一、宏观背景分析 1、美股市场：随着美国大选尘埃落定，市场焦点转向科技股和人工智能领域的交易。尤其是英伟达（NVIDIA），作为全球领先的半导体制造商之一，其即将发布的2025财年第三季度财报备受关注。市场普遍预期英伟达将报告强劲的增长，这不仅反映了公司在AI领域的领导地位，也预示着整个科技行业可能迎来新一轮增长周期。然而，投资者需警惕高估值和市场波动风险，因为这些因素可能会影响股价表现。 2、港股市场：港股市场同样受到全球宏观经济环境的影响，特别是中美关系的发展动态。近期，中概股如小米、拼多多、小鹏汽车、快手等公司的财报发布，将为市场提供重要的业绩指引。随着中国经济逐步复苏，市场对于这些科技企业的增长潜力持乐观态度。不过，投资者也需要注意地缘政治风险以及政策变动可能带来的不确定性。 二、关键经济数据与事件 1、美国经济数据：下周，美国将公布一系列重要经济数据，包括10月新屋开工总数年化、10月营建许可总数、11月费城联储制造业指数、10月成屋销售总数年化、10月谘商会领先指标月率等。这些数据将为市场提供关于美国经济健康状况的重要信息，特别是房地产市场的表现。如果数据继续显示经济的韧性，可能会进一步降低市场对美联储降息的预期，从而支撑美元汇率。 2、中国LPR数据：11月20日，中国人民银行将公布最新的1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）。上月LPR的大幅下调超出市场预期，显示出中国政府支持经济增长的决心。如果本次LPR继续保持稳定或进一步下调，将有助于提振市场信心，特别是对于房地产和制造业等对利率敏感的行业。 3、日本央行行长讲话：11月18日，日本央行行长植田和男将发表讲话，市场密切关注其言论，以寻找关于日本央行未来货币政策走向的线索。特别是关于12月加息的可能性，植田和男的讲话可能对日元汇率产生重要影响。 三、投资策略建议 1、美股市场：投资者应重点关注科技股和人

$iShares安硕MSCI前驱100 ETF(FM)$ 新兴市场通常指的是经济发展相对滞后但增长潜力巨大的国家和地区。近年来，随着全球经济一体化进程的加速，新兴市场在全球经济中的地位日益提升。尤其是在发达市场经济增长乏力的情况下，新兴市场以其高速增长的潜力和丰富的资源储备，成为了投资者们寻求新增长点的重要方向。下面，我们对iShares前沿和精选新兴市场ETF（FM）做一下详细分析： 一、基本面分析 1、从成分股中，我们能够看到，孟加拉国的占比94.98%，而日本占比只有5.02%，了解过这个孟加拉国的投资者都知道，这是一个神奇的国度，主要产业有农业以及服装纺织业等。虽然，身为世界上最贫困的国家之一，但是，其潜力也不容小觑。 2、从三年的量化分析来看，收益能力超越32.89%的同类，投资性价比超越4.00%的同类，抗风险能力超越97.2%的同类，抗风险能力较强，比较适合稳健投资者。 二、技术面分析 1、从日线图上看：该基金近期呈横盘状态，MACD指标星点出现，表明交投不活跃，多均线粘合，表明短期方向不明。 2、从月线图上看，该基金波动较大。 四、ETF分析结论 综合以上基本面和技术面的分析，我们可以得出以下结论： 1、短期内：孟家拉国的经济增长潜力，但技术面方向不明，我们可耐心等待市场明了后介入。 2、中长期内 从中长期来看，iShares前沿和精选新兴市场ETF（FM）具有较高的投资价值。随着全球经济一体化进程的加速和新兴市场国家的经济持续增长，该ETF所投资的市场将不断拓展和壮大。同时，随着资本市场的不断开放和国际化程度的提高，该ETF的流动性也将进一步增强。因此，我们认为该ETF在中长期内具有较大的上涨空间。 综上所述，iShares前沿和精选新兴市场ETF（FM）具有较高的投资价值。通过基

$Flexshares Morningstar Developed(TLTD)$ FlexShares晨星发达市场除美国因素指数（TLTD）是一个专注于投资除美国以外的发达市场ETF。该ETF的表现与全球其他发达市场的经济状况、政策环境、企业盈利等因素密切相关。下面，我们用基本面与技术面分析一下该基金走势： 一、基本面分析 从近期全球经济数据来看，欧洲、亚洲等地区的经济表现呈现出一定的波动性。例如，欧洲央行和英国央行的货币政策调整、地缘政治风险以及全球经济复苏的不均衡性都可能对TLTD的走势产生影响。此外，全球贸易环境、汇率波动以及地缘政治紧张局势等因素也可能对TLTD的表现产生重要影响。 二、技术面分析 1、从日线图上看，该基金处于震荡下跌趋势，MACD指标修长的绿柱，意在告诉我们，交投不活跃，空方占据优势，KDJ指标与RSI指标显示该股即将进入超卖区域。 2、从月线图上看，该基金波动很大，但近月来，已经突破前面高点，多头较强。 三、ETF分析结论 结合基本面和技术面的分析，我们可以得出以下结论： 在短期内，TLTD的走势可能受到全球经济形势、市场情绪以及投资者对除美国以外发达市场的看法等多种因素的影响。因此，其价格可能呈现出一定的波动性。投资者需要密切关注全球经济数据、政策环境以及市场情绪的变化，以便及时调整投资策略。 从长期来看，随着全球经济的复苏和增长，除美国以外的发达市场可能会迎来更多的投资机会。因此，对于寻求长期价值投资的投资者来说，TLTD可能是一个值得关注的投资标的。然而，投资者需要注意到该ETF的投资风险，包括市场风险、汇率风险等，并根据自身的风险承受能力和投资目标来制定合理的投资策略。 温馨提示：本观点不作投资建议，投资有风险，请自主思考！

