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$斗鱼(DOYU)$ 9.76美元的股息，斗鱼这波操作可以的

早上开盘前，快手宣布了60亿港元的回购计划，该计划将于今年8月8日开始生效，至明年5月30日完成。 1、如何看待这次回购？ 之前在发布一季报的时候，快手宣布了计划自2024年股东大会结束后开始，未来三年回购金额不超过160亿港元的股票。 这一次60亿港元的回购计划是160亿港元的一部分，快手与摩根士丹利签订了股份购汇合同，由其负责自动回购。委托给经纪商回购，有两大特点： 一是该股票回购计划不可撤回； 二是在业绩发布前的静默期内，也可以进行股票回购。 算了一下，从2024年8月8日-2025年5月30日，交易日大约在200天左右，平均下来每个交易日的回购额度约为3000万港元。 看来从8月开始接下来的十个月时间，大概率快手要每天都回购了。这60亿港元，也占到了三年计划的37.5%，毫无疑问快手在短期内的回购额度相比之前加大了不少，这无疑是一大提振。 2、持续盈利后回购有保障 其实此前快手在回购上的力度就挺大的，2023年初，快手刚实现盈利，就推出了股票回购计划。截至今年5月22日，公司已依据现有股份购回计划，以总计30.9亿港元购回共6170万股B类股份。 翻开快手的现金流量表，可以发现2024年Q1，公司的经营活动现金流量净额为58亿元，相比此前几年有了较大提升。 近两年，快手经营层面有了较大提升。除直播业务外，广告和电商的突破增长，维持了快手的良好增速。 2024年Q1，快手当季总收入同比增长16.6%达294亿元。经调整利润43.88亿元，创下单季度新高。或许可以这样说，快手已进入了逐季度稳定释放利润的快车道。 截至2024年Q1，快手的现金及现金等价物余额为110亿元。公司主营业务业绩增长带来的经营性现金流提升，将使得未来快手的现金流进一步好转，也让快手有足够的资金实力去支撑其回购计划。 3、股价会反转吗？ 纵观港股互联网板块，包括腾讯

赛力斯7月2日晚间公告，控股子公司赛力斯汽车，拟收购华为及其关联方持有的已注册或申请中的919项问界等系列文字和图形商标，以及44项相关外观设计专利，收购价款合计25亿元。 消息传出，众说纷纭，不少人开始担心赛力斯与华为的合作前景了。不必讳言，赛力斯只用了短短几年时间，就把问界产品发展到现在的高度，这确实是与华为全方位合作的成果。但毕竟赛力斯是一家完全独立的上市公司，全面拥有自己核心产品的商标和外观设计专利，难道这不是一件迟早要发生的事吗？现在问界完全属于赛力斯了，对投资者来说，难道这不是一件好事吗？ 华为与车企的合作分为三类，分别是垂直零部件供应、HI（HuaweiInside）模式、以及华为智选模式。其中，HI模式为车企提供全栈智能汽车解决方案，华为智选模式由华为深度参与产品定义、造型设计、营销、用户体验等环节。这三种模式合作深度由浅到深，而问界就是赛力斯与华为之间最深入合作模式的成果。 最新数据显示，AITO问界全系2024年6月单月交付突破4万辆，创历史新高。其中，AITO问界M9 6月交付17241辆，累计大定超10万辆；AITO问界新M7 6月交付18493辆，上半年累计销量突破11万。今年1-6月，赛力斯新能源汽车累计销量200,949辆，同比增长348.55%。而且，更多AITO问界新品，也将在年内陆续推出。 AITO问界M9目前已经稳坐50万以上车型销量第一，重构了中国品牌高端市场格局。就算是3年前，这个成绩也没有人敢去设想吧？ 问界这么好的品牌，赛力斯如果自己打造，是25亿能够完成的吗？这些年来，那些所谓的造车新势力，几百亿都烧光了，哪个品牌能和问界相媲美呢？ 华为方面已经表示，将问界等系列商标转让给赛力斯，同时仍将继续支持赛力斯造好问界、卖好问界。华为一贯坚持不造车，而是利用领先的智能网联汽车技术，持续帮助车企造好车、卖好车。 双方还签订了《进一步深化

