昨天说到投资计划，有很多朋友以为我还在计划呢？其实我每周公布的定投记录就是两个基金的组合——海马投资计划和大禹教育金计划，我只是想到就顺带说下。 一、投资医药股的正确姿势 最近两天，市场表现一般，波动最大的是医药股，因为最近几天有个医药带量采购，有些企业中标了，有些企业落选，即使入选了，价格也下跌很厉害。 最近信立泰、恩华药业、中国生物制药、翰森制药股价都大幅下跌，可以说世界各国，医药行业都与政策紧密相关，这一轮采购肯定是对原来医药企业整体是不利的，因为核心在于价格下调，直接影响到利润。 如果没有入选，将会严重影响销量，毕竟老百姓看病拿药，医院还是最主要的渠道。做仿制药的面临多家企业的竞争，可以说十分惨烈，甚至还有原研药的竞争。 本人粗浅的观点，在这种情况下，医药还是看研发，没有核心竞争力是没有出路的，但是并不是每家企业都具备研发的实力，我们做投资可以选择。 坚持以前的观点不变，要么买龙头（恒瑞，价格不便宜），要么买主动型基金，还有一种办法就是不投资医药股，因为没有什么股票是必须要买的，不买也不会有什么损失。 翻看A股长期ROE较高的公司里，医药行业只有恒瑞医药一枝独秀，其他的都是消费、金融、家电、地产等行业的龙头。 二、买入优质公司就能赚钱吗？ 按我的理解，A股的优质股大概可以分为两个档次 1、A股五大金刚：中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器、恒瑞医药 2、其他优质股：万科、五粮液、海天味业、伊利股份、上海机场、长江电力、海康威视、美的集团 不过，上面这些股票我列上100遍，烂熟于胸，也并不代表我能多赚多少钱，因为大部分人都不能越过贪婪与恐惧这一关； 我身边也有很多人也很了解上面这个名单，但真正赚到大钱的人不超过5%，因为即使买了好股票也都拿不住；真正赚到大钱的都是那些能拿得住的人，能长期持有3年以上，不盲目操作的一般收益都还不错，就是这样的人太少了。 为什么能拿住？

昨晚新东方涨了9%，市值创了新高，公司营收首次突破200亿元，招生增速超过了营收的增速，刚好前几天有个新闻在朋友圈流传，说是北京某著名小学招生考试，几百个名额，几万人竞争……$新东方(EDU)$ 说实话，对于新东方和好未来 $好未来(TAL)$ 我一直在关注，之前一直没有买是因为觉得太贵不敢买，这也是大多数人担忧的原因。 从商业模式上，教育培训是刚需，只要凭考试入学的招生门槛存在，这个行业就会一直存在刚需；作为行业头部公司，新东方、好未来的品牌力和产品力是没有问题的；而且这两家公司所占的市场份额还非常低，还有很多需求未被满足；从实际运作看，教育培训行业一般是先收费再培训；而且可持续性强，只要效果好一般不会换机构，继续学下去。 财务上，从招生、营收、利润看，新东方和好未来一直保持稳定增长，即使是去年受行业政策影响，依然保持增长。 说了这么多，还不是没买？面哥在思考一个问题，对于这类公司，可以参照互联网公司来看，先看用户数（招生数），再看营收和利润；估值上，盈利的增长会慢慢消化高估值；但是短期内规模扩张还会消耗很多费用，对于成长股的估值不能按照成熟行业的估值走。 现在回想起来，去年因为行业政策影响造成股价波动，或许是入场的好时机；但是既然没买到也不会可惜，相信以后还会有机会。 我们要做的是不断寻找和发现这样的机会；很明显，这样的机会就在身边，一个生意如果要做大，必然影响普通人的日常生活。 最近这些年，我们一直在讨论消费升级，比如食品饮料、纺织服装、房地产、家用电器、装修装饰、电商、游戏、直播、影视娱乐、汽车、旅游、医疗健康等；在这些领域确实出现了很多大牛股。 总体来说是大家有钱了，肯花钱了，好东西即使不断涨价，依然供不应求；典型的就是高端白酒，市场已经趋之若鹜。 但是，很多大家讨论的是概念股，只具备投机价值。要寻找真正的投资机会，我觉得要判断一个产品是真需求还是伪需求，有没有

