在观察市场的角度中,有一种角度叫做“市场深度”,这个指标可以观察市场上涨是否健康,或者下跌是否超跌,当市场深度与大盘指数背离的时候,风险或机会就会到来。
起因是这样:复盘的时候发现纳指100ETF QQQ $纳指ETF(QQQ)$ 收涨0.01%,但是其4个重要的子板块:FDN $First Trust Dow Jones Internet I(FDN)$ 、IGV $iShares North American Tech-Software ETF(IGV)$ 、SMH $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ 、IBB $生物科技指数ETF-iShares Nasdaq(IBB)$ 全部收跌,虽说QQQ里面苹果 $苹果(AAPL)$ 和Facebook $Facebook(FB)$ 收涨而且权重比较高,但是纳指最终能收涨也未免太夸张了一点,因为大部分成分股是跌的,下图是标普500 $SP500指数主连(ESmain)$ $标普500ETF(SPY)$ 的昨日涨跌幅情况,可以看到除了部分医药股和AAPL、FB外,大部分是跌的:
其次,XLY $消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ 的周线强度一直弱于XLP $消费品指数ETF-SPDR主要消费品(XLP)$ ,但是标普500和纳指还在创新高,产生了比较明显的背离。
01
XLY/XLP vs SPX weekly
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上图,XLY/XLP 周线级别lower-high,但是SPX 周线级别higher-high。去年10月调整过一波,但显然,背离仍在持续。
XLY是可选消费品ETF,前5大成分股是:AMZN(22.26%)、HD(10.52%)、MCD(7.69%)、SBUX(5.31%)、NKE(4.69%) $亚马逊(AMZN)$ $家得宝(HD)$ $麦当劳(MCD)$ $星巴克(SBUX)$ $耐克(NKE)$
XLP是必需消费品ETF,前5大成分股是:PG(16.2%)、KO(11.35%)、PEP(9.97%)、WMT(8.3%)、PM(4.77%)$宝洁(PG)$ $可口可乐(KO)$ $百事可乐(PEP)$ $沃尔玛(WMT)$
一般来说,当美国经济、居民消费健康增长的时候,人们更倾向于消费可选消费品,对经济、对消费有信心。如果XLY/XLP 向上移动,表示消费者会在可选消费上花费更多,对自己的情况以及未来经济状况感到满意。如果不是,则情况正好相反。
02
市场深度
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上图是标普500指数(黑色线)与50日均线以上股票比例(绿色线,即市场深度)对比图,首先观察几个历史节点:
2018年1月份标普大涨higher-high,但是市场深度几乎持平,或略微上涨,产生背离,随后市场大跌;
2018年9-10月份标普higher-high,但是市场深度lower-high,产生背离,随后市场大跌;
现在,
8-10月,标普刚在本周创了3050点的新高,但是市场深度(绿色线)lower-high,产生背离。
纳指100与纳斯达克指数的图不再一一分析,如下:
03
总结
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结合XLY/XLP vs SPX的周线对比,与标普500市场深度、纳指市场深度等指标,不难看出,现在的美股市场并不健康,但是市场深度的背离是非常领先的指标,调整什么时候来,不得而知,调整来之前再来一波大涨也不无可能,我们所能做的就是设好止损位,与市场共舞。
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