$PayPal(PYPL)$ PayPal曾经的优质科技蓝筹股，3个月下跌了40%，是跌出了黄金坑，还是不再具有投资价值？前言01PayPal最近可谓是赚足了眼球。曾经以稳定成长著称的优质股，最近突然淘气了起来。先是传闻要收购自身难保的Pinterest，PayPal股价因此下跌了10%。后来公司又跳出来辟谣，说不收购了，股价没有止跌反而又下降了10%。接下来，反垄断又盯上了PayPal，投资者还没反应过来，紧接着PayPal财报又暴雷了。股价再次跌超10%。短短三个月的时间，PayPal股价一泻千里，市值蒸发了近4成。面对这种情况，给投资者也整不会了。曾经优质的蓝筹股怎么就虎落平阳了？有人认为，这是优质蓝筹股跌出了黄金坑，可以无脑买入了。也有人认为，这是PayPal基本面发生了改变，已经彻底丧失了投资价值。美投君自己也一直持有PayPal这只股票，最近的下跌也一度让我充满困惑。直到最近，我塌下心来，对PayPal这家公司做了彻底的研究。我终于有了一个明确的答案。这里，咱也不卖关子了，开门见山。这么说吧，PayPal这家公司差是真的差，近期股价下跌个30%一点儿也不冤枉他，他再跌个10%我也一点不惊讶。但他好也是真的好，他还有一个你根本想象不到的巨大潜力没有释放。一旦放出来，股价一飞冲天是迟早的事，他的爆发力比起现在大火的电动车也丝毫不落下风。我这么说，绝不是耸人听闻，待各位看官听完我接下来的分析，就能明白我为什么这么说了。PayPal是怎样的一家公司？02在分析这家公司前，我觉得还是有必要先跟大家简单介绍一下PayPal这家公司。PayPal的名字你肯定熟悉，但他做的事情你却不一定了解。PayPal诞生于1998年，最初的名字叫做confinity，从

被套牢最近一段时间，市场的风向似乎发生了一些改变，不少明星股票都出现了大幅回调。那么，有什么办法可以帮助我们解套呢？前言01最近一段时间，市场的风向似乎发生了一些改变。病毒，通胀，美联储政策风险接连冲击股市。别看标普500距离高点仅下跌了不到5%，但市场上已经有接近500只股票，距离高点下跌了25%。而这其中，有很多都是咱们散户非常喜欢的一些成长股。覆巢之下焉有完卵，我合计，最近一段时间咱们各位看官的账户表现可能都不太好，套牢的情况应该并不少见。美投君自己也不例外。所以本期文章，美投君就打算跟各位看官聊聊套牢这事儿。一直以来，我总会收到这样的留言，说他啥啥股票跌了50%，被深套了，有什么办法可以解套。首先，我必须给带着这种心理点开文章的看官说声抱歉。这世界上压根就没有什么花式操作能够让你不亏钱，也没有什么武功秘籍能够帮助你彻底解套。想要给股票解套，有且仅有一种办法，那就是等股价自己涨回来。我做本期文章的目的，也不是要讲我们该如何解套。而是想要分享一些，我自己在股票下跌的过程中的投资理念和心得，以及一些我比较喜欢用的，在下跌中减小亏损的操作。不一定适用于所有人，给大家做一个参考。被套牢后的第一步操作02股票下跌，或者说股票被套牢是一件很正常的事情。出现了下跌不是世界末日，重要的是，我们得有一套正确的投资理念和操作方法。这样我们在股票下跌时才不至于抓瞎，至少知道该怎么做。我将股票被套牢时的操作分为三个步骤，咱们一个一个的说。第一步，选择是留还是卖。很多投资者在手里的股票下跌时都不舍得卖股票，总想找一些骚操作来解决亏损。实际上，在股票下跌时，你最先该思考的应该是，要不要卖了股票减小后续亏损。我其实也清楚，卖股票并不是一件容易的事，尤其是卖已经亏损了的股票。我们总会想，万一卖了股价反弹怎么办？卖了不就相当于认输了吗？都已经亏了这么多了，也不怕再亏了等等。这些想法是人之常情，但这却是

