昨天PDD发布财报后大跌30%，创2022年以来最大盘中跌幅，股价跌穿100美元关口，为2023年11月初以来首次，这种表现真是让投资者大跌眼镜。 拼多多财报显示，二季度营收970.6亿元，同比增长86%，市场预期999.85亿元；调整后运营利润349.9亿元，同比增长139%；调整后归属于普通股东净利润344.3亿元，同比增长125%。虽然营收稍逊预期，但电商行业里营收86%的同比增长依旧是吊打大部分公司。 大跌的原因主要来自于管理层强硬的表态。这些措辞在美股的业绩电话会中非常罕见。 比如正如本季度的结果所示，高收入增长是不可持续的，盈利能力的下降趋势是不可避免的。在当前进行资本层面的回购或者分红是不合适的，在我们管理层可预见的未来几年，我们也觉得没有这方面的必要。 相反的例子是特斯拉对于预期的管理。特斯拉一季度的交付量公布后，投资者已经可以推断出一季度的财务报表肯定不好看了。当时股价也处于阶段性谷底。 但在随后的财报电话会议上，特斯拉CEO埃隆·马斯克承认电动汽车需求正面临压力。但为了安抚市场，他也释放了新的消息，特斯拉低价车型即使不在今年晚些时候，也会在2025年初开始生产。 随着这一好消息的释放，特斯拉股价在盘后大涨超10%，市场情绪得到提振。 高盛研报指出，拼多多(PDD.US)今年股价表现不佳，目前市盈率低于10倍，已经反映投资者对国内竞争加剧和Temu地缘政治的担忧。与此同时，拼多多GMV更快增长和交易服务收入超预期，意味着Temu增长势头持续。拼多多迄今为止仍是中国互联网第二季度业绩增长最快的公司之一，其战略/投资将推动未来的增长。对拼多多持买入评级，12个月基础目标价为184美元。 昨天大跌也有很多人抄底，包括我本人，觉得公司还是有不错的质地且10倍的PE足够便宜（阿里是20倍），但从管理层的言论和对市场投资情绪的打击来看，期待短期的反弹是不现实的。 抄底

知名汽车数据公司Cox Automotive在《凯利蓝皮书》中指出，第二季度美国电动汽车销售创下历史新高，但特斯拉美国销量下降6.3%，市场占有率首次跌破50%（49.7%）。与此同时，梅赛德斯奔驰、通用汽车、福特、现代和起亚等公司在第二季度的美国市场销售累计同比增长了11.3%。目前来看，特斯拉在美国电动车市场的龙头地位仍旧不变，但其他品牌迎头赶上的趋势正在加强。 但资本市场似乎对这一发展趋势也有所预料。华尔街目前关注的是特斯拉的自动驾驶出租车业务，其可能是未来的巨大推动力。 近日，有关百度萝卜快跑引发广泛关注，萝卜快跑已经于11个城市开放载人测试运营服务，并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。而在萝卜快跑重点运营的武汉，已投放了400多辆无人驾驶汽车。百度最新一季财报显示，截至4月19日，萝卜快跑的累计服务单量超600万次；一季度内提供的乘车服务约82.6万次，同比增长25%。 在5月15日发布的第六代无人车整车成本相较于5代车直接下降60%，价格只需要20万。 所以在“成本下降+效率提升+规模效应”下，萝卜快跑在特定区域的商业模式有望得到初步验证。百度方面表示，到2024年底，萝卜快跑将在武汉实现收支平衡，并在2025年全面进入盈利期。 无人驾驶并不是新概念。 早在大约15年前，谷歌就开始研发无人驾驶汽车，它后来变身为Waymo。2023年8月10日，Waymo获得了美国加州公用事业委员会的批准，在旧金山提供全天候RoboTaxi服务。Waymo目前在旧金山运营250辆汽车，也在凤凰城、洛杉矶提供无人驾驶打车服务，每周提供约5万次送客服务。 而马斯克至少在 8 年前就预告了“无人出租车”相关概念。 现在无人出租车领域也将迎来最重量级的选手-特斯拉计划在8月8日发布专门的Robotaxi。这个新服务将利用特斯拉的全自动驾驶(FSD)技术，标志

