$招商银行(03968)$ 发布2023年度业绩，报告期内，集团实现营业净收入3390.78亿元(人民币，下同)，同比下降1.64%;实现归属于该行股东的净利润1466.02亿元，同比增长6.22%;实现净利息收入2146.69亿元，同比下降1.63%;实现非利息净收入1244.09亿元，同比下降1.66%；归属于该行股东的平均总资产收益率(ROAA)和归属于该行普通股股东的平均净资产收益率 (ROAE)分别为1.39%和16.22%，同比分别下降0.03和0.84个百分点。公司董事会建议派发2023年度普通股现金股息，每股现金分红1.972元(含税)。 截至报告期末，集团资产总额110284.83亿元，较上年末增长8.77%；贷款和垫款总额65088.65亿元，较上年末增长7.56%；负债总额99427.54亿元，较上年末增长8.25%；客户存款总额81554.38亿元，较上年末增长8.22%。 截至报告期末，集团不良贷款余额615.79亿元，较上年末增加35.75亿元；不良贷款率0.95%，较上年末下降 0.01个百分点；拨备覆盖率437.70%，较上年末下降13.09个百分点；贷款拨备率4.14%，较上年末下降0.18个百分点。 财报解读： 从散户的角度来看，招商银行在2023年度业绩报告中，呈现出一些积极和一些挑战性的方面。 首先，公司实现的净利润增长6.22%，虽然营业净收入略有下降，但整体盈利能力仍然保持了增长趋势。这意味着公司在经营管理和风险控制方面取得了一定的成绩，这对投资者来说是一个积极的信号。 目前，招商银行市盈率4.88，仅高于历史数据40%，表明估值处于偏低水准。 其次，公司建议派发每股现金股息1.972元，这对持有公司股票的散户投资者来说是一个好消息，因为他们可以从股

美国银行(BAC.US)最近公布的第四季度财报数据显示，该行面临着多项挑战，导致净利润大幅下降并未达到分析师预期。 一. 支出挑战: 美国银行在第四季度面临了多项支出削减利润的挑战，包括联邦存款保险公司(FDIC)进行的21亿美元特别评估和与伦敦银行间同业拆借利率相关的16亿美元费用。这些因素直接影响了净利润的下降。 二. 固定收益交易业务下滑: 第四季度，美国银行的固定收益交易业务表现不佳，导致营收规模意外下滑。固定收益、外汇和大宗商品交易业务的总计营收下降了5.8%。客户谨慎情绪、持续高利率和地缘政治紧张局势的影响对业务表现产生了负面影响。不过，抵押贷款业务和市政债券交易的改善在一定程度上抵消了固定收益业务的疲软表现。 三. 净利息收入下滑: 美国银行的净利息收入也出现下降，主要受固定收益和外汇交易业务的收入下滑以及整体支出的增加影响。净利息收入在去年最后一个季度同比下降了5%，达到139亿美元。尽管利率上升，但整体资产负债表保持弹性，一些大型商业银行甚至上调了全年净利息收入预期。 四. 长期增长潜力: 尽管第四季度财报数据显示了一些挑战，但美国银行首席执行官莫伊尼汉表示，严苛的支出纪律使该行能够继续投资于增长计划。该行拥有强劲的资本和流动性水平，为实现负责任的业绩增长打下了基础。尤其是在投资银行业务和股票交易业务方面取得良好业绩，为收入增长带来了一定的助力。 五.结论:  尽管美国银行面临短期的利润下降压力，但从长期角度来看，该行仍然具备增长潜力。严格的支出纪律和强大的资本和流动性水平为其未来业务增长提供了坚实的基础。综合考虑，我们对美国银行(BAC.US)的财报解读保持看多的观点，相信该行将能够克服当前挑战，实现持续的增长$美国银行(BAC)$   免责声明：本文所述

