当地时间 1 月 29 日晚，美国总统特朗普表示，他将于 当地时间 1 月 30 日上午 公布下一任美联储主席人选。这一任命不仅关系到美联储未来数年的货币政策方向，也可能深刻影响全球资产定价逻辑。 现任美联储主席鲍威尔的任期将于 5 月结束，在此之前，他仍将主持 3 月和 4 月 的两次议息会议，但市场的注意力已经明显前移——投资者正在提前押注“后鲍威尔时代”的政策轮廓。 特朗普在接受采访时表示，他选择的是一位“备受尊敬、在金融界无人不知的人选”，并暗示这一结果“不会令人意外”，来自候选人名单之中。这一表态迅速点燃了市场猜测，也让资产价格开始提前反映预期。 一、凯文·沃什呼声走高，市场预期迅速集中 在特朗普确认即将揭晓人选后，市场对 凯文·沃什（Kevin Warsh） 的预期明显升温。 预测市场 Polymarket 显示，沃什获得提名的概率一度飙升至约 80%，与其他潜在人选拉开明显差距。此前同样被讨论较多的候选人，相关概率则明显回落。 这意味着，市场已经不再只是“猜谁当选”，而是开始提前定价一个更本质的问题： 如果是凯文·沃什，美联储是否将进入一个更偏鹰派、更强调纪律的时代？ 二、为什么市场普遍将沃什视为“偏鹰派”？ 沃什曾担任美联储理事，并在金融危机后因公开反对第二轮量化宽松（QE）政策而广受关注，最终在 2011 年离开美联储。 在过去十多年里，他逐渐成为美联储政策框架最有影响力的批评者之一，其核心观点高度一致且清晰：： 反对美联储职能持续扩张，认为央行“越界”干预市场 批评资产负债表长期膨胀，扭曲风险定价与资本配置 认为长期超宽松政策削弱了货币政策的纪律性与可信度 沃什多次指出，自 2008 年以来，美联储逐步成为美国国债的最大买家，资产负债表规模一度接近 7 万亿美元，这种结构性介入正在模糊财政与货币政策的边界。他认为，这不仅削弱了市场的价格发现功能，也反过来

$标普500(.SPX)$ 在上周触及近6986点的历史新高后，已回落约2%。本周，随着市场消化政策不确定性的加剧以及对特朗普时代贸易、财政和监管政策预期的变化，美股三大指数回调2%。随着部分领涨股开始回调，恐慌指数$标普500波动率指数(VIX)$ 上升，市场关注此次回调是健康的调整，还是更广泛变盘早期信号？根据小虎老师观察，老虎社区的虎友们在1月中旬也更多的关注到下列8只股票及ETF:小虎们，看看你们的持仓有以下这些的股票吗？我们来仔细看看相关上榜股票的基本面，信息面，及技术动能方面的分析。注：以下消息及数据来自公开市场，观点仅供交流，不作为直接投资建议。1.💰 $Strategy(MSTR)$ | 比特币的“影子银行”和杠杆引擎MSTR 扮演着比特币杠杆代理的角色，作为全球最大的企业比特币持有者。虽然名义上是一家软件公司，但其估值与加密货币紧密相关，在牛市周期中需求激增。美联储降息和美国加密货币放松管制为其提供了巨大的利好因素。尽管软件收入持平，但飙升的“每股比特币”指标驱动着估值飞轮，利用资本市场溢价来积累更多比特币。高抛售量和负 MACD 指标表明谨慎。预计价格将在 158 美元至 165 美元之间盘整；如果持续跌破 158 美元，则目标价位为 150 美元，而收盘价高于 165 美元则表明反弹迹象。2.🔋 $CRITICAL METALS CORPORATION(CRML)$ |欧洲锂供应链的“战略堡垒”CRML 通过其位于奥

上周回顾 & 2025 年全年回顾1. 美国市场 —— 2025 年连续第三年实现双位数上涨指数表现： $标普500(.SPX)$ ）上周下跌约 1.03%，科技股走势分化，受美联储会议纪要及地缘政治紧张局势影响，投资者情绪趋于谨慎。 $道琼斯(.DJI)$ 下跌约 0.67%。 $纳斯达克(.IXIC)$ 下跌约 1.52%。三连涨： 标普 500 指数 2025 年全年总回报率达 16.39%，这是该指数连续第三年实现双位数年度涨幅。“Magnificent 7（七大科技龙头）”在 2025 年贡献了 标普 500 总回报的 42%，过去三年合计贡献率高达 55%。板块表现： 连续第三年，通信服务与信息技术成为标普 500 中表现最强的板块，2025 年总回报率分别为 33.6% 与 24.0%。全部 11 个板块均录得正回报；其中房地产板块表现最弱，但全年仍取得 3.2% 的回报。债券市场回顾： 2025 年美国债券市场基准指数全年回报超过 7%。美国 10 年期国债收益率年初一度升至 4.80%，10 月曾短暂跌破 4.00%，最终在 2025 年底收于 4.16%，低于 2024 年底的 4.57%。2. 美国行业与个股 —— 能源板块领涨，板块表现分化行业表现： 能源板块领涨，其次为公用事业板块；可选消费板块承压；科技龙头股表现分化明显。重点个股： $苹果(AAPL)$ 下跌约 1.02%，受 Vision Pro 头显需求疲弱影响，公司

