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刺不刺激，美联储马上要公布最新利率决议了[财迷]！市场普遍预期将会降息，争议主要集中在是降25个基点还是50个基点。而昨日盘中， $标普500(.SPX)$ 和 $道琼斯(.DJI)$ 纷纷创下新高，多家机构也再度上调spx的年底目标价[美金]。那么，这次降息究竟能给股市带来何等表现呢？是会推动股票继续冲高，还是会因为“sell the news”效应而跳水。哪些股票又是当下的最好选择？以下是各位虎友的观点，你是否认同[你懂的][你懂的] @谋定后动 鲍威尔在记者招待会的讲话非常重要，我们需要听听他是怎么解释美联储的政策的，是对未来经济前景乐观、审慎还是悲观。此外，点阵图也非常重要，它将表明美联储委员们对接下来降息速度和幅度的态度，这也是市场热切关注的。根据谈话时CME上最新的数据，降息50个基点是大概率的65%，仅仅一个星期前，这个概率还在30%。这是CME历史上罕见的。通常美联储会议前两个星期这个数字的概率就稳定在90%以上了。这说明目前的经济数据比较分歧，让美联储举棋不定，美联储传声筒Nick在X上的帖子说，“降息50个基点被认为是后悔最小化”，综合各方消息，我认为今晚降息50个基点的概率比较大，利好国债和小盘股，也会助长市场的风险偏好，或许能引发比特币等风险资产来一波上涨。对于我自己而言，布局在上个星期就大致做好了，因此不会有特别的操作，就是静等开盅时刻的到来。鲍威尔在记者招待会的讲话是重要看点，我们需要听听他是怎么解释美联储的政策的，是对未来经济前景乐观、审慎还是悲观。此外，点阵图也非常重要，它将表明美联

在美联储进入降息周期的背景下，抵押贷款利率的下降为房地产市场和房屋建筑商ETF带来了积极的影响。以下是有关抵押贷款利率变化及其对房屋建筑商ETF的最新分析：抵押贷款利率的变化根据房地美的数据，截至9月12日的当周，30年期固定利率抵押贷款已经降至2023年2月以来的最低水平，平均利率为6.2%。这一利率低于四周平均值6.34%和52周平均值6.93%。今年早些时候，30年期抵押贷款利率大致维持在7%左右，但自7月下旬开始，利率持续下降。这一趋势对购房者来说是利好消息，因为较低的利率降低了购房成本，并激活了市场需求。15年期固定抵押贷款的平均利率为5.27%，同样低于四周平均值5.47%和52周平均值6.21%。这一变化进一步提升了购房者的购买意愿，为房地产市场带来了更多机会。房屋建筑商ETF的表现房屋建筑商ETF追踪的是与住宅和商业地产开发相关的公司。以下是一些代表性的房屋建筑商ETF：iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)：该ETF包括了美国最大的一些房屋建筑公司，如DR Horton和Lennar。随着抵押贷款利率的下降，住宅建设活动有望提升，ITB的表现也可能得到促进。SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB)：XHB追踪一个更广泛的房屋建筑商指数，涵盖了不仅包括建筑公司，还涉及相关供应链中的公司，如家居装修零售商和建筑材料制造商。相比专注于房屋建筑商的ETF，XHB提供了更加多元化的房地产行业敞口。房屋建筑商股票的前景美联储的降息预期进一步提振了房地产市场。通胀数据降温和劳动力市场放缓都增强了降息的必要性。根据Zacks的分析，房屋建筑商行业在250多个Zacks行业中排名前10%，预计在未来3到6个月内表现出色。今年，住宅建筑板块涨幅达到28.36%，显著超过了标准普尔500指数的19%。由于预

