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说到Autodesk，可能有投资者不清楚这个公司是做什么的，但说起他家的产品AutoCAD，几乎耳熟能详。$欧特克(ADSK)$ 是三维设计、工程及娱乐软件的领导者，为制造业、工程建设行业、基础设施业以及传媒娱乐业等行业 提供卓越的数字化设计、工程与娱乐软件服务和解决方案。图：Autodesk产品构成Autodesk的解决方案跨越无数行业，让世界各地的创新者能够以新的方式结合技术、释放人才和洞察洞察力，让新的成为可能，Autodesk服务于遍布全球的6200万工程师。图：Autodesk服务领域图：Autodesk股价走势作为全球工业软件领域的龙头之一，Autodesk2016年以来给投资者带来的回报超过6倍，也是SaaS板块的明星股之一。8月26日，Autodesk发布了最新一个季度的业绩，在周四的交易中，股价下跌接近10%，发生了什么事情？本文将重点围绕以下问题来展开1.Autodesk为什么会暴跌？2.中长期来看，Autodesk是一个好的投资标的吗？3.未来，Autodesk的主要看点有哪些？1Autodesk的发展历程与云转型Autodesk，1982年在美国加利福尼亚州成立，是目前世界上最大的二维三维设计、工程及娱乐软件公司。公开资料显示，该公司在全球111个国家和地区建立了分公司和办事处，向全球超过9百万以上的正版用户提供软件产品和技术咨询服务，同时向全球超过3300个软件开发商提供技术支持。随着技术更迭速度的加快，欧特克在CAD技术上的绝对领先优势不再明显，公司因而宣布向云端转型计划，转向拥抱新兴技术。2014年10月，欧特克公布了对自身业务模式的调整计划，逐步将销售永久许可模式转变为订阅收费模式。在全面实现订阅模式后，2016年8月，欧

在疫情催化之下，世界各国正在加速数字化进程，云计算行业也迎来了行业发展渗透率提速的新阶段，越来越多的企业选择上云。而上云以后，对于企业IT安全的要求更高，用户访问的身份控制也显得尤为重要。因此，在这样的背景下，身份管理成为云计算时代非常重要的一个方面，本文要分析的对象$Okta Inc.(OKTA)$ 正是云身份与访问管理行业（IDaaS）的霸主。Okta是领先的独立身份提供商。Okta Identity Cloud 使公司及组织能够在正确的时间将正确的人员安全地连接到正确的技术。Okta 通过与应用程序和基础设施提供商的7000多个预装集成，为世界各地的人员和组织提供简单而安全的访问。包括 JetBlue、Nordstrom、Siemens、Slack、Takeda、Teach for America 和 Twilio 在内的13050多个组织信任 Okta 来帮助保护其员工和客户的身份。工具软件能否保持长期的竞争力核心在于能否解决用户痛点并提供很好的用户粘性，用户在用了软件以后，能形成极强的依赖，形成极高的迁移成本，从而筑起高壁垒。而okta所在的身份管理行业，无疑是这样的工具软件，通过收入增速、客户增长、云计算相关指标来看okta的用户粘性还是非常好的；这也体现在okta的股价上，从2017年4月上市至今，okta的股价回报超过10倍。图：okta上市以来月线图很多投资者对身份管理软件可能接触的不多，也无法直观理解一个身份管理软件为何能长期走牛并带来丰厚的回报，接下来将围绕投资者关注的几个问题来展开，给投资者呈现一个不一样的okta、身份IDaaS行业状况。1. 身份管理行业的壁垒体现在哪儿？行业的TAM有多大？产品的用户粘性如何？2.&

文|海豚社：haitun10663月27日，海豚社新消费新国货大会在杭州成功举办，会议上，金沙江创投主管合伙人朱啸虎分享了从投资维度看新消费品牌机会的相关干货，其中，有几个案例值得深思。案例一：凡客的衰落互联网品牌热潮准确来讲起源于十几年前，当时的品牌被称为“PC时代的独立电商品牌”。那个时候市场非常红火，最开始的柠檬绿茶（现在可能年轻人不知道了，当年是非常厉害的一个品牌），是淘品牌里第一个GMV过亿的独立品牌，它当年还在上海搞了轰轰烈烈的“出淘大会”，不过第二年就销声匿迹了。但是投资人发现，这么小的一个品牌能迅速增长到1个亿，这说明独立品牌是有机会的，所以他们开始迅速关注这些品牌，包括淘品牌和后面的独立电商品牌，累计投资了超过50亿美金。但是这50亿美金投进去，基本上是颗粒无收。2010年电商平台的TOP20里，今天只有5家还活着，并且活下来的5名都是平台型的企业，挂掉的都是独立品牌的企业，包括当年最出名的凡客。凡客累计融资超过6亿美金，最高年销售额超过30亿人民币。它那一年最初把销售额目标设为60亿人民币，后来调高到100亿，最终只实现了30几亿。6亿美金可能现在来看不多，但是当年如果有6亿美金，是可以把广告打得铺天盖地的。那时候最火的凡客体甚至成为了一个网红体，这是当年很多广告界成功案例的楷模，一说要做广告就是“凡客体”。因此，有人感慨独立电商是不是个伪命题？今天的视角来看当时，独立电商确实是个伪命题，因为独立电商确实获客成本太高了。虽然大家生意都做的很好，但是可能都不是独立电商品牌，可能我们都是多渠道的，在淘宝、抖音、快手上做电商，都不是独立建站、独立做APP。但是朱啸虎表示，有时候记性太好可能不是一个好事情。投资人始终记得十几年前风险投资在独立电商上烧钱烧得颗粒无收，而四年前，金沙江创投团队年轻的同事拼命向他推荐完美日记，当时朱啸虎很不屑地认为独立电商品牌肯定没戏

