今天最热门的事情就是东阿阿胶“爆雷”，股价跌停了，导火索是东阿阿胶公布了2019年上半年业绩预告，净利润下跌80%。
其实东阿阿胶这家公司争议一直挺多的，比如一直在提价，但是需求跟不上，利润在增长，现金流却很差，反正这个雷迟早是要爆的，这类公司可能就是所谓的“伪护城河公司”。
最近投资雷确实挺多的，但是如果我们的投资策略尽量保守，还是可以避免掉大部分的雷，总体感觉最近几年的雷还会陆续出现，大家投资要适度分散，远离杠杆。
其实我倒想说说医药股，我自己曾经研究过，主要关注化药和生物药；医药行业本身差别就挺大的，做红药水的是医药，做PD-1免疫疗法的也是医药，怎么选？我还是选择“高精尖”、增长空间广阔的细分领域，比如癌症。
医药行业门槛本来就很高，大公司的优势很明显，有些小公司即使技术不错，大公司也可以直接收购，所以要投资的话肯定是从大公司里优中选优。
理想的状况是，公司手里有独家专利，有畅销药，能确保利润，公司营销能力强；同时有一个完整的研发管线，有很多药物研发同时进行，在研产品市场潜力大。具备这样的条件的公司是非常少的，我只知道恒瑞医药，其他的公司即使有很牛的技术，但是也存在依靠单一产品的风险。
大部分公司在做仿制药，有些仿制药确实很赚钱，但也让药企丧失了创新的动力，长期来看竞争力存在疑问，近年来国家的政策也越来越鼓励国产创新药，有人把仿制药当作化工股估值也是有一定道理的。
我是这样想的，你如果和别人做一样的仿制药，其实是没啥竞争力的，要想有竞争力，必须做点门槛高的、别人搞不来的新药。仿制药除非是把规模做大，把成本降下来，这是工业品的思路。
和其他行业不一样，我更主张主动投资医药股，因为有一定的门槛，可以把它交给放心的基金经理去处理；当然，如果对医药股理解非常深，也可以自己挑选股票。
简单比较一下目前的主要医药指数及基金；在A市场中，主要有四只医药指数：全指医药（000991）、中证医药（000933）、300医药（000913）、医药100（000978），从长期走势看，医药100>300医药>中证医药>全指医药；比起沪深300还是很厉害。
再来看一下，跟踪这些指数的基金，怎么选？仁者见仁、智者见智；最近几年300医药的指数基金要出色一点，但是长期走势看，医药100更好；我自己不会买医药股指数基金。
在国内医药股里，我自己更看好恒瑞；如果港股和美股有更好的投资标的，价格又比较合适，我也会关注起来，比如广发全球医疗保健的成分股不错。$东阿阿胶(000423)$
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