猝不及防，港股又崩了，恒生指数竟然日内一度暴跌4%，直逼2022年10月最低点！ 消息面上，有两条消息值得注意。 一个是金毛狮王今年有可能要杀回来，其竞选政策非常极端，有可能强行让世界两大经济体脱离。据外媒报道，狮王曾说过他将“实行严厉的新限制”，禁止中国人拥有各种各样的美国资产，还将禁止美国人在中国投资，并逐步全面禁止进口中国制造的电子产品、钢铁和药品等关键类别的商品。 或许是受此影响，昨夜中概股血崩，纳斯达克中国金龙指数大跌3.8%，值得注意的是，该指数开盘便大幅低开，很明显是受到外部利空事件影响： 事后，金毛狮王表示“我为他们感到非常难过。中国股市昨日崩盘。你知道为啥吗？因为我赢了爱荷华州。” 狮王强调：“千真万确，从昨天那些选票数字开始出来，他们就崩了，惨得很，他们多少年都没有遭遇这么糟糕的情况了。” 通过狮王以往的风格，不难预测，中美贸易充满不确定性，但考虑到两国之间的贸易额巨大，如果真的执行以上政策，势必会引发全球股市混乱，因此，大概率是狮王的嘴炮。 除了对华贸易强硬外，狮王主打对全球各国都施加高关税，因此，狮王回归，或让白灯老头的围堵政策失效。 这未必是坏事，尤其是在半导体领域。 但无论最坏的情况是否会发生，对中概股和港股而言，都将承压！ 除了外部风险外，内部今日统计局公布了多项数据。 值得注意的是房地产，从环比看，12月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.2%、0.6%、1.5%和1.1%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.8%，降幅与上月相同。从同比看，12月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.5%，降幅比上月扩大0.6个百分点。 今日港股暴跌之后，金融中心遗址的笑话再次让人破防，目前来看，恒生指

从年中马云说出来三个回归，为后续淘宝变革框定方向，再到前一段时间整个淘宝天猫高层换了一遍，淘宝的改变终于开始在产品和策略层面有大动作了。 淘宝终于学起来了拼多多的仅退款。 需要特别说明的是，淘宝的售后一直都是有仅退款的选项的，但是这个仅退款，长期以来其实服务的是一些异常情况下用户自助售后，比如刚下单没有发货，或者快递迟迟未送到这些未收到货等场景。 而拼多多的仅退款和淘宝的区别是，除了满足上述场景之外，在一些损坏用户体验的情况下，比如店铺售假、质量问题、描述不当等等，拼多多会根据自己掌握的大数据能力，免除买家的举证门槛，甚至主动帮助用户发起售后。 这才是拼多多仅退款的核心。 过去的时候淘宝作为平台，在如何处理用户和商家的关系，谁才是第一这个问题上，从上到下一直是没有一个清楚的答案的。 虽然今天回过头看，在一个典型的已经从卖方变成买方主导的市场中，用户毫无疑问才是最重要的。 但可能是困于这么多年来“让天下没有难做的生意”的使命愿景，淘宝一直没有明确用户第一。 所以具体到售后场景下，一旦用户和商家起了冲突，淘宝作为平台，反而是两边调停，甚至还会有意偏袒一些天猫大店铺，通过优惠券来希望平息用户的申诉。 平台回避冲突，客服粉饰太平，是非常典型的短视行为。 这次淘宝学习拼多多仅退款的策略，优先来保护用户的权益，肯定是非常值得鼓励的。 但客观来说，我觉得淘宝学拼多多仅退款，没有那么容易。 里面的难点在哪里呢？我认为主要有两个原因： 一、学我者生，似我者死 齐白石对其关门弟子许麟庐说的这句名言，讲的是在学习别人的过程中，要结合自己去思考，如果只是简单模仿，只能是死路一条。 对于淘宝来说，也是一样的。 仅退款对于拼多多而言，只是其服务体系的一个环节，是为那些迫不得已的糟糕用户体验来兜底的守门员策略。它不是孤立的一个产品策略。 淘宝如果不能结合自己的优势，去挖掘和推动更多相关环节的优化，而只是

ChatGPT这把火，正烧得越来越旺！ 去年11月底上线，当时仅在AI和科技圈内小火了一把，没想到在今年春节后，火爆出圈，表现实属惊艳——瑞银集团在今年2月1日发布的一份关于ChatGPT的报告中表明，到今年1月末，也就是ChatGPT推出仅两个月后，月活已破亿大关，并称这是互联网领域发展20年来，增长最快的消费类应用。 另外，该报告援引分析公司Similarweb的数据表明，1月期间，ChatGPT平均每天独立访客约有1300万，是去年12月的两倍之多。 与此同时，二级市场情绪也被迅速点燃。自去年11月以来，A、港、美三地二级市场，ChatGPT相关概念股热度持续升温，且持续向泛AI和数字经济板块扩散。 显然，ChatGPT本身强大的语言理解和生成能力是其俘获众多用户的杀手锏，而其背后所预示的变革及无限的商业潜能，更是令产业资本、风险投资者为之着迷，甚至疯狂的关键。 例如，比尔·盖茨称其历史意义不亚于互联网和PC的诞生！当然，ChatGPT的成功，也离不开微软的支持——其背后的开发商Open AI除了连续三次获微软数十亿美金的投资之外，还享有这家全球最大的云服务商提供的独家算力支持和优待。此外，需要留意的是，今年1月17日，微软CEO纳德拉进一步对外表示，下一阶段计划将包括ChatGPT、DALL-E嵌入旗下全线产品。 马斯克也忍不住发推称赞自家的产品，尽管其已从OpenAI董事会出局，与该公司已无多大利益关联，且一直以来都在呼吁外界警惕人工智能带来的风险。 对于新技术带来的机会，巨头们锐意进取的态度有目共睹，但对此所引发的担忧也可见一斑。例如，谷歌元老、Gmail的创建者之一Paul Buchheit于近日发推表示，谷歌可能只需要一两年时间就会被彻底颠覆，AI将会消灭搜索引擎的结果页面！ 由于ChatGPT问答环节的优异表现，根本上是基于深度内容的搜索，同时结

