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交易更大刺激，交易通胀

特朗普上台，可能的加税方案是取消中国的最惠国待遇加上全球普征10%，正好实现对中国加征60%关税，此外各类法案也赋予了总统加征关税的行政权力。高精尖行业外贸人一片哀嚎 ！

关税落地前，2025年Q1或出现抢出口现象；落地后可能造成中美直接贸易进一步脱钩，影响国内gpd也许在1%。 

对美国的影响上，约抬升美国核心PCE指数0.85-1.2%。

我认为咱们很可能会提供额外刺激政策，来对冲这种影响；

彻底断了靠低价牛马拉出口的心思吧，好好保障福利、增加工薪收入.发展内需，让经济回归到以内需为主的合理轨道，长远来看利国利民！可以期待下更大规模的内需刺激。

特朗普不太可能一上来就实施60%的关税，对全球10%的商品加征关税也不太可能一蹴而就，而是会根据政治和经济形势的难易程度，逐步推进；

所以，反馈到市场，化债、地产其实都有反馈，这个是现实要面对的境地，也是短期的矛盾点，接下来，周五是一个关键节点，再后，12月的中央经济工作会议也是一个关键节点，这种逻辑和预期，较大概率还会继续演绎；

明年我们要稳gpd、稳物价！不排除出台刺激消费的政策，已经在吹风了。

特斯拉产业链：世运电路、旭升集团

顺周期 ：杭氧、白酒、珀莱雅

科技核心：寒武纪、中芯国际、长川

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