点击蓝字 关注我们 如今，越来越多的消费者选择“切断电缆”，放弃有线电视，流媒体视频平台Roku应运而生。ROKU有蓬勃发展的势头，有机会为长期股东带来丰厚的回报。此外，新冠疫情的爆发似乎没有损害该公司的盈利能力，反而让家庭娱乐和视频流内容更具吸引力。另一方面，ROKU的股价已经从峰值大幅下跌。这是否意味着股东们该下车了呢? 不必。一些有关ROKU的最近报道称，他们在广告领域建立了战略合作关系，一位华尔街知名的分析师上调了他们的目标价格，总体来说，股东们应该坚定持股。 即使ROKU的股价在2020年3月接近76美元的水平触底，长期股东也不用恐慌，ROKU的股价仍远高于几年前的水平。事实上，该股在2018年底的交易价格接近30美元。事实证明，2020年3月是购买ROKU股票的绝佳时机。在近一整年的时间里，该公司股价稳步上涨，在2月16日达到486.72美元的52周高点。然而，在那之后，就出现了一个纠正阶段。截至4月1日，该股在332美元附近交易，这与之前的峰值价格相比有很大折扣。或许这要归咎于债券收益率的上升和市场对科技股的普遍抛售。无论如何，Roku在广告业务上的试探，有望在不久的将来推动股价上涨。 更好的定位 2021年3月1日，Roku宣布已同意收购尼尔森(NYSE:NLSN)的高级视频广告业务。这包括尼尔森的视频自动内容识别以及尼尔森的动态广告插入技术。此外，两家公司还同意“将互补的尼尔森广告和内容测量产品整合到Roku平台”，同时进一步推进尼尔森的跨媒体测量解决方案Nielsen ONE。那么，为什么这很重要呢?Roku产品管理副总裁Louqman Parampath解释说，这次合作将有助于“广告商更好的定位和衡量，为节目制作人的广告销售团队创造简单的整合和额外的收入机会，并改善观众的电视体验。”根据惯例成交条件，Roku-Nielsen交易预计将在2021年第二季

投资价值何在？2020年以来，全球新能源革命都开始了加速推进。2021年两会，“碳中和”和“碳达峰”更是首次被写进政府工作报告，成为我国2060年前必将实现的目标。在此背景下，推动以光伏和氢能为代表的清洁能源体系的搭建和发展成为了关键。目前，我国在风电、光伏发电等方面已经形成了完整的产业链，技术水平和制造规模属都处于世界前列。而近日，光伏龙头隆基股份宣布正式入局氢能，也让氢能整个板块成为焦点，相关概念股个股轮掀涨停潮，氢能源这个万亿级市场动能也被再次释放，氢能源的机会来了？01 光伏龙头为何入局氢能市场？前两天，隆基股份通过全资子公司与一家私募合资成立了西安隆基氢能科技有限公司，而这家公司由隆基创始人亲自担任董事长，注册资本3个亿，决心非小，也标志着隆基股份正式加入光伏制氢这个战局。近两个月以来，氢能源板块的走势一改此前低迷走势持续走强，2月9日至今，同花顺氢能源指数已超20%。而此消息一出，更是直接让行业迎来了一个小高潮。昨天，氢能概念股集体爆发，行业指数涨幅达5.23%，十多只概念股涨幅超过10%。今天，氢能板块也是涨势不减，板块涨幅达1.43%，雪人股份、天沃科技、宝光股份等多支股票继续涨停，六十余只相关概念股都在跟涨。近年来光伏产业发展势头愈发迅猛，2020年更是我国光伏的爆发之年，新增装机规模同比增长达60%。而隆基股份作为市值超3400亿的光伏产业龙头，去年以来也是资本市场的明星公司，2020年公司股价涨幅超270%，预计全年净利增长超60%，是当前已公布光伏企业中业绩表现最好的公司。除隆基股份外，阳光电源、宝丰能源等多家公司都在积极布局绿氢产业。阳光电源作为另一个光伏巨头，目前已经成立了专门的氢能事业部。与中国科学院大连化学物理研究所，以大功率PEM电解制氢装备的研究开发为核心，同时在先进PEM电解制氢技术、可再生能源与电解制氢融合、制氢系统优化等方面展开合作