文 | 老鱼儿 编辑 | 杨旭然 三天超亿元的回购，也只是小米持续不断回购的小部分而已。 9月7日，小米集团公告，公司回购230万股，回购价格为10.78-10.84港元，共耗资约2486.5万港元。9月6日，小米集团回购450万股，耗资约4932.2万港元。9月5日回购450万股，共耗资约4890万港元。 而据粗略统计，小米集团自2019年1月以来，公司回购已超过百次。其中，上百亿的回购计划也时不时地公告而出，一度能够带来一些良好的市场反馈。 2019年9月2日，小米集团董事会决议行使股份购回授权，以最高总价120亿港元于公开市场购回股份。随后十个交易日内，小米股价涨了9天，涨幅近15%。 2021年3月11日，小米集团再次宣称，将不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。之后三天，小米股价连续大涨超20%。 股票回购，已成了小米集团维护市值的常规手段。但是从小米的股价表现来看，这样的动作似乎没有起到任何效果。市场对于其各种担心始终没有停止过。 01 “老药方”遇到新病症 股价面对回购的刺激仿佛已经脱敏。 2022年，小米集团不仅再次跌破了发行价，而且距离2019年秋季的历史最低价也越来越近。 面对跌跌不休的股价，小米集团使尽了浑身解数进行“抗争”，回购是最直接的提振市场信心的动作。截至9月7日，小米集团已经回购32次，回购金额约17.5亿港元。 只是，股价面对回购的刺激仿佛已经脱敏。 进入8月份以来至今，小米集团已经密集回购了10次，但细数起来，历次回购第二日股价五跌四涨，总体市值反而又下跌了3%。 就这样，股价对于回购刺激完全无视。截至9月7日，小米集团今年股价跌幅已经达到42.86%，下跌幅度远远超过同期恒生科技指数，也是大市值港股上市公司中跌幅最大的之一。 小米集团股价表现（2021年初至今） 也有很多投资者会因此困惑，为何回购不再

中国基金报 泰勒 兄弟姐妹们啊，今晚大事太多了。欧洲加息，英国女王状态堪忧，B站股价也崩了。 一起来看看吧。 1999年来首次！ 欧洲央行大幅加息75个基点 当地时间9月8日，欧洲央行管委会会议决定大幅加息75个基点，三项主要利率中再融资利率升为1.25%，边际贷款利率为1.50%，存款利率为0.75%。这是欧洲央行自今年7月后再次加息，而且加息幅度超过以往，为1999年来首次大幅加息75个基点，此举主要是为了遏制当前欧元区仍在不断加剧的通货膨胀。 欧央行行长拉加德召开发布会。拉加德表示，通胀风险倾向上行。更高的通胀压力也源于欧元走软。与此同时，拉加德认为，天然气供应中断加剧了经济放缓，但经济衰退的风险在短期内倾向下行。拉加德称，虽然管委们对加息幅度有不同的观点，但最终加息75个基点的决定已经被一致同意。 据了解，欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，为1999年来首次大幅加息75个基点，此外，该央行表示预计将进一步加息，欧洲央行紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资将至少持续至2024年末。 通胀预期方面，欧洲央行称通胀率过高，预计2022年通胀率为8.1%，2023年为5.5%，2024年为2.3%，然而，此前该央行在6月预期分别为6.8%、3.5%和2.1%。根据欧盟统计局的初步估计，8月份通胀率达到9.1%。 经济预期方面，欧洲央行称，经济预计将在今年晚些时候陷入停滞，并预计2022年GDP增速为3.1%，2023年为0.9%，2024年为1.9%，此前在6月预期分别为2.8%、2.1%和2.1%。 拉加德表示，预计欧元区经济将在今年晚些时候以及2023年第一季度停滞不前。虽然供应链有所缓解，但俄乌冲突导致的能源危机以及通胀飙升正在打击欧元区经济。 拉加德表示，今年第三季度，旅游业将像上半年那样继续支撑经济增长，但在今年剩余时间里经济将大幅放缓。主要

