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特朗普当选美国总统后，市场曾经一度认为俄乌冲突能够短时间内有和平解决方案，结果仅仅过去一周就被现实狠狠地打脸了。先是媒体爆出美国政府已经解除了对于乌克兰使用美国提供的武器纵深袭击俄罗斯境内目标的限制，再是俄罗斯更新核政策，接着两国间又再开始互射导弹使冲突升级，令市场打消了俄乌冲突能够短时间内结束的念头，从而重新推升市场的避险情绪。  一、金价强势暴涨，新高可期既然冲突升级，那么上两周挤压得战争溢价（避险情绪）就又重新回归，导致金价暴涨。既然特朗普明确当选也未能令战事平息，那么就只能等到他正式就任时才有可能平息这场冲突，所以当下黄金的避险情绪将维持高位，金价也再难调整，冲破3000点也不是难事。当然，冲得猛调整起来也是相当剧烈，明年特朗普上台后，或许我们会看到截然不同的金价走势，大家还是不要过于乐观，短线看待即可。技术上，金价依托20周均线，强势上涨，那么该线就是日后金价的多空分水岭，不破不看空就是了。  二、跟随补涨的白银金价暴涨，白银也弱不到哪去，存在补涨的需求，所以白银的投机多头又可以重新布局了。仍建议大家少量交易，以免被意外波动导致较大损失。技术上，白银可以近期低点30美元这个价位作为重要止损点，跌破则需重新评估，若不破则可能是近期的调整低点，后续就要冲击我此前预期的40-50美元大关，所以在金价强势的情况下，白银不宜悲观。  三、磨底的农产品美盘的农产品，大部分已在种植成本区域，因此其价格波动更倾向于磨底。在没有极端天气的加持下，农产品都是跌不动涨不起的品种，亏时间是其最大的特点。目前除了极个别的小农产品有行情外（如橙汁，咖啡等，产地集中有天气干扰），其它品种均在等待天气问题的一次性发酵。美豆也不例外， 8月份的低点当前也难以大幅偏离，但天气着实没太多异常情况，加上明年贸易战预期，对美豆形成一定程度的利空，

现在纳斯达克就是在横盘，我的判断是对的，就是没有大的利好的情况下，就是横盘，估计12月降息的话，就会涨一波，大热门的几个股票涨跌参半，大涨的是PEM IONQ，大跌的是ALAB，DXYZ，这些股票因为现在非常热门，所以大涨一下也正常，大跌一下也正常，短期涨跌也很难判断好还是不好，但是只要未来成长空间大的公司，像ALAB DXYZ 这样未来空间大的公司每次回调都是抄底的好机会。 我今天说一下TEM为什么大涨，现在人工智能是大方向，然后大方向下面有很多小方向，DXYZ持有的OpenAI是语言大模型，ALAB是AI芯片，LMND是AI保险，CVCNA是AI二手车，APP是AI广告，UPST是AI贷款，PLTR是AI情报，OPEN是AI二手房，DUOL是AI学习，TEM是AI医疗，PATH是AI电脑机器人，现在的AI就像以前的互联网，就是把传统的产业互联网，而现在就是把互联网化的公司再AI化，虽然科技进步了，但是本质没有变化，就是把各个产业重新再颠覆一次。 TEM就是一家做精准医疗的公司，现在炒作的还是概念，实际上人工智能这块的收入很少，这就是公司收入增长速度不快的原因，导致股价也比其他AI软件应用公司差了很多，第二个原因也 是市值只有92亿美元，市值不算大，现在也不清楚这个市场有多大，而且到底替代的是哪些工作，就是逻辑不是很清楚，TEM跟APP，PLTR不一样，后两个是市场空间不是很大了，不管怎么颠覆这个行业，这个行业就这么大，而TEM是行业空间很大，但是现在只是炒概念，并没有大量的应用。也没有明确的应用场景，所以PEM股价表现也差了很多，离创新高还比较远，后面就要看公司能开发出来哪些应用场景。 人工智能时代已经到来了，就像前几年的电动车一样，已经正式起步了，未来就是把各个行业AI化，最好的办法就是每个行业买一点，语言大模型，金融，地产，医疗，学习，汽车，广告，这些都是大行业，把

本期内容是为了后期某期波动率一瞬陡起、惊涛骇浪时提前预设的笔记。 在宏观框架里，针对一个逻辑、变量本身，有五个维度需要揣摩—— 时限、叙事、预期、路径、节奏。 PS本期内容或许偏向无聊，其实投资大部分时间都是很无聊的反复思考。等待也是狩猎的一环。微信公号属于轻松娱乐的公域流量，不谈及具体方法论。以下为例子··· 管中窥豹地谈两个叙事，折射出市场低估了未来的波动率场景（时限->预期）。 第一件事，海外传播甚广的一则AI换脸动画，马斯克公公所率领的西厂撅东厂的屁股，影射了DOGE的独木难支、所效甚微··· DOGE作为效率部门，但不在政府管辖之内，是一个顾问机构。 图片 换而言之，此部门并没有对政府支出有任何直接的管辖权（西厂->东厂），从法理来看，此部门的所有动议都必须经过国会。 PS今年是红色浪潮席卷两院···同时Trump内阁用人皆为青壮派，无背景，非建制派老阴逼，也杜绝老油条，此举可见DOGE的深浅···或真有先斩后奏之功？！ 当然我们不妨细看美国政府财政支出的部分，和企业一样（真的一样吗？在马斯克眼中可能真的一样哦···） 图片 图-美国2023年财政支出结构 美国财政支出主要分为三个部分：强制性支出（国民性补贴的部分，比如医疗、教育、社保··占比60%以上）、自主性支出（国防、非国防等研究赞助，公务员薪资等···占比30%不到）与利息支出（就是美债利息10%）。 以2023年财政支出表为例··· DOGE，明面上能动的就是非国防14%、其他的9%。 PS但在24.11.14《新共和党与美国经济》：美国效率部门的新设立——意图彻底重塑美国联邦政府的架构与运作模式。根据他的构想，将美国现有的 428 个联邦机构精简至 99 个，对政府部门进行大规模裁员，裁员率高达 77%。（原文笔记） 但这部分涉及的联邦政府就业辅助是相当比例的高，动刀前，要不经济数据先折一