社区

      6月，微博日活用户数2.56亿。二季度，B站日活用户1.02亿，不到微博的一半。   可反映到业绩上，微博二季度营收32亿，B站为61亿，几乎倒了过来。   在商业价值上，微博的数亿用户，被B站“穷哥们儿”秒杀。   快手＞B站＞知乎＞微博   挖掘存量用户价值，已经是微博这类老平台最好的办法。   发展多年，微博的活跃用户量已经有见顶的趋势，6月，月活用户数5.83亿，比去年同期减少了1600万；日活2.56亿，减少约200万。     与之相比，年轻人居多的B站有一定的增长趋势。二季度，B站日活1.023亿，同比增长6%；月活3.36亿，去年同期3.24亿。更为重要的是，B站用户使用时长也在增加。二季度用户每天平均使用时长99分钟，去年同期为94分钟。     这就导致，即便B站用户被打上“钱少、事多”的标签，可实际上用户价值并不低。众多社交平台中，微博反而是商业价值最低的平台。   目前能够得到确切用户数据的只有快手、B站、微博、知乎四家，根据日活用户量和营收数据测算，B站每位活跃用户贡献60元营收，快手则高达78元，而微博只有12元。   知乎没有公布日活用户数据，根据月活用户量测算，每位用户贡献11.6元，考虑到月活量普遍高于日活，知乎用户的贡献大概率也超过微博。     也就是说，虽然很早就是社交平台的第二梯队，但是微博空有用户而无法放大用户价值。   用户价值无法提升，微博的营收增长非常迟缓。随着活跃用户出现了流失，微博的收入也相应承受压力。二季度微博总营收32亿，同比基本持平，目前微博单季度营收水平与2018、19年相差不多，几乎处于原地踏步的状态。   与其他

综述：   本周沪深 300 下跌 0.55%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 1.31%。   2024 年内沪深 300 指数 下跌 3.03%，2024 年内我的实盘 上涨 14.44%，本年初始净值1.01，本周净值1.16。 交易：   无   持仓：   中海油H 48.6%，中煤能源H 15.6%，标普信息科技 32.5%，中远海控 2.0%，其他/现金 1%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘： 大盘依旧在缩量，外资的数据更是直接不给看了，所以行情只能继续低迷，除了...四大行，本周我分享了一篇关于四大行行情的研报，感兴趣可以看一下。 虽然我估值表内的大部分公司，都已经或即将触及买点，但我的持仓依然没有任何变化，主要原因还是定价方式的问题，即：人民币市场计价的，直接pass，美元计价的，和国家定价的标的，是目前唯一可能有行情的方向。 等某些问题真的好转了，再考虑已经严重低估的人民币市场计价标的。 个股方面， 1、中煤能源 本周最靓的崽，发布了中报： 上半年营业收入为929.84亿元，同比下降15.0%。归属于上市公司股东的净利润为97.88亿元，同比下降17.3%。经营活动产生的现金流量净额为157.40亿元，同比增加4.1%。 其中，二季度净利润48.18亿，环比（49.7亿）少了1.51亿，同比（46.8亿）增加了1.39亿。 整体有息负债减少了有40亿多，减债思路贯彻的很好。 同时，董事会决议按照中国企业会计准则合并财务报表归属于上市公司股东的净利润的30%，即约29.36亿元向股东分派现金股利。 这个成绩，在同行里属于优等生中的优等生了，唯一的遗憾是我此前预期的“可能超预期的特别分红”，没能实现，变成了年报甚至明年的预

中概最大风险来自政策

想到之前每股亏损快150，以106卖掉的百度就心有不甘 但看到现在的价格又顿觉清爽 😊 而看到网易的暴跌 总觉得应该买入支持下我认为当下是比较正义的媒体 周一看看吧

$百度(BIDU)$ 百度除了国家限制谷歌进来得以生存下来，移动互联网发展起来后，流量逐渐减少，无底线广告收入不再显著增长，至于现代基础设施的云服务，也没有啥竞争力，智能驾驶，最后应该是像邮政、铁路一样国营的，而且最终胜出的现在无法确定哪一家，百度还有哪方面有亮点！

$腾讯控股(00700)$ 中国英伟达 加油，前途一片光明，目标价坐看$700🙋🏿🙋🏿

1. Business Overview：互金真赚钱也分真钱 大家都知道，我对互联网金融这个行业，情不知所起一往而深。 关键就是模式好，如同西天十万八千里能取到真经，互金这条路能赚到真钱。最近黑猴打多了，原谅我的这个猴梗。 那么这个行业里有哪些独立上市的玩家呢（也就是除掉微信的微众银行、阿里的蚂蚁金服这些未独立上市的超级巨佬）？除了我投资了快六年的奇富科技，三年的乐信，还有一个在上海张江离我家一脚油门远的互金公司，叫信也科技，最早叫拍拍贷；与奇富一样，是独立上市的互金公司里的龙头，一般称为互金三巨头。 他们的模式很可比，都是自己的APP、自己的风控体系、有自己的基本客群盘子与获客渠道，也都是从最早普惠金融做下来并且经历了行业大浪淘沙的过程，几千家剩下几家——因为合规上心、风控稳定，信也活了下来，不止survive，还很thrive，活得很好。也跟奇富一样，信也的互金模式，也有重资本也有轻资本，有自营盘也有助贷模式；综合利率也差不多，资金成本也非常可比。 如果我没记错，信也也是最早实现稳定盈利的互金之一，也是最早开始分红的互金没有之一。 建仓信也后，互金我认为最好的三个标的——奇富、乐信、信也，我就集齐了龙珠。我就两把刷子，看重好公司后——分散投资，长期持有。在奇富身上赚到了的甜头，希望在信也身上复刻。 投资人的态度总是摇摆的。时间斗转星移，而到底什么是好的公司的谈论，也光怪陆离，佶屈聱牙；投资理论，在希冀、失望、余烬、修正、重燃里发展。但有些时候我们都overthink（想过头了），商业社会之下，在一定语境点限定中，能持续赚钱并愿意合理分红的公司，就是好公司。硕大无朋的弥漫开来的价值投资的恢恢大网，其实能浓缩成一颗非常聚焦的坚果。 2. 财报overview，这个季度如何？ 先来看一下财报数字吧，第一部分是财务表现： 2Q24，信也收入31.68亿元（人民币，下同），去年同