$腾讯控股(00700)$ 腾讯已于11月13日公布了最新财报，一些大行也纷纷给出研报，整体上看，还是挺不错的，比如，美银重申腾讯买入评级，目标价升至521港元，要知道，14日收盘价是403港元，上行空间很大，中金的观点是维持跑赢行业评价，目标价468港元，表明各行对腾讯的看法较为乐观，下面，我们具体来分析最新财报。 一、利润表分析 1、收入情况 截至2024年9月30日止三个月，该公司实现收入1671.93亿，同比增长8%，显示出良好的收入增长势头。其中，营销服务业务收入同比增长17%至300亿，主要得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及巴黎奥运会相关品牌广告的贡献。游戏及电商行业的广告开支同比有所增长，超过了房地产及食品饮料行业缩减的开支。金融科技及企业服务业务收入同比增长2%至531亿，金融科技服务收入总体保持稳定，而企业服务业务收入因云服务收入及商家技术服务费增长而上升。 2、成本与毛利 在成本方面，该公司本期收入成本为783.65亿，与去年同期相比略有上升，但毛利仍达到888.28亿，同比增长16.1%，毛利率达到53.1%，显示出较强的成本控制能力和盈利能力。 3、费用与盈利 销售及市场推广开支本期为94.11亿，同比增长19.0%，主要用于品牌推广和市场拓展。一般及行政开支为290.58亿，同比增长10.5%，主要是人员薪酬和运营成本的增加。然而，尽管费用有所增加，但该公司仍实现了533.33亿的经营盈利，同比增长20.2%。非国际财务报告准则下，经营盈利更是达到612.74亿，同比增长18.6%，显示出公司核心业务的强劲盈利能力。 4、净利润 该公司本期所得税开支为89亿，有效税率为16.5%，较去年同期的110.08亿有所下降，主要得益于税收优惠政策

$上证指数(000001.SH)$ $深证成指(399001)$ $创业板指(399006)$ 前有百度预计明年上半年上市AI眼镜的消息，后有传出小米正计划推出新一代AI眼镜，据说数月前已与歌尔股份合作，但是，当前并未得到小米方面的正面回复，这件事，我觉得，应该可信度不高。至少预期有了，所以二级市场火爆就不奇怪了。 下面，我们来看一下今天的盘面走势： 今日A股市场呈现震荡上扬态势，截至收盘，沪指、深成指及创业板指均实现上涨，其中创业板指涨幅最大，达到1.11%。全市场成交额较上一交易日有所缩量，但仍保持在2万亿元以上，显示出市场交投活跃。个股方面，全市场超过2500只个股上涨，市场氛围整体偏暖。 板块题材上，AI应用成为全天领涨的明星板块，受益于技术进步及政策推动，该板块内多只个股涨停，包括科大讯飞、值得买等。上海国企改革概念也表现抢眼，受上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》的利好消息刺激，上海物贸、长江投资等多只个股涨停。此外，固态电池概念在午后也活跃起来，科恒股份、上汽集团等个股涨停，显示出市场对新能源领域的持续关注。 然而，旅游及酒店板块则领跌市场，受国内外经济环境及消费者信心等因素影响，该板块内多只个股跌幅较大。同时，燃气概念等部分传统行业板块也表现不佳，拖累了市场整体涨幅。 从盘面来看，AI应用方向全天保持强势，成为市场领涨的主力军。随着技术的不断进步和应用场景的拓展，AI应用领域的市场前景日益广阔，吸引了大量资金的关注。此外，上海国企改革概念的崛起也反映出市

今天的大盘走势，呈震荡下跌的态势，三大指数集体调整，不知道是不是人民日报的评论文章起了作用，当不得“疯牛”，要当“慢牛”。如果真是这样，那股市也太脆弱了。这也难怪，官媒喊话的意义不一样，一般市场都会理解为降温信号，其实，我觉得也没必要过度担心，管理层是想让资本市场起来的，又担忧股市会大涨大落，最终损害投资者的利益。 下面，我们来看一下今天的盘面走势： 从板块表现来看，医药商业、能源金属和中药等板块涨幅居前，成为市场亮点。其中，医药商业板块全天领涨，药易购、塞力医疗多只个股涨停，主要是利好消息刺激，11月11日，国家医保局、财政部联合发布《关于做好医保基金预付工作的通知》提出支持有条件的地区进一步完善预付金管理办法，通过预付部分医保基金的方式帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力。能源金属板块同样表现亮眼，威领股份、赣锋锂业、永兴材料等多只个股涨停或接近涨停，反映出市场对新能源产业链的持续关注。 另一方面，光刻机、保险、军工等板块跌幅居前。光刻机概念领跌，永新光学跌停，东方嘉盛、等个股跌幅较大，下跌的原因，不能简单的归结为美国限制台积电为大陆提供AI芯片，而是，涨幅过大，资金获利了结。保险板块表现不佳，天茂集团、西部证券等多只个股跌幅超过5%。军工板块同样承压，利君股份、中航沈飞等个股跌幅超过7%，显示出市场对国防军工领域的谨慎态度。 从消息面来看，市场受到了多方面的影响。首先，人民日报金社平的文章指出，中国实现全年经济增长目标的信心正在增强，这为市场提供了一定的支撑。其次，两市融资余额增加364.48亿元，显示出市场资金面的宽松。此外，央行开展了1255亿元7天逆回购操作，旨在维护银行体系流动性合理充裕。这些因素在一定程度上缓解了市场的紧张情绪。 然而，市场也面临着一些不利因素。美股预测共和党将赢得众议院控制权，可能对全球市场产生一定的影响。中国恒大宣布法院指示取消原定清盘聆