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$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $Tempus AI(TEM)$ $Roblox Corporation(RBLX)$本文是美股实盘第四篇，相关文章：美股实盘：盈利375.40%以及调仓美股实盘：盈利408.35%美股实盘：盈利406.39%以及调仓      1、总收益率            如上图所示，目前账户总收益来到了523.64%，上次是406.39%，可以看到收益大幅上升，接下来说下持仓个股。          2、持仓个股                          如上图所示，目前持仓四个股票：PLTR(持仓占比56.48%，上次是65.69%)；TEM（持仓占比16.70%，上次是15.54%）；RBLX（持仓占比13.55%，上次是13.15%）;RXRX（持仓占比4.25%，上次是5.46%），示，如下图所示：PLTR+376.02%(持仓成本为11.76);TEM+1.03%(持仓成本54.41);RBLX+23.87%(持仓成本42.70)；RXRX-9.37%(持仓成本7.22)这期间进行了一次减仓，卖出了部分PLTR，上次是满仓运作，这次保留现金10%

英文标题：Nuclear Power: Fission Or Fusion? 2024年11月20日 作者：Daniel Maguire，ACA 01 导言            随着 20 多个国家承诺到 2050 年将核能发电能力提高两倍，核能正重新获得投资者和媒体的关注。人工智能数据中心的蓬勃发展正激励着谷歌、亚马逊、Meta、OpenAI和微软等科技巨头探索核能作为清洁能源的可能性。继与私营核聚变公司 Helion 签订购电协议（PPA）之后，微软最近又宣布了另一项购电协议，旨在修复三里岛 1 号机组裂变核设施，为期 20 年。            核能的两种基本形式是裂变和聚变，如下图所示。根据 ARK 的研究，核聚变仍面临重大挑战，这使得自 20 世纪 50 年代以来一直为美国电网供电的核裂变成为更可行的替代能源。                           与核裂变相比，核聚变能源因其清洁、安全和更高的能量密度而备受赞誉，但如下图所示，在过去的约 40 年中，核聚变能源一直处于 “30 年之后”。            图片            根据 ARK 的研究，核聚变在进入黄金时代之前必须达到三个里程碑：科学盈亏平衡、工程盈亏平衡和商业盈亏平衡，如下图所示。              02 科学和工程

$Meta Platforms, Inc.(META)$ $Shopify Inc(SHOP)$ $Roblox Corporation(RBLX)$ 原文标题： Why technical leaders have the advantage in the AI era 作者：Tom Slater --Scottish Mortgage Investment Trust      1.拥有技术专长的管理者往往能迅速部署有利于其业务的新技术 2.我们在 Meta、Shopify、Roblox 和 Spotify 等公司的人工智能生成技术中看到了这种态势。 3.通过向这些开拓者学习，Scottish Mortgage提高了发现更多投资机会的能力。 ————————      在战斗中，美国空军遵循一种称为 OODA 循环的协议：观察、定位、决策和行动。经验表明，敏捷的飞行员如果能以最快的速度完成循环，就更有可能在战斗中获胜。            这一过程同样适用于企业。我们观察到，“技术型领导者 ”往往能在关键时刻占得先机，这正是因为他们的专业知识能帮助他们快速完成循环，从而在竞争中脱颖而出。这些首席执行官不需要亲自编写和测试软件或配置数据中心，但确实需要深入了解相关技术和复杂性。            我们生活在一个技术飞速发展的世界，企业必须不断适

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$  目前PLTR占总仓位为61.42%，上次是53%左右，这次上升除了本身上涨外，还有其他持仓公司下跌。 继续持有仓位不动，继续等待。 最近关于pltr两件大事: 11月14日Palantir于周四晚间宣布，预计将于11月26日开始在纳斯达克交易，股票代码仍为“PLTR”。 11月15日Palantir 在 DevCon 上为开发者推出 AIP，此次活动标志着 AIP for Developers 新功能的公开发布。此次发布彰显了 Palantir 致力于淘汰后端的承诺，通过引入改进的功能和新的 AIP 开发人员工具包来加快从原型到生产的进程。这些新版本（例如 Ontology SDK 2.0、新平台 API、Workflow Builder 等）支持新的更快的开发工具，以及增强的语言扩展性。  

