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养老金（退休以后，一种替代工资的资金来源），国内退休都是在六十多岁以上，所以养老金的配置时间跨度很长，至少在四十年。

教育金（作为子女以后上大学和读研究生的资金），所以教育金的配置时间至少在十五年以上。

那么在这么长的时间里面，怎么选择投资标的？我在《股市长线法宝》最新的第 6版中，找到了作者统计了美股 1802—2021年五种不同类型的资产剔除通货膨胀之后的真实收益情况：股票资产的年收益率为 6.9%；长期国债的年收益率为 3.6%；短期国债的年收益率为 2.5%；黄金的年收益率为 0.6%；美元现金的年收益率为 -1.4%。可以发现在这220年中，股票的年化收益率是最好的。不要小看股票年化收益率比长期国债高3.3%，在时间的影响下差距很大的，比如起始资金为1元，在20年后两者的变化情况，如下图所示，股票实际收益为3.80元（3.8倍），长期国债收益为2.03元（2.03倍），可以看到在这20年里股票收益高于长期国债近1.8倍，如果时间在长点差距会更大。

为什么股票长期收益率会高于债券呢？在《用普通股进行长期投资》这本书中说明了5种原因，其中最重要的原因是公司可以保留利润的一部分，然会用同样的回报率进行再投资。

前面提到了剔除通胀，这就回到了投资的目的，股神巴菲特说：“投资是为了在未来更有能力消费而放弃今天的消费。”简单点说投资就是为了维持甚至是超越现在的购买力（跑赢通胀）。

所以关于养老金和教育金选择的投资标的选择就是股票。一般的投资者很少了解股票的投资知识，不具备投资个股的能力，所以就可以选择指数基金。就像巴菲特就建议一般的投资者购买指数基金，为了支持这个建议，股神开了百万美元赌局：10年内任何基金管理人选择的5只股票基金跑不赢先锋标普500指数基金。当然最后的结局是巴菲特赢了。

指数基金涉及的品种很多，比如有宽基指数（中证A500、沪深300、标普500等），行业指数（白酒、半导体等），主题指数（国企、人工智能等），策略指数（红利、价值、成长等），跨境指数（标普500、纳指100等），商品指数（黄金、石油等），货币指数（场内货币基金）。

我个人认为选择宽基（定投）就好了，比如中证A500，标普500等，国内选择中证A500比较适合，不过可以看下过去中证A500走势，如下图所示，过去的波动很大，明显有周期，按照过去来看投资中证A500需要阶段止盈，可以参考这个指数的估值情况定投和止盈。

再来看看标普500指数，从2004年到2024年12月16日走势可以看出，标普500走出了长牛趋势，按照过去来说，只需要定投标普500指数就可以了。

对了最后在说下国内个人养老金账户，如下图所示，各税率对应的节税金额，可以仔细参考下表格中的信息，个人认为月均收入在17000元以上可以参与，以下的还是自己定投指数基金吧。

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