$PayPal(PYPL)$ 今天，让投资者最为惊讶的并不是财报季中的公司业绩，而是支付巨头PayPal要收购“北美小红书”Pinterest的传闻。根据Bloomberg的报道，有相关人士透露，PayPal对Pinterest的收购计划有了实际进展。PayPal对Pinterest开出了$70每股，全股票形式的收购条件，总交易额为450亿美元。这个价格比Pinterest昨天的收盘价高出了26%，所以Pinterest今日的股价应声大涨了12.8%。盘中涨幅曾一度达到了19%，甚至引发了交易暂停。相比之下，PayPal的股价却是加速下跌，今日收跌4.9%。虽然这项交易乍看之下是很出人意料，但仔细想想也算符合逻辑，并且市场的反应也合情合理。$Pinterest, Inc.(PINS)$ 对于Pinterest而言，PayPal的这次收购像是一场及时雨。其实，在消息发布前，Pinterest本身的情况并不乐观。一方面是用户数据上，自疫情以后，Pinterest平台上的用户数不断流失，在第二季度减少了5%，而且也没有新的增长点；另一方面是公司运营上，公司接二连三地受到了，公司文化控诉，和联合创始人离职的打击。这使得公司的股价自7月底以来下跌超过了30%。因此，对于$70一股的价格，Pinterest股东的反应基本上都是欢欣鼓舞。相比之下，对PayPal而言，收购Pinterest可能就不是件讨巧的事了。从PayPal最近几年收购记录中不难看出，公司一直试图在向支付以外的业务拓张，尤其是有意往电商方向发展。而这次收购Pinterest大概率

$Facebook(FB)$ Facebook有人认为他的企业文化有很严重的问题，完全不值得投资；也有人认为，再多的负面消息也无法撼动他社交龙头的地位。这家有“两幅面孔”的公司，到底有什么机会和陷阱呢？前言01最近一段时间，Facebook一直处于舆论的风口浪尖之上。先是最开始的反垄断，然后是苹果IOS14.5的更新对广告业务的打击，紧接着又有吹哨人谴责公司为了利益无视青少年健康问题，同一时间还出现了长达6小时的史上最大规模down机。大量的负面消息接踵而至，Facebook的股价也从高点下跌了近15%。他的估值也跌到了只剩24倍，便宜的跟麦当劳差不多了。对于Facebook这家公司，市场上也有很多争议。有人认为他的企业文化有很严重的问题，公众形象越来越糟糕，完全不值得投资；也有人认为，再多的负面消息也无法撼动他社交龙头的地位，也不会影响他的赚钱能力，每次下跌都是买入机会。这些争论看似都有道理，但在我看来都没有切中Facebook这家公司的要害。本期文章，我准备换一个思路。我不会像之前分析其他公司那样，把Facebook的业务发展和财务状况掰开揉碎说给你们听。这些东西对于Facebook这家公司来说，太表面，无法帮助我们做投资决策。本期文章，咱们就说两个对于投资Facebook这家公司有决定性的因素，然后把这两点说深，说透。中间也会有很多我个人很主观的看法，反正我会撒开了说，你要有不同意见也可以撒开了喷。但我相信，看完本期文章后，你一定能对是否投资Facebook有一个自己的答案。Facebook面临的问题02为了引出我们今天要讲的第一个决定性因素，我觉得我有必要先跟各位看官捋一下最近Facebook遇到的几个问题。虽说Facebook最近丑闻不断，但也是有

$Facebook(FB)$ 9月份以来，Facebook一直被丑闻缠身，股价从高点跌落10%以上。而今日Facebook的一系列新闻，更是使得其股价直降4%。接下来，我们来看一下FB到底发生了什么，在大盘如此强劲的情况下，他竟然逆市下跌。第一件事是Facebook市场产品营销的副总Graham Mudd称Facebook少报了约15% 的IOS网页上的广告转化率。这是什么意思呢？当商家做广告时，他们会在Facebook的数据分析页面中看到广告的播出效果。但Facebook展示给它客户的数据出现了问题，比在IOS系统上的实际的效果少报了15%，这引发了客户对于其数据准确性的质疑，因此投资者担心该问题可能导致Facebook失去广告商的信任。第二件事是苹果公司的隐私政策对于Facebook的负面影响变得加深了。随着IOS 14.5采用率的提高，Facebook 估计苹果新更新的隐私政策对公司第三季度的影响会大于对第二季度的影响。虽然Facebook已经开始着手研发一个新的工具来解决此问题，但这并不能在一朝一夕之间完成。这意味着，在未来很长一段时间里，Facebook广告客户的获客的成本可能会有大幅提高。第三件事是昨日Facebook的监管委员会的举动引发了投资者对Facebook的担忧。Facebook监管委员会昨日要求公司给出关于内部XCheck政策的更多信息。之前有消息称，XCheck政策允许Facebook的审核员工对用户区别对待，给很多高影响力的用户设置了白名单，让他们想发布的内容能够绕过正常的审查流程，直接post在网上。接二连三的打击使得FB近期股价表现非常糟糕，但这并不会影响我们继续长期看好FB的观点。Facebook的盈利能力强，营收