宏观上，有“小非农”之称的ADP就业报告显示，美国5月就业人数增加15.2万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的17.5万人，4月数据从19.2万人下修至18.8万人。劳动力市场进一步降温，增强美联储在年内降息预期。 此外，加拿大央行宣布降息25个基点至4.75%，加拿大央行成为首个降息的G7国家。 降息的预期增强，叠加近期科技股各种利好消息，导致美股科技股大涨。 下面来看下个股消息。昨天的美股属于芯片股的天下，在老大英伟达的带领下，芯片个股高歌猛进。  英伟达 英伟达6月5日股价飙升超5%创历史新高，带动市值首次突破3万亿美元大关，且英伟达市值超越苹果，成为仅次于微软的美股第二大上市公司。 英伟达继发布超预期财报、宣布拆股、提高股息等消息后，又迎来了电脑展发布会上的高光时刻。 黄仁勋在展会上宣布公司计划在2025年推出Blackwell芯片的高性能版本Blackwell Ultra，并在2026年推出全新的AI芯片平台Rubin，Rubin的Ultra版本将在2027年首次亮相，后续将保持一年一更新的寄走，继续保持在芯片行业的绝对优势。 6月10日正式拆股后，英伟达还有一个潜在的巨大利好：可能会被纳入道指。 但问题也是，如果没有被纳入道指，那最近的猛烈涨势可能就是加速赶顶的过程。  ASML ASML昨天上涨9.52%，市值超过4100亿美元，跃过了法国的LVMH成为第二大欧洲上市公司，仅次于丹麦的诺和诺德。 ASML表示，今年将向台积电交付最新型的高数值孔径极紫外光机(High-NA EUV)。2023年12月已向英特尔交付了第一台High-NA EUV。 High NA EUV是ASML最新的先进晶片制造设备，可以用仅仅8纳米厚的线条来压印半导体——比上一代EUV机器要小足足1.7倍，对于2nm及以下制程至关重要。这一款全新EUV在未来将用于生产

都说2024年是AI PC元年。 今天先简要概况下AI PC产业链上的相关公司。  AI PC制造商-联想集团、戴尔、惠普 戴尔：5月20日戴尔推出了五款全新的增强型AI电脑，这些电脑都搭载了高通Snapdragon X系列芯片，且内置的神经处理单元（NPU）能加速AI任务，如运行聊天机器人。并配有专用按键，可以一键启动微软的AI Copilot服务。该公司表示，其中两台电脑已经可供预订，其余电脑将在未来几个月内推出。 戴尔CEO表示：“尽管AI优化的电脑起初会作为更高端的产品出现，但它们将迅速占领主流市场。今年我们将大批量交付新款电脑，并预计到明年，这些AI电脑将成为标准配置。  惠普：随着AI电脑硬件升级，以及微软将在2025年10月结束对 Windows 10 的更新和支持，客户正在转向 Windows 11，而Win 11则是内嵌了Copilot的AI系统。这些因素都在推动客户购买AI电脑。今年5月，惠普发布了由英特尔和AMD芯片驱动的第一代AI电脑—HP OmniBook X AI。6月将推出由高通骁龙X处理器驱动的Copilot+新产品-HP EliteBook Ultra AI。  惠普第二财季业绩报告，营收128亿美元，EPS为0.82美元均高于预期，其中PC销量两年来首次实现增长，AI电脑将是惠普下一个关键增长点。  惠普CEO 预计在本财年的下半年，AI电脑将占公司电脑出货量的10%。预计未来三年，AI电脑将占总个人电脑出货量的40%~50%，AI电脑将变得举足轻重。  据数据分析公司IDC及Gartner预测，惠普及其代工厂今年将在全球出货约5000万台 AI电脑，将占2024年全球个人电脑出货量的22%。  联想：PC业务增长领先市场，公司在全球4个市场市占率排名第一，并在北美市场创下份额新