10月以来，股市低点回升，乐观情绪也堆叠在了银行股。看涨的投资者疯狂押注美联储提前降息。市场甚至一度认为美联储2024年要降息五次。但美联储却还没有任何对降息的讨论。银行股的交易中可能有不少投机成分，金融板块过去三个月的回报也超过10% $金融ETF(XLF)$ 对降息的预期是否会改过银行财报的情况呢？1月12日， $富国银行(WFC)$ , $花旗(C)$ , $美国银行(BAC)$ $摩根大通(JPM)$ 将公布业绩。而4大银行过去3个月的回报也超30%以下几个关注点可能会对不同银行带来影响。💳 坏账影响：预测显示，2023年第四季度美国顶级银行的坏账将增加244亿美元，可能会影响部分商业贷款比例较大的银行的盈利能力，以及股价。其中前四大银行预计Q3净核销额为53亿美元，同比增长超200%，为疫情以来的最高水平。Q4预计会更高。📉 经济压力：商业房地产和个人贷款违约率上升，显示财务压力；不过另一方面，由于降息预期，国债收益率回落，因此受到利率上升和负债增长的影响开始减少。💸 盈利挑战：虽然23Q4并未降息，但是24年的降息预期可能会让银行面临净利息收入下降，而目前存款成本增加、贷款增长放缓和一次性支付减少，也可能导致利润下降。📊 评级下调：这主要是针对部分区域性银行的不断上升的坏账担忧，评级下调未来可能面临财务挑战。🔍 应对损失：银行正在储备紧急资金以应对未来损失，可能会裁员并为可能的损失进

周三隔夜，美联储12月FOMC决议鸽声嘹亮，点阵图中位数显示，官员预计明年降息三次。此前一直着补的鲍威尔也不给市场加压了（因为加了也没用，称本次会议讨论了降息的前景。周四，$PHLX / KBW银行指数(BKX)$ 涨了5.34%，银行业对降息最为关注，影响也首当其冲。 $区域银行指数ETF-SPDR KBW(KRE)$ 也反弹了4.8%，更是 $硅谷银行(SIVBQ)$ 危机以来，最得力的一次“如释重负”。银行业今年整体呈现资金流出趋势，表现（-5%）也远远不及大盘。降息的影响包括：第一、较低的利率对信贷趋势产生积极影响。此前，更高信贷成本的担忧一直在拖累银行估值，投资者因此降低仓位。第二、较低的利率将以多种方式使银行收益受益，包括降低融资成本、减轻更高信贷成本的压力以及降低AOCI中未实现损失。第三、降低利率将提高债券收益率，降低银行资产期限错配的问题。从大银行上来看，此前因为高利率环境业务受到影响的投资银行 $高盛(GS)$ $摩根士丹利(MS)$ 可能会迎来更放松的环境。

出品|WEMONEY研究室 文|王彦强 贵阳银行（601997.SH）陷入“采购假数据库”风波后，一直未做出正面回应。 据悉，贵阳银行曾在在2019年2月和2020年10月两次采购贵州易鲸捷信息技术有限公司（下称“易鲸捷”）的国产数据库，两次采购金额分别为4398万元、4.27亿元。 但令市场疑惑的是，贵阳银行的采购价格较同行高出不少，且采购完成后又迟迟未正式上线，直到近期被某微博大V爆出，“贵阳银行上线的新核心业务系统，其中的数据库供应商由原定的易鲸捷信息技术有限公司（下称“易鲸捷”）改为甲骨文股份有限公司Oracle（下称“甲骨文”）。 而另一方面，根据贵阳银行披露的三季报显示，该行前三季度营收和归母净利润增速双降，且不良贷款规模和不良贷款率双双增长。值得一提的是，贵阳银行也是17家城商行中第二家三季报归母净利润下滑的银行，而第一家为郑州银行。 与此同时，WEMONEY研究室还注意到，贵阳银行近一年来人事变动较为频繁，已有多位董监高离职。且据公开资料显示，近年以来，贵阳银行及其分支机构多次因贷款问题被监管处罚。 截止2023年11月22日，贵阳银行报收于5.12元/股，PE为3.0倍，PB为0.34倍，市值为187亿元。 贵阳银行上市以来股价走势，数据来源：Wind 数据库采购疑云 贵阳银行的数据库供货商——易鲸捷成立于2015年12月，其前三大股东分别为济南维鲸捷电子科技合伙企业（有限合伙）、贵州易恒捷信息技术合伙企业（有限合伙）、中国软件与技术服务股份有限公司，分别持有易鲸捷36.0961%、29.5332%、8.3581%的股份，其实控人为李静（女）。 而贵阳银行的总部距离该供应商约10.9公里，2020年10月贵阳银行向易鲸捷采购国产数据库，采购金额为4.27亿元，且采用“单一采购源”方式。 但WEMONEY研究室注意到，邮储银行在2021年3月以单一来源方式采

