可以期待下更大规模的内需刺激。 特朗普不太可能一上来就实施60%的关税，对全球10%的商品加征关税也不太可能一蹴而就，而是会根据政治和经济形势的难易程度，逐步推进； 所以，反馈到市场，化债、地产其实都有反馈，这个是现实要面对的境地，也是短期的矛盾点，接下来，周五是一个关键节点，再后，12月的中央经济工作会议也是一个关键节点，这种逻辑和预期，较大概率还会继续演绎； 明年我们要稳gpd、稳物价！不排除出台刺激消费的政策，已经在吹风了。 特斯拉产业链：世运电路、旭升集团 顺周期 ：杭氧、白酒、珀莱雅 科技核心：寒武纪、中芯国际、长川 重要观点麻烦转发一波！！家人们！