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东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在109.172日元附近，较上一交易日上涨0.22日元。 昨天的东京外汇市场，在长期利率小幅回升的背景下，美元汇率整体有所反弹，兑日元汇率晚盘曾一度上涨至109.2日元一线，但短期在109日元一线存在较强的阻力，尾盘在高位盘整后缺乏进一步上涨的动力。此前美国财务长官耶伦和美联储主席鲍威尔昨天在参议院的听证会上双双发言。鲍威尔表示，近期市场表现基本反映了疫苗接种规模扩大和对经济复苏的期待，属于一个有序的过程，正面认可了近期美国长期利率的走高。债券市场上，7年期债国债的发售情况符合市场预期，最高中标收益率为1.3%略高于市场平均水平，投标率为2.23倍。另外有报道称，拜登政权有可能将基于基础设施投资为中心的财政支出规模最大扩大至3万亿美元以上。其团队正在研究优先基础设施投资的方案，并预计本周内会向总统提交。因此预定于25日的拜登总统记者会备受市场关注，一旦美日利率差进一步扩大将利多美元兑日元汇率的上涨。 技术方面来看，美元兑日元汇率沿着区间上限上涨之后，在109日元一线显示有较强的阻力，短期内有进入横盘整理的迹象。美国长期利率昨天有所回落，但中期依旧保持上行的趋势，美元兑日元汇率中期上涨的趋势预计不会改变。RSI指数显示短期超买迹象较重，且MACD上也显示短期可能会出现自律性的回调。交易策略上建议前期多单在109日元一线可以获利了结，中期依旧保持逢低做多的思路不变。 东京日经指数早盘开盘在29068.52日元，较上一交易日上涨338.6日元。日经指数期货2106合约开盘在28980日元，较上一交易日上涨360日元。 昨天的东京证券市场，在日本企业财年结算月的背景下，日经平均指数在此前的大幅下跌之后，昨天反弹至28700点附近收盘。之前美股市场下跌之后，在金融市场整体避险氛围家中的背景下抛售压力进一步增强。包括变异型病毒感染在内欧洲的感染人数再

周三一艘大型集装箱船在苏伊士运河中搁浅，截止周四凌晨，苏伊士运河继续封锁，搁浅货轮“可能已损坏”，据悉10艘载有1300万桶原油的油轮可能受到苏伊士运河堵塞的影响。 据四名欧佩克+消息人士称，欧佩克+石油生产国在4月1日的会议上可能会做出类似于3月会议的决定，当时它们基本保持产量稳定。 EIA发布最新周度库存显示：截止至3月19日当周，除却战略储备的商业原油库存增加191.2万桶至5.027亿桶，增加0.4%。汽油库存增加20。3万桶，精炼油库存增加380.6万桶。库欣地区原油库存减少193.5万桶，降幅创1月12日当周以来最大。除却战略储备的商业原油上周进口562.2万桶/日，较前一周增加29.9万桶/日。美国上周原油出口减少3.9万桶/日至248.1万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加33.8万桶/日。精炼厂设备利用率增加5.5%至81.6%，预期增加3.2%至79.3%。上周美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日。 苏伊士运河的一艘货船彻底扭转了市场情绪。目前约有1300万桶原油受运输影响，随着后续油轮陆续抵达，预计未来这一数字仍将会攀升。这一事件其实可以理解为一场小型的全球原油市场的临时性断供事件。JPX中东石油期货2108合约开盘39770日元，较上结算价上涨1790日元，或4.53%。$WTI原油主连(CLmain)$ $布油现金主连(BZmain)$ $美国原油ETF(USO)$&n

重点关注：加元兑美元期货、欧元牛市价差组合期货策略卖出加元兑美元2020年12月份到期期货合约（芝商所合约代码6CZ0）基本面上，尽管10月份加拿大就业数据继续增长，新增8.4万工作岗位，失业率降至8.9%。零售和批发领域就业状况保持领先，在上周推高了加元的汇价。然而随着美国大选临近尾声，多项风险事件对货币之前的叠加影响在本周将逐步减弱。同时市场普遍预期，美国国会明年出台大规模财政刺激的可能性下降，新一轮刺激规模大概率没有此前民主党主张的那么大。技术面上，加元兑美元的汇率上周五连阳上触前期高点，且周四周五上行成交量呈现收缩趋势，短期回落风险较大。综上，建议短线做空加元兑美元，卖出点位0.7680，止损0.7720，止盈0.7610，及时移动止损保护盈利。期权策略买入行权价为1.1900，1.1950的欧元牛市价差组合（芝商所合约代码6EZ0）随着大选形式明朗化，拜登的胜利短期内将持续施压美元，提振欧元兑美元汇率的走高。此外，欧盟谈判人员上周就如何将法治条件纳入未来欧盟复苏基金达成了协议，这是释放1.8万亿欧元救援方案路上一个重要里程碑。欧洲正迫切需要该救援方案，事实上多国已经实施了封锁2.0版。不过，考虑到欧元上周涨势凶猛，建议通过看涨期权组合进行低成本投机。综上，建议买入行权价1.1900、1.1950的欧元牛市价差期权组合。 关于作者：云核变量于2011年成立于伦敦，其研究团队由专业衍生品​​定量模型分析师，对冲基金交易员，结构性衍生品专家组成。外汇交易周报旨在追踪经济风向，捕捉热点事件，结合基本面和技术面进行多维分析，为投资者提供紧贴外汇市场动态的期货期权交易策略。$加元主连(CADmain)$ 