周末，吉利汽车披露了一季度财报。公司实现营收523亿元，同比增长56%；净利润15.61亿元，同比上涨119%；毛利71.5亿元，同比增长达51%。在行业广泛增收不增利的大背景下，这个数据很优秀了。 1-5月，吉利汽车累计销量近79万辆，同比增长超45%，按计划完成年销量目标190万辆的41%，这个完成率是行业最高的。市场竞争加剧之下， 2024年上半年很多车企没有达成年初制定的销量目标。而按目前销售进度，吉利达成全年目标应该不难。 拆分吉利汽车的销量增长，新能源车贡献了不小的增量。2024年1-5月，吉利汽车新能源总销量达25.4万辆，同比增长约126%；5月销量58673辆，同比增长约146%，环比增长超14%。 关于吉利汽车，有两个方向可以重点观察： 一、品牌产品矩阵基本建成 吉利在新能源上的战略是 “从高端到大众协同发力均衡布局”，通过极氪、领克、吉利银河等多品牌实现对消费群体全方位覆盖。 放眼目前新能源市场，除了特斯拉不是多品牌，其他但凡在新能源市场排名靠前的，都是多品牌、多元化、多渠道的市场布局。吉利旗下多品牌的共同发力效果，也相当不错。今年1-5月，吉利银河、领克新能源、极氪已经做到“月销过万”，均保持了较高的增速。 从乘联会的数据来看，吉利新能源汽车的销量，已经超越了特斯拉中国位居行业第二。在新能源TOP5销量的品牌排名中，吉利的增速也是行业最快的。 当前的新能源汽车市场竞争日益激烈，行业整体增速正在放缓，“价格战”大乱斗之下，品牌的两极分化也日益严重，吉利能够取得领先行业的成绩，实属难得。 二、依托技术驱动，吉利加速新能源转型 这两年，我国新能源汽车的渗透率不断提高，已经从2021年的13.4%，增长到了今年前5个月的33.9%。 生产商在从传统汽车向新能源汽车演变的过程中，有些品牌的转型之路并不顺畅。吉利却是例外，今年5月的新能源汽车渗透率约为37%

从6月的数据来看，一些核心区域已经有反弹的迹象，下半年地产市场可能会慢慢回暖。个人比较关注，招商蛇口这种优质标的，判断龙头标的有望率先开启反弹。 一、核心区域二手房复苏，下半年市场或有回暖 今年4月30日政治局会议定调楼市政策方向，提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。 5月17日，房地产市场出台“一揽子”新政：明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、拟设立保障性住房再贷款...  “一揽子”政策出台后，上海、广州、深圳等核心一二线城市纷纷跟进落地。前两天，北京也出台了新政，降低了购房门槛和购房成本。自此，全国一线核心城市5·17新政全部落地。 从最近的走势来看，政策效果也逐渐显现，一线核心城市二手房成交在6月有较大提升。 来源：中指数据CREIS 根据网上房地产数据，上海6月仅用24天网签量已超越3月。成为2024年单月成交最高的月份。据广州市房地产中介协会发布的统计数据，5月26日-6月25日广州市二手住宅网签宗数达到10456宗，环比上涨33.40%，创下自2023年4月以来的新高。 春江水暖鸭先知，核心区域的房地产市场开始向好的方向复苏。作为经营质量比较好的房企，招商蛇口的策略一直是区域聚焦、在核心城市深耕，2023招商蛇口累计实现签约销售面积1223万方，实现签约销售金额2936亿元，销售额在13个城市跻身行业前五，其中上海等城市更是排名TOP1。 2023年，招商蛇口获取55宗地块，总计容建面约590万平方米，总地价约1134亿元，拿地权益比为76%，相较之前显著提升。其中，公司在北上广深的投资占全部投资额的51%。 2024年，招商蛇口拿地继续聚焦核心城市。1-5月公司获取7宗地块，分别位于上海、广州、成都等一二线城市。 从收入构成来看，主要聚焦在长三角、珠三角等区域核心城市的招商蛇口，下半年销售数据

