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金吾财讯 | 港股大盘午后维持高位震荡，各路指数集体收涨，恒指涨2.98%，国企指数涨3.46%，恒生科技指数涨2.05%。蓝筹股中，华润啤酒(00291)涨10.42%，吉利汽车(00175)涨9.34%，携程集团(09961)涨8.48%，中升控股(00881)涨7.43%，龙湖集团(00960)涨6.7%；跌幅方面，中芯国际(00981)跌6.25%，新鸿基地产(00016)跌1.23%，药明康德(02359)跌1.06%，网易(09999)、新世界发展(00017)跌不足1%。板块方面，石油股普遍回升，延长石油国际(00346)涨8.57%，中海油服(02883)涨6.72%，中海油(00883)涨4.12%，中石油(00857)涨3.9%，昆仑能源(00135)涨3%，中石化(00386)涨2.5%。高盛发报指，石油市场的地缘政治风险溢价指标本周小幅回落。该行认为，在没有重大干扰的情况下，本季度油价可能会稳定在当前水平附近；不过高盛仍预计，布伦特原油价格未来将较目前水平提高每桶10至20美元。甬兴证券发文指，在国际油价高位运行的背景下，该行认为石油化工板块主要有四大投资主线：1）能源央企大力推动油气增储上产，持续深化炼化转型升级，稳步推进绿色低碳转型，建议关注中石油、中海油、中石化等。2）全球上游资本开支整体增长，推动油服板块景气度持续提升，建议关注中海油服等。建材水泥股多数走高，山水水泥(00691)涨10.87%，中国建材(03323)涨6.04%，金隅集团(02009)涨4%，华润建材科技(01313)涨3.76%，华新水泥(06655)涨3%。民生证券表示，从历年经验看，一是水泥基本面反应会滞后，从政策、发行债务、资金落地、形成实物工作量需要时间，估计前1-2年内价格反应平淡；二是项目结构尤为关键，铁路/道路/公路/机场/桥隧对水泥拉动量明显，电力/运河/水利等用量总和偏少，中央发力着力点在超大型基建，新基建项目无论是中央投资还是地方投资，近两年在审批角度更占优；三是化解地方债务风险部分产生“投资收缩”效应，尤其受到地产需求影响，基建边际贡献较为重要，9月国新办发布会提及“国内高风险机构集聚的地区，都已经形成了具体的改革化解方案，正在按照一省一策，稳妥有序地推进实施”，建议关注贵州、江西、浙江、江苏等省相继印发实施省以下财政体制改革方案的实施效果。该行看好水泥新一轮供需周期共振，缺少地产的叠加，价格弹性可能不及2016-2020年区间，但对当前水泥龙头的ROE都是边际修复，水泥板块预期差仍然较大。餐饮股多数走高，九毛九(09922)涨8.55%，呷哺呷哺(00520)涨6.84%，海底捞(06862)涨5.9%，海伦司(09869)涨5.18%，大家乐集团(00341)涨2.85%，百胜中国(09987)涨3.36%。国信证券表示，本地餐饮消费在促内需中首先受益，线上平台好于行业大盘。1、假期上海等地发放服务消费券，美团作为本地生活流量巨头有望优先受益促内需政策，假期平台订单量显著好于行业大盘，到店服务消费同比增长超40%，看好其组织变革、流量打通、产业链深耕等自身成长叠加本地消费需求复苏弹性。2、餐饮作为“低门槛的快乐消费”，有望受益于家庭外出聚餐和商务宴请顺周期的反弹，节日期间（9月30日至10月6日）上海线下餐饮消费同比两位数增长，看好过往同店表现坚挺、开店速度坚韧的强效能龙头在复苏周期的业绩稳步验证。汽车股向好，吉利汽车(00175)涨9.34%，小鹏汽车(09868)涨8%，蔚来(09866)涨4.62%，比亚迪股份(01211)涨4.4%，长城汽车(02333)涨3.75%，零跑汽车(09863)涨3.16%，，理想汽车(02015)涨2.88%。乘联会根据月度初步数据综合预估9月全国新能源乘用车厂商批发销量122.8万辆，同比增长48%，环比增长17%。信达证券表示，汽车股在牛市中表现突出，源于其兼具“制造-消费-科技”三重属性①制造属性：作为中国制造业的核心产业，汽车行业在国民经济中的占比正不断提升，也有望成为后续财政政策逆周期调节时持续重点支持方向。②消费属性：汽车作为大宗消费品，受经济周期波动影响显著。经济复苏期间，消费需求的回暖往往能直接带动销量增长，进而推动企业盈利改善。③科技属性：科技创新为行业提供了新的增长动能尤其是新能源汽车和智能网联技术的快速发展，持续创造激发新的消费需求的同时，有望为汽车企业打开新的盈利增长模式。综上我们认为，汽车产业的“制造-消费-科技”三重属性将为汽车股提供“进可攻退可守”的韧性和抗风险能力。个股方面，小鹏汽车发力走高，涨8%。小鹏全新车型P7+于今日发布，为全球首款“AI汽车”。新车将首发搭载 AI 鹰眼视觉方案，在识别速度上提升了 40%，有效视觉感知信息提升了 8 倍。9 月小鹏家用纯电大七座 MPV X9 610 长续航Max 版正式上市，售价 37.98 万元，小鹏 G9 650 四驱高性能 Pro 上新，官方售价 30.99 万元。东吴证券表示，维持公司 2024~2026 年营业收入预期分别为387/742/1090 亿元，归母净利润为-56.9/-24.2/27.2 亿元；对应 2026 年EPS 为 1.43 元，考虑公司智能驾驶水平行业领先，且未来竞争力持续，维持公司“买入”评级。中粮家佳康(01610)股价强势，午后涨幅有所收窄，收涨6.62%。公司昨日公布9月未经审计的关键经营数据，数据显示生猪生产量稳步增长，品牌鲜肉收入占总收入的比例显著上升。集团9月生猪出栏量30.5万头，商品大猪销售均价19.16元/公斤，生鲜猪肉销量1.97万吨，生鲜猪肉业务中品牌收入占33.59%。集团2024年7-9月实现生物资产公允价值调整前净利润约人民币3.73亿元。

平证证券表示，当前市场解读管理层重点关注经济增长和各类资产市场，尤其是此次政策组合特别重视资本市场，监管机构或旨在最大限度地发挥宽松政策的市场指引作用。之前港股市场已然收获史诗级大涨，周二周三港股大跌后仍存再布局机会。但在前期大盘及个股普遍大涨后，自上而下优选行业板块及自下而上优选公司成为应对未来港股不确定市场的主要布局逻辑。