转自公眾号< 冠力金融集团>一年间，人民币市场变幻剧烈，美元兑离岸人民币指数在今年5月27日涨至7.17之后，人民币突然强势增强，气势如虹般将美元兑离岸人民币利率降至9月16日的6.76，创一年以来的新低。人民币这轮走强持续了整整三个月。图1：近一年来美元兑离岸人民币走势（来源：冠力金融，Bloomberg）近期，人民币升值的理由十分充分。一方面，中国经济率先从疫情中复苏，成为2020年二季度全球唯一保持正增长的主要经济体。国际货币基金组织（IMF）在6月24日的世界经济展望预测显示，2020年全球经济将萎缩4.9%，美国经济将萎缩8%，而中国经济则能够保持1%的正增长。2020年，中美经济增速之差或将高达9%，对人民币兑美元汇率形成有力支撑。从外部环境来看8月中国实际政策利率即最优惠贷款利率（贷款市场报价利率，LPR）为3.85％（一年期）。而美国联邦储备委员会副主席理查德·克拉里达23日表示，在通货膨胀率至少几个月内达到2%且实现充分就业之前，美联储不会考虑上调联邦基金利率目标区间。这使得希望获得高利息的海外投资资金容易流向中国，进一步增强了近期的人民币升值动力。投资市场永远是瞬息万变，在涨势凶猛近3个月后，因全球贸易局势与风险偏好不确定性的加剧，人民币汇率近期也有所回调。而在环球各个市场走势不一，市场波动的不菲的环境下，寻找全球独立投资机会以及保持高度分散的投资组合极为重要。但是对于中国投资者而言，人民币最近大幅度走势也会给投资者带来额外的货币风险，影响收益。因此，合理运用金融市场减低风险成为大家不得不学的一门课。例如，在过去的一年，IPO打新是港股市场主旋律。随着阿里，美团，京东，网易等互联网科技公司的回港上市，香港证券市场迎来了了一波热潮。而医药板块的沛嘉，海吉亚，康基，欧康维视等暴力的首日涨幅也进一步点燃了大家的打新的热情。往后看，蚂蚁金服，拼多多，

常州珀野贸易：韩彪沙特阿美将销往亚洲的大部分原油官方售价上调，设定为较阿曼/迪拜均价贴水5.9美元。同时上调销往欧美的官方售价，将6月销往西北欧的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较布伦特原油价格贴水3.7美元。沙特上调官方售价，说明随着经济逐渐复苏，原油需求正在改善，提振了市场的乐观情绪，支撑油价盘中快速拉涨。据悉，俄罗斯5月前五天的石油产量降至875万桶/日，接近减产协议设定的5月和6月850万桶/日的产量目标；算上天然气凝析油或轻质油，俄罗斯5月1-5日的日产量为950万桶，为2009年8月以来首次降至1000万桶/日以下。这表明俄罗斯迄今为止正在兑现承诺；俄罗斯能源部副部长表示，国内石油生产商正在努力尽快达到目标。美国上周新增失业人口317万。过去七周，美国全国失业人数飙升至3300万人。此外，美国4月挑战者企业裁员人数创下纪录新高，报67.1129万人。就业数据公司挑战者表示，美国4月挑战者企业裁员人数较2002年创下的前纪录高位高出170%。该数据可以为周五即将发布的非农和失业率提供参考。油价受需求悲观情绪影响，盘中回吐今日涨幅，关注今晚的非农数据。多头可趁每次下跌建立适当仓位。TOCOM中东石油期货2008合约开盘22040日元，较上结算价下跌50日元，或0.22%。$WTI原油主连(CLmain)$ $小原油主连(QMmain)$ $燃油主连(HOmain)$ 

