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妇女的来(通假字）， 老师的课， 画家的画， 作家的文章， 模特的走秀， 主播的视频， 牧师的传教， 诚实童贞学子的永远追随， 诸如此类， 露出来， 真露来族也。 若问其归处， 老挝高山上。 老挝何许国? 万象来把老挝首都做， 中国万象城卖名牌， 重庆万象城在谢家湾， 以上露来都可露去老挝高山上。 此文劝族群遮来， 悔之莫及时恐大难临头以晚。 ​

$中國海外互聯網ETF-KraneShares(KWEB)$ 

$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 百度这只我曾经打到的IPO股体验感超级差 我是拿了三年割肉结束 赔了7000多港币吧 算是交了学费 第一支股票呀 最近跑来美股买了谷歌 这样的感觉就是从地狱到人间呀 所以百度 千万别碰 除了靠与别人合作新闻拉升几元 真的没啥机会 白瞎了与谷歌相媲美的中国谷歌

2024.4.30早盘策略 昨晚恒指跟美股同步没有特别差，今天看横盘，范围3650支撑3800压力，17500支撑18000压力，开盘如穿3700-3715/176即先下后小弹，反之亦然先上后回，日线继续看回调，本轮日线级别回调最大支撑位3550及17100附近，回调周期继看1-2周，继续看版块轮动，超趺补涨，强势股相对弱，个股分化，边回边震荡。 操作方面短线在未来1.2周极具优势，格局者暂时做T/对冲休息耐心等待回调完成再考虑下一波。 $恒生指数主连 2405(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2405(HTImain)$ $A50指数主连 2405(CNmain)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ 

$农业银行(01288)$ 公布截至今年3月底止首季业绩，营业额1,861.47亿元人民币(下同)，按年跌1.7%。净利润708.39亿元，按年跌1.77%；每股盈利0.19元。 季内，净利息收入1,445.35亿元，按年下降0.74%。净利息收益率为1.44%。手续费及佣金净收入290.37亿元，按年下降10.79%。 截至3月31日，不良贷款余额3,153.25亿元，比上年末增加145.65亿元；不良贷款率1.32%，比上年末下降0.01个百分点。拨备覆盖率303.22%，比上年末下降0.65个百分点。 财报解读： 作为散户投资者，阅读农业银行的财报时，可以从以下六大来解读： （一）营业额和净利润下滑： 营业额和净利润分别下降了1.7%和1.77%， 这表明银行在经济环境下的一些挑战，包括市场竞争加剧、利息收入减少以及其他收入来源的不稳定性。 投资者会希望了解导致这种下滑的具体原因，以评估未来的业绩表现。 （二）净利息收入和利息收益率： 净利息收入下降了0.74%，而利息收益率为1.44%，这主要是由于利率环境的影响，包括央行政策调整和市场利率波动。 投资者会密切关注银行的资产负债表结构，以及对利率变化的敏感度，以评估其对未来利润的影响。 （三）手续费及佣金净收入下降： 手续费及佣金净收入下降了10.79%，这表明银行在非利息收入方面遇到了一些挑战，是由于市场竞争加剧、业务规模减小或者客户需求变化等因素。 投资者会关注银行在提升非利息收入方面的战略和措施。 （四）不良贷款和拨备覆盖率： 不良贷款余额增加了145.65亿元，拨备覆盖率下降了0.65个百分点。 这会引起投资者的担忧，因为不良贷款的增加可能导致银行面临损失，而拨备覆盖率下降，意味着银行的风险管理能力下降。 投资者会希望了解银行的