数字普惠金融已经成为全球金融领域发展的一个重要趋势，也是中国金融改革和创新的一个重要方向。 党的十八届三中全会提出“发展普惠金融”的国家战略，在过去十年间，我国普惠金融借助数字技术的力量快速发展，硕果累累。近日，中央金融工作会议强调要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，引导金融为实体经济发展提供高质量服务。 在数字普惠金融的诸多探索实践中，数字银行是促进数字经济和实体经济深度融合、更好助力经济高质量发展的创新形态，已成为数字经济重要的参与方。 在这其中，有这样一个“国家队”的数字银行样本——百信银行，值得探究。 作为国内首家独立法人直销银行，也是第一家具有国有背景的数字银行，百信银行在过去6年的发展历程中，以数字技术为底层支撑，通过产品和服务的持续创新，极大提升了金融服务的可得性、便捷性和覆盖面，探索出了一条有百信特色的数字普惠金融发展之路。 01探路前行，数字金融顺潮而上 银行业作为现代金融业的重要组成部分，在全球经济形态向数字化转型的进程中，也面临深刻变革。在这场大变革中，我国银行业在数字化转型的道路上，不断探索前进。 伴随技术变革，银行业转型已步入4.0时代。从以物理网点为基础的1.0时代，逐步跃迁至以ATM自助设备为代表的2.0时代，再到通过以手机银行App获得服务的3.0时代，商业银行逐步实现了从物理网点服务到线上化、移动化服务的转变，但银行业务范围和商业模式没有本质上的变化。 “数字化”可以视为银行业迈入4.0阶段的开端，它是继电子化、网络化、移动化之后，商业银行发展的新阶段。 4.0时代，随着微众银行、网商银行、百信银行等一批新型互联网银行的成立和发展，国内真正意义上智能化、开放化、无形化的数字银行开始出现。 值得一提的是，区别于其他民营互联网银行，百信银行作为国内首家独立法人直销银行，它的成立可谓是一个标志性事件。这意味着，在“国

出品|WEMONEY研究室 文|王彦强 在六大国有银行中，邮储银行以2.05%的净利差位居榜首，也是在LPR下行、存量按揭利率调整背景下，利息净收入第二家保持正增长的银行。 但与上半年相比，其净息差也环比下滑3个基点，同比更是下滑达18个基点。而反观其第三季度业绩，实现营业收入831.46亿元，同比下滑0.39%；实现归母净利润260.91亿元，同比下滑2.41%。营收、净利双双下滑。 值得注意的是，从单季度来看，邮储银行的前三个季度业绩已经环比连降。三季度末，其存贷比仅为59.44%，在六大国有银行中最低。核心一级资本充足率为9.46%，也处于六大行中最低水平。 截至2023年9月末，邮储银行资产总额达15.32万亿，较上年末增长8.87%。客户贷款总额8.02万亿，较上年末增长11.23%。客户存款总额13.49万亿，较上年末增长6.12%。 2023年11月16日收盘，邮储银行报收于4.54元/股，PE为5.1倍，PB为0.58倍，市值为4501亿元。 邮储银行上市以来股价走势（元/股），数据来源：Wind 净息差居六大行之首，下行压力已显现 银行利息收入的本质是以较低的利率吸收存款，然后以较高的利率发放贷款，在二者之间赚取差价。  目前，中、农、工、建、交五大国有银行，一年期整存整取利息为1.55%，而邮储银行一年期整存整取利息为1.58%，略高于前五大行。 尽管只高了0.03个百分点，但对于储户来说，把钱存到邮储银行显然更划算。而对于银行来说，支出的利息高则意味着成本高，势必挤压息差和利润空间。 但邮储银行既能做到较高的存款利率，又能保持较高的净息差，这种现象引发了市场关注。有业内资深人士表示，邮储银行背靠邮政集团，其净息差很特殊，并未完全反映全部利息支出成本。 从半年报中可以发现，在业务及管理费中，有一项名为“储蓄代理费及其他”的支出占比较高。 邮储银