近期市场连续重挫，尤其是中概股，更是惨不忍睹，中概到底怎么了，当前能不能抄底？有哪些机会？本文简单说说！ 一、中概股为什么这么惨烈？ 中概股的表现成了这几天的热搜，你就知道有多惨烈，经历两天暴击之后，中概股市值直接蒸发4000亿元人民币，去年至今中概互联网（KWEB）跌去了75%，想象一年多以前是什么样子？ 不久之前，我还听到过关于买入中概互联的言论，现在完全没了声音，想象如果是加杠杆买入的会怎样？我知道很多互联网从业者买基金，前两年这个逻辑还非常硬，现在对比令人唏嘘，真的无法想象。 对于中概股，我确实没有很多的看法，我自己持仓腾讯和中概互联，目前都遭受了重击，行业的环境目前仍然不乐观，杀跌主要是退市情绪的影响，目前来看，确实有从美股集体退市的风险，结果可能是在港股上市或者私有化退市，估值和流动性都会受到影响。 港股是个奇葩的市场，这么多年一直有港股极具投资价值的声音，但是后来呢？看恒生指数最近5年的年K线就知道了，每一年年初都说“南下香江去”，结果到了年底就懵了，第二年继续。 港股让我知道了，什么叫低估之后还有更低，什么叫作价值毁灭，真的太惨了！除了腾讯之外，面哥这几年都没投资港股，虽然可能会错过一些机会，但是更多的还是值得庆幸！ 有人说港股最大的投资价值在于有一些创新型的互联网公司，但是恒生科技指数去年至今跌了60%，中概互联也差不多，确实令人汗颜；这个市场，真的是一言难尽。 中概互联有没有投资价值呢？显然是有的，估值体系确实需要重估，一方面是行业的监管因素，另一方面是行业的增速，都会有影响，但是依然赚钱，有投资价值。目前受情绪影响很大，建议不要抄底，等企稳之后再做决定。 二、A股要不要抄底？ 从各主要指数的回撤来看，目前并不是最至暗的时刻，比如你看如下图就知道了： 图片来自：@懒人养基 沪深300最大回撤18%，中证新能源20.62%，中证白酒20.24%，主

今天最热门的事情就是东阿阿胶“爆雷”，股价跌停了，导火索是东阿阿胶公布了2019年上半年业绩预告，净利润下跌80%。 其实东阿阿胶这家公司争议一直挺多的，比如一直在提价，但是需求跟不上，利润在增长，现金流却很差，反正这个雷迟早是要爆的，这类公司可能就是所谓的“伪护城河公司”。 最近投资雷确实挺多的，但是如果我们的投资策略尽量保守，还是可以避免掉大部分的雷，总体感觉最近几年的雷还会陆续出现，大家投资要适度分散，远离杠杆。 其实我倒想说说医药股，我自己曾经研究过，主要关注化药和生物药；医药行业本身差别就挺大的，做红药水的是医药，做PD-1免疫疗法的也是医药，怎么选？我还是选择“高精尖”、增长空间广阔的细分领域，比如癌症。 医药行业门槛本来就很高，大公司的优势很明显，有些小公司即使技术不错，大公司也可以直接收购，所以要投资的话肯定是从大公司里优中选优。 理想的状况是，公司手里有独家专利，有畅销药，能确保利润，公司营销能力强；同时有一个完整的研发管线，有很多药物研发同时进行，在研产品市场潜力大。具备这样的条件的公司是非常少的，我只知道恒瑞医药，其他的公司即使有很牛的技术，但是也存在依靠单一产品的风险。 大部分公司在做仿制药，有些仿制药确实很赚钱，但也让药企丧失了创新的动力，长期来看竞争力存在疑问，近年来国家的政策也越来越鼓励国产创新药，有人把仿制药当作化工股估值也是有一定道理的。 