上篇文章：Founders Fund：《我们的宣言：未来会发生什么》写的时间大概在2011年，里面提到了Founders Fund布局的几个方向：航空航天与运输 、生物技术、先进的机器/软件、能源、互联网。结合这几个方向看下Founders Fund目前的持仓。            先说明下其中有三家公司都是埃隆·马斯克创立的：SpaceX、The Boring Company、Neuralink，不过这些公司都没有上市。他名下的上市公司是特斯拉。            对了要提醒下这个持仓中大部分公司是没有上市的，有一部分公司是上市的，比如Palantir、facebook（meta）、Airbnb、Spotify等。            01 航空航天与运输              该基金投资组合中关于这个方向的公司有：SpaceX、Varda、Lyft、Postmates、Impulse。            SpaceX 公司是第一家使用液体燃料火箭进入轨道的公司，它开发的发射系统成本大大低于历史上任何政府或私人实体。 Varda 正在制造世界上第一批太空工厂，将只能在微重力环境下制造的高价值材料带回地球。 Lyft 友好、经济的点对点共享模式正在改变现代交通。 Postmates 通过让任何人都能按需配送任何物品，正在改变城市中的货物运输方式。 Impulse Space 通过在任何地方提供高效运输，加速未来太空的发展。     &

注：Founders Fund是彼得·蒂尔和他的同伴创建的风险投资基金。 原文标题：What happened to the future?  Our Manifesto 作者：Bruce Gibney ———————— 我们投资于解决棘手问题（通常是科学或工程方面的棘手问题）的聪明人。 原因如下： A. 简介   问题   我们有两个相关的主要兴趣： 1.找到支持技术发展的方法（技术是工业化世界增长的根本动力）。 2.为我们的投资者赚取丰厚的回报。            与许多其他公司相比，我们有更大的动力去找出这些问题的答案，因为创始人基金的合伙人和员工是我们基金最大的投资者（相比之下，行业惯例只要求风险投资公司投入基金总资本的 1%--这也许是被误解的 GP “承诺”）。在 FF，我们管理的资本总额中约有 20% 是自有资本。            从 20 世纪 60 年代到 90 年代，风险投资是追求这双重利益的绝佳方式。从 1999 年到现在，该行业的平均回报率和中位回报率均为负值，只有少数几个基金表现非常出色。到底发生了什么？            风险投资的长期噩梦              要理解风险投资为何表现如此糟糕，不妨从该行业鼎盛时期风险投资组合的角度来看待未来，将过去的投资组合与今天的投资组合进行比较。20 世纪 60 年代，风险投资与新兴的半导体行业紧密联系在一起（例如，英特尔就是最早的风险投资之一，现在仍然是最伟大的风险投资之一）。    

一.巴菲特的第一次投资经历              上篇文章都主要是说了沃伦·巴菲特青少年时期的经历，说到这些经历我想起有个重要的经历没说，那就是巴菲特第一次买股票的故事。            那是巴菲特12岁的时候，他个人已经有120美元了。巴菲特和他姐姐多丽丝一起买了3股城市服务公司的优先股（花了114.75美元），巴菲特说：“他买的时候不了解这个股票，只知道那是他父亲最喜欢的股票。”不过在他们买后，这个股票就从38.25元跳水到27美元，之后在姐姐每天的催促下，巴菲特以40美元卖出，赚了5美元，结果这个公司股价后面很快涨到了202美元。            通过这件事巴菲特学到了三个教训：第一，不要关注股票成本；第二，不要急于抓住蝇头小利；第三，不要和其他人合伙投资，除非自己确信会成功。            巴菲特在19岁（1949年）的时候也做空股票，这只股票的名字是西泽-弗雷泽（汽车制造商），他的做空逻辑是：这家公司的汽车市场份额从5%下降到1%；公司上半年亏损了800万美元同时考虑到公司做假账亏损可能更大。            1949年是个很关键的年份，这一年本杰明·格雷厄姆的书：《聪明的投资者》第一版面世了（巴菲特也读过，很喜欢这本书）；巴菲特也到了上大学的时刻。说到巴菲特选择大学的经历，他首选是哈佛大学商学院，结果面试没通过，之后研究其他学校，看到了哥伦比亚大学（格雷厄姆在这里任职），不够这时候已经过了面试时间，他直接写了一封申请信，这封信打

欢迎大家关注公众号：投阅笔记。 前面的文章都是介绍本杰明·格雷厄姆的，今天开始就介绍他最出名的学生：沃伦·巴菲特，巴菲特是格雷厄姆唯一给出A+成绩的学生。要说巴菲特的个人经历，那就必看一本书：《滚雪球》，这本书是他唯一授权的官方传记，这本书分为上下册，一共有一千多页，今天想说的是巴菲特青少年时期的故事，这就涉及到这本书上册中的第二部分“内部记分卡”的内容。            一.巴菲特的兴趣爱好              沃伦·巴菲特于1930年8月30日出生，这个时间是美国股票市场大崩溃10个月后。美国股票市场大崩溃具体时间是1929年10月29日，那时候美国经济也恶化：银行倒闭，很多人失业。            巴菲特喜欢收集、计算和记忆与数字有关的所有事情。在教堂的时候他会收集赞美诗的作曲者的出生、死亡日期来计算他们的寿命；他坐在朋友家门前用笔记本记录他们面前经过车的车牌号；他着迷于收集瓶盖，然后统计这样就知道哪种软饮料更畅销；他还会计算字母在报纸和《圣经》里出现的频率。其实在这过程中巴菲特学会了如何收集信息，在投资中也要学会收集信息，比如上市公司的年报、招股说明书等。            巴菲特也特别爱看书，他会把身边所有的书籍都看完。他经常花好多时间看从本森图书馆借来的书，其中有一本书对他最重要，书名为《赚1000美元的1000招》。记得他五年级时，最钟爱的就是1939年的《世界年鉴》了。而且，他爷爷还给他买过一本介绍1938年棒球赛季的书，这本书可是巴菲特最宝贝的书。在他十多岁的时候，喜欢去父亲办公室看书架上