8月22日， $有道(DAO)$ 发布2024年第二季度财报，其中有道净收入达13.2亿元，同比增长9.5%，毛利润实现6.4亿元，同比增长12.3%，毛利率从去年的47.0%提升到48.2%。经营性现金净流入达到创纪录的2.5亿元，同比增长88.2%，经营亏损同比大幅收窄74.9%。 从整个上半年来看，网易有道实现净收入27.1亿，同比增长14.5%。公司销售及市场推广/一般行政开支分别下降15.8%和20.5%，在开源的同时实现节流。销售+管理费用占净收入比例降至39%，也低于去年同期的48.5%。整体经营费用同比压降16.4%，这一系列举措让有道经营亏损同比大幅收窄91.2%至0.4亿 。经营性现金流虽净流出1.4亿元，但同比放缓了53.7%。 总体来看，公司经营健康程度显著改善，整体表现超预期，有道的战略定力以及对行业发展的前瞻性判断值得推敲。 简单总结下业绩超预期的两点原因：一方面是有道在线学习、广告两大主业继续保持稳健增长；另一方面有道确立了AI+教育的新增长曲线，实现了技术与生意模式的双突破。 01 不随波逐流，开源节流并举实现同期最佳业绩 “双减”落地后，K12教育遭受重创，相关公司多转投素质教育，行业内卷加剧。也不乏有公司剥离教育主业，拥抱风口上的赛道。因此，2021-2022财年多家教育类上市公司业绩下滑较大。相比之下，网易有道的业绩整体上比较稳健。我想这既与有道业务相对多元，“东方不亮西方亮”有关，也是公司不盲目内卷和跨界，而是基于主业构建差异化竞争优势使然。 以最近几个季度的业绩黑马——在线营销服务为例。这个业务已经连续七个季度同比增50%以上，二季度有5.11亿的营收，当之无愧成为了有道的主营业务。一家教育公司竟然跑出在线营销业务成为黑马，背后原因是什么？ 这种不追风口、

$网易-S(09999)$  主营业务已经没有增长，只能砍有道这种赔钱货自救了

8月22日（当地时间），互联网类中概股遭遇大跌，其中网易（NTES.US）、爱奇艺（IQ.US）跌逾11%， $哔哩哔哩(BILI)$ 在大幅高开后出现“跳水式”回落，最终也放量大跌了7.56%。 而在8月23日， $哔哩哔哩-W(09626)$ 则在低开后出现回升，盘中一度涨逾2%。 从消息面来看，哔哩哔哩（以下简称“B站”）的股价出现异动或许和最新披露的业绩有关。 二季度运营数据亮眼，亏损大幅收窄 最新业绩公告显示，2024年上半年，B站的日活用户超过1.02亿，而月活用户平均达3.39亿，分别同比增长8%及6%。另外，今年上半年每名活跃用户的日均使用时长达102分钟，去年同期则为95分钟。 在此基础之上，上半年，B站的营收同比增长14%至117.9亿元（人民币，下同）；期间净亏损13.7亿元，同比收窄37%；非公认会计准则下，经调整净亏损7.3亿元，同比收窄64%。 其中，于2024年二季度，B站的营收同比增长16%至61.3亿元，超出市场预期。 B站董事长兼首席执行官陈睿称，“二季度的业绩凸显了我们在构建充满活力社区的同时，实现了财务表现的加速优化。二季度，公司的日活用户同比增长6%，超过1.02亿，月活用户增长至3.36亿。另外二季度，单用户的日均使用时长也从去年同期的94分钟增长至99分钟。随着我们社区的进一步发展以及对商业化产品的持续整合，我们的变现效率不断提高。” 在另一边，二季度，B站的经营开支总额为24.2亿元，同比下降3%。其中，一般及行政开支为4.9亿元，同比减少10%；研发开支为9.0亿元，同比减少15%。 这两项开支减少主要是员工数量下降所致。数据亦显示，截至今年6月末，B站共有81

互联网和游戏服务供应商 $网易-S(09999)$ 刚刚公布了2024年第2季业绩，公布业绩后， $网易(NTES)$ 美股股价大跌11.17%，收报82.25美元，不过盘后交易时段有轻微反弹，现微涨0.18%。然而，港股却没有顾及美股的盘后走势，今日开盘即大跌10.6%，随后继续走低，一度大跌14.8%。 这一天的大跌直接将网易今年以来的累计涨幅全部抹掉，按H股股价124.20港元计，网易即日下跌13.15%，今年以来累计跌幅达10.21%。相比之下，全球最顶尖的游戏公司 $腾讯控股(00700)$若按现价376.60港元计，今年以来累计上涨29.45%。 《魔兽》下半年才入账 2024年第2季，线上游戏服务收入按年增长6.69%，至200.56亿元（单位人民币，下同），依然是最主要的收入来源，占总收入的78.69%。若按其披露的数据估算，其在线游戏的季度净收入或约为193亿元，按年增长12%，其中手机游戏或约147亿元，按年增长16%，PC游戏季度收入或约45亿元，按年下降0.1%。 相比之下，腾讯2024年第2季的本土市场游戏收入按年增长9%，至346亿元，主要得益于《无畏契约》的收入增长及成功发布《地下城与勇士：起源》带来的收入；国际市场游戏收入亦增长9%，至139亿元。期内，游戏业务的毛利率按年提升2.6个百分点，至70.0%，主要得益于产品组合的变动。 有道的季度净收入为13亿元，按年增长9.5%，毛利率较上年同期提升1.2个百分点，至48.2%，主要因为在线营销服务利润的改善。 云音乐第2季收入按年增长4.7%，至20

2018年，泡泡玛特开始国际化布局；2022年，泡泡玛特在海外的门店达到43家；今年上半年，泡泡玛特在海外的收入达到13.5亿，同比大增260%，占总营收的比重达到了30%！ 在海外业务高速带动之下，泡泡玛特股价大涨，2024年的涨幅高达136.6%，羡煞他人： $泡泡玛特(09992)$ 无独有偶，晚几年开始布局国际市场的时代天使，也终于迎来了收获期！ 今年上半年，时代天使海外营收达到2.28亿，同比暴增452%！ 反观国内市场，时代天使上半年营收为6.3亿，同比仅增长10%。 有了国际市场的助力，时代天使上半年总营收8.6亿，同比大增39.8%，恢复往日高增长： 受此影响，时代天使今日股价一度大涨近20%： $时代天使(06699)$ 时代天使是国内隐形正畸龙头，上市之初，正值业绩快速增长时期，股价一度涨至464港币/股，但随着疫情加重及国内消费市场的萎靡，隐形正畸市场出现大幅降速，时代天使股价暴跌！ 如今，随着海外市场成功扩张，时代天使让投资者重燃希望！ 不过，由于海外扩张处于早期阶段，时代天使投入了较多的销售及管理费用投入，导致盈利能力下滑。 如今年上半年，时代天使毛利率为62.4%，虽然明显高于去年同期的59.3%，但由于费用开支加大，净利率由5.2%降至2.6%： 具体看费用，今年上半年，时代天使销售费用达到3.4亿，同比大增68%；管理费用达到1.6亿，同比增长31%；仅研发费用在今年上半年下降了13%： 增收不增利的情况可能还要持续一段时间，但随着规模化效应的体现，时代天使的利润也会释放出来。 从估值上看，时代天使市销率为5.4倍，略高于全球隐形正畸巨头阿莱技术的4.4倍： 较高