常州珀野贸易——韩彪OPEC+从5月1日开始实施每天970万桶新的减产措施，缓解了人们对原油和燃料储存空间将消耗殆尽的担忧。支撑国际油价进入五月份以来不断上扬。 根据EIA发布的最新数据显示：截至5月1日当周，除却战略储备的商业原油库存增加459万桶至5.322亿桶，增加0.9%，连续15周录得增长。美国战略石油储备（SPR）增加170万桶至6.378亿桶，此前为6.361亿桶。近两周美国连续增加战略石油储备，增幅近300万桶。汽油库存减少315.8万桶。精炼油库存增加951.8万桶，录的连续5周录得增长，且创2019年1月11日当周（69周）以来新高。库欣原油库存增加206.8万桶，连续9周录得增长。进出口方面：除却战略储备的商业原油上周进口571.2万桶/日，较前一周增加41万桶/日。美国上周原油出口增加24.4万桶/日至354.6万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量16.6万桶/日。美国精炼油厂的利用率70.5%，前值69.6%，预期值70.2%。美国原油产量方面：上周美国国内原油产量减少20万桶至1190万桶/日，连续5周录得下滑，跌至2019年7月以来新低。ADP周三发布的一份报告显示，美国4月份私营部门的就业人数减少了2000多万人，原因是由于冠状病毒导致的封锁使得美国大部分经济无法正常运转，企业纷纷裁员。这种规模的失业是前所未有的，仅4月份的失业总人数就超过了大衰退期间失业总人数的两倍。在疫情爆发的背景下，极大抑制了经济发展和居民消费。虽意大利、法国和西班牙等国已经放松管控或就此设定了相关时间表。美国越来越多的州也采取了相应措施。但是也必然带来疫情再度大幅爆发的可能性。由于新的减产协议的实施，目前市场关注的焦点由供应段和需求端，聚焦至需求端。减产协议的实施为油价筑底，但是油价上涨空间在于需求恢复与去库存效果。TOCOM原油期货受假期休市影响，今日开盘将逐渐弥

常州珀野贸易：韩彪 OPEC+新的减产协议即将落地执行，产油国不断声援减产行动，提振市场炒作凤尾，叠加EIA发布的EIA库存数据显示，原油库存增幅不急预期，汽油库存录得下滑，缓解市场对库存紧缺的担忧。同时美国政府宣布石油产业救助政策，为多头注入一针强心剂。外盘油价迅速走高。俄罗斯能源部长诺瓦克：WTI原油价格的大跌证明了有组织性减产的必要性。油市波动在5月将持续。俄罗斯油企原油产量较2月将减少19%。非欧佩克国家5月将减产1000万桶/日。我们在与美国就其减产计划进行沟通。俄罗斯将在五月完全遵守欧佩克+的减产协议。预计俄罗斯2020年原油产量为4.8-5亿吨。摩根士丹利在报告中称，原油需求恐怕不会在2021年第四季度之前恢复至2019年的平均水平，到2021年，预计WTI原油价格将稳定在40美元/桶、布伦特原油将稳定在45美元/桶。目前，炼油厂的产能闲置规模大约为2000万桶/日。EIA发布是周度库存数据显示：截止至4月24日当周，除却战略储备的商业原油上周进口530.2万桶/日，较前一周增加36.5万桶/日，但增量大大低于市场预期。美国汽油库存减少366.9万桶，连续4周录得增长后本周录得下滑，且创3月20日当周（6周）以来新低。精炼油库存增加509.2万桶，连续4周录得增长。库欣原油库存增加363.7万桶，连续8周录得增长。除却战略储备的商业原油上周进口530.2万桶/日，较前一周增加36.5万桶/日。上周原油出口增加41.2万桶/日至330.2万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量为200万桶/日，较上周减少4.7万桶/日。美国炼厂产能利用率提升2%至69.6%，炼厂原油加工量增加30.5万桶/日至1276.1万桶/日。上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日。美国政府即将宣布石油产业救助政策并计划增加石油存储。美国总统特朗普表示，美国正在考虑额外增加存储1