2024年5月6日盘后，Palantir将发布2024年第一季度业绩。   一季度业绩预测 分析师预计Palantir在2024年第一季度的收入将达到6.1532亿美元，高于上年同期;预计净利润为8394万美元，合每股3美分，高于上年同期的1915万美元和每股1美分。 此前公司给出的业绩指引为，第一季度收入为6.12亿美元至6.16亿美元，预计调整后的营业利润为1.96亿至2.00亿美元。2024年全年收入为26.5亿美元至26.7亿美元。调整后的营业利润为8.34亿至8.50亿美元。 在2023Q4业绩中，Palantir营收同比增长20%至6.08亿美元；净利润为9339.1万美元，调整后的营业利润为2.09亿美元。2023年全年，Palantir营收为22.25亿美元，同比增长17%；归属于普通股股东的净利润为2.10亿美元，这是Palantir首次实现年度盈利。 本季度的业绩关注点在于PLTR能否在总体营收，尤其是商业收入上继续高增长，超越预期。 Palantir的收入主要由四个部分构成。 收入构成 Gotham：为全球防务机构、情报社区和灾难救援组织等服务的软件平台。Gotham能够识别和连接数据集中的模式，帮助用户从各种数据源中提取洞察力，并支持分析人员和操作人员之间的协作。 Foundry：机构数据转换而设计的中央操作系统，通过图形界面简化了数据管道的构建和理解，使得用户能够快速实验和测试新想法。 Apollo：云中立的单一控制层，客户在几乎任何环境中运行他们的软件，包括云端、本地或更加恶劣的环境。 AIP：AIP是Palantir 2023年推出的产品。AIP平台与Palantir现有的软件生态系统全面集成，使组织能够有效地将生成式人工智能应用于其数据分析。AIP还为 Gotham 和 Foundry 提供了基于AI 聊天对话框的入口功能

2024年4月30日盘后，亚马逊将发布2024年第一季度业绩。  一季度业绩预测 根据市场普遍预期， 亚马逊第一季度营收预计1425.63亿美元，同比增加12%。此前亚马逊连续五个季度的收入超过了分析师的预期。 每股收益预计0.83美元，同比增加168%。此前亚马逊已连续五个季度超过分析师的每股收益预期。 运营利润预计112亿美元，同比增加135%。 亚马逊在上一财报季发出时给出的指引是，2024财年第一季度公司净销售额将达1380亿美元—1435亿美元，同比增长8%—13%；运营利润将达80亿美元—120亿美元。 贝尔德分析师表示，亚马逊网络服务的增长和利润率的加快，加上电子商务市场份额的增长，将带来稳健的第一季度业绩和第二季度指导。 我们可以看下亚马逊能否超出分析师预期，或者超出指引上限。 收入构成 亚马逊的收入主要由五个方面构成：零售业务、第三方卖家服务、广告服务、订阅服务、AWS 和其他收入。其中最重要的是以下四个创收项目。 1. 零售销售 根据美国商务部公布数据显示，2024年1-3月，美国消费品零售总额为19982.47亿美元，同比增长3.3%。其中3月零售销售数据环比上升0.7%，预期上升0.3%。13个类别中有8个类别出现增长，其中电子商务增幅最大。 报告显示，亚马逊以53%的份额稳居消费者最喜爱的电商平台首位，沃尔玛和eBay分别以28%和15%的市场份额紧随其后，而新兴的Temu则占据了14%的市场份额，排名第四。 随着经济增长预期回暖，加上亚马逊的裁员节流等降本增效，我们可以继续关注亚马逊的零售业务营收增速，以及零售业务利润率能否继续提升。 2. 广告服务 财报显示，2023年Q4，亚马逊广告服务营收达到146.54亿美元，同比增长26%，高于市场预期的142亿美元，已连续四个季度实现增长。 根据Power Reviews发布的《2023年美

Google业绩复盘 业绩概况 2024财年第一季度，谷歌营收为805.39亿美元，较上年同期的697.87亿美元增长15%，创2022年初以来最快增速，超出市场一致预期790亿。净利润236.62亿美元，较上年同期的150.51亿美元跃升57%，高于预期的189.5亿美元；调整后每股收益1.89美元，远超预期的1.53美元，较上年同期的1.17美元同比激增61.5%。 利润率的提升也来自公司的降本增效措施，谷歌全球员工人数减少近1万人，导致营业利润率从25%提升至32%。 总之，谷歌的一季度业绩表明公司又重回稳定增长的轨道。财报发布后，谷歌盘后大涨11%。 谷歌的营收可以从四个方面来理解： 1. 广告业务 广告业务包括搜索广告（google play、google maps等）、Youtube广告、网路联盟广告（Afsense、Admob、AdManager） 一季度核心广告收入617亿美元，同比增长13%，高于预期的601.8亿美元。其中搜索广告461.56亿美元，同比增长14%，市场预期只有11-12%。YouTube80.9亿美元，同比增长20%，而市场预期只有15%。 由于2022年经济疲软和来自TikTok的竞争加剧，谷歌核心广告业务曾有所减弱，但在2022年四季度公布该业务出现负增长以来，广告收入一直在改善。 市场一直比较担心AI 会减弱谷歌的搜素业务，包括来自OpenAI的ChatGpt带来的竞争。如果人们因此改变了在线查找信息的方式，可能会对谷歌核心的搜索和广告业务产生重大影响。 2. 云业务 云业务包括云平台（GCP）、数字化办公工具（Google Workspace）。 云业务一季度实现96亿收入，同比增速28%，环比提升，高于分析师预期的93.7亿美元。2022年三季度的云收入曾同比增长37.6%，当年四季度及2023年前三季度的增幅分别放缓至32%