众所周知概帮对于百度的投资逻辑一直是AI，从AI是什么到AI的应用场景到如何围绕AI做商业化变现再到未来的超级APP“智能体”，总之投资百度就是投AI大模型和AI应用，这是房间里的那头大象，是叙事主线。 至少在国内，虽然众说纷纭，但我认为百度目前领跑大模型，在AI领域就算让最头铁的质疑者来选国内有可能的治夷者，也多少会承认百度是主要候选。要说明这个问题很简单，——百度在苹果的候选池里（据IDC最新报告，百度智能云在2023年中国大模型平台市场份额位居第一，达到19.9%）。百度的大模型落地速度、深度、广度、态度，也确实走在大模型大厂前列。所以百度2Q24的财报，无非看这个叙事主线的推进。 顺便说一下，大型中概股的业绩都有很强的相关性（不用说，因为在同一个市场），看一两家，你会知道中概的整体表现和预期，这是每个季度最重要的增量信息，平常弥漫在市场上的大多是噪音，而季报是阶段性的一锤定音。所以我对每个季度的季报，一直非常看重。 投资会很悠长啊，就怕你出手如闪电，但耐心如褴褛： 有些时候在我的眼里——无需晦涩的隐喻——投资的车轮，就像季节回转，一季接着一季，春去秋来；摇晃得像一座索桥，永恒得像一个钟摆。 —————— 1.Q2财报综述 Q2营收339亿元，同比增长1%，经营利润59.4亿，同比增长14%；百度核心营收267亿元（就是总营收去掉爱奇艺的），百度核心经营利润56亿元，同比增长23%；其中广告收入192亿，非广告收入75亿，同比增长10%。营收只能说在预期之内吧，利润倒是比预期高一些。百度智能云在二季度继续加速增长，(管理层给出guidance）这块业务将继续保持很好的增长势头。Q2智能云营收同比增长14%，AI收入占比提升至9%；非广告业务同比10%的增长——主要是来自于云业务。跟别家不太一样，AI加持下百度的云业务是一个增长引擎。 我认为许多业务线，本来看起来七零

$百度集团-SW(09888)$ 可以的

在全球经济版图的深度融合中，农产品贸易作为连接农业与消费市场的关键环节，其战略地位日益凸显。在这片既古老又充满活力的市场中，Davis Commodities（纳斯达克股票代码：DTCK）以其独特的科技视角和前瞻性的战略布局，正悄然改写着农产品贸易的传统格局，成为行业内的科技领航者。 独特的科技驱动策略 在农产品贸易这一传统行业中，Davis Commodities 展现出了与众不同的科技驱动力。与许多同行仍依赖于传统供应链管理模式不同，DTCK深谙科技的力量，将物联网、大数据、人工智能等前沿技术深度融入其业务体系。这不仅提升了供应链的透明度和可追溯性，还极大地增强了公司的市场响应速度和运营效率。通过实时监测农产品的生长环境、运输状态及市场需求，DTCK能够精准预测市场趋势，优化库存管理，减少浪费，从而在激烈的市场竞争中占据先机。 供应链管理的革新者 供应链是农产品贸易的核心竞争力所在。Davis Commodities通过建立与原料供应商的长期合作机制，并辅以先进的物流体系，实现了供应链的深度整合与优化。与同行业普遍存在的供应链断裂、信息不对称等问题相比，DTCK的供应链更加稳固且高效。这种差异不仅体现在农产品的及时供应和质量控制上，更体现在对市场变化的快速适应和灵活调整上。正是这种卓越的供应链管理能力，使得Davis Commodities能够在全球稻米、棕榈油等关键农产品市场上保持领先地位。 品牌与市场的双重布局 在品牌建设方面，Davis Commodities同样展现出了非凡的远见卓识。公司旗下的Maxwill和Taffy等品牌，不仅拥有较高的市场知名度，更以其卓越的品质和稳定的性能赢得了消费者的广泛信赖。这种品牌优势不仅为DTCK带来了稳定的客户群体和市场份额，更为其未来的市场拓展奠定了坚实的基础。与此同时，Davis Commodities还积极拓展新兴市场，

$哔哩哔哩(BILI)$  跌吧，反正我已经早清仓了，还赚了不少，等下10快再接回

百度的广告业务我觉得已经没有前途可言了，本来AI加持，还能让人重燃复苏的希望，但我感觉文心一言的存在感非常低，很难靠这个顶住搜索的颓势了！$百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$

$百度集团-SW(09888)$ $百度集团-SWR(89888)$ $百度(BIDU)$ 百度集团已于8月22日发布最新财报，数据显示：第二季度总收入为339.31亿元人民币，同比基本持平，经营利润为59.44亿元人民币，同比增长14%，具体解读如下： 一、利润表分析 百度集团2024年第二季度未经审计的财务业绩，总收入达到人民币339亿元，与去年同期基本持平，显示出公司在复杂宏观经济环境下的稳健经营能力。 总收入：本季度总收入为人民币339亿元，环比增长8%。这一数据表明，百度在面临市场挑战的同时，通过多元化的业务布局，尤其是智能云业务的强劲增长，成功抵消了在线营销收入的下滑。 百度核心业务：收入为人民币267亿元，同比增长1%，其中在线营销收入同比减少2%，非在线营销收入（主要由智能云业务带动）同比增长10%。这反映出百度在广告市场增长乏力的情况下，通过技术驱动的非广告业务实现了收入增长。 爱奇艺收入：人民币74亿元，同比减少5%，反映出视频流媒体行业竞争加剧以及内容成本上升的压力。 经营利润：人民币59亿元，同比增长14%，环比增长8%。这表明百度在成本控制和运营效率提升方面取得了显著成效。 净利润：人民币55亿元，同比微增5%，环比增长1%。在非公认会计准则下，净利润达到人民币74亿元，同比增长虽有所下降（-8%），但环比增长5%，显示出公司核心业务盈利能力的稳定性。 二、资产负债表分析 截至2024年6月30日，百度的资产状况保持良好，为公司未来的发展提供了坚实的财务基础。 现金及等价物：人民币1620亿元，显示出公司

