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强度核心：润欣科技  汉得信息 中科创达

【字节供应链】全市场最核心科技主线，端侧AI持续看好，云端AI现价重点关注今日字节供应链全面暴涨，润欣科技、视觉中国、恒玄科技、中科蓝讯、星宸科技、普冉股份等均新高且大涨，持续印证我们逻辑：从行情演绎来看：《字节》=《华为》、《豆包》=《OPENAI》、《润欣科技/视觉中国》=《字节灵魂》=《常山北明/润和软件》、《五虎上将》=《中科蓝讯/恒玄科技/普冉股份/炬芯科技/乐鑫科技》、《AI芯片龙头》=《英伟达》。字节豆包=中国OPENAI。字节跳动/火山引擎/豆包大模型于12月18-19日上海举行《FORCE2024原动力大会》。（1）豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月增长超过33倍。（2）发布豆包视觉理解模型。豆包视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于1元钱可以处理284张720P的图片，视觉理解模型正式走进厘时代。（3）豆包通用模型pro迭代新版本。（4）火山方舟、扣子平台以及HiAgent等平台持续升级，为企业和开发者提供高效的工具。字节在云端AI和端侧AI全面发力。（1）云端AI：字节跳动2025年AI预算可能在1300~1400亿元人民币（不包括TikTok），其中通用服务器200亿元、H100/B200/等海外400亿元、中国内地400亿元。字节助力A股AI芯片龙头股价暴涨，打开云端AI想象空间；（2）端侧AI：字节扶持硬件生态，耳机/玩具/眼镜全面拥抱AI。全球传统眼镜15亿只、传统玩具10+亿只、传统耳机10亿只（白牌5亿/品牌5亿），目前AI渗透率不到1‰。复盘科技股历史行情，任何品类（手机/电车/5G等）在渗透率从1‰到30%阶段，是股价投资和戴维斯双击的最甜蜜的阶段。投资建议：1、端侧AI（智能硬件）：（1）模组：润欣科技等；（2）SoC：中科蓝讯、恒玄科技、炬芯科技、乐鑫科技；（3）存储：普冉股份；（4）ISP：星宸科技；（5）代工：国光电器等。2、云端AI：传统数据中心转型智算中心将带来全面的硬件升级。重点关注AI芯片龙头、润泽科技、科泰电源等。3、AI应用：视觉中国、汉得信息、中科创达

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