我是这样想的，你如果和别人做一样的仿制药，其实是没啥竞争力的，要想有竞争力，必须做点门槛高的、别人搞不来的新药。仿制药除非是把规模做大，把成本降下来，这是工业品的思路。 和其他行业不一样，我更主张主动投资医药股，因为有一定的门槛，可以把它交给放心的基金经理去处理；当然，如果对医药股理解非常深，也可以自己挑选股票。 简单比较一下目前的主要医药指数及基金；在A市场中，主要有四只医药指数：全指医药（00099

1、自4月底以来，市场的热门板块涨幅其实是不小的，这个时候其实应该注意的是风险，特别是热门板块风电、锂电和光伏等，不少个股的反弹幅度超过了100%，做好投资最重要的品质是独立思考，越是市场狂热的时候，越是需要冷静，我们应该看到风险，宏观的微观的，国内和国外的，其实都要注意。 2、热门赛道赚钱效应其实也是结构性的，比如光伏和锂电，上半年都是上游赚的多，中下游很多企业赚辛苦钱，甚至很多企业其实是不赚钱的，要想获得超额收益，必须下功夫去研究才行，当然研究了也不一定取得很好的效果，最简单的办法还是买行业指数基金，建议90%以上的人这样做，省时省力还不会少赚。 3、投资新能源一个很大的问题就是，技术变化太快，那么投资中游的公司其实很被动，两个方向值得关注，一是行业的巨头，有资本有研发实力引领行业发展方向；二是设备和耗材，特别是不容易被取代的环节，比如光伏的非电池片环节的设备，胶膜和金刚线等耗材；锂电环节的结构件等。 4、当前阶段，除了关注新能源之外，还应该关注那些逻辑没有被破坏，但是被低估的行业，比如医药领域的血制品，食品饮料的牛奶等；除了常规股票之外，应该重视ST公司、可转债冷门品种。 5、坚持新能源是值得长期投资的赛道，但是短期内难以避免会有波动，甚至是很大的波折，大家千万不要忘记了初心，我们想要的是胜利的彼岸，而不是眼前的琐事，主线一定不会错，但过程会有很多煎熬，如果连这些考验都经受不住，那么很明显你是与新能源的机会无缘的，甚至是与绝大部分投资机会是无缘的； 6、我们目前正处于工业革命、能源革命的关键节点，不要把它当作概念炒作，不要被市场上多变的干扰信息所打断，当然市场上的各种资讯有很多，比如新能源板块，利好的公司太多了，但是我们主要抓住那些细分领域的龙头，还有未被发现的细分领域龙头。 7、高成长和高价值都需要，高成长进攻，高价值防守，当然面哥也预测不了什么行业会好，所以不妨做

最近在关注硬资产，其中“坐地收钱”的生意确实不错，这类生意典型的特征就是占据独有的资源，其他人基本很难复制，例如水电、高速、机场、港口、核心地段的商业地产等就是这样的生意。$上海机场(600009)$ 上次提到长江电力，今天来说说上海机场。本文非吹票，相反我认为上海机场目前最大的问题就是价格太高。 一句话评价：这是典型的“坐地收钱”的生意，虽然它不是国内最大的机场，却是盈利能力最强的机场，业绩稳定增长，分红稳定，和长江电力一样，不仅是只不错收息股，还附带看涨期权。 一、机场的生意模式 机场的收入分为航空性收入和非航空收入。航空性收入包括起降费、停场费、客桥费、旅客服务费和安检费；非航空性收入包括商业餐饮和广告等，说白了就是收租，不管是停靠飞机，还是在机场开店，都要交租。 前者是政府定价，类似于公用事业，要增长只能走量；后者是市场定价，就有提升空间。其实航空性收入和非航空收入都是靠人流量大，主要和机场的定位、地理条件有关。 机场的成本主要是人工、折旧摊销、运行成本等。以2018年为例，上海机场的运行成本占41%，人工成本36%，折旧摊销占17%，燃料动力消耗占7%。 