牛回头[微笑]

原来往前开100米是为了更好的往回退200米

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A股全靠熬

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港A市场自上次大爆发后，持续低迷。看到有人调侃：“这不叫化债，这叫化缘。” 该视频讲解了“化债”的底层逻辑：“10万亿化债”为何并未刺激市场大涨？接下来中国资产还有反弹机会吗？评论区分享你对投资中国资产及相关政策的看法及投资观点，一起赢取虎币奖励！ $上证指数(000001.SH)$ $恒生指数(HSI)$ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ $纳斯达克中国金龙指数(HXC)$

短期来看，海外因素继续主导人民币汇率走向，包括特朗普政府对华政策和联储降息预期影响下的中美利差变化。具体来看，加征关税或利空人民币，上一次特朗普任期内加征关税后人民币汇率从6.3附近一度上破7.0。此次特朗普的关税政策不会一步到位，其效果也可能逐步显现，因而该过程中汇率波动会加剧，总体可能偏利空人民币。 中期来看，本轮加征关税或与中国加大逆周期政策力度的阶段重叠，部分效果可能被政策对冲，因而汇率预计多有反复，可能受到影响小于2018年。同时，中美利差或更多由美国降息预期决定，当前美国各项数据仍处于温和改善状态，降息进程持续演绎，利差方面的压力可控。若后续美国在强财政的背景下出现再通胀风险，则美元利率可能抬升，对人民币行成中期压力。 $A博时美元-U(09196)$ $A博时港元(03152)$ $A博时人民币(03192)$ 整体来看，我们认为人民币存在美国加征关税、再通胀风险影响降息预期等多重利空因素。但这些因素仍需渐进演绎，同时中国政策刺激的最终力度与效果暂未明确。人民币在2025年早期仍然可能随着政策刺激的出台出现反弹，但若加征关税和中美利差走阔陆续兑现，人民币汇率或将重新面临压力。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$  $博时20美债

【仅供香港投资者参考】 Global X 中国消费龙头品牌 ETF (2806) 投资亮点 中央和地方政府提供政策支持： 消费刺激政策在持续实施，例如上海推出的消费券、房贷利率下调和消费品以旧换新计划，这些政策有助于提升消费情绪，促进内需。 板块估值修复空间大：过去一年，在宏观形势不明朗的情况下，消费作为后周期特征明显的产业，板块估值受到明显压制。即使在近期反弹后，消费板块目前的估值约为16倍PE，仍低于其过去15 年的平均水准。 4Q24盈利趋势将趋于稳定：4Q24在基数压力减轻背景下，多数消费行业尤其是偏必选消费行业有望企稳回升。 Global X 中国电动车及电池 ETF (2845) 投资亮点 该ETF投资于电动车产业链的领先公司，包括电动车品牌、电池制造商、汽车部件制造商、以及上游原材料提供商，帮助投资者把握全球汽车电动化浪潮带来的投资机会。 强劲的电动车销售势头：八月乘用电动车批发量超过一百万辆，同比增长32%。电动车渗透率超过50%。 支持性政策: 以旧换新支持政策补贴金额翻倍为每辆合资格电动车人民币2万元，每辆合资格燃油车1.5万元。截至9月25日，以旧换新计划受到超过110万份申请。 激烈的价格战有所缓和，在强劲的电动车需求下，汽车厂商采取更加理性的定价策略。 电池行业格局正在改善。随著电池制造商在产能过剩的环境下削减资本支出，同时电池需求仍然强劲，电池行业的供需关系正在改善。 海外扩张仍然是一个主要驱动因素。领先的中国车厂通过投资海外建厂的方式应对关税不确定性。我们也看到了中国电动车持续渗透发展中国家市场，例如东南亚及南美市场。 Global X 中国小巨人ETF (2815) 投资亮点 投资中国重点战略领域的高品质小市值公司：中国经济正在转向高品质发展。“专精特新小巨人”是实现这一目标的关键工具。 有吸引力的估值： 过去一年，在经济形势不明朗的情况下，