作为AI应用端的龙头，微软将于4月25日盘后发布的业绩报告。 一季度业绩预测 根据市场普遍预期，微软2024Q3预计实现营收608.57亿美元，同比增加15.14%；预期每股收益2.83美元，同比增加15.41%。 回顾微软上次业绩，微软营收为620亿美元，同比整张17.6%，每股收益2.78美元，同比增长33%。这是微软自2022年来最佳的季度收入同比增幅。主要因为生成式人工智能的产品，有效刺激了对微软云服务的需求。 业务构成 微软的收入主要由三部分构成。 第一部分是商用业务，包括服务器产品和云服务、办公商业广告、Windows商业广告、LinkedIn的商业部分、企业和合作伙伴服务以及Dynamics，其中office 365的订阅收入占到大部分。软件订阅制的收入增长，一方面靠客户数量增长带动，一方面靠价格上涨带来。 在2023财年前两个财季，随着企业降本增效，压缩IT开支，微软的商用业务营收也滑落到7%的水平。在微软推出Office Copilot订阅产品后，截至到24财年Q1财季，付费用户超过100万，copilot需要额外支付订阅费，这部分用户客单价更高，也推动了商用用户营收的增长。 管理层预计，Office 365的货币增长率将维持在15%，这表明相较于上一季度增速可能有所放缓。 本季度关注微软Copilot订阅情况，以及由此带来的商用业务潜在的增长。 第二部分是智能云业务，Azure目前全球市场占有率24%，排名第二，仅次于Amazon的AWS，也是微软目前营收的大头。从2019财年-2022财年，微软的智能云业务都保持着20%以上的增速。2024Q1，Azure 同比增长 30%，按固定汇率计算增长 28%，增长速度超过了亚马逊的AWS和Google Cloud。管理层表示，人工智能服务贡献了6个百分点的增长， AI加强了云计算解决方案。微软现在拥有53,0

2024年以来,Meta涨幅超过40%，在七大中仅次于英伟达66%的涨幅。 2023 Q4财报之后发布后，Meta当天股价暴涨20.32%。除了因为业绩好，还有公司宣布增加500亿美元的股票回购并首次进行股息派发加持。 4月24日美股盘后，Meta将发布最新财报，这次有什么可以期待的吗？  一季度财报数据 根据Visible Alpha的估计，分析师预计Meta在2024年第一季度的收入将达到362.4亿美元，同比增长25%。调整后的净利润预计为143.9亿美元，较第四季度有所下降，但同比增长近三分之二。调整后每股收益(EPS)预计为5.55美元，同比增长近100%，但低于2023年第四季度的202.84%，有所放缓。  Meta作为轻资产运营的互联网公司，在经营杠杆作用下，净利润增长将显著跑赢营收增长。  总之，Meta 2024一季度优异的业绩几乎就是明牌。  广告收入增长 按收入构成看，Meta收入的98%来源于广告。Meta的广告收入与下面三个因素息息相关。 1. 流量 广告业务首先是个流量生意。 目前，Meta坐拥Facebook、Instagram、WhatsApp等现象级社交产品。在短视频领域，Meta先后在Ins和FB推出短视频产品Reels，也带动了Meta整体用户的增长。 从用户规模看，在2023年Q4，Meta全平台月活跃用户达到39.8亿，相比上个季度环比增加2000万，日活跃用户达到31.9亿，环比增加5000万，创下历史新高。在如此大用户体量下，App的活跃用户数依然稳步提升，体现出强大的社交生态壁垒。 还有一个悬而未决的事情就是Tiktok的去向问题。如果因此少了一个最强劲的竞争对手，Meta这是拿了什么剧本？ 在财报中，我们继续关注Meta的用户数据。 2. 美国强劲的经济 广告收入与宏观经济