常州珀野贸易：韩彪一、原油市场上演空逼多大戏，油价刷新历史最低价本周国际原油市场上演一场空逼多的大戏，WTI原油期货5月份合约价格盘中跌到负值，最低触及-40.32美元，刷新历史最低价。美原油的崩盘加深了市场投资者的恐慌情绪。TOCOM原油期货价格紧随美原油的步伐暴跌，刷新TOCOM原油期货上市以来的最低价。受油价暴跌影响，产油国发表积极言论，提振市场投资者的信心。中东产油国表态将提前削减石油产量，俄克拉荷马州监管部门投票允许油井关闭，北美页岩油产量迅速下降的预期抬升，特朗普称将启动 7500万桶规模的战略石油储备购进计划。支撑油价筑底向上修复。同时美伊关系突发紧张，也为油价提供一定支撑。截止周五（4月24日）TOCOM中东石油期货价格指数周初开盘 24480日元，周五收盘20200日元，较上周结算价下跌4670日元，或18.78%。文化财经原油价格指数整体维持在15530-24880日元区间运行。最低触及15530日元，刷新TOCOM原油期货合约上市以来最低价。二、本周美国EIA数据分析 库存方面：截至4月17日当周，除却战略储备的商业原油库存增加1502.2万桶至5.186亿桶，增加3%，为2017年5月份以来的最高库存水平。汽油库存增加101.7万桶，连续4周录得增长，升至历史新高水平；美国精制馏分油库存增加787.6万桶，连续3周录得增长，且创1月17日当周（14周）以来新高。库欣原油库存增加477.6万桶至5974.1万桶，连续7周录得增长，为2017年11月以来最高水平。 进出口方面：截至4月17日当周，除却战略储备的商业原油上周进口493.7万桶/日，较前一周减少74.3万桶/日。上周原油出口减少54.6万桶/日至289万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量较此前一周下降19.7万桶/日。 加工方面：截至4月17日当周，美国炼厂产能利用率下滑1.5%至67.6

常州珀野贸易：韩彪 美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，截至4月24日当周，美国当周石油钻井总数连续六周下降，美国石油活跃钻井数减少60座，至378座，降至2016年7月底以来新低。今年4月，美国石油钻探公司累计削减了246个钻井平台，这是自2015年1月以来最大单月降幅。特朗普称，希望为油气行业提供帮助。战略石油储备（SPR）将首次在很长一段时间内得到填补。银行不应该歧视能源公司。俄罗斯和沙特石油可能进一步减产，但将是一个自然减产的过程。美国得克萨斯州和俄克拉荷马州正在减产，加拿大也是如此。目前新冠疫情肆虐全球，油价上扬仅单靠石油生产国实施减产，难以支撑油价大幅走高。需求大幅削弱，面临开采石油无处安放的尴尬局面。美国加州海岸已经停泊了大量巨型油轮，因库存已满，无处卸货。全球疫情的控制将会成为下一个支撑油价走高的关键点。关注即将到来5月份个产油国减产的情况。TOCOM中东石油期货2009合约开盘20910日元，较上结算价上涨250日元，或1.22%。$WTI原油主连(CLmain)$ $小原油主连(QMmain)$ $布油现金主连(BZmain)$ $燃油主连(HOmain)$ 

常州珀野贸易：韩彪 特朗普曾于美东时间22日上午在社交媒体上宣布，他已经下达指示，如果伊朗的炮艇发动骚扰，将可以击毁。伊朗称将对美方在海湾地区的威胁做出强力回应。伊朗革命卫队首席指挥官萨拉米：伊朗将对美国在海湾地区的任何威胁做出强有力的回应。如果伊朗的非军事和军事舰船受到威胁，将摧毁美国的军舰。就近两年来看，美伊关系再紧张，双方行动都能保持克制，只是限于口头冲突上。受新冠疫情的影响，美战斗航母出现大规模的感染情况，战斗力大打折扣。美伊关系难以升级恶化。科威特油长法迪勒强调承诺削减石油产出的重要性，并表示该国已于新版OPEC+减产协议规定的执行日期（5月1日）前实施减产。根据欧佩克+产油国此前达成的协议内容来看，各国将从5月1日开始减产，在今年5月至6月期间的一阶段减产规模为日均970万桶，7月至年底的二阶段减产规模将降至每日770万桶，2021年1月至2022年4月的三阶段减产规模将降至每日580万桶。有市场消息人士透露，加拿大当前接近关闭总共约100万桶/日的原油产能。有市场消息显示，荷兰皇家壳牌向正在使用二叠纪地区管道的用户发布警告，由于美国原油库存增加的原因，下个月可能要降低管道使用量10%-50%，美国柴迪科地区管道将在5月1日遭遇不可抗力。目前OPEC+达成新的减产协议，但受疫情影响，需求大幅降低。疫情得到控制，将是需求迎来反弹的转折点。TOCOM中东石油期货2009合约开盘20810日元，较上结算价下跌30日元，或0.14%。$WTI原油主连(CLmain)$ $小原油主连(QMmain)$