牛啊，今天恒生指数一度涨超2%，突破18000点整数关口，加上此前连续5个交易日大涨，港股猛的有点不像自己了！ 可惜，恒指今日冲高回落，最终涨幅只有0.54%。 从技术面看，在经过短线连续大涨之后，今天出现了放量上影线，加上年线压制，港股回调在即： 盘面上也预示着短线行情进入尾声，比如本次大涨的领头羊是互联网公司，像腾讯上周的涨幅高达14.68%、美团高达21.3%。 而今天，腾讯轻微下跌0.23%、美团跌3.63%，明显弱于大盘。 反观涨的比较好的，都是此前弱势的，尤其是房地产，今天出现集体大涨，世茂集团今天竟然暴涨60%！ 消息面上，今日有一条传言广为流传： 刚才得到一些重要政策信息，政治局会议4月30日会开，但相关政策及信息都已经定好了:1、7月份开三中全会;2、房地产政策有重大方向性变化，淡化三大工程，重点转向去库存;让城投公司等收购存量房转成租赁房，参考江苏模式;需求政策能放尽放，放开限购，放开价格限制，契税统一调降到1%。上述政策是纲领性和方向性的，很多具体政策放给地方，未必是五一后统一执行，这次政治局会议通稿也会说得很简单，只有优化存量调节增量之类的简单表述。 虽然传言内容难辨真假，但房地产跌幅过大，加上行情回暖，某一日暴涨也不难理解。 如果五一期间没有利好出台，或不及预期，地产行情来得快去的也快，最关键的还是看销量端能否企稳。 展望后市，内地将因五一劳动节休市3天，港股将失去南下资金的支持，加上短线超买，一波回调或在路上。 错过港股这波反弹的人可以考虑回调期间上车，毕竟这次大涨的逻辑还在，而且恒指市盈率依然很低，18000绝不是行情的终点！ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

当你觉得投资难做的时候，其实市场上一定还有easy money，比如之前被大家忽略的中概股，上周平均涨了10个点。$阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$

4月27日，Keep $KEEP(03650)$ 重磅骑行活动 「好骑节」，在上海迎来了第二季的首场线下活动。上海的骑行爱好者们齐聚世博庆典广场，共同享受这场专为骑行打造的大型盛会。活动现场不仅设置了丰富的互动体验、动感单车运动专场，还有由东京、里约奥运会两届自行车女子团体冠军钟天使带领的百人骑行团城市巡游，以骑行的方式领略沪上之美，传递骑行之乐。热门赛事 IP 全新玩法，好骑节带你保持好奇《2024年度运动流行趋势指南》披露，2023 年是户外运动爆发的一年，骑行维持了前一年的热度，在网络曝光指数中稳居 TOP 3。而伴随着骑行热，运动人群对于内容的要求也在快速增长：2023年1月-10月，社交平台骑行相关的笔记发布量增速近400% ，笔记量超180万篇，「骑行」话题阅读量近 13 亿。在这样的趋势下，骑行相关活动、赛事也愈发受欢迎。2023 年金秋，Keep 好骑节首次上线，通过一场秋日骑行狂欢打通室内、户外骑行场景，将家庭动感单车用户、户外骑行用户、日常通勤用户汇聚到一起，为骑行带来了更丰富的可能性。活动上线即吸引了 650 余万骑行爱好者加入，连续骑行超 7 日的核心用户近 100 万，覆盖了全国 350 个大中小城市。在这样的热情下，2024 年 Keep 再次上线好骑节第二季，围绕四大主题赛段设置丰富活动，为骑行爱好者带来一整年的骑行乐趣。好骑节 2024 首站活动由 Keep 和统一绿茶联合发起，京东3C数码、怡颗莓、永久自行车等品牌活力助阵，活动时间为期一个月，以春日骑行寻宝计划为主题，用户可以通过完成室内外骑行、参与话题互动、完成指定任务等兑换“好骑券”，参与每日抽奖，奖品包括 Keep 单车、统一联名礼盒、Keep B4 手环、统一绿茶等近 600 份，最高价值 1999

$中国海洋石油(00883)$ 发布2024年第一季度业绩，该集团期内取得营业收入1114.68亿元(人民币，下同)，同比增加14.1%;归母净利润397.19亿元，同比增加23.7%;基本每股收益0.84元。 公告称，2024年第一季度，全球经济呈现出韧性，中国经济复苏动能逐渐增强。国际油价震荡上行，布伦特原油期货均价为81.76美元╱桶，同比基本持平。公司持续加大油气勘探开发力度，扎实推进提质增效升级行动，油气净产量稳步增长，成本竞争优势得到巩固，第一季度归母净利润创历史新高。 2024年第一季度，公司实现总净产量1.80亿桶油当量，同比上升9.9%。其中，中国净产量1.23亿桶油当量，同比上升6.9% ，主要来自新项目投产带来的产量贡献;海外净产量5690万桶油当量，同比上升16.9% ，主要原因是圭亚那和加拿大产量增加。 财报解读： 我们从周K线上看到中海油在过去一年中，经过数波升浪，价格一路推高。 在散户视角下，我们可以更详细地分析中国海洋石油2024年第一季度的业绩表现： （一）营业收入增长： 中海油营业收入同比增长14.1%， 这主要得益于全球经济的韧性和中国经济的逐渐复苏，以及国际油价的上行趋势。 这表明公司的主营业务在市场上有着良好的表现。 （二）利润增长： 归母净利润同比增加了23.7%， 达到历史新高，这主要归功于公司持续加大油气勘探开发力度，以及实施提质增效升级行动所带来的成果。 这反映了公司在运营效率和成本控制方面的不断改进。 （三）净产量增长： 中海油实现了总净产量1.80亿桶油当量，同比增长9.9%。 其中，中国净产量同比上升6.9%，海外净产量同比增加16.9%。 这表明公司在国内外项目的开发和投产方面取得了显著进展，为未来业绩增长提供了坚实基础。 （四）市场前