随着大型金融公司纷纷公布财报，美股第三季财报季本周正式拉开帷幕。此外，本周公布的关键经济数据将包括美国9月消费者价格指数(CPI)，这是反映美国经济通胀状况的最新数据。财报季本周拉开帷幕投资者一直在焦急地等待最新财报季的开始，并预计在第二季业绩强劲后企业利润增长将放缓。据Yahoo Finance报道，标普500指数成分股公司第三季度的收益预计将增长27.6%，较第二季度近90%的增速大幅放缓。不过，上个季度的业绩与2020年中期疫情造成的利润低迷相比，还是有一定提升的。第三季度的预期收益增长率接近30%，仍将是该指数自2010年以来第三快的增长速度。交易员预期，供应方面的挑战以及不断上升的投入和劳动力成本严重影响了企业最近一个季度的利润。近24家标普500指数成分股公司——包括$联邦快递(FDX)$ 联邦快递(FedEx)和$耐克(NKE)$ 耐克(Nike)等大公司——已经公布了第三季度业绩，这暗示了供应方面的挑战给利润率带来的巨大压力。对许多企业来说，对美联储最终加息的担忧以及当前的通胀环境，引发了对投入成本和借贷成本上升的一系列担忧。但对大银行来说，高利率环境通常会转化为关键贷款业务的利润增长，使它们能够获得更高的贷款利率。包括摩根大通(JPMorgan Chase)、美国银行(Bank of America)、高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的美国主要银行都将在本周公布季度业绩。在公布这些业绩之前，许多分析师曾表示，随着今年基准利率的攀升，他们预计净息差将扩大。随着经济复苏的稳步

1、产业结构洗牌重整，流出来的资金，投资机会都去了哪里？今年我们看到很多行业出现巨震，互联网、教育、医药、房地产，就算有政策加持的新能源行业，近期也开始高位震荡，涨不动了。但金钱永不眠。逐利的资金不会因为局部风险停下来，那这些资金都流出哪里？我们长期监控资金和机构的动向，发现三个罕见的现象：1、量化基金异军突起，电脑打败人脑2、最顶尖的程序员，从互联网转到基金公司建模型3、机构在A股逐渐占据主导位置所谓量化基金，就是靠数学模型做交易决策的基金，用数据说话而不是人的主观判断。今年明星基金经理表现不佳，但一大批量化基金单边上涨，涨幅30%以上的大有基在。对我们普通投资者来说，这些现象背后都指向一个事情：A股再无全面大牛市。何出此言？因为很多历史正在被刷新或者改变。老股民都知道，股市成交量放大意味着牛市，万亿成交额更是标志，因为参与买卖的人多了，大量散户入场推升股市。但是到今天为止，A股已经维持了40天的万亿成交，不仅没有全面牛市的迹象，反而是让人看不懂的热点滚动——从大消费到新能源，再到中字头的周期股，就连万年不涨的中国石油，今年都涨了接近50%！推升股市成交量，热点板块飞速轮换，这些现象都跟机构投资者紧密相关。2、共同富裕是今年政策的主线。左手加强对部分行业龙头的反垄断监管，右手为中小企业疏通融资渠道，支持硬科技以及“专精特新”。政策动作体现在股市上，跷跷板从大公司向小公司倾斜，从“K型复苏”的大幅落后变大幅赶超。巨鲸落，万物生。当资金从少数行业龙头扩散到其他中小型公司，经济环境从存量走向增量，便出现前文提到的罕见现象——电脑替代人脑。人脑做深度，电脑做广度。存量经济时代，资金追捧少数行业龙头企业，也因为数量少，靠人脑就能覆盖。但是到了增量经济时代，投资机会向更多公司扩散，数量众多，必须要依靠电脑和计算机程序广撒网。3、量化基金崛起，最直接的影响是，散户炒股会越来越难。因为散