$哔哩哔哩(BILI)$  不要脸到巨额亏损还报喜，哈哈哈，直接被打脸

$百度(BIDU)$ 今年有望跌破80美元

      6月，微博日活用户数2.56亿。二季度，B站日活用户1.02亿，不到微博的一半。   可反映到业绩上，微博二季度营收32亿，B站为61亿，几乎倒了过来。   在商业价值上，微博的数亿用户，被B站“穷哥们儿”秒杀。   快手＞B站＞知乎＞微博   挖掘存量用户价值，已经是微博这类老平台最好的办法。   发展多年，微博的活跃用户量已经有见顶的趋势，6月，月活用户数5.83亿，比去年同期减少了1600万；日活2.56亿，减少约200万。     与之相比，年轻人居多的B站有一定的增长趋势。二季度，B站日活1.023亿，同比增长6%；月活3.36亿，去年同期3.24亿。更为重要的是，B站用户使用时长也在增加。二季度用户每天平均使用时长99分钟，去年同期为94分钟。     这就导致，即便B站用户被打上“钱少、事多”的标签，可实际上用户价值并不低。众多社交平台中，微博反而是商业价值最低的平台。   目前能够得到确切用户数据的只有快手、B站、微博、知乎四家，根据日活用户量和营收数据测算，B站每位活跃用户贡献60元营收，快手则高达78元，而微博只有12元。   知乎没有公布日活用户数据，根据月活用户量测算，每位用户贡献11.6元，考虑到月活量普遍高于日活，知乎用户的贡献大概率也超过微博。     也就是说，虽然很早就是社交平台的第二梯队，但是微博空有用户而无法放大用户价值。   用户价值无法提升，微博的营收增长非常迟缓。随着活跃用户出现了流失，微博的收入也相应承受压力。二季度微博总营收32亿，同比基本持平，目前微博单季度营收水平与2018、19年相差不多，几乎处于原地踏步的状态。   与其他

综述：   本周沪深 300 下跌 0.55%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 1.31%。   2024 年内沪深 300 指数 下跌 3.03%，2024 年内我的实盘 上涨 14.44%，本年初始净值1.01，本周净值1.16。 交易：   无   持仓：   中海油H 48.6%，中煤能源H 15.6%，标普信息科技 32.5%，中远海控 2.0%，其他/现金 1%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘： 大盘依旧在缩量，外资的数据更是直接不给看了，所以行情只能继续低迷，除了...四大行，本周我分享了一篇关于四大行行情的研报，感兴趣可以看一下。 虽然我估值表内的大部分公司，都已经或即将触及买点，但我的持仓依然没有任何变化，主要原因还是定价方式的问题，即：人民币市场计价的，直接pass，美元计价的，和国家定价的标的，是目前唯一可能有行情的方向。 等某些问题真的好转了，再考虑已经严重低估的人民币市场计价标的。 个股方面， 1、中煤能源 本周最靓的崽，发布了中报： 上半年营业收入为929.84亿元，同比下降15.0%。归属于上市公司股东的净利润为97.88亿元，同比下降17.3%。经营活动产生的现金流量净额为157.40亿元，同比增加4.1%。 其中，二季度净利润48.18亿，环比（49.7亿）少了1.51亿，同比（46.8亿）增加了1.39亿。 整体有息负债减少了有40亿多，减债思路贯彻的很好。 同时，董事会决议按照中国企业会计准则合并财务报表归属于上市公司股东的净利润的30%，即约29.36亿元向股东分派现金股利。 这个成绩，在同行里属于优等生中的优等生了，唯一的遗憾是我此前预期的“可能超预期的特别分红”，没能实现，变成了年报甚至明年的预

8月22日， $有道(DAO)$ 发布2024年第二季度财报，其中有道净收入达13.2亿元，同比增长9.5%，毛利润实现6.4亿元，同比增长12.3%，毛利率从去年的47.0%提升到48.2%。经营性现金净流入达到创纪录的2.5亿元，同比增长88.2%，经营亏损同比大幅收窄74.9%。 从整个上半年来看，网易有道实现净收入27.1亿，同比增长14.5%。公司销售及市场推广/一般行政开支分别下降15.8%和20.5%，在开源的同时实现节流。销售+管理费用占净收入比例降至39%，也低于去年同期的48.5%。整体经营费用同比压降16.4%，这一系列举措让有道经营亏损同比大幅收窄91.2%至0.4亿 。经营性现金流虽净流出1.4亿元，但同比放缓了53.7%。 总体来看，公司经营健康程度显著改善，整体表现超预期，有道的战略定力以及对行业发展的前瞻性判断值得推敲。 简单总结下业绩超预期的两点原因：一方面是有道在线学习、广告两大主业继续保持稳健增长；另一方面有道确立了AI+教育的新增长曲线，实现了技术与生意模式的双突破。 01 不随波逐流，开源节流并举实现同期最佳业绩 “双减”落地后，K12教育遭受重创，相关公司多转投素质教育，行业内卷加剧。也不乏有公司剥离教育主业，拥抱风口上的赛道。因此，2021-2022财年多家教育类上市公司业绩下滑较大。相比之下，网易有道的业绩整体上比较稳健。我想这既与有道业务相对多元，“东方不亮西方亮”有关，也是公司不盲目内卷和跨界，而是基于主业构建差异化竞争优势使然。 以最近几个季度的业绩黑马——在线营销服务为例。这个业务已经连续七个季度同比增50%以上，二季度有5.11亿的营收，当之无愧成为了有道的主营业务。一家教育公司竟然跑出在线营销业务成为黑马，背后原因是什么？ 这种不追风口、