机场的三项费用占比很低，主营收入+其他收入（上海机场有投资收益），扣除成本、费用税收之后就是利润。 二、竞争优势 1.定位高，辐射长三角 上海有两个机场——虹桥和浦东机场，前者在上海机场母公司上海机场集团旗下，上市公司上海机场的主要资产是浦东机场，虹桥机场主要是国内客流为主，浦东机场国际客流较多。 上海机场首都机场、浦东机场、白云机场是我国定位最高的机场，地理条件优越，辐射最富裕的长三角地区，并且到达周边目的地距离适中，周边区域没有大型机场竞争。 2.国际旅客占比高 2018年上海机场国际和地区旅客吞吐量超过一半，对比首都机场、白云机场占比为 27.1%、24.84%，这形成上海机场独特的优势。因为国际航

大家都知道，我对腾讯念念不忘，今天跌破550火速加了点，不过吃相太难看，加的价格稍高了点。 后面有机会再加，最近这轮反垄断，大概率要砸一个坑，不知道会跌多少，做好分批加仓的准备。 之前说过，反垄断的目的不是要把它们搞死，而是要高质量的发展，创造更加公平的发展环境，而不是任由巨头控制市场，从监管的表态来看，也是比较中性的。 可以预见的是，以后巨头们再也不能野蛮生长了，增速会慢下来，但是反垄断是反垄断行为，不是反垄断地位，互联网行业天生就是集中度高，电商的集中度不如社交。 所以，不要被新闻吓坏了，要知道它们的工作就是制造热点新闻，我对互联网巨头的前景看法没有任何改变，腾讯和阿里这些巨头的护城河是非常深的，不要被眼前的纷扰打乱投资节奏，虽然以后爆发式增长难有，但是稳定增长无忧。 从目前来看，电商的竞争环境要更差一些，三巨头争霸，各有所长；而社交是腾讯一家独大，这种竞争优势是市场竞争的结果，而且腾讯还有很多价值可以挖掘，比如视频号、小程序、云计算、企业微信、腾讯文档、腾讯会议、产业互联网等，它的投资业务也是战略投资为主，发展前景更加值得看好。 从投资角度，可以有几种选择： 1、抄底阿里 2、买京东、拼多多 3、抄底腾讯 4、买中概互联 我觉得几种都可以，自己倾向于3和4，我之前也是这样布局的，但是现在认知更加上了一个台阶。 最近在研究周期成长行业，我发现自己的覆盖范围真的非常有限，个人精力和能力不允许，我会继续关注年盈利能力100亿及以上，或者未来具备这个潜力的公司，数量不会太多；我想如果公司成立很多年，但是还没有实现大规模盈利或者具备这个潜力，那么它的商业模式是存在缺陷的。 大公司以外，其他的用基金来覆盖，我只要抓住几只自己看好的基金，这些基金的经理和投资方向刚好是我认可的，那我买它没问题。 最近一个感悟是由我的几个基金组合表现得出来的，从最近一个季度来看，我的四个基金组合里，表

包括美股在内的全球股市最近在暴跌，美股的主要指数标普500指数和纳斯达克指数都从高位下跌超过20%，进入技术性熊市； 市场短期走势难以预测，参考历史数据，2000年和2008年的跌幅分别为49%和57%，熊市持续时间分别为17个月和31个月；这个周末最新的消息是，“股神”巴菲特“抄底”了。 股神的操作我们比不了，我不提倡抄底，但如果特别看好美股指数未来的走势，又怕错过反弹行情，目前的位置可以建立目标仓位20%-30%左右的底仓，但一定要做好越跌越买的准备，我自己在周四买入了一份华安纳指100，也是做好了上述准备。 那么，如果看好美股指数，买什么指数基金呢？ 