2024.4.26早盘策略 老美昨晚先跳后V，伴随GOOG业绩再次拉回，节奏正常，港股继续横盘，今天会再之出现假突破或假爆边，但个人仍不看是爆边时间，故认为到了高点继续会有抛压回落小幅"日内倒趺"，这个预判比昨天难度更大，所以不建议太多"骚操作"，有短线做多的可以只考虑止盈不考虑反手空，如果要反手空就低仓位一点不阻止，,压力位3620/17480，支撑位3520/17150，以目前走势来说回调过程太短太浅，预计没法晚上爆新边，更大机会是有氯新高后又回落，再继续横至下周甚至1/5之后，因为覆盘也提过,第3天爆不了就会推到第6天左右的时间，单边时间极少，但起码这2天的横盘指向非常硬的走势，对于后市3800,17900那些都不是大问题，即使后面过两天有阴线回都不会坏形势是件好事，所以个人认为未来几天仍然"短线"操作更有优势，别想著天天爆边的事先，能操作就操作，大周期逢低多，小周期有条件的才骚起来双边。 大小权重股分化不明显，昨日只是权重之间的分化，继续看"个股"机会，格局者就忍手等，毕竟最爽时刻已经出现了好几天。 $恒生指数(HSI)$ $恒生科技指数主连 2404(HTImain)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ $快手-W(01024)$ 

$特斯拉(TSLA)$  $英伟达(NVDA)$  $恒生指数主连 2404(HSImain)$  纳指周三上半夜冲高到17795，稍稍高出10天线压力一点，但下半夜绷不住了，分钟线跳水到17567弱反弹后再次向下破位（昨天提到17550支撑不能破，破位变弱的说法），现时指数在17450附近，显然昨晚下半场的回落过深了，今晚要支撑在17300，17240，17110，晚上的PCE核心物价指数大幅反弹，显示通胀压力依然大，指数晚上预计承压，压力暂看17560。 特斯拉昨晚在Q1财报后表现不错，没有冲高倒跌，跳空高开收十字星，暂时看支撑稳住了，今晚不跌破157.5美元，都可以继续看横盘等向上突破压力168美元，168上方可看到177美元，特斯拉后市有望慢慢稳底。 英伟达碰MA10后回落倒跌，今晚大压力位置801美元附近，开盘后能弹回去的话，后市有望出底，否则很可能要下去找756美元双低点。 港股今天开盘后继续冲高，向上假突破昨天高点，恒指冲上17471后回踩，科指则冲到3619后回踩，分钟线角度来看，指数走出背离，今天的权重个股方面，主要是保险和内银等旧经济撑着指数，另外石油等也有贡献，科技股方面就有一点分化，汽车继续比较弱势，美团和腾讯跌幅大一点（也是前几天涨幅较大的个股），而阿里巴巴、京东和小米就抗跌一些，另外一些小权重个股也有小涨，这种分化也可以认为是权重股轮动顶指数的动作，总体来说，是比较健康的一种现象。 恒指晚上预计会和纳指一起向下调整，在连续冲高后，回调是有必要的，只要不出现大阴线破位