2024年11月11日，由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸联合协办的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届“港股100强”颁奖典礼于香港成功举办。美丽田园医疗健康（02373.HK）不仅荣登“港股100强研究中心“新股30强榜单”，还获得“富途安逸年度卓越奖·医药高潜力企业奖”，这也意味着美丽田园受到双重认可。美丽田园医疗健康CFO兼董秘周敏女士出席领奖。 “港股100强”评选活动自2012年举办以来，一直致力于评选出香港主板上市公司中发展良好且拥有投资价值的企业，打造最具公信力之一的香港上市公司排行榜，现已成为香港资本市场的价值新标杆及投资风向标。 “新股30强”榜单从营业收入、税后利润及回报率等多个维度，精选港股上市新股。“富途安逸年度卓越奖·医药高潜力企业奖”则以医疗资质、专业性、创新能力等为指标进行考核，筛选出最具成长性的企业。 2024年上半年，在行业承压的环境下，美丽田园业绩依然实现了逆势增长，整体跑赢行业。公司营业收入达到11.4亿元，同比提升9.7%；经调整后的净利润达到1.32亿元。此外，自上市以来，美丽田园在实现业绩稳健增长的同时，始终注重与股东分享公司发展成果，坚持稳健的现金分红政策，维护股东权益和公司长期投资价值。目前，集团2023年度分红股息已落地完成，末期股息每股0.47港元（2022年为0.39港元），派息率约为47.8%。得益于有效的股东回报机制，美丽田园股价自年初至今已实现60%的涨幅。 此次入选“新股30强”榜及获得医药高潜力企业奖，是对美丽田园在可持续发展、稳健经营及市场影响力等诸多方面的认可，同时激励着美丽田园在资本市场上进一步发挥作用。未来，集团将紧抓行业重大机遇，进一步提升公司规模与盈利能力，提升股东回报，同时持续为消费者、行业、社会创造价值。

对于今年来说，随着经济稳步回升以及需求的小幅改善，基本面整体的回升值得期待。尤其是一系列政策逐步落地以及实施之下，叠加市场对于12月重要会议的预期，明年经济进一步复苏值得期待，跨年行情也或逐步来袭。三条主线备战跨年行情基本回升以及年底政策预期下，随着市场流动性的充裕以及交投热情的活跃，震荡中的市场仍有跨年行情的大概率。 在此之下，几条主线可重点观察和跟踪： 1、化债方案落地下的受益方向。6万亿的一次报批，分三年实施，2024—2026年每年2万亿元，加上未来五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，共计4万亿，这是近年来“力度最大”的化债行动。受益方向上，基建、公用事业和环保行业将在资金回笼和资产重估下改善财务状况，盈利能力和估值水平均有望得到显著修复。而不良资产的置换和管理成为重中之重，有助于地方AMC通过资产整合和结构优化提升盈利能力。 2、随着内需需求的提升，内需板块或将成为市场关注的焦点。海外美国大选特朗普胜出，根据以往的政治主张以及政策倾向，贸易保护主义色彩浓重。美国对华加征关税可能会拖累中国出口产业链相关的内需下行，并拖累全球贸易周期走弱，进而会进一步加剧中国外需和总需求下行的速度，在此之下，国内内需的需求或将大幅提升。根据华泰证券的研究，预计2024全年实际GDP增长在5%左右，在低关税/高关税情形下，2025年实际GDP增长分别在5.0%/4.5%左右。而如果在高关税情形下，中国或将采取更大力度的扩内需政策进行对冲。在此之下，对于家电、食品饮料以及特斯拉产业链等板块或带来更多的预期. 3、新质生产力作为全球变革中创新与进步的关键体现，蕴含着大量的挖掘潜力。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。政策持续推动以及资金聚焦之下，人工智能、生物技术、新能源、新材料以及高端装备等领域值得持续关注和重点挖掘。

别拿恒生碰瓷A股，A股走势好好的。我们认为利好利空都不重要，港股已逝，有事烧纸

赖账还成好事了

没给老百姓发一分钱