1. Business Overview：互金真赚钱也分真钱 大家都知道，我对互联网金融这个行业，情不知所起一往而深。 关键就是模式好，如同西天十万八千里能取到真经，互金这条路能赚到真钱。最近黑猴打多了，原谅我的这个猴梗。 那么这个行业里有哪些独立上市的玩家呢（也就是除掉微信的微众银行、阿里的蚂蚁金服这些未独立上市的超级巨佬）？除了我投资了快六年的奇富科技，三年的乐信，还有一个在上海张江离我家一脚油门远的互金公司，叫信也科技，最早叫拍拍贷；与奇富一样，是独立上市的互金公司里的龙头，一般称为互金三巨头。 他们的模式很可比，都是自己的APP、自己的风控体系、有自己的基本客群盘子与获客渠道，也都是从最早普惠金融做下来并且经历了行业大浪淘沙的过程，几千家剩下几家——因为合规上心、风控稳定，信也活了下来，不止survive，还很thrive，活得很好。也跟奇富一样，信也的互金模式，也有重资本也有轻资本，有自营盘也有助贷模式；综合利率也差不多，资金成本也非常可比。 如果我没记错，信也也是最早实现稳定盈利的互金之一，也是最早开始分红的互金没有之一。 建仓信也后，互金我认为最好的三个标的——奇富、乐信、信也，我就集齐了龙珠。我就两把刷子，看重好公司后——分散投资，长期持有。在奇富身上赚到了的甜头，希望在信也身上复刻。 投资人的态度总是摇摆的。时间斗转星移，而到底什么是好的公司的谈论，也光怪陆离，佶屈聱牙；投资理论，在希冀、失望、余烬、修正、重燃里发展。但有些时候我们都overthink（想过头了），商业社会之下，在一定语境点限定中，能持续赚钱并愿意合理分红的公司，就是好公司。硕大无朋的弥漫开来的价值投资的恢恢大网，其实能浓缩成一颗非常聚焦的坚果。 2. 财报overview，这个季度如何？ 先来看一下财报数字吧，第一部分是财务表现： 2Q24，信也收入31.68亿元（人民币，下同），去年同

众所周知概帮对于百度的投资逻辑一直是AI，从AI是什么到AI的应用场景到如何围绕AI做商业化变现再到未来的超级APP“智能体”，总之投资百度就是投AI大模型和AI应用，这是房间里的那头大象，是叙事主线。 至少在国内，虽然众说纷纭，但我认为百度目前领跑大模型，在AI领域就算让最头铁的质疑者来选国内有可能的治夷者，也多少会承认百度是主要候选。要说明这个问题很简单，——百度在苹果的候选池里（据IDC最新报告，百度智能云在2023年中国大模型平台市场份额位居第一，达到19.9%）。百度的大模型落地速度、深度、广度、态度，也确实走在大模型大厂前列。所以百度2Q24的财报，无非看这个叙事主线的推进。 顺便说一下，大型中概股的业绩都有很强的相关性（不用说，因为在同一个市场），看一两家，你会知道中概的整体表现和预期，这是每个季度最重要的增量信息，平常弥漫在市场上的大多是噪音，而季报是阶段性的一锤定音。所以我对每个季度的季报，一直非常看重。 投资会很悠长啊，就怕你出手如闪电，但耐心如褴褛： 有些时候在我的眼里——无需晦涩的隐喻——投资的车轮，就像季节回转，一季接着一季，春去秋来；摇晃得像一座索桥，永恒得像一个钟摆。 —————— 1.Q2财报综述 Q2营收339亿元，同比增长1%，经营利润59.4亿，同比增长14%；百度核心营收267亿元（就是总营收去掉爱奇艺的），百度核心经营利润56亿元，同比增长23%；其中广告收入192亿，非广告收入75亿，同比增长10%。营收只能说在预期之内吧，利润倒是比预期高一些。百度智能云在二季度继续加速增长，(管理层给出guidance）这块业务将继续保持很好的增长势头。Q2智能云营收同比增长14%，AI收入占比提升至9%；非广告业务同比10%的增长——主要是来自于云业务。跟别家不太一样，AI加持下百度的云业务是一个增长引擎。 我认为许多业务线，本来看起来七零

互联网和游戏服务供应商 $网易-S(09999)$ 刚刚公布了2024年第2季业绩，公布业绩后， $网易(NTES)$ 美股股价大跌11.17%，收报82.25美元，不过盘后交易时段有轻微反弹，现微涨0.18%。然而，港股却没有顾及美股的盘后走势，今日开盘即大跌10.6%，随后继续走低，一度大跌14.8%。 这一天的大跌直接将网易今年以来的累计涨幅全部抹掉，按H股股价124.20港元计，网易即日下跌13.15%，今年以来累计跌幅达10.21%。相比之下，全球最顶尖的游戏公司 $腾讯控股(00700)$若按现价376.60港元计，今年以来累计上涨29.45%。 《魔兽》下半年才入账 2024年第2季，线上游戏服务收入按年增长6.69%，至200.56亿元（单位人民币，下同），依然是最主要的收入来源，占总收入的78.69%。若按其披露的数据估算，其在线游戏的季度净收入或约为193亿元，按年增长12%，其中手机游戏或约147亿元，按年增长16%，PC游戏季度收入或约45亿元，按年下降0.1%。 相比之下，腾讯2024年第2季的本土市场游戏收入按年增长9%，至346亿元，主要得益于《无畏契约》的收入增长及成功发布《地下城与勇士：起源》带来的收入；国际市场游戏收入亦增长9%，至139亿元。期内，游戏业务的毛利率按年提升2.6个百分点，至70.0%，主要得益于产品组合的变动。 有道的季度净收入为13亿元，按年增长9.5%，毛利率较上年同期提升1.2个百分点，至48.2%，主要因为在线营销服务利润的改善。 云音乐第2季收入按年增长4.7%，至20

8月22日（当地时间），互联网类中概股遭遇大跌，其中网易（NTES.US）、爱奇艺（IQ.US）跌逾11%， $哔哩哔哩(BILI)$ 在大幅高开后出现“跳水式”回落，最终也放量大跌了7.56%。 而在8月23日， $哔哩哔哩-W(09626)$ 则在低开后出现回升，盘中一度涨逾2%。 从消息面来看，哔哩哔哩（以下简称“B站”）的股价出现异动或许和最新披露的业绩有关。 二季度运营数据亮眼，亏损大幅收窄 最新业绩公告显示，2024年上半年，B站的日活用户超过1.02亿，而月活用户平均达3.39亿，分别同比增长8%及6%。另外，今年上半年每名活跃用户的日均使用时长达102分钟，去年同期则为95分钟。 在此基础之上，上半年，B站的营收同比增长14%至117.9亿元（人民币，下同）；期间净亏损13.7亿元，同比收窄37%；非公认会计准则下，经调整净亏损7.3亿元，同比收窄64%。 其中，于2024年二季度，B站的营收同比增长16%至61.3亿元，超出市场预期。 B站董事长兼首席执行官陈睿称，“二季度的业绩凸显了我们在构建充满活力社区的同时，实现了财务表现的加速优化。二季度，公司的日活用户同比增长6%，超过1.02亿，月活用户增长至3.36亿。另外二季度，单用户的日均使用时长也从去年同期的94分钟增长至99分钟。随着我们社区的进一步发展以及对商业化产品的持续整合，我们的变现效率不断提高。” 在另一边，二季度，B站的经营开支总额为24.2亿元，同比下降3%。其中，一般及行政开支为4.9亿元，同比减少10%；研发开支为9.0亿元，同比减少15%。 这两项开支减少主要是员工数量下降所致。数据亦显示，截至今年6月末，B站共有81