4月25日盘后，运动科技公司 Keep（03650）公布了2023年度报告。 报告通过公司财务概要、管理层业务讨论、企业管治报告等多个维度，全面呈现 Keep 2023年的发展状况与成果。财务方面，2023年 Keep 总营收为21.38亿元人民币（下同），调整后净亏损（非国际财务报告准则计量，下同）为2.95亿元，对比2022年的6.67亿元收窄55.7%，经调整净亏损率从30.2%收窄至13.8%。Keep 毛利连续4年增长，从2019年的2.73亿元增至2023年的9.62亿元。Keep的营业成本由2022年的13.11亿元降低10.3%至11.76亿元，运营效率显著提升。Keep营收来源主要分为：自有品牌运动产品（消费品）、线上会员及付费内容（线上业务）与广告及其他。其中，线上会员及付费内容营收9.96亿元，同比增长11.4%，占比由2022年的40.4%提升至46.58%，自有品牌运动产品营收9.46亿元，占比44.24%，广告及其他收入1.96亿元，占比9.18%，同比增长8.6%。关键运营数据显示，2023年，Keep的平均月活跃用户为2976万，平均月度订阅会员为319万，会员渗透率由2022年的10%提升至10.7%。于2023年12月31日，Keep 流动资产总额为22.9亿元，资产总额为24.5亿元，资产净值为18.7亿元，可供分派予股东的储备为53亿元。健身内容多元化，会员服务全面爆发2023年，Keep持续为用户提供丰富、专业的线上课程，覆盖有氧运动、跳绳、瑜伽、力量训练等多个运动品类。会员课程方面，Keep为会员提供了大量的独家录播线上课程。截至2023年12月31日，Keep 会员专属录播课为4225节，较上一年同期的1873节增长126%。同时，Keep推出了多个自研系列课程与现有的热门专业创作内容系列课程，并且与帕梅拉、欧阳春晓等知名健身达

4月24日，“电力巨头” $华能国际电力股份(00902)$ 强势高开，盘中一度涨超8%，最终报收9.72元，涨幅4.4%，总市值达1526亿元。 消息面上，4月23日晚间，华能国际发布一季报，公司实现营收653.7亿元，同比增长0.15%，归母净利润45.96亿元，同比大幅增长104.25%。 分业务看，一季度华能国际旗下火电与新能源电力板块“齐头并进”，其中燃煤、燃机、风电、光伏发电业务实现利润总额28.25亿、5.36亿、24.14亿、3.70亿，分别同比增长4151.44%、64.34%、25.41%、6.99%。 进一步拆分发现，燃煤业务的高增长受益量升成本降。一季度公司煤机上网电量922.67亿度，同比上涨3.05%，而秦皇岛5500大卡动力煤一季度均价达901.74元/吨，同比下降20%。 燃机业务的利润上升则依仗低成本。一季度公司燃机上网电量71.54亿度，同比下降1.73%；但在欧洲库存高企的背景下，国际天然气市场表现低迷，TTF、JKM、HH价格分别同比下滑41%、44%、23%，带动公司综合采购成本大幅回落。 风电、光伏发电业务的增速依托于“量”。一季度公司风电、光伏上网电量分别为100.28、32.22亿千瓦时，同比增长24.08%、73.73%；经对比发现，公司风电上网电量增速与风电业务利润增速接近，而光伏上网电量增速较其利润增速高出约68个百分点。 华能国际表示，2024 年一季度全国用电量保持稳步增长，拉动公司发电侧电量同比上升；供暖季期间，公司煤机保持较高负荷率，煤机发电量同比增长；公司持续推进绿色低碳转型，新能源装机容量同比增加较多，新能源发电量同比快速增长。 据统计，华能国际一季度风电和光伏装机规模分别达869.05、736.8MW，累计1605.85MW，