文 | 周公子 编 | 周星星 近期，一份来自银行的千亿级别大模型采购结果公布，引发不少科技公司关注。与此同时，也有不少银行密集发布了“大模型”相关的需求调研、项目采购信息，有部分中标信息已经公示。小周整理了部分公开的招投标文件发现，目前已有明确“落地”需求的多为大型商业银行，并且需求多与模型训练、语言模型、数据处理相关。 一方面，这些公告固然是金融大模型正式“走出纸面规划”，开始落地到行业应用的信号； 另一方面，综合公告的情况亦可窥见，目前金融行业大模型谈“效果”依然为时尚早，这些需求后面真正的“难题”被看见，也许只是开始。 这种现状，或许恰好印证了此前恒生电子对数百家金融机构的走访调研结果：AI大模型在金融领域的应用只有8%在立项阶段，17%在测试阶段，超过70%的金融机构还处于调研阶段，在实际落地应用过程中的是极少数。 Part 1 多家银行公布大模型招投标项目 除了大家熟知的“大厂”们，银行供应商“预选”之列也让业内看到，“外脑”还有更丰富的选择。 今年10月，招商银行 $招商银行(600036)$ 披露了“招商银行预训练基础大语言模型（千亿级）采购项目”结果，中选供应商为“上海稀宇科技有限公司”。 据悉，这家中标招行大模型项目的上海公司，也就是MiniMax，国内最早入场大模型创业的公司之一，创始团队出身中科院系，创始人是前商汤科技副总裁、通用智能技术负责人闫俊杰。MiniMax成立于2021年，比刚杀入AI大模型市场的另一家明星公司百川智能，还要早成立2年。今年，MiniMax还拿到了来自腾讯的2.5亿美元投资。而和MiniMax一起参与招行招标的还有清华大学系的智谱AI和all in大模型的百度。 招商银行之外，工商银行

出品|WEMONEY研究室 文|王彦强 2023年前三季度，9家A股上市股份制银行营业收入普遍承压，整体来看，超过半数股份行增利不增收，还有3家股份行的营业收入和归母净利润出现双降。 WEMONEY研究室根据三季报数据梳理，前三季度9家股份行合计实现营业收入1.18万亿，同比下滑3.84%；合计实现归母净利润3998.84亿元，同比下滑0.51%，日赚10.96亿元。 从盈利来看，有6家银行保持正增长，3家银行出现下滑。其中，浙商银行增幅10.54%居首，浦发银行下滑30.83%垫底。 与此同时，在营收方面，除浙商银行外，其余8家均同比有所下降。浙商银行也成为9家股份行中唯一一家营收和净利双增的银行。前三季度，整体9家股份行净息差持续承压，但不良贷款率较上年末均有所下降。 截至今年三季度末，9家股份行资产规模合计达到65.26万亿，较上年末增长5.16%；其中，招商银行资产规模达10.67万亿元位居榜首，兴业银行仅次于招商银行，为9.92万亿元，中信银行资产规模超越浦发银行位居第三，达8.92万亿元。 8家股份行营收承压，浦发净利润下滑超30% 2023年前三季度，除浙商银行外，8家A股上市股份行营收普遍承压。 具体来看，招商银行以2602.79亿元的营收领跑9家股份行，其次为兴业银行和中信银行，分别实现营收1612.96亿元和1562.28亿元；浙商银行排名末位，为496.9亿元。 但从营收增速来看，浙商银行是9家股份行中唯一一家正增长的银行。另外8家股份行中，平安银行营收下降幅度最大，为7.69%。浦发银行、兴业银行营收降幅均同比超5%，分别为7.56%、5.59%，其他股份行均有不同程度的下滑。 9家股份行前三季度财报数据，来源：Wind 在盈利能力方面，浙商银行、中信银行、平安银行归母净利润增速排名前三，分别实现127.53亿元、514.33亿元、396.35亿元，