[美金][爱心] 💪[爱心]坚持学习，坚持打卡！💪[美金][爱心] 最好的贵人，就是努力的自己[爱心] 💪[爱心] [美金] [你懂的] 积硅步🏃‍🏃‍至千里💃💃！   [握手] 赚钱路上，你我同行！[财迷] [握手][财迷] 雷同学的经典语录，又要加多一条 “ 股票涨了祝大家开心，跌了也别骂我 ” , 情商真的高，开玩笑一样，就给大家打了一个预防针，哈哈 [鬼脸]。 他表示，“昨天呢，我们也交了有史以来创纪录的一个季报，也是我们小米汽车的第一次财报的发布，我也特别特别开心。因为经过这么多年的努力，终于得到了大家的认可。刚才我还听说我们的股票涨了一点，所以谢谢我们所有股东的支持，这个股票涨了，祝大家开心，跌了也别骂我，因为我完全不知道股市今天在发生什么。” 其实这次他们这么好的业绩，连他自己都忍不住炫耀了一下，真的很让米粉们长脸。小米汽车Q2两万多的销量就拿到了15.4%的毛利率（蔚来毛利率只有5%-7%左右，小鹏汽车也是6.4%的水平），这样的成绩，谁人看了不心里欢喜。 一、小米这次财报的总体业绩表现就非常抢眼 营收增长强劲 2024 年第二季度收入为人民币 888.878 百万元，同比增长 32.0%，环比增长 17.7%。2024 年上半年收入为人民币 1643.947 百万元，同比增长 29.6%。这表明小米在市场中的竞争力不断增强，能够有效地拓展业务并提高收入。 创历史新高的营收表现，显示出小米在产品销售、市场拓展和业务多元化方面取得了显著成效。小米通过不断推出新产品、拓展销售渠道以及加强品牌建设，成功实现了收入的快速增长。 利润表现 2024 年第二季度毛利为人民币 183.942 百万元，同比增长 29.9%，环比增长 9.3%。经营利润为人民

$百度集团-SW(09888)$ $百度集团-SWR(89888)$ $百度(BIDU)$ 百度集团已于8月22日发布最新财报，数据显示：第二季度总收入为339.31亿元人民币，同比基本持平，经营利润为59.44亿元人民币，同比增长14%，具体解读如下： 一、利润表分析 百度集团2024年第二季度未经审计的财务业绩，总收入达到人民币339亿元，与去年同期基本持平，显示出公司在复杂宏观经济环境下的稳健经营能力。 总收入：本季度总收入为人民币339亿元，环比增长8%。这一数据表明，百度在面临市场挑战的同时，通过多元化的业务布局，尤其是智能云业务的强劲增长，成功抵消了在线营销收入的下滑。 百度核心业务：收入为人民币267亿元，同比增长1%，其中在线营销收入同比减少2%，非在线营销收入（主要由智能云业务带动）同比增长10%。这反映出百度在广告市场增长乏力的情况下，通过技术驱动的非广告业务实现了收入增长。 爱奇艺收入：人民币74亿元，同比减少5%，反映出视频流媒体行业竞争加剧以及内容成本上升的压力。 经营利润：人民币59亿元，同比增长14%，环比增长8%。这表明百度在成本控制和运营效率提升方面取得了显著成效。 净利润：人民币55亿元，同比微增5%，环比增长1%。在非公认会计准则下，净利润达到人民币74亿元，同比增长虽有所下降（-8%），但环比增长5%，显示出公司核心业务盈利能力的稳定性。 二、资产负债表分析 截至2024年6月30日，百度的资产状况保持良好，为公司未来的发展提供了坚实的财务基础。 现金及等价物：人民币1620亿元，显示出公司

在全球经济版图的深度融合中，农产品贸易作为连接农业与消费市场的关键环节，其战略地位日益凸显。在这片既古老又充满活力的市场中，Davis Commodities（纳斯达克股票代码：DTCK）以其独特的科技视角和前瞻性的战略布局，正悄然改写着农产品贸易的传统格局，成为行业内的科技领航者。 独特的科技驱动策略 在农产品贸易这一传统行业中，Davis Commodities 展现出了与众不同的科技驱动力。与许多同行仍依赖于传统供应链管理模式不同，DTCK深谙科技的力量，将物联网、大数据、人工智能等前沿技术深度融入其业务体系。这不仅提升了供应链的透明度和可追溯性，还极大地增强了公司的市场响应速度和运营效率。通过实时监测农产品的生长环境、运输状态及市场需求，DTCK能够精准预测市场趋势，优化库存管理，减少浪费，从而在激烈的市场竞争中占据先机。 供应链管理的革新者 供应链是农产品贸易的核心竞争力所在。Davis Commodities通过建立与原料供应商的长期合作机制，并辅以先进的物流体系，实现了供应链的深度整合与优化。与同行业普遍存在的供应链断裂、信息不对称等问题相比，DTCK的供应链更加稳固且高效。这种差异不仅体现在农产品的及时供应和质量控制上，更体现在对市场变化的快速适应和灵活调整上。正是这种卓越的供应链管理能力，使得Davis Commodities能够在全球稻米、棕榈油等关键农产品市场上保持领先地位。 品牌与市场的双重布局 在品牌建设方面，Davis Commodities同样展现出了非凡的远见卓识。公司旗下的Maxwill和Taffy等品牌，不仅拥有较高的市场知名度，更以其卓越的品质和稳定的性能赢得了消费者的广泛信赖。这种品牌优势不仅为DTCK带来了稳定的客户群体和市场份额，更为其未来的市场拓展奠定了坚实的基础。与此同时，Davis Commodities还积极拓展新兴市场，