$新东方-S(09901)$ 发布截至2024年2月29日止第三季度的未经审核财务业绩，该集团期内取得净营收12.07亿美元，同比增加60.1%；经营利润1.13亿美元，同比增加70.6%;新东方股东应占净利润8716.7万美元，同比增加6.8%;新东方每ADS应占基本净利润0.53美元。 此外，该集团2024财年首9个月实现净营收31.77亿美元，同比增加48.6%;新东方股东应占净利润2.83亿美元，同比增加90.5%;新东方每ADS应占基本净利润1.71美元。 据悉，截至2024年2月29日止，学校及学习中心的总数为911间，与截至2023年11月30日止的843间相比，增加了68间;与截至2023年2月28日止的712间相比，增加了199间。截至2024年2月29日止，学校的总数为81间。 新东方董事会执行主席俞敏洪表示：“我们很高兴看到我们的增长动力持续在第三季度保持增速，并超出我们的预期，实现营收同比增长60.1%。出国考试准备和出国咨询业务维持强劲的增长势头，分别展现同比增长约52.6%和25.7%。 2022年7月26日，新东方董事会授权一项股份回购计划，公司可以在2022年7月28日至2023年5月31日期间回购金额不超过4亿美元的公司美国存托股或普通股。公司董事会进一步授权延长其股份回购计划12个月至2024年5月31日。截至2024年4月23日，公司根据股份回购计划在公开市场累计回购约600万股美国存托股，总值约1.95亿美元。 财报解读： 截止今日发稿时，新东方绩后大跌超17%。 我们一起来分析一下新东方的财报，显示了多个关键指标的强劲增长，反映了公司良好的运营和业务拓展情况。 主要包括以下六大方面： （一）净营收增长： 净营收同比增加60.1%， 表明公司业务规模扩大

$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 我感觉还是短期效应吧 今年港股能上到19000那已经是相当优秀了 而其中的中概股是关键呀

纳指昨晚走出有力的反弹，由盘前17360开始一路反弹到收盘17600，纳指日线上涨1.8%，今天日市继续反弹接近MA10压力位17750，今晚客观看，纳指日线回调一根是合理的走法，日内来说，支撑17650， 17550，基本上只要不跌破17550就可以了，回踩能站稳，那么17110这个位置就是阶段底部，后市横盘概率大一点。另外，纳指今晚也可以直接冲高找日线MA20压力的18050，毕竟日线指标并不高，碰MA20后再回调也是可以的，也是个人更希望看到的。 英伟达昨晚再涨3.6%，基本修复了上周五的那根10cm阴线，后市我认为它回踩站稳出底后，更有可能进入横盘震荡的走势，和纳指的走法比较类似，今晚支撑位802美元不能破，压力846.5美元和861美元。 比较神奇的是特斯拉，晚上反弹只是刚好碰到MA5后就回落，软棉绵无力的走势，盘后发Q1财报，在普遍预期财报较差的情况，Q1营收同比下降9%，创历史最差，比低预期还要差，不过市场却把焦点放在特斯拉将量产廉价新车型这个消息上，盘后特斯拉涨超12%，典型的丧事喜办……盘前继续在+10%徘徊，晚上看158美元的支撑，跌破的话，我认为有机会倒跌，晚上155美元的压力依然大。 纳指弹得这么好，港股也难得逮到市场共振的机会（隔壁的A股走得也不差），今天再次走出大阳线，本周3个交易日已拉升了1000点，恒指昨晚的夜期已表现出强势，回调只给到了16800的机会，今天开盘后高开高走，结结实实2%的大阳，恒指收盘直接到了此前17250的波段高点压力，未来几天就看恒指回踩的深度和时间，只要不是一根大阴打穿，慢慢磨下来，稳在16950之上，后市依然继续看涨。只是日线KDJ指标已经到了高位，回顾此前三次KDJ高位的时间，后市恒指都出现了大幅回落，这也是横盘走势的特征之一，4月12日那次的回落更多是受到伊朗以色列战事的影响，后市要站稳支撑继续走好，也得消息面的

$特斯拉(TSLA)$  $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$   纳指昨晚开盘冲高找到17331后回落，下半夜继续反弹找到17448，收市回落到173附近，预期内的两个压力位（17320和17450）都碰到了，纳指走出正常的止跌反弹，今晚MA5的压力变成17410，如果今晚能一根突破上去找到日内最大压力位置的17770（MA10压力），那纳指就能完成一个强势的V型反弹，后市更乐观，当然这并不容易，17540附近就已经有大压力，现时这个位置适合边走边看，最为关键是看反弹的力度。 大跌的英伟达昨晚走出标准的反弹，涨4%，今晚回踩的话，支撑看784美元，破位容易下去做双底756美元，甚至会破新低，压力805，824美元； 大饼继续反弹，昨天说的挖矿股CLSK，没有选择回调，而是继续上冲，有20美元的压力，今晚要是再冲高的话，有持仓的朋友不妨做做T，这里回调要求大大的，不大可能一路冲上去24；特斯拉昨晚没稳住，盘前跌下来后，开盘冲高无力再倒跌，尾盘收市跌3%出了一条假阳线，晚上关注5天线147.3美元的压力。 港股昨晚独立表演，没有受美市太多的影响，恒指夜期拉升到16681收盘，完成了我周末复盘时说过的，周二晚上前恒指要回到165上方，这样后市就又能看了。今天早上开盘后，恒指更是领涨三地市场，几乎是最高位收盘16878，涨2.16%，更加利好的现象是，大科技权重股领涨市场：腾讯跳空高开后高走，突破去年底高点332港元，收涨 %，美团大涨 %，直接找到日内最大压力位置108港