按照我们对产品的了解程度，咱们一般会选QDII基金，而不会选港美股的基金，虽然它们的费用确实很低廉，跟踪误差更小； 另外一个需要考虑的是最近因为外汇额度的原因，有很多QDII基金暂停申购或者限额申购； 还有就是最好选择场外指数基金，一是有溢价的问题，另外就是场内的交易量一般很小，涉及流动性的问题，而场外不存在这个问题， 1、标普500指数 根据标普指数公司官网介绍，标普500指数被广泛认为是唯一衡量美国大盘股市场的最好指标。追踪该指数的资产价值超过9.9万亿美元，其中投资于该指数的资产占约3.4万亿美元。该指数成份股包括了美国500 家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。 跟踪标普500指数的QDII指数基金一共有三只，博时标普500ETF（513500）以及它的场外基金博时标普500ETF联接（006075）、易方达标普500（161125）、大成标普500等权重指数（096001） 大成标普500是等权重指数基金，所谓等权重就是每家成分股公司不按流通市值加权，而是均等加权，这个我不太喜欢这样的编制规则，排除掉。 剩下博时标普500ETF和易方达标普500，从规模、成立时间、费率、长期收益等角度综合考虑，我选博

无论成长还是价值型投资，买的都是它未来的价值，从资本利得的角度说是股价的上涨，从价值的角度说是内在价值的提升。 过去的一年多，在高点投资新能源，主要还是过于关注市场的变化，想赚快钱，而忽略了价值、护城河等根本因素，主要犯了三点错误： 1、没有从企业的完整生命周期来考虑 新能源本质是成长股，成长股的优点是短期内业绩快速增长，同时拔高估值，形成戴维斯双击。但是这种高速成长是否能一直延续下去？是个大大的问号，一旦业绩下滑就是双杀，问题是没有公司一直保持高速增长，甚至很多公司最终的结局都是破产，新能源行业变化非常快，竞争格局越来越不好，很难判断未来5年、10年会是啥样？ 2、没有从价值角度看待投资 从价值的角度来说，公司的自由现金流是否持续变好？所获得的资产是否分配给了股东？因为需求增长和扩大规模降低成本的考虑，新能源行业把赚来的钱大部分用来投资，分红几乎可以忽略不计，同时还从资本市场大手笔融资，摊薄了价值。 与之对应的是，对于另外一类公司来说，稳健的增长，大把地赚钱，在可以预见的未来很多年，这种成长依然大概率能够延续，甚至永续成长，哪个好呢？ 3、没有以合理的价格买入 任何投资，都需要恪守安全边际，也就是资产再好，也不能付出过多的溢价，而在新能源行业火热估值很高时买入，就必然付出过高的价格，而在面对不利局面时，就过于被动。 为此，我们在投资时，必须不断提升自己的判断能力，不要贪婪，不要在市场火热时买入，为避免永久亏损和回报不足，我们必须买的足够便宜。 未来的策略 一般认为，成长股靠业绩增长，价值股靠分红和估值提升，没有增长；这类观点其实并不科学，比如像茅台这类公司，业绩是在不断成长的，分红也是在不断提升的，它算哪一类呢？ A股在进入成熟市场之前，必然是周期大波动的市场，这样的市场每隔2-3年就会有一次不错的投资机会，只有在绝对的低点进入，在达到卖出条件时卖出，才能获得丰厚的回报。

最近互联网反垄断成了热门词汇，最近一次重要会议又有提及，“强化反垄断和防止资本无序扩张”。 前面提到过，互联网行业巨头发展到现在，已经不能只关注经济利益了，要更多关注社会利益。 比如按照之前媒体的评论，不能只关注从其他行业抢地盘，而是要促进整个社会产业技术的进步。 现在的画风是这样： 我自己当然还是继续看好互联网巨头，从中外的反垄断史来看，对于这些公司绝对不意味着简单地打压，这些公司的盈利能力丝毫不会受到影响，而且竞争力并不会削弱，只是这个行业变化太快，我们要继续保持观察。 