美国政府继续大规模发债，周二的420亿美元3年期美债，周三380亿美元10年期美债。这两天发财报股价走势都比较难堪，一贯强势的AI概念股大幅度回调，看来发债对大盘的抽水效应确实显著。 今天周四在美国7月CPI通胀报告发布后，还要出售230亿美元30年期债券。 感觉美国政府现在需要让市场有点恐慌，才能将美债顺利卖出。稳定的5%总比亏损好啊！ 不过还好今天发布的美国CPI数据不错，扳回一局。 美国7月未季调CPI年率3.2%，预期3.30%，前值3.00%。美国7月未季调核心CPI年率4.7%，为2021年10月以来新低，预期4.8%，前值4.80%。交易员增加对美联储不会再次加息的押注。  下面来看下几家公司的财报： 1.  $迪士尼(DIS)$ 第三财季的财务和业务数据几乎都低于预期。 第三财季营收223.3亿美元，略低于市场预期225.1亿美元。 按业务划分，媒体和娱乐业务营收为140.04亿美元，同比下降1%；迪士尼乐园、体验和产品业务营收为83.26亿美元，同比增长13%。Disney+订阅用户数1.461亿，低于市场预期1.548亿；Hulu & Live TV订阅用户数0.043亿，低于市场预期0.044亿。 财报主要看两点： a.  减少开支 公司预计今年内容方面的开支约270亿美元。这低于通常约300亿美元的内容支出。部分原因是好莱坞编剧和演员罢工导致产出减少。预计资本支出约50亿美元，也低于此前预测。 b.  继续涨价 宣布新版流媒体服务价格，自2023年10月12日起，无广告版Disney+服务的月费将从10.99美元涨至13.99美元，涨幅超27%；无广告版Hulu的月费将从14.99美元涨至17.99美元，涨幅约20%。保留广

5月5日美股盘后，数字货币交易所 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  发布2023年一季度业绩，营收7.725亿美元，同比下降33.8％；净亏损为7890万美元，相比去年同期净亏损4.30亿美元，大幅度减亏。 具体来看，第一季度总交易营收3.747亿美元，相比去年同期10.130亿美元下降63%。总订阅和服务营收3.617亿美元，相比去年同期1.519亿美元增长138%。 而第一季度总运营支出8.96亿美元，相比去年同期17.21亿美元下降48%。总运营支出的下降，主要是削减成本推动的，包括今年早些时候裁员20％，帮助缓冲了公司的业绩。 经营数据方面：总交易量是Coinbase的主要收入驱动力，一季度交易金额1450亿美元，相比去年同期的3090亿美元降低53%。 潜在的风险和机会因素 1.   加密货币市场高度波动 比特币今年飙升了约73％，但最仍远未达到2021年底接近6.9万美元的高点，目前交易价格低于3万美元。 从各种加密资产的交易量来看，Coinbase第一季度的比特币交易量在总交易量中所占比例为32%，相比之下上年同期所占比例为24%；以太币交易量在总交易量中所占比例为24%；其他加密资产的交易量在总交易量中所占比例为45%。 Coinbase的业绩受到加密货币价格和交易量的影响，而价格又会影响到投资者的交易积极性。 2.   个人投资者对加密货币的交易兴趣停滞不前 2022年不少知名的加密货币交易平台倒闭，严重影响了投资者对加密货币交易的信任度。而Coinbase的业绩严重依赖个人投资者，他们往往会涌入牛市并逃离熊市，在情绪变化的情况下导致季度业绩波动。 个人和机构交易量之间的差距不平衡。本季度机

5月4日美股盘前， $DraftKings Inc.(DKNG)$ 发布2023年一季度财报，营收7.7亿美元，比去年同期4.17亿美元增长84％, 超过分析师预期的7.04亿美元；亏损3.971亿美元，合每股亏损87美分，较去年同期的每股亏损1.07美元有所改善。亏损收窄主要是获客成本下降了27%。 经营数据方面：每月付款人总数在一季度增长了39％，达到280万。月均付款人的平均收入为92美元，比去年同期增长35％。 可能的催化因素 1.      开拓多元化业务 DraftKings主要有三大业务：Daily Fantasy Sport(DFS)、Sports Betting和iGaming，其中体育赛事博彩近年增长迅速，也是市场的重要关注点。今年一季度有疯狂三月、大学橄榄球季后赛和超级碗，创造了大量的投注机会。 另外，DraftKings也致力于在体育博彩之外实现多元化，比如计划推出自身品牌的流媒体视频服务，将体育播客与该公司的线上博彩业务相结合。另外就是上线Draftkings Marketplace，用于NFT交易。同时宣布他们会是Autograph授权的体育用品NFT的独家经销商。 DraftKings 还计划在加拿大推出2024年总统大选的下注机会，目前还希望能够推动美国的市场。 2.      更多的州合法化体育博彩业务 自最高法院于2018年推翻《职业和业余体育保护法》（PASPA）以来，各州拥有立法权将自己的地盘上的体育博彩合法化。根据美国博彩协会的最新统计，现在约有33个州加上华盛顿特区提供某种形式的合法体育博彩。 2023 年初，DraftKings在俄亥俄州和马萨诸塞州推