复星医药发公告，拟通过吸收合并的方式私有化子公司复宏汉霖。 这几年生物医药的估值净利了大幅的回调，特别是港股创新药可以说正处在最低迷的时刻。 1）复宏汉霖作为已经实现盈利的创新药企，公司的价值显然没有被市场完全认可。当然，这是一个行业性的问题，这几年就这个样，不得不服市场这只大手。 2）无论是从流动性还是融资难度来讲，港股市场都是相对比较低迷的，继续待在港股对于复宏汉霖而言并不划算。 这次吸收合并交易的现金对价港币24.6元/股，较复宏汉霖停牌前的收盘价的溢价了30%左右，算是比较合理的价格。 对于复星医药来说，这个时候私有化复宏汉霖肯定是利大于弊的。 首先，复宏汉霖是复星医药创新药布局的最重要板块，目前国内已经上市了5款产品、全球3款产品，还有多个管线在同步推进中，创新产品持续开始放量后，去年已经实现了盈利。 复星医药目前持有的权益大概在60%左右，如果私有化完成后，那么通过子公司复星新药可以实现对复宏汉霖的100%控股，复宏汉霖可以完全并入复星医药上市公司体系，公司内部的协作更加高效和完善。 其次，复星医药的现金流还是很充足的，前段时间还出售了印度子公司Gland Pharma大约6%的股权，回笼了十几亿资金，私有化复宏汉霖也是没有压力的。 昨日收盘后，复星医药公告开始了此前的1亿-2亿元的回购计划，首日当天就回购了2570万元A股股份。在当前这个行情开始回购，说明公司对于后续创新药业务的发展前景很有信心。 至于有人说以IPO的价格来私有化回购，我觉得这是不现实的。任何私有化交易都得根据市场情况来，私有化定价超过了合理预期，肯定没法完成。 如果这次私有化交易最终能够投票通过，之前在复宏汉霖上没有得到预期回报的投资者，转而持有复星医药是不错的选择。 如果相信这次私有化一定会成，现在低于24.6元，就买复宏汉霖就好啦。个人觉得，这个赚钱的概率还蛮高的。 等复星创新药价值被市

看了周五出的广东采购新闻，对比之前，一般是由省医保局牵头办理，这次性质会不会有什么不同？感觉更像7家医院的集中议价，如果这7家医院的手术量并不大呢？那是不是就没有所谓的集采的量的优势了？ 现在得到的消息是，这7家医院含心尖手术，2023年只有300台出头。沛嘉在这里面的占比应该非常小，十几二十台？。如果沛嘉积极参与，那是不是算一个积极抢占市场的机会？$沛嘉医疗-B(09996)$

复牌、港股通、再公告回购，一周内三个重要事件，估计沛嘉医疗算是本周最忙碌的港股公司之一。 看盘面，猜测早间沛嘉医疗已经开始回购了，保通还是有戏的。但我要说的是，没有绝对的事情，在没有到考核日之前，一切皆有可能。 结果还是得恒生指数公司在8月中下旬公布，如果沛嘉医疗保通成功，当然一切好说。但即便是走到了被调出的那一步，也没必要太悲观。核心问题一直是，沛嘉医疗是否是一家好公司。 退一万步讲，沛嘉医疗市值高低最核心看的还是基本面，而不是在不在港股通里面。只要未来符合港股通的市值、流通性等标准，也能重回港股通。 其实很多公司都有被调出然后再回到港股通的经历。比如中国宏桥、中粮家佳康、协鑫科技（当时还叫保利协鑫能源）、融创中国等多只股票都曾被调出过港股通。 沛嘉医疗在年报业绩会上也沟通了很多情况。瓣膜业务2023年的推进效果不错，2023年TAVR植入2484台，经股市占率到了20%以上。作为国产三家中拿证最迟的，沛嘉医疗的增速挺快的。 2024年前5个月沛嘉TAVR做到了月均300+的植入量，医院覆盖超过550家。浦银国际研报说，沛嘉5M24植入量同比+>40%，在TAVR龙头中表现优异，预计2024E经股市占率有望提升至25%。 目前沛嘉的产品研发进展顺利，用于主动脉反流的TaurusTrio、二尖瓣修复的GeminiOne以及TaurusNXT等都完成多中心注册临床患者入组，这两年有望上市。 相比于其他几家，沛嘉还有神介业务。公司去年亏损大幅下降，集采下毛利率并未明显下降，今年有望实现正向盈利，并为公司提供一定的现金流。 截止2023年底，沛嘉医疗账上现金还有9.6亿，剩余的一次性BD费用不超过3亿元，这些BD应该也是多次付款，不会在一年内都消耗，整体的现金状况还是不错的。 我觉得对于瓣膜赛道应该有信心。瓣膜领域的巨头爱德华生命科学占据全球将近70%的市场份额，在结构性心