1、我以前也不会太在意，在今年这样的特殊情况下，“有钱人变得越来越富有了，穷人变得更穷了”这句话的意思。 最近跑了下数据有个深刻的体会，我看今年股市行情其实是非常不错的，是个不折不扣的牛市，但是还是有超过半数的股票是在下跌的；而涨得好的公司，股价翻了绝对不止一倍，那意味着啥？持有优质公司股权的人资产在迅速增长，而持有劣质资产的人会远远跑输，甚至跑不赢通胀。 很明显，在流动性宽松的情况下，这种分化会加剧，实际上造成这种分化的根源就是是否持有优质资产，优质的股票、优质的房产、优质的生意，这些人赚的盘满钵满，而普通人只能领着不上涨反而可能下降的工资，经受着通货膨胀，想实现资产增值太难了！ 2、今年要是坚持持有这些板块，应该会很开心：消费、医药、光伏、新能源车、互联网。 今天刚好看到高瓴资本大手笔买入隆基的公告，这是光伏行业，曾经被唾弃的行业，现在成了香饽饽，因为它的投资逻辑变了。 我自己一直关注消费和互联网，如果自己观察就可以发现，这些年带有成长性的周期行业增长一点都不差，比如三一、万华和海螺，这些行业巨头虽然处在强周期行业，但是能呈现螺旋式上升。 能够在周期低谷时，逆势扩张产能，在高峰时豪赚，做到“别人亏钱我赚钱，别人赚钱我大赚”。 而且中国的这些巨头，都有国际竞争力，在海外市场也风生水起，在国内早已是

一、标普500指数的变迁 今天在看一本书叫《ETF全球投资指南》，里面提到了美股最具代表性的指数——标普500指数，这个指数是从1957年开始编制的，几十年来它的行业构成发生非常大的变化，也就是表面看还是那副药，但是配方已经发生了翻天覆地的变化。 这其实说明了指数投资的优势——自我更新，从长期来看，指数会自我进化，淘汰不符合条件的成分股，筛选符合条件的成分股，指数通过长期保持更新就能永葆活力，只有持续优秀的公司才能出现在指数名单中。 标普500指数（S&P500）被广泛认为是唯一衡量美国大盘股市场的最好指标。该指数成份股包括了美国500家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。从某种意义上说，标普500指数代表了美国主要的产业结构，我们从标普500指数的行业变迁可以看出，上世纪50-70年代，工业占据了指数的绝大部分权重，其他行业金融、公用事业等占比非常小； 但是进入2000年代，行业构成已经非常丰富，按权重排名前列的行业包括信息技术、金融、医疗、消费（必须消费和可选消费）、工业等，从标普500指数前十大成分股可以看出来，推动美国经济发展的产业主要就是这些行业，特别是信息技术。 我们国内的指数，可以和标普500指数对标的是沪深300指数，它的成分股中，金融地产行业一家独大，占比39%；其他主要的行业包括消费、工业、医药和原材料；但从行业权重来看，金融地产权重太大，与标普500比起来不太均衡，不过中国主要的互联网公司都在港美股上市，要把沪深300和中证海外互联网指数加起来，就可以大概构成一个比较合理的指数了，那样的话就是信息科技、金融和消费三足鼎立。 从以上的对比中可以发现啥？虽然各个国家的产业发展历史情况不尽相同，但是从发达国家的产业结构变迁来看，金融、科技、消费、医疗、高端制造这些都是还有很大的发展空间，刚好这些行业都是我所关注的领域，这些行业的共同特