内容来源：【东吴传媒互联网 张良卫团队】嘉宾：IR-Anil Gupta，CFO-Alesia Haas，CEO-Brian Armstrong事件：21Q1Coinbase实现营业收入18亿美元（+yoy208%），净利润为16亿美元，去年营收同期为1.91亿美元；21Q1平台交易量为3350亿美元（+yoy276%）；21Q1平台总资产为2230亿美元（yoy+144%），占机密货币总市值的11.3%-财务&运营数据梳理 21Q1Coinbase实现营业收入18亿美元（+yoy208%），净利润为16亿美元 21Q1认证用户数为5600万（+yoy30%） 21Q1月交易用户为610万（+yoy117%） 21Q1平台交易量为3350亿美元（+yoy276%），其中来自机构客户的交易量为2150亿美元，来自个人用户的交易量为1200亿美元 21Q1平台总资产为2230亿美元（yoy+144%）占机密货币总市值的11.3% coinbase K线图收入结构 21Q1Coinbase实现营业收入18亿美元（+yoy208%），净利润为16亿美元 21Q1交易手续费业务营收为15.4亿美元（yoy+ %)，占收入比 %（yoy+ %），主要系平台交易量激增 21Q1订阅服务费营收为5600万美元（yoy+173%)，占收入比3%（yoy-25%），主要系机构客户数量上涨 21Q1其他业务营收为2.04亿美元（yoy+132），占收入比11%（yoy-26%），占收入比环比下降主要系交易手续费激增 图：Coinbase营收情况（百万美元）图：Coinbase收入结构图：交易手续费营收情况（百万美元）图：订阅服务营收情况（百万美元）图：其他业务营收情况（百万美元）成本及费用： 21Q1公司销售推广费用1.18亿美元，费用率为7%，环比增长402个百分点 21Q1行政开支费

图片来源视觉中国作者｜Eastland$特斯拉(TSLA)$ 马斯克“顺应民意”，在一周之内套现约69亿美元。特斯拉股票结束11周连涨（从680美元涨至1243.5美元），调头向下，一度跌破1000美元。按照网友“批准”的减持计划，马斯克还要再卖1000多万股。我们这一代人，有生之年看不到新能源的天花板，但不意味着可以透支未来。特斯拉高位回调说明个别选手被高估。知名空头甚至暗示特斯拉可能会暴跌90%。特斯拉身系“美国国运”，在华尔街人心目中的地位今非昔比，即便深度回调也会在一年半载内“收复失地”。越过“生死线”—— 20万辆/年2012年6月，特斯拉开始交付Model S；2015年9月，2012年6月，Model X、Model 3先后面世。2017年，三款车型合计交付10.3万辆（其中Model 3 交付1764辆），销售收入85.4亿美元，净亏损22.4亿美元。当时多数人不看好这家公司。上海“超级工厂”的建设救了特斯拉——2018年签约，2019年开工建设，2020年产能逐步释放，三季度末达到25万辆/年。到2020年Q3，特斯拉单季产、销量分别达到14.5万辆和14万辆，环比增幅分别为76.8%、53.8%。再到2021年Q3，产、销量分别23.8万辆、24.1万辆，产销率102%。规模经济是汽车工业的铁律，概莫能外。特斯拉科技内核虽硬，年销量10万辆出头的2017年几乎亏到破产，年销量超过25万辆的2018年让多头看到曙光，年销量36.5万辆的2019年亏损率收窄至3%，年销量超过50万辆的2020年才算“温饱”。截至2021年9月末，加州基地产能达60万辆/年（其中Model 3/Y产能50万辆/年），上海基地产能45万辆/年（全部为Mode

新型变种病毒新一轮疫情又要袭来，熟悉的恐慌情绪再度蔓延开来，周五，3大股指均跌超2%。疫情会对市场造成什么样的影响？我们又该如何投资‘疫情受益股’呢？前言01刚过去的这个周五是一年一度的黑五打折日，美国股市也非常应景的参与了折扣活动。股市在周五迎来了2021年最大的单日回撤，三大股指齐齐跌超2%。这个折扣力度可以说是非常感人了。究其原因，还要归功于南非新冠变种病毒B.1.1.529。这次的新变种来势汹汹，据说他有比delta变种更强的传染性，疫苗也更难以抵抗。投资者担心，新一轮疫情又要袭来，熟悉的恐慌情绪再度蔓延。然而，在市场一片哀嚎之际，却有这么一类股票逆势上涨。这就是一年前刚刚经历狂热后又坠入低谷的所谓“疫情受益股”。疫苗股$Moderna, Inc.(MRNA)$ Moderna大涨20%，Zoom上涨5.7%，Peloton上涨5.6%，Chewy涨3.4%。但别看周五这些股票涨得开心，实际今年一年，多数这类疫情受益股的股价都表现拉胯。相反，反而是之前涨得特别好的公司，像英伟达，特斯拉这样的股票，周五跌得较狠。在现在这个疫情反复的时间节点，投资者的目光又重新聚焦在了这些“疫情受益股”上。有些人纠结自己手中的疫情受益股该如何处置，有些人眼馋那些股价跌到谷底的机会，还有些人看着热度不减的股票，不知从何下手。今天这篇文章，美投君就打算跟各位看官聊聊，我对于当前市场上，受疫情影响严重的一些股票的看法。这个话题很大，我没法做出系统性的分析，我的能力也有限，没法做到面面俱到。所以我打算将重点放在当前市场环境下的投资逻辑上，如果你愿意接受我的这套投资方法，那么你也能够结合自身情况做出自己的选择。对变种病毒和‘疫情股’的看法02我相信咱们很多看官都会好奇，这次的