复星医药到了一个非常值得关注的节点。 复星医药官方表态很明显了，Gland Pharma 是复星医药全球化战略中至关重要的一环。昨晚公告显示，此次交易后，复星医药将持有Gland Pharma 约51.83%的股份，继续保持控股地位。交易每股折扣率约3%，买方多为长线基金，预计回流资金2.11亿美元。可以简单理解为，增厚净资产，稳健财务水平。 复星医药的全球化布局持续很多年了，很多领域都是中国药企“第一个吃螃蟹”的创新引领者，从细胞治疗到外科手术机器人，再到mRNA疫苗等。怎么说呢，也该到收获期了吧。 营收持续增长是不争的事实。2016年到2023年营业收入呈双位数增长态势，8年CAGR 16.02%，创新转型一直在用结果说话。特别是2019年之后，创新产品收入大幅提升。今年一季度汉曲优、汉斯状、苏可欣这几个重点创新品种收入还在增长，同时，汉曲优美国获批将进一步提升全球化收入。 当然，也得指出，受口罩影响，2023年利润端大幅下滑。2016年到2022呈稳定增长态势，CAGR 9.19%。好在现在新产品已在跟上，所以，2024年口罩影响出清后，预期利润有所修复。$复星医药(02196)$ $复星医药(600196)$

1）二股东红星控股受到前期重资产运营模式、融资成本高企，公司现金流日趋紧张。通过司法重整程序化解债务危机，可以避免公司债务风险及经营风险的进一步恶化，更好地维护全体债权人及投资者的合法权益。 对于上市平台而言，红星美凯龙与红星控股在经营上一直保持独立，不存在经营性及非经营性资金占用情况。 2）此次重整其实也是向市场进一步表态，建发股份进来之后，公司的经营会慢慢改善。建发股份及其一致行动人在2023年拿下红星美凯龙29.95%股权，成为公司第一大股东。作为厦门国资控股的大国企，建发股份在供应链运营服务、城市建设与运营等方面具有丰富的经验，收购后便开始对其管理体系、经营管理、业务发展等层面进行提升和优化。 建发股份主要项目和势力范围集中在福建省内。2022年，公司以1673亿元操盘金额，首次跻身克而瑞地产榜TOP10。在当前地产行业陷入冰封期的背景下，公司需要寻求新的增长点。 在建发股份看来，美凯龙所处的家居装饰行业，还有巨大的潜力可挖。美凯龙从上海出发，辐射全国，具有很强的品牌影响力。收购完成后，建发股份可以上海为中心的长三角作为“桥头堡”辐射全国，从区域龙头逐步升级为全国性综合性企业。 目前红星美凯龙新一届董事会由14名董事组成，其中“建发系”拿下5个非独董席位，同时5位独立董事也是由建发股份提名。目前建发已经开始着手和红星美凯龙在业务上进行协同。 3）红星美凯龙也积极转变战略，2024年，公司把突破的方向瞄准为“生态融合 跨界汽车”。 2024年1月，红星美凯龙携手建发汽车共同打造的π空间项目在红星美凯龙成都佳灵商场正式发布，预计于2024年上半年亮相开业。 据介绍，所谓π空间，简单来说就是在红星美凯龙原有的商场内开辟全新空间，聚合新能源车品牌，实现新能源车展示、试驾、销售和交付、轻维修的全功能。 当下，房地产行业收缩调整，汽车产业已成为国民经济的支柱产业。红星美凯龙拟通