今天A股，这一次还是没什么不一样。 这样的情况相信近几年入市的朋友已经领教了，远的不说，2018年大家应该感受到了，年初大涨之后，全年都在下跌。 有什么不一样吗？这几个月优质股纷纷创历史新高，大家都很乐观，股票还是那些股票，公司还是那些公司，我听到今天有人态度180度大转变，对的，变化的只是投资者的情绪。 我之前的操作很消极，因为我想买的股票和指数都已经买了，后面想买已经没有好价格，只能耐心等待。 现在这个节点我们要兴奋起来——指数定投走起来，优质股权买起来。 上证50已经处于低估状态，沪深300在3000点以内可以定投起来，一些优质个股可以关注起来，五粮液、格力电器、福耀玻璃、洋河股份等。 关于指数投资，我之前的文章介绍： 指数基金投资指南 50类指数基金怎么选？ 跟踪沪深300指数的基金，怎么选？ 如果你把精力花在研究股票的短期涨跌上，你就输了。从长期来看，股票的价格只和股票价值有关，推懂公司股票价值增值的是不断增长的业绩（净资产总量），我们要关心的是股票的价格是否已经低于它的实际价值了。 我之前说过眼投资“不变”的行业，其中投资消费垄断企业是个不错的选项。这个行业产品简单、形态变化不大，经营和财务稳健，资本再投入少，现金流充足，绝对是投资的理想标的。之前唯一的缺憾是价格太高，这不就机会来了吗？ 分享一下我之前写的关于波动的看法： 波动是投资中的正常现象，对于股权类投资品种，波动是投资过程中必然面对的现象。 一个人承受波动的能力很难提高，一个家庭的波动承受能力下限，是由家庭中波动承受能力最差的那位决定的。 波动本身并不是风险，真正的风险是作出和自己风险承受能力不匹配的投资。 投资就是反人性的，世界上能承受波动的人不多，在频繁波动下安睡、持仓不动的人更少。 做一项投资前，先考虑自己能否承受对应的波动，清楚知道自己的波动承受能力，千万不要高估自己的心理承受能力。 应对波动

昨晚，比特币又崩了，全球的原油、大宗商品也大跌，我很少提及这些投资品种，是因为自己不懂。 但是，我发现很多朋友可能也不懂，但是却用大资金去操作，这就让我看不懂；我自己认为，比特币没有任何投资价值，也不可能作为流通货币去使用，它只是一个美好的设想，如果没有大幅波动，我估计大家都不会去参与炒作，原油商品这些背后的价格决定机制，我们更加难以把握。 我自己还是会老老实实地投资股票和基金，这个我可以搞得懂，也没那么复杂，不懂不做。 昨天有个数据挺受关注，2020年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为97379元，城镇私营单位就业人员年平均工资为57727元，这是整体平均的水平，实际到手的收入还没有这么多。 刚好前两天深交所有个投资者调查报告，投资者的平均年龄是30岁，平均资产是59.7万，大家知道大部分人都是私营单位员工，干10年不吃不喝，也达不到投资者平均的账户资产，虽然都是平均数，但也表明普通的打工人要继续努力了。 我一直主张的资产增值方式是工作和理财双轮驱动，两方一起发力才能最大化；按照国家统计局的数据，收入最高的行业是互联网、科研和金融，我建议朋友们找工作一定要想办法进入这些行业，多挣点本金；另外也要多磨练自己的投资能力。 有的时候，选择真的比努力更重要，比如有的公司进去的时候拿到股权激励，没几年就上市，人生财富进阶就这一把；但是很多人要打一辈子工才能实现；有的行业即使进去处于末流，收入照样跑赢大多数其他行业，没办法。 投资能力的提升，也不是我们说两句话就可以的，它是一个系统工程，不管是买股票还是基金，首先要选择优质的标的，其次是长期的持有，等待价值的实现，这两点要做好，都非常不容易。 其实最忌讳的是两种行为： 一是不懂也去投，还下重注； 比如最近大家都在聊比特币的暴涨暴跌，还有狗狗币等，面哥孤陋寡闻，实在看不懂这些东西，在面哥眼里，最好的投资品是股票和基金，其他的往后靠。