8月22日，爱奇艺 $爱奇艺(IQ)$ $哔哩哔哩(BILI)$ 发布2024年Q2业绩，财报显示爱奇艺Q2总营收为7.4亿人民币，同比下滑5%，运营利润3.42亿人民币，运营利润率为5%，去年同期为8%。财报发布后，股价盘前一度下跌5%。营收利润双双下滑，爱奇艺财报负分爱奇艺这份财报可以说是非常难看，从总营收到利润到每股盈利，同比环比均为下滑，资本市场也选择了用脚投票，盘前股价快速下跌。具体来看，会员服务营收45亿元人民币，同比下降9%，虽然内容表现理应存在周期和波动，但这也可能反映了爱奇艺内容吸引力的变化或用户流失。在线广告服务收入营收为15亿元人民币，同比下降2%。这于广告行业的整体下行趋势一致，财报中解释为主要由于品牌广告业务的减少，同时也被基于效果的广告业务增长抵消了一部分。内容分发收入依然保持小幅增长，营收6.98亿元人民币，同比增长2%。其他收入营收7.84亿人民币，同比增长16%，增速最快，主要来自人才代理服务和第三方合作收入的增长。成本方面，尽管公司努力地做了一些降本增效的工作，但从数据角度看，收效甚微。在总营收下滑5%的情况下，营业成本成本为57亿元人民币，同比仅下降2%。其中内容成本为41亿元人民币，同比下降2%，说明公司在内容采购或制作方面有所节省。销售、总务和行政费用为9.70亿元人民币，同比微微下降1%。研发费用为4.49亿元人民币，同比增长2%。在这样的情况下，公司盈利状况的全面下滑也就非常正常了：运营利润3.42亿人民币，同比下降44%，运营利润率为5%，较2023年同期的8%显著下降；非GAAP运营利润5.01亿元人民币，同比下降36%；非GAAP运营利润率为7%，较2023年同期的10

2018年，泡泡玛特开始国际化布局；2022年，泡泡玛特在海外的门店达到43家；今年上半年，泡泡玛特在海外的收入达到13.5亿，同比大增260%，占总营收的比重达到了30%！ 在海外业务高速带动之下，泡泡玛特股价大涨，2024年的涨幅高达136.6%，羡煞他人： $泡泡玛特(09992)$ 无独有偶，晚几年开始布局国际市场的时代天使，也终于迎来了收获期！ 今年上半年，时代天使海外营收达到2.28亿，同比暴增452%！ 反观国内市场，时代天使上半年营收为6.3亿，同比仅增长10%。 有了国际市场的助力，时代天使上半年总营收8.6亿，同比大增39.8%，恢复往日高增长： 受此影响，时代天使今日股价一度大涨近20%： $时代天使(06699)$ 时代天使是国内隐形正畸龙头，上市之初，正值业绩快速增长时期，股价一度涨至464港币/股，但随着疫情加重及国内消费市场的萎靡，隐形正畸市场出现大幅降速，时代天使股价暴跌！ 如今，随着海外市场成功扩张，时代天使让投资者重燃希望！ 不过，由于海外扩张处于早期阶段，时代天使投入了较多的销售及管理费用投入，导致盈利能力下滑。 如今年上半年，时代天使毛利率为62.4%，虽然明显高于去年同期的59.3%，但由于费用开支加大，净利率由5.2%降至2.6%： 具体看费用，今年上半年，时代天使销售费用达到3.4亿，同比大增68%；管理费用达到1.6亿，同比增长31%；仅研发费用在今年上半年下降了13%： 增收不增利的情况可能还要持续一段时间，但随着规模化效应的体现，时代天使的利润也会释放出来。 从估值上看，时代天使市销率为5.4倍，略高于全球隐形正畸巨头阿莱技术的4.4倍： 较高

中概最大风险来自政策

今日盘前，百度公布了二季报，业绩不太理想。 具体来看，百度二季度营收339.3亿，同比下滑0.4%，不及分析师预期的341亿： 分业务来看，最核心的在线营销服务营收206亿，同比下滑2.2%；其他业务营收133亿，同比增长2.6%： 在线营销业务营收下滑并不难以理解，主要是宏观经济带来的压力。 这点其实从百度自身上也能找到答案，当公司的收入开始下滑的时候，公司一般会率先进行降本增效，比如今年二季度，百度的销售及行政管理费用同比下降9.5%，研发费用同比下滑7.7%： 作为广告平台，百度自身在遇到增长瓶颈时，率先去砍销售费用，其他行业的公司也是这么想的！ 由此来看，如果国内的经济持续低迷，百度最核心的营销服务收入很难有起色！ 其他业务方面虽然有亮点，但不多，比如非在线营销收入为人民币75亿元，同比增长10%，主要由智能云业务带动。 再如二季度一度被爆炒的无人出租车业务，百度的自动驾驶服务萝卜快跑供应的自动驾驶订单约899千单，同比增长26%。 虽然有亮点，但智能云业务相比竞争对手，如阿里云，在规模方面并不占优势。 萝卜快跑也很难成为新的增长极，毕竟新能源汽车的自动驾驶技术并不比百度差，未来的竞争压力同样压力山大。 能救百度的，只有AI，但至少目前，还没看出百度的财务状况因此而改善，这或许是百度股价自文心一言发布以来，一直跌跌不休的原因！ 在增长不利的情况下，百度通过缩减费用开支，提升了利润，今年二季度，百度的经营利润同比增长了14%，净利润同比增长5%，好于营收！ 利润在增加，百度账上的现金类资产也不少，二季度末达到了1620亿！ 但可惜，公司在回购方面的力度依然不够大，自2024年第二季度起，百度股份回购金额为301百万美元，2023年股份回购计划项下的累计回购金额达约12亿美元！ 对比腾讯每日10亿的规模来说，百度有能力加大回购力度，而且，目前百度的估值并不高，市盈

1、现象 看到一位朋友说五大行总市值超过了创业板，我去求证了一下。 创业板指从2021年高点跌幅超过50%，目前流通市值6.8万亿左右，总市值8.88万亿，几大行从2022年开始上涨至今，个个市值都是一两万亿的巨无霸，此消彼长，创业板市值被超越了。 不过资本市场待久了，这事倒不稀奇，只是作为亲历者也感慨当年创业板如日中天时，龙头宁德时代公司可是有着“宁王”之称，这几年股王茅台市值也被好多公司超越了。 这种事情一直都在发生，以后还会发生。 比如，沪深两市目前总市值在10万亿美元左右，美股七姐妹市值都有15万亿美元了，相当于沪深两市的1.5倍市值，不过美股也不见得多好，市值都是这些大家伙撑着，小市值公司表现也不行。 关键这些大家伙里面有些是真赚钱，全球布局护城河极深，都说科技强国，想撬动他们不容易。 其实职业投资者看公司视角有点不一样，无所谓什么类型的公司，只要护城河足够深、商业模式好、企业文化优秀，都可以看看，金融、科技、消费、医疗等都行，美股科技公司领衔，欧洲也有很多奢侈品公司嘛。 我们总是抱着足够开放的心态，对世界充满好奇。 2、理性是思考的结果 但价值投资者又很严苛，多数行业很难做到差异化，导致赚钱也很辛苦，所以基本上巴菲特有名的那些投资大多出现在消费行业，我猜主要是消费行业更容易做到差异化吧。 我以前也很没有耐心，看到什么公司涨得好，或者觉得那些行业有机会，马上就要有所动作，所以总是在买卖的路上，又因为买入了并不了解的产品，哪怕赚钱也很辛苦，也赚不太多，还经常亏钱且煎熬，深一脚浅一脚的前进，很难实现稳定盈利。 有一段时间希望有所改观，然后总是告诉自己：耐心，再耐心! 通过学习后发现，“耐心”这个词并不适用，觉得有耐心和没耐心是一种性格的描述，性格经常是天生的，或者是思维方式的体现。 后来，我把这个词改成“理性”，因为理性是思考的结果，他就是思维方式本身，此后极大的