上周回顾1. 美股市场 —— 主要指数再创历史新高在强劲的经济数据和积极的投资者情绪推动下，美股上周表现强势。$标普500(.SPX)$ 上涨约 1.4%，收于 6,929.94 点，创下历史新高；$道琼斯(.DJI)$ 上涨约 1.2%，收于 48,710.97 点；$纳斯达克(.IXIC)$ 上涨约 1.2%，收于 23,593.096 点。GDP 加速增长： 7月至9月期间，美国 GDP 按年化计算增长 4.3%，高于市场一致预期的 3.2%，创近两年最快增速。2026 年利率展望： 美联储会议纪要提振市场情绪，债券市场交易继续支持 2026 年再降息两次 的预期。贵金属再度走强： 白银价格首次突破 每盎司77美元，黄金和铂金亦创下历史新高。年初至今，白银累计上涨约 155%，黄金上涨约 70%。2026 年盈利预期： FactSet 指出，分析师预计 2026 年全年盈利 将较 2025 年平均增长 15.0%。在信息技术板块的带动下，11 个板块均预计实现盈利增长，其中房地产板块增速最慢。波动率趋稳： 上周三，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）跌至 12 个多月以来最低水平。2. 美股板块与个股 —— 科技与半导体领涨板块表现：科技与半导体板块表现强劲，在 2024年第三季度 GDP 同比增长 4.3% 的支撑下，英伟达与博通领涨大盘。$英伟达(NVDA)$ 上涨 5.27%，受其以 200亿美元战略收购 AI 芯片初创公司 Groq，以及计划在

上周回顾1. 美股板块表现分化，举例历史高点仍有1%距离$纳斯达克(.IXIC)$ 和 $标普500ETF(SPY)$ 分别小幅收高0.48%和0.1%， $道琼斯(.DJI)$ 则小幅下跌0.67%。后两者仍较12月11日创下的历史高点低约1%。就业走弱： 延迟发布的美国劳动力市场报告显示，就业增长的月度数据表现不一，失业率升至自2021年以来的最高水平。贵金属走强： $白银主连 2603(SImain)$ 价格首次突破每盎司67美元， $黄金主连 2602(GCmain)$ 价格刷新两个月前创下的历史纪录。按上周五收盘价计算，白银年初至今涨幅超过130%，黄金上涨64%。货币政策动向： 日本央行因通胀压力上升，将基准利率上调至三十年来的最高水平；欧洲央行则维持关键利率不变。盈利前景： 标普500指数成分股公司盈利预计将连续第二年实现两位数增长。回购回暖： 标普500指数成分股公司在7月至9月期间的股票回购总额达2,490亿美元，较第二季度增长逾6%。阅读更多 >> https://ttm.financial/news/25931448622. 美股板块与个股：基础材料与半导体板块领涨板块表现：基础材料板块以 +0.8

核心结论： $罗素2000指数ETF(IWM)$ 报251.8美元逼近历史新高，12月11日降息25bp概率87%，但2026年降息次数预期或从4次砍至2次。当前RSI严重超买（79.3），波动率将升至35%+。建议短线设249美元止损，长线等待243美元回踩。请务必注意：以下分析基于历史概率，非投资保证。一、降息预期中的"甜蜜陷阱"市场几乎确定12月会降息，但真正的风险在2026年：三个关键矛盾通胀顽固：11月核心CPI仍3.3%，PPI超预期3%。若美联储上调2026年通胀预测，降息空间将被压缩降息次数缩水：最新点阵图可能显示2026年仅降息2次（而非此前预期的4次），终端利率或从3.4%上调至3.9%政治不确定性：特朗普若提名新美联储主席，2026年政策路径可能更激进或更保守为何说市场已提前"透支"利好？IWM三个月内从212.34美元涨到251.8美元（+18.2%）当前估值29.8倍市盈率，比历史均值25倍贵近20%小盘股恐慌指数RVX从35降到24，但仍是大盘股VIX的1.3倍二、历史降息周期教给我们什么？降息周期起始利率IWM前3月表现后6月表现核心驱动1995/076.0%+15.2%+22.3%软着陆2001/016.5%-12.8%-28.5%互联网泡沫破裂2007/095.25%-18.5%-42.1%次贷危机2020/031.75%+38.7%+55.2%疫情QE2024/095.5%+18.2%迄今?预防式降息核心结论：只有在经济软着陆时（如1995年），降息才会持续推升小盘股。当前经济未显衰退，但估值远高于1995年（当时P/E仅18倍）。小盘股的双面性利好面：68%成分股债务为浮动利率，利率降1%可节省近10%净利润风险面：22%成分股三季度盈利已负增长，若经济恶化，