最近，港股异常强势，恒生指数连续2日涨幅在2%左右。 权重股方面，互联网巨头股价异动，其中，腾讯连日大涨，股价突破年线压制，美团更是连续2日涨幅都在5%以上。 从近期的消息面来看，腾讯和美团都并无重大利好，而且临近财报发布，腾讯已经暂停了股份回购。 既然如此，互联网巨头的股价为何大涨？ 瑞银今日发了篇研报，很好的释疑了近期的大涨，分析师上调了港股评级，理由是： 1. 尽管房地产市场疲弱，但MSCI中国指数的每股收益（EPS）并未受到影响，因为该指数主要反映消费行业（互联网+消费占比55%，房地产低于5%）； 2. 在过去18个月的压力期间，MSCI中国互联网EPS增长了23%，消费增长了2%，显示出消费行业的韧性。 3. 瑞银认为，中国股市的表现不佳主要是由于估值的下降，而非盈利或基本面的问题； 4. 近期消费回升的迹象，如节日假期的强劲消费支出，以及上市公司股票表现好于经济中的整体消费，使得分析师对收益前景更加乐观； 5. 房价和互联网/消费公司的关联度并不高，房地产的担忧被放大了： 6. 中国公司在股息/回购方面给市场带来了正面的惊喜，这可能在全球市场更加关注地缘政治风险时，为股东回报提供了更好的可见性； 7. 根据国家统计局的数据，工业企业的利润出现回升态势： 除了瑞银的报告，近期还有一个现象值得注意，就是南下资金疯狂买入港股。 疯狂到什么程度呢？ 过去的2周，南下资金分别净买入231亿和321.5亿港币的股票，单周买入规模是2022年11月以来的高位： 过去的2个交易日，南下资金净买入52亿。 由此来看，腾讯和美团近日的大涨主要是内外资集体加仓导致的共振。 腾讯将于5月14日发布一季报，目前分析师预期的营收是1588.9亿，同比增长5.9%；预期调整后的净利润432亿，同比大增61%。

$紫金矿业(02899)$ 公布3月止第一季度，按中国会计准则，实现营业收入747.77亿人民币(下同)，按年微降0.2%，按季增加9%。归属股东净利润62.61亿元，按年增长15.1%，按季增长26%，每股收益23.8分。 季内，矿产金产量按年增加5%；矿产铜产量增加5%。矿山企业毛利率54.5%，增长0.97个百分点。 财报解读： 我们从周K线上看到紫金矿业在过去一年中，股价走势比较低迷。今年2月后，价格一路推高，但近一周呈现回落迹象。 下面，我来详细解读一下本季财报。 （一）营业收入增长： 虽然按年略微下降了0.2%，但按季增加了9%，这表明公司在第一季度取得了良好的营收表现，主要是由于季节性因素或者业务策略调整所致。 （二）净利润增长： 归属股东净利润增长了15.1%，按季更是增长了26%，这显示了公司的盈利能力在持续提升，这对于散户来说是一个积极的信号。 （三）每股收益增长： 每股收益为23.8分，这意味着每股持有的收益增加了，对于持有公司股票的散户来说是一个好消息。 （四）产量增长： 金和铜的产量都增长了5%，这表明公司的生产活动在增加，主要是因为市场需求增加或者生产效率提升所致。 （五）毛利率提升： 矿山企业毛利率达到了54.5%，增长了0.97个百分点，这显示了公司在成本控制方面取得了一定的成果，对于盈利能力的提升有所帮助。 （六）当前市盈率18.46，超过历史数据92%，表明目前估值过高。 （七）本季资产负债率略有下降，但依然在58%以上，偏高，表明企业存在潜在风险。 总结： 综合来看，紫金矿业在第一季度取得了良好的财务表现，营收和盈利能力都有所提升，同时生产活动也在增加，并且公司在成本控制方面取得了一定成果，这对于散户来说是一个积极的信号，会增加投资者对公司的信心。 紫金矿

