Q 3 All Season Active Rotation ETF的设计初衷是为投资者提供灵活性并减少市场波动风险，但它真的能达到这些目标吗？在2024年全球市场不稳定的背景下，这支ETF的策略是否仍然具有吸引力？投资者应该如何看待其未来的表现，并将其融入到长期投资组合中？ Q 3 All Season Active Rotation ETF是一种专注于主动管理的投资工具，其主要目的是通过资产配置和市场时机选择来实现全年稳定回报。根据2024年的数据，该ETF的年化回报率达到9.8%，表现超过同期标准普尔500指数的7.2%。这一回报率在当前全球经济不确定性的环境下显得尤为突出，尤其是在地缘政治风险和通胀压力加剧的情况下，该ETF成功地在股市和债市之间灵活调整持仓比例，使其表现具备相对稳健性。 该ETF的核心策略是通过一种动态资产轮动模型，根据市场情况在股票、债券、大宗商品和现金之间分配资产。2024年的一项分析显示，ETF的资产配置在第四季度集中转向固定收益资产，从原先的60%股票仓位调整至仅30%，并将50%的资产投入短期政府债券。这样的调整成功避开了股市因科技板块修正而造成的下跌，同时抓住了美联储放缓加息步伐带来的债券收益机会。这表明其动态管理策略在应对市场波动方面具备一定优势。 然而，该ETF的投资者需要注意几个关键问题。首先，其费用比率为0.85%，高于大多数被动管理型ETF的平均费率0.25%。这样的高费率是否合理？根据晨星的研究报告，主动管理型ETF需要每年至少超越基准指数1.5%的回报才能抵消其高费用对总收益的影响，而Q 3 All Season Active Rotation ETF在过去三年中每年的超额回报平均仅为1.3%。这意味著，虽然该ETF在市场波动中表现良好，但高费用可能削弱了其对长期投资者的吸引力。 其次，ETF的动态资产配置也带来了一些风险

为什么Grab Holdings Limited（GRAB） $Grab Holdings(GRAB)$ 被对冲基金视为最佳科技便士股？Grab是否真能为投资者带来长期回报，还是市场对其潜力过于乐观？在新兴市场的竞争环境中，Grab的业务模式和战略优势能否抵御挑战并巩固其地位？这些问题对于考虑投资该公司或探索其他类似标的的投资者来说至关重要。 Grab Holdings Limited 作为一家总部位于东南亚的超级应用平台，在过去几年里吸引了众多投资者的关注，尤其是2024年，其股价波动与业务增长引发了更大的市场关注。Grab的核心业务涵盖网约车、外卖配送、数字支付和金融服务，这些领域的综合发展为其构建了多元化的收入来源。根据2024年的市场数据，东南亚数字经济的总体规模突破2,000亿美元，同比增长17%，而Grab的市场占有率在该地区多个核心市场超过30%，显示其业务基础的稳健性。 对于对冲基金青睐Grab的原因，一大关键在于其财务表现和增长潜力。2024年，Grab的总收入达到20亿美元，同比增长25%，其中外卖和金融科技业务的贡献率分别为45%和30%。根据高盛的研究报告，随著东南亚中产阶级的崛起和消费升级趋势，外卖和金融科技业务的市场需求仍将持续上升。特别是Grab Pay的数字支付业务在印尼和马来西亚的用户渗透率分别达到35%和28%，这一趋势显示了该公司在地方市场的深厚影响力。 然而，Grab的成功背后也伴随著挑战，特别是在竞争激烈的东南亚市场中。与GoTo、Shopee等竞争对手相比，Grab的业务范围更广，但资源分配的效率和技术创新能力却需持续提升。2024年，Grab在扩展物流服务方面投入了超过3亿美元，这使其在短期内面临现金流压力。虽然对冲基金认为这些投资是Grab实现长期