欢迎大家关注公众号：投阅笔记。 最原始的价值投资说的是本杰明·格雷厄姆，关于他最出名的两本书就是《证券分析》和《聪明的投资者》。前面的文章也说了这两本书的内容，相关内容可以看下这些文章： 价值投资的起源I；价值投资的起源II ；价值投资的起源III 如何做一个聪明的投资者I ；如何做一个聪明的投资者II ；如何做一个聪明的投资者III 这里还是要给格雷厄姆的思想画下重点，一共有三点：股票是企业的所有权的一部分（立足点在企业，这是基础）、市场先生、安全边际。市场先生是个拟人化的词，很形象的说明了股价的波动，正确的做法是利用他，那么如何利用他呢？这就需要关注价格与价值，这两者之间的差距叫做安全边际，价值的计算方式：企业存续期内的现金流按照一定的折现率所得出的值。这个方式计算涉及的变量有三个：企业存续期、现金流、折现率，还是建立在了解企业的基础上。 还是说下格雷厄姆写作《证券分析》这本书的背景：1929年大萧条，持续了四年，到1933年经济才有所改善。所以他在书的所说的价值投资的方法（最原始的价值投资）就是股价低于账面价值（Pb）或者清算价值购买。前面也说过了背景是在大萧条，所以那时候有很多公司股价都是符合他选择方式。现在有没有这种公司呢？Pb低于1的公司A股也有，不过很少比如银行、房屋建设、水泥等，当然这些公司在港股更多。 当然格雷厄姆的投资方法是有缺陷的，查理·芒格先生在1994年4月14日南加州大学马歇尔学院的演讲中说了这个看法：格雷厄姆的问题在于，人们逐渐变得聪明起来了，那些显而易见的便宜股票消失了。你们要是带着盖格探测器在废墟中寻找，它将不在发出响声。但是格雷厄姆的信徒们作出的反应是调整他们的盖格探测器的刻度。实际上他们用另一种方法来定义便宜的股票。 对了还要说明一下，那时候格雷厄姆只看资产负债表做投资，他很注重有形资产，所以才会以账面价值和清算价值来估值。说回现在由于

欢迎大家关注公众号：投阅笔记。 本文摘自巴菲特致股东的信1999。 最近，一些股东向我们建议伯克希尔回购股票。通常，这些要求都是合理的，但也有少数是基于虚假的逻辑。 只有一种情况可以使公司回购股票成为明智之举:首先，公司拥有超出近期业务需求的可用资金(现金和合理的借贷能力);其次，公司发现其股票在市场上的售价低于保守计算的内在价值。对此，我们还要加上一个注意事项:股东应获得他们估算该价值所需的所有信息。否则，内部人可能会利用其不知情的合作伙伴，以低于真实价值的价格买断他们的权益。我们在极少数情况下看到过这种情况。当然，通常情况下，内幕交易是为了抬高股价，而不是降低股价。 我所说的商业"需求"有两种:第一种是公司为保持竞争地位而必须支出的费用(例如，Helzberg's商店的改建);第二种是为实现业务增长而进行的可选支出，管理层希望每花费一美元就能产生超过一美元的价值(R.C. Willey 公司向爱达荷州的扩张)。 当可用资金超出上述资金需求时，股东以增长为导向的公司可以购买新业务或回购股票。如果公司股票的售价远低于内在价值，回购通常是最合理的做法。20 世纪 70 年代中期，回购股票的明智性几乎是管理层的呼声，但很少有人响应。在大多数情况下，与采取其他行动相比，回购股票使公司所有者变得更加富有。事实上，在 20 世纪 70 年代(之后的一些年里也时有发生)，我们一直在寻找那些大量回购股票的公司。这往往预示着该公司的价值被低估，而且其管理层以股东为导向。 那一天已经过去了。现在，回购大行其道，但回购的原因却往往没有明说，而且在我们看来是不光彩的:为了抬高或支撑股价。当然，今天选择卖出的股东可以从任何买家那里获益，无论他的出身或动机如何。但是，继续持有股票的股东则会因高于内在价值的回购而受到惩罚。以 1.10 美元的价格购买1美元纸币对那些坚持购买的人来说并不是什么好生意。

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