北京时间8月22日，百度 $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$ 发布2024年Q2财报，显示季度总营收339亿元，百度核心营收267亿元，百度核心经营利润56亿元，同比增长23%，超出市场预期。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，“随着时间的推移，生成式人工智能和基础模型对商业社会及日常生活所产生的革命性影响越来越显著。得益于全栈AI技术优势，以及基于文心大模型构建的AI应用快速普及，我们正在扩大AI落地规模，以解决现实世界中的问题，为外部客户和内部产品创造巨大价值。”百度首席财务官罗戎表示，“第二季度，随着产品的AI原生化转型速度加快，我们优化了运营效率，保持着健康的利润率。特别是智能云业务，我们预计将持续强劲的增长势头。”财报显示，百度在6月发布文心大模型4.0 Turbo，以扩展文心系列模型的丰富性。与文心大模型4.0相比，Turbo设计的运行速度更快、成本更低。近期，百度还下调了两款旗舰模型文心大模型3.5和4.0价格，并免费开放ERNIE Speed、ERNIE Lite、ERNIE Tiny三款模型。6月，百度App月活用户达7.03亿，同比增长4%；季度在线营销收入192亿元。百度持续推进AI搜索改造，搜索正在成为智能体分发的最大入口，基于文心智能体平台AgentBuilder构建的智能体可在百度搜索等生态内进行分发，以丰富内容生态、提升客户效率。据财报信息，智能云在二季度继续加速增长，并将保持强劲的增长势头；截至6月，飞桨文心社区开发者数量已达1465万。公开数据显示，百度智能云千帆大模型平台已累计服务15万客户，帮助用户累计精调2.1万个大模型。自动驾驶领域，截至7月28日

8月22日，爱奇艺（NASDAQ:IQ） $爱奇艺(IQ)$ 发布截至2024年6月30日未经审计的第二季度财报。2024年Q2，爱奇艺总收入74亿元人民币。其中，会员服务收入45亿元；在线广告服务收入15亿元；内容发行收入7亿元；其他收入7.8亿元。当季，爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为5亿元，运营利润率为7%。爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：“第二季度，行业内的充分竞争对长视频发展具有积极意义，提升了长视频相较其他娱乐方式的吸引力。我们坚信，长视频行业实现长期发展的关键在于优质内容供给的持续性，以及内容质量和商业收益的双赢，这也是爱奇艺不变的追求。”爱奇艺首席财务官汪骏表示：“我们谨慎地管理财务资源，优化财务杠杆，以提高公司的可持续发展能力、为大家创造长期价值。”第二季度，爱奇艺上线了多部高品质作品，包括现象级爆款《我的阿勒泰》、迷雾剧场新作《不可告人》《看不见影子的少年》，热门综N代《萌探2024》《新说唱2024》《种地吧》第二季，以及口碑热度双高国漫《成何体统》，广受用户好评。随着暑期档开启，《错位》《唐朝诡事录之西行》《孤舟》《九部的检察官》《十天之后回到现实》《喜剧之王单口季》等众多优质作品，有力带动爱奇艺平台内容关注热度攀升。根据最新的7月云合数据，爱奇艺重回剧集市场份额领先位置。其中，《唐朝诡事录之西行》更是成为爱奇艺第14部热度破万爆款剧集，且IP长尾效应和系列化开发成效显著。《唐朝诡事录·西行》国潮沉浸剧场已落地北京、深圳和西安。近日，《唐朝诡事录》系列的第三季《唐朝诡事录之长安》也已官宣即将开拍。成本方面，2024年Q2，爱奇艺总成本为57亿元，同比下降2%。其中，内容成本为41亿元，当季销售及管理费用、研发费用分别为9.7亿元和4.5亿元。利润和流动

$百度(BIDU)$ 百度除了国家限制谷歌进来得以生存下来，移动互联网发展起来后，流量逐渐减少，无底线广告收入不再显著增长，至于现代基础设施的云服务，也没有啥竞争力，智能驾驶，最后应该是像邮政、铁路一样国营的，而且最终胜出的现在无法确定哪一家，百度还有哪方面有亮点！

想到之前每股亏损快150，以106卖掉的百度就心有不甘 但看到现在的价格又顿觉清爽 😊 而看到网易的暴跌 总觉得应该买入支持下我认为当下是比较正义的媒体 周一看看吧

$哔哩哔哩(BILI)$   B站Q2广告收入30%同比增长，这个大环境下属于超额发挥了，AI、电商和教育等新兴行业广告的表现突出，具体及财务表现： - B站2024年Q2总营收同比增长16%，达到61.3亿元人民币。 - 广告收入同比增长30%，达20.4亿元，游戏收入同比增长13%，为10.1亿元。 - 毛利润同比增长49%，毛利率提升至29.9%，连续8个季度环比提升。 - B站实现了17.5亿元的正向经营现金流，上半年累计24亿元。 - 公司现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为139亿元人民币。 可以说公司运营已经进入了健康的正向循环。上半年累计24亿元的正向经营现金流。毛利率已经连续8个季度环比提升至29.9%。虽然现在B站仍处于亏损状态，但经调整后的经营亏损和净亏损已大幅收窄，同比分别减少了69%和72%，盈利指日可待。 运营数据： - 日均活跃用户达1.02亿，同比增长6%；月均活跃用户达3.36亿。 - 日均视频播放量超48亿次，同比增长18%。 游戏业务一直是B站核心收入，之前战略上一直犹犹豫豫，Q2游戏及广告业务增长不错，FGO和碧蓝航线等经典游戏表现稳健，而且新发行游戏《三谋》表现出色，公测当天进入iOS游戏畅销榜前十，算是在游戏品类拓展上的取得初步成果。 其他内容及社区生态方面： - AI、汽车、母婴亲子等内容品类保持高速增长。 - 创作者收入提升显著，UP主广告和增值服务收入同比增长30%。