$优步(UBER)$ 2023年第一季度业绩 财务数据：营收为88.23亿美元，与上年同期的68.54亿美元相比增长29%。净亏损1.57亿美元，去年同期净亏损59.30亿美元。运营现金流为6.06亿美元，而上年同期为1500万美元。自由现金流为5.49亿美元，而上年同期为-4700万美元。 经营数据：订单总额（Gross Bookings）为314亿美元，同比增长19%。 月活跃消费者人数为1.30亿，与去年同期的1.15亿相比增长13%。 出行次数为21.24亿次，与上年同期的17.13亿次相比增长24%。 业绩指引：预计2023年第二季度订单总额将达到330-340亿美元。调整后的EBITDA将达到8-8.50亿美元。 Lyft的2023年第一季度业绩 财务数据：营收10亿美元，同比增长14%，超过了华尔街预期的9.77亿美元。净亏损1.876亿美元，上年同期为1.969亿美元。 经营数据：活跃乘客数为1960万，同比增长了近10%，但仍落后于Lyft在疫情前拥有的2290万。 业绩指引：预计第二季度营收将在10-10.2亿美元之间。调整后的息税折旧摊销前利润在2000-3000万美元之间 目前，优步已基本上已经摆脱了疫情的影响，并在本周早些时候公布了好于预期的业绩。Lyft的恢复速度较慢，部分原因是其商业模式主要集中在叫车服务上，没有像优步在疫情期间发展送餐业务。另外，Lyft仅在北美运营，其大部分业务集中在加利福尼亚州。  从优步的地区业务来看，国际化运营对于平衡业绩的重要性。北美地区营收增速本季大幅放缓到13%，可见美国的需求的确是在走弱，而亚洲和南美的增长势头则较好。其中亚洲国家由于防疫措施的解除，营收增长显著提速到了41%，是Uber所有市场中增速最快的，也支撑公司本

5月3日美股盘后， $高通(QCOM)$ 发布2023财年第二财季财报，营收为92.75亿美元，相比去年同期111.64亿美元下滑17%；净利润为17.04亿美元，相比去年同期29.34亿美元下滑42%。  收入构成来看： （1）高通CDMA技术集团营收79.42亿美元，相比去年同期95.48亿美元下滑17%；税前利润为21.07亿美元，相比去年同期33.40亿美元下滑37%。其中： - 手机芯片业务的营收为61.05亿美元，相比去年同期73.49亿美元下滑17%； - 物联网业务的营收为13.90亿美元，相比去年同期18.28亿美元下滑24%。 - 汽车芯片业务的营收为4.47亿美元，相比去年同期3.71亿美元增长20%；  （2）高通技术授权集团营收为12.90亿美元，相比去年同期15.80亿美元下滑18%；税前利润为8.71亿美元，相比去年同期11.54亿美元下滑25%。  手机芯片是公司最大的收入来源，占比66%。根据Canalys的数据，2023年一季度全球智能手机出货量同比下降了13%。这直接导致公司本季度手机芯片业务下滑17%。IDC表示，手机的需求应该会在今年年底之前恢复。  只有汽车芯片业务增长20%，但其营收占比仅5%，远不足以抵消其他业务的下滑。  费用控制方面： 本季度经营费用28.24亿美元，同比增长6.2%。其中，研发费用22.1亿美元，同比增长8.7%。作为科技公司，研发费用呈现明显刚性的特征；销售、管理及一般费用为6.14亿美元，同比下滑1.6%。公司已经开始对该费用项进行了控制。 收入端两位数下滑，而经营费用继续提升，这也导致其利润下滑40%之多。  财务指引： 高通预计，2023财年第三财季营收将达8