在面对2025年的投资环境，ETF（交易所交易基金）作为一种灵活且高效的投资工具，持续吸引著美股投资者的关注。然而，在各类ETF层出不穷的当下，投资者应该如何评估ETF的潜在价值？哪些产业或主题可能成为2025年的焦点？以及当市场环境不确定性增加时，ETF是否依然是一个稳健的选择？这些问题对于寻求多元化投资的美股投资者来说尤为重要。在分析2024年的市场动向、ETF的发展趋势以及未来潜在机遇时，我们可以从多角度审视，为投资决策提供有价值的参考。 在2024年，ETF市场的增长势头十分强劲。根据研究机构Morningstar的报告，截至2024年底，全球ETF资产规模已超过10万亿美元，相较于2023年增长了约18%。美国市场仍然是ETF的主导者，其占比超过60%，而主题型ETF的增长尤为显著，例如人工智能、可再生能源和医疗科技等领域的ETF受到投资者热烈追捧。这一趋势表明，投资者越来越倾向于选择能够抓住行业变革机遇的产品，尤其是那些能够反映技术创新和长期增长潜力的ETF。 在选择ETF时，投资者首先需要关注的是资产配置的多样性以及投资标的的透明度。传统的市场指数型ETF，例如追踪标普500指数的产品，仍然是长期投资者的首选，因其具备低费用率、高流动性和广泛的市场覆盖。然而，随著市场趋势的变化，更多投资者开始关注特定行业或区域的ETF，例如专注于亚洲新兴市场或科技板块的产品。2024年，新兴市场ETF的资金流入同比增长25%，反映出投资者对多元化资产配置的需求在增加。这种趋势预计将在2025年延续，尤其是在地缘政治紧张和经济增长分化的背景下。 除了行业和地区，投资者还应特别关注ETF的费用结构以及长期回报的稳定性。根据2024年的数据，低费用率的ETF（费用率低于0.2%）吸引了超过70%的新增资金，而高费用率的主题型ETF虽然增长迅速，但其回报率波动性较高。例如，一些与人工

12月26日，港股市场休市，A股市场的港股红利题材相关的ETF却再度出现显著异动。 其中，港股通红利低波ETF（520890）、 $红利港股(159331)$ 放巨量涨停，港股 $红利央企(159333)$ 、港股红利低波ETF（159569）也放量上涨，重仓 $招商银行(03968)$ 、交通银行（03328.HK）、工商银行（01398.HK）、农业银行（01288.HK）、中国银行的银行ETF优选（517900）也出现放量上涨。 港股红利题材相关的ETF集体出现异动大涨引起了广泛关注。 有市场人士指出，这些ETF放量大涨且出现高溢价主要是因为最近两个交易日港股休市，场内ETF却依然在交易，ETF无法通过申赎实时调整供给，又由于多数ETF规模较小，最终引发资金疯狂炒作。 资金的炒作也体现在换手率及成交量这两个指标上。据悉，港股央企红利ETF换手率超过600%，港股通红利低波ETF换手率超5倍，港股红利低波、红利港股ETF换手率也超4倍，显示出资金异常活跃。 而针对港股红利题材相关ETF出现高溢价的现象，也有市场人士分析称，海外市场通常与A股市场的交易时间并不完全一致，导致IOPV数据难以实时准确地更新。当海外市场休市时，相应的跨境ETF需要暂停一级申赎、只能进行二级市场的交易，一二级市场的不匹配加剧了高溢价情况的出现。 总的来看，港股红利题材相关ETF出现高溢价大涨主要还是因为港股休市，一旦港股市场恢复交易，其结果会如何？ 同花顺数据显示，12月27日，有许多ETF遭遇下跌，其中红利港股ETF、港股央企红利ETF、港股通红利

$多点数智(02586)$$趣致集团(00917)$ $越疆(02432)$  大家都知嘅，一旦入咗港股通嘅名单，即系话内地嘅投资者可以直接买呢只股票，流动性会大大增加，对股价来讲都系个唔小嘅刺激。而家多点数智正正就系站喺呢个门槛前面，只要喺接下来嘅时间里面保持住呢啲条件，就有好大机会成功晋级。趣致集团、越疆科技呢两只股都值得留意。

先来评选一下本周最火的段子： 周末疯狂复习AI眼镜和算力专业的考研知识，没想到A股今天一发“卷子”，考的却是银行业务！ 精辟！就是这周盘面的真实写照啊！ 周一微盘股崩盘，万得微盘股指数当天暴跌7%。昨天稍微收住了，在大盘整体上涨的背景下，只微跌了0.3%。 而另一边，银行股则走出了大牛市的行情，申万银行指数连续两天涨幅居前，四大行股价再创新高。 有位小伙伴在群里发了一张工行股价的统计图， （文中个股仅用于统计，不作为投资推荐，投资有风险，入市需谨慎） 啥意思？ 2007年10月16日是上证指数的历史梦幻点位6000点，也就是说， 6000点买了工行的小伙伴，在3000点已经实现了收益翻倍！ 想不到啊想不到，大家苦苦寻觅的跨年大妖，居然是银行！ 01 银行股为什么又牛起来了？ 中信建投财富有个统计，截至2024年12月20日，全市场共有274个指数的近12个月股息率超过了10年国债到期收益率，其中股息率超过6%的共有17个指数。 资料来源：Wind，中信建投财富，截至2024/12/20 HK银行指数的股息率竟高达7.6%！ 在10年期国债利率快速下行的背景下，高股息率的银行股自然成为了抢手的“香饽饽”，存款利率这么低，很多资金都想明白了： 有钱存银行不如买银行股！ 02 红利走强的逻辑也是一样的。 10年期国债利率已经降至1.7%左右，是20年来的低点！ 而前不久政治局会议上，我国货币政策基调已经转向了“适度宽松”，这也就意味着利率下行的趋势已经较为明确。 简单来说，大家过去感受到的银行存款利率走低、理财产品收益率下行、“宝宝类”货基收益越来越低，这样的趋势还将持续。 这也是大家经常听到的“资产荒”。 这种背景之下，红利资产高股息率的优势就彰显出来了，银行、保险、机构、各类追求稳健增值的长期资金，都开始涌向红利。 03 红利的行情是否还能持续呢？ 我们还可以从日历效应的角度