$小米集团-W(01810)$小米是不是没救了 要不要止损啊还是加仓[喷血] [喷血] [捂脸] 

引言最近一段时间，有一个话题在网络上非常火爆，那就是有不少网友都表示钱似乎变得越来越不值钱了。其实这种情况并不是大家手中的货币贬值，而是因为全球通货膨胀已经降临到人们的身边。在现在，包括俄罗斯、巴西、阿根廷在内的各个国家都在面临着物价快速上涨的问题。与此同时，成品油、铁矿石、煤炭这些资源的价格在疯狂上涨，并且连人们日常生活当中无法缺少的蔬菜和粮食价格也在疯狂上涨。在这样的背景下，中国会受到影响吗？根据专业人士的分析，我们能够得知，目前全球范围内的通货膨胀已经来袭，原因包括内外两个方面的因素。首先，美联储过去向市场当中投入了大概5万亿的货币，这些美元进入到市场当中的确可以将美国的危机转嫁给其他国家，收割其他国家的韭菜，但与此同时也会导致美元指数的贬值，在这之后物价就出现了暴跌的情况。这样的话，就意味着输入型通货膨胀会进入到中国市场当中，那么必然会导致原材料价格的上涨。从这个角度来看，这就是导致国内发生通货膨胀的外部因素。除此之外，由于美元指数在贬值，人民币的汇率也从2019年开始随之贬值。在当前的大背景下，国内市场当中就出现了物价快速上涨的问题，这也是难以避免的事情。而且现在本来就是全球经济一体化的时代，在整体大环境不是很好的背景下，中国也很难做到独善其身。作为一个普通的老百姓，我们必须要充分了解到这个问题会带来什么影响。大家现在面对的问题不仅是赚钱很难，赚到的钱也是非常容易被稀释的。那么在当下普通老百姓应该注意一些什么事情呢？第一点大家需要明确一些事情，经济环境本身就不是很稳定。从这个角度来看，大家如果想要投资的话还需要十分谨慎。而且在今年上半年，国家也出台了一系列的政策来打压房价、打压资本等等。这种政策的目的就是为了彻底抑制资本市场，坚决不允许任何资本在国内市场当中出现疯狂扩张的行为。第二点就是大家千万不要贸然投资房子。中国近年来已经明确了要打压房价快速上涨的决心，所以对

第一家公司：Netflix$Netflix, Inc.(NFLX)$ 今日有两家投行都重申了Netflix的买入评级，并上调了Netflix的目标价。新目标价均比Netflix今日的$637.97的收盘价高出了不少。第一家投行是UBS。UBS把Netflix的目标价从$620提高到了$720。UBS的分析师John Hodulik认为在最近超级热门的电视剧《鱿鱼游戏》的带动下，Netflix的订阅数在第三季度应该会有一个转折性的增长。并且，UBS预计公司第四季度的指引也会非常乐观。这主要的原因是因为Netflix计划在第四季度推出更多备受欢迎的电视剧，其中包括《宋飞传》，《猎魔人》和《小子难缠》等。另一家上调Netflix目标价的投行是Loop Capital，把Netflix的目标价从$650提高到了$700。除了UBS提到的看好长期订阅数增加的趋势外，Loop Capital还指出因为Netflix最近三部大火的电视剧，《鱿鱼游戏》，《纸钞屋》和《亚森·罗宾》都是海外剧，所以制作成本偏低。而这意味着Netflix的制作成本在本季度财报上会有所下降。我们认为，对于Netflix来说，他的问题和Disney有很多共同之处。流媒体增长并非线性，又不可重复，这给长期投资Netflix这家公司增添了很大的难度。而且他并没有像Disney那样的传统业务分散风险，现金流问题也相对更加严重。对于他短期的趋势，我也是比较担心的，如今鱿鱼游戏的热度即将被耗尽，他短期内还有多少上涨催化剂，我个人是持怀疑态度。第二家公司：微软$微软(MSFT)$ 今日，