突破和改变正在发生。文 | 华商韬略 李慕白国人普遍对光刻机唉声叹气之时，全球光刻机龙头ASML首席执行官彼得·温宁克却曾表示：“如果不将光刻机卖给中国，五年之内，他们必将掌握所有的EUV光刻技术，十五年之后，ASML公司或将失去行业话语权！”我们能做到吗？【1】艰难开局1956年，周恩来总理收到了一份六百万字的草案，在这份《十二年科学技术发展远景规划》中，中科院的学部委员们提出了57项重点发展任务。看着厚厚的资料，周总理向专家们请教：“这么多重点，国务院应该主要抓哪些？”最终，57项任务被凝结为四大紧急措施：计算技术、无线电电子学、自动学和远距离操纵技术，以及半导体技术。新中国对半导体的重视的确不算晚。两年后，美国德州仪器的基尔比、仙童半导体的诺伊斯，才几乎同时做出人类史上的第一块集成电路，打开了潘多拉魔盒。作为集成电路（芯片）制造的必备设备，光刻机从此走上历史舞台，走进发展快车道。中国光刻机的发展，也从此时开始。1961年，美国GCA公司制造出了第一台接触式光刻机。而一个广为流传的说法是，1966年，中科院下属109厂就与上海光学仪器厂协作，研制成功了我国第一台65型接触式光刻机。早期的光刻机复杂程度和照相机差不多，技术难度不高，所以大家的差距也没那么大。半导体市场的快速发展，推动着光刻机的需求和生长。日本的佳能、尼康，美国的GCA公司，以及接受军方投资的Perkin Elmer公司，都开始进入这一领域，中国虽然相对落后，但在相当长时间内，也算是亦步亦趋地紧跟产业步伐。即便在动荡年代，中国也依然在向光刻机产业发起冲锋，虽然这个过程充满艰辛。1971年，在江西鄱阳湖畔学习水稻种植的徐端颐，突然接到一个来自北京的电话，原本就是清华大学精密仪器系教师的他，要回京负责新一代光刻机的研发。清华大学为徐端颐配备了数百人的团队，有技术超群的钳工，有搞精密机械加工的，还有从其他单位调来

没有一个年轻人能逃过热搜的“魔爪”。最近非常流行一个句式，“年轻人为什么”，比如年轻人为什么不爱逛宜家、年轻人为什么不爱看电视、年轻人为什么偏爱丑东西。总之是只有大家想不到，没有年轻人做不到。该句式的发源地微博热搜，由此引来了无数年轻人围观、发声。但是，随着类似的话题越来越多，剧情走向便开始愈发魔幻。很多与年轻人无关的标签，硬生生被贴了上去。似乎已经没人在意事情本身是不是如此，众人关心的只有对应的流量密码。此时，热搜的“特殊关照”带给年轻人群体的，更多是裹挟和冒犯。身处其中，我们应该如何理解这样一波网络浪潮？俗话说，越强调什么，就越缺少什么。热搜紧盯着年轻人不放，病因还要向深层去找。年轻人到底在干吗根据“热搜引擎”提供的数据，2019年10月26日至2022年8月24日，以“年轻人”为关键词的微博热搜话题共有516条。其中，多数话题都集中在了最近这段时间。以8月为例，至今已有29条，平均每天一条还要多。继续细看，“年轻人为什么 ”的模板直接出现8次，如 #年轻人为什么戒不掉报复性熬夜#、#年轻人为什么不爱吃鸭脖了、#年轻人为什么不爱逛宜家了。此外，还有更多相关话题也只是换了一种说法，间接给年轻人贴上标签。如 #为什么说年轻人是小镇刺头、#为什么年轻人越来越惜命、#为什么年轻人理财越理越穷。这就造成了一个比较尴尬的局面，打开微博热搜，满屏都是“年轻人”。不仅让人视觉疲劳，很多热搜看了之后更让网友恨不得当场掏出身份证，思考一下自己到底是不是年轻人。例如逛宜家这件事，微博热搜明确提出年轻人已经与这项活动渐行渐远，可当我们在小红书、抖音等年轻人聚集地搜索相关内容，得到的却完全是另一种画风。年轻人不仅爱逛，还爱分享，逛吃攻略持续更新。一边是话题导向，一边是记录分享，孰更真实不言自明。问题由此暴露，微博热搜所呈现的对年轻人“特殊关照”，好像并不关心年轻人到底在做什么。越来越多的网友开始