跌宕起伏的2024年就快要结束啦，这几天全球股市好像都憋着一口气，在各种大事件的高压之下，也要保住这一年的收益！ 数据来源：Wind，截至2024/12/5 这是全球股票市场今年以来的表现，可以看到，A股还是相当争气的，今年以来累计涨幅达到16.95%，表现仅次于美股。 12月以来A股的表现也很顽强。 这几天全球大事不断，大伙都在担忧是否又要轮到“埋单”，但A股这回非常坚挺，成交额一直保持在1.5万亿以上，昨天三大指数也仍然小幅收涨。 这不由得让我等小散浮想联翩： 难道我A的跨年行情要来啦？ 01 A股日历效应显著，跨年红包多少会有 日历效应在投资界的历史由来已久。 20世纪80年代初，芝加哥大学的研究生唐纳德·凯姆就发现了股市中的“一月效应”，即小盘股在1月份的表现远胜大盘股。 后来，大家发现，“一月效应”同样适用于全球市场。从历史上看，1月通常也是全球股市表现最佳的月份。 “一月效应”也因此成为了日历效应的“鼻祖”。 来到A股，“一月效应”更多表现为跨年行情。 根据海通证券统计，自2005年以来，A股大多数年份都有一定程度的跨年行情，只是启动时间和涨幅大小会有些许差异。 A股跨年行情的启动时间一般与下半年的行情有关。 如果下半年行情较弱，那么跨年行情一般会来得早一点，比如06、08、13、20、22，23年这几个年份，跨年行情从11月初到12月初就开始了。 如果下半年行情比较好，跨年行情则会来得稍迟一些，一般在1月中下旬甚至2月初才启动，比如05、07、10、11、14、15、16、17年。 另外历史上还有接近三成左右的年份，在元旦附近就启动跨年行情，比如09、12、18、19、21年。 换句话说，A股很有仪式感，每逢跨年基本都会给大家伙发发红包，但红包是多还是少，就要看具体年份和行情了。 根据海通证券的统计，在跨年行情中，接近47%的年份中，沪深300涨幅能够超过30

A股“924”史诗级暴涨之后，市场迅速升温，一些平常联系不多的朋友也开始主动问起了股票。 图片来源：网络 网上有个段子是这么说的， 我跟朋友说，不要以为牛市来了就是赚大钱的机会。 还记得2015年的牛市吗？有学者统计过，当年真正从股市里赚到钱的投资者只有0.5％，而85％的散户都亏钱了。 （资料来源：《Wealth Redistribution in the Chinese Stock Market: the Role of Bubbles and Crashes》） 听起来很吓人。 朋友问，有没有什么方法，让普通人也能从股市里赚到钱呢？ 01 散户亏钱的原因，找到了 先来找找散户亏钱的原因。 一个是买在高位。 论文里面提到，在股市上涨时期，0.5％盈利的家庭进入股市，而85％亏钱的散户却减少了股票持仓。 在股市见顶后不久，盈利的投资者迅速离场，散户则在高位成了“接盘侠”。 也就是说，在一轮牛市行情行情刚启动的时候，散户犹豫不决，甚至被“震”下了车；而当市场进入最狂热的泡沫阶段，散户却前赴后继地加仓进场，高位套牢。 一个是选股能力不佳。 论文中的数据显示，从2014年7月到2015年12月，85％亏钱的散户由于主动交易合计损失2500亿元，而同期，0.5％盈利的投资人却赚了2540亿元，主动交易就包括了择时不佳、选股不当。 02 这次能否不一样？ 找到亏钱原因，就好办了。 其实，从美股的经验来看，普通投资者还是能够通过股市实现财富增值的，他们改变“韭菜”命运的重型武器就是指数基金。 在《漫步华尔街》一书中，经济学家马尔基尔引用过这样一组数据： “假如一位投资者在1976年第一只标普500指数成立的时候投资500美元，然后每月投入100美元。这个投资者一生会投入5.32万美元，在红利再投资的条件下，截至2022年1月，其投资组合的价值将达到150万美元。” 诺贝尔经济学奖得主