出品|WEMONEY研究室 文|王彦强 目前，六大国有银行2023年三季报已全部披露完毕。 WEMONEY研究室根据三季报数据梳理，前三季度六大国有银行合计实现营业收入2.7万亿，同比下滑4.88%；合计实现归母净利润1.05万亿元，同比增长2.48%，日赚超38亿元。 从盈利来看，各家银行归母净利润均保持增长态势。其中，农业银行增幅4.97%居首，工商银行增幅0.79%垫底。 与此同时，六大国有银行营收出现分化，其中工商银行、建设银行和农业银行营收同比下降，中国银行、邮储银行和交通银行同比稳增。前三季度，整体六大行净息差持续承压，但不良贷款率较上年末均有所下降。 截至今年9月末，六大行资产规模合计达到181.94万亿，同比增长11.94%；其中，贷款总额为107.40万亿，同比增长13.14%；存款总额为134.15万亿，同比增长12.98%。 工建农三家营收下降，中行营收增速第一 从营收方面来看，工商银行前三季度增速下滑最大，建设银行、农业银行次之。 三季报显示，工商银行、建设银行和农业银行分别实现营业收入6512.68亿元、5884.40亿元和5333.58亿元，同比下降3.55%、1.27%和0.54%；而中国银行、邮储银行和交通银行分别实现营业收入4706.26亿元、2601.22亿元和1988.89亿元，同比增长7.05%、1.24%和1.66%。 六大国有银行前三季度财报数据，来源：Wind 虽然工商银行的营收增速下滑最大，但营收规模仍居六大国有银行之首,而中国银行以7.05%的营收增速跃居行业第一，交通银行和农业银行次之。 从利息净收入来看，今年前三季度只有中国银行和邮储银行实现正增长。数据显示，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行分别实现利息净收入5015.26亿元、4684.25亿元、4336.28亿元、3529.72亿元、2118

10月30日晚间，宁波银行公布了2023年三季度报告。 前三季度，宁波银行资产规模和净利润均实现两位数增长。前三季度该行实现归属于母公司股东的净利润193.49亿元，同比增12.55%。截至9月末，宁波银行资产总额26702.28亿元，较上年末增长12.85%。每股净资产为25.81元，年化加权平均净资产收益率为15.94%。 值得关注的是，在资产规模和业绩稳步增长的同时，宁波银行资产质量始终稳定在上市银行领先水平。截至9月末，其不良贷款率为0.76%。 面对复杂的内外部环境，2023年以来，宁波银行稳步实施“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，坚持在服务实体经济的过程中用专业为客户创造价值，持续积累差异化的比较优势，进一步保障可持续发展能力。 1.存贷双增，资产规模稳健增长 宁波银行深耕浙江、江苏等经济发达区域，在细分市场客群定位清晰，市场份额稳步提升，竞争优势显著。 2023年前三季度，宁波银行继续践行“专注主业，服务实体”理念，持续加大实体经济支持力度，从客户需求出发，持续升级商业模式，推进各项业务规模实现稳健增长。 数据显示，截至2023年9月末，宁波银行资产总额26702.28亿元，较上年末增长12.85%；各项贷款12167.84亿元，较上年末增长16.33%；各项存款15852.54亿元，较上年末增长22.22%。 值得一提的是，宁波银行通过持续发力消费信贷，支持恢复和扩大消费，2023年前三季度，个人贷款及垫款4739.34亿元，较上年末增长21.14%，实现逆势增长。 存款增速同样亮眼。2023年前三季度，宁波银行存款总额为15852.54亿元，较上年末增长22.22%，存款金额增加2882亿。其中，个人存款4075.45亿元，较上年末增长44.09%；公司存款11777.09亿元，较上年末增长16.12%。 对私端，宁波银行持续做大基础客群，发力财富

近日，西安银行（601818.SH）发布了2023年三季度财报，今年前三季度，西安银行实现营业收入50.41亿元，同比增长3.68%；实现归母净利润19.05亿元，同比增长7.10%；每股收益为0.43元，较去年同期下降0.03元；加权净资产收益率为6.39%。 西安三季报主要财务数据，来源：公司三季报 其中，第三季度实现营业收入16.16亿元，同比增长0.54%；实现归母净利润5.73亿元，同比增长3.77%。 截至三季度末，西安银行资产总额为4263.19亿元，同比增长17.15%；负债总额为3958.44亿元，同比增长18.13%；资产负债率为92.85%。贷款总额1969.14亿元，同比增长4.73%；存款总额为2882.71亿元，同比增长12.64%；净息差为2.09%，同比下降0.25个百分点。 资产质量方面，西安银行不良贷款余额为24.78亿元，较去年同期增加2.46亿元；不良贷款率为1.26%，较去年同期上升0.07个百分点；拨备覆盖率为223.42%；核心一级资本充足率为10.63%；一级资本充足率为10.63%；资本充足率为13.18%。(文|王彦强)    $西安银行(600928)$