港股近来表现不错。 $腾讯控股(00700)$ 4.15开始停止回购。不但在外围回调时表现稳定，而且还在本周连续大涨。消息面上，重磅游戏DNF手游确定上线，同时市场预期Q1净利润会明显回升；但更重要的还是紫金面，大股东 $Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ 连续两周减持量下降，北水持续投喂，美股回调带来资金的流出，正好对新兴市场的刺激非常明显。无独有偶， $美团-W(03690)$ 也有类似的波动，只是投资者情绪回升的原因是抖音的本地生活整体GMV不及预期市场预期，且与美团的差距依然较大。中概股在这两年被“撤资”之后，流动性都不及从前，因此风吹草动，都能带来异常的波动性。当然，在美股市场的中概股，如 $拼多多(PDD)$ ，波动性也比美国科技股大。此前市场因担忧地缘政治影响而抛售。因此，目前的反弹，只是此前情绪也有一定缓解。在考虑追中概之前，投资者仍需注意考虑好以下几个问题：港股流动性仍然在全市场中较低，在反弹中易获得更高的涨幅，但反之亦然，这并不是成熟市场的表现；如果是因为美股科技股的回调，投资者需要再平衡，则港股能获得一定的资金流入，可能出现一波小的反弹，但归根结底只是再平衡，可能只是对新兴市场的补足，并不成为投资者主要仓位；美股本身存在分化，防御板块近期表现强势，但中概股市场并不具有防御属性，如果美股科技股继续出现更大的回调，那中概股的反弹依然没有资金面的基础；宏观面趋势仍然是决定性因素，对通胀、降息的预期，是投资者风险偏好的决定性因素

4月27日，Keep $KEEP(03650)$ 重磅骑行活动 「好骑节」，在上海迎来了第二季的首场线下活动。上海的骑行爱好者们齐聚世博庆典广场，共同享受这场专为骑行打造的大型盛会。活动现场不仅设置了丰富的互动体验、动感单车运动专场，还有由东京、里约奥运会两届自行车女子团体冠军钟天使带领的百人骑行团城市巡游，以骑行的方式领略沪上之美，传递骑行之乐。热门赛事 IP 全新玩法，好骑节带你保持好奇《2024年度运动流行趋势指南》披露，2023 年是户外运动爆发的一年，骑行维持了前一年的热度，在网络曝光指数中稳居 TOP 3。而伴随着骑行热，运动人群对于内容的要求也在快速增长：2023年1月-10月，社交平台骑行相关的笔记发布量增速近400% ，笔记量超180万篇，「骑行」话题阅读量近 13 亿。在这样的趋势下，骑行相关活动、赛事也愈发受欢迎。2023 年金秋，Keep 好骑节首次上线，通过一场秋日骑行狂欢打通室内、户外骑行场景，将家庭动感单车用户、户外骑行用户、日常通勤用户汇聚到一起，为骑行带来了更丰富的可能性。活动上线即吸引了 650 余万骑行爱好者加入，连续骑行超 7 日的核心用户近 100 万，覆盖了全国 350 个大中小城市。在这样的热情下，2024 年 Keep 再次上线好骑节第二季，围绕四大主题赛段设置丰富活动，为骑行爱好者带来一整年的骑行乐趣。好骑节 2024 首站活动由 Keep 和统一绿茶联合发起，京东3C数码、怡颗莓、永久自行车等品牌活力助阵，活动时间为期一个月，以春日骑行寻宝计划为主题，用户可以通过完成室内外骑行、参与话题互动、完成指定任务等兑换“好骑券”，参与每日抽奖，奖品包括 Keep 单车、统一联名礼盒、Keep B4 手环、统一绿茶等近 600 份，最高价值 1999

4月25日盘后，运动科技公司 Keep（03650）公布了2023年度报告。 报告通过公司财务概要、管理层业务讨论、企业管治报告等多个维度，全面呈现 Keep 2023年的发展状况与成果。财务方面，2023年 Keep 总营收为21.38亿元人民币（下同），调整后净亏损（非国际财务报告准则计量，下同）为2.95亿元，对比2022年的6.67亿元收窄55.7%，经调整净亏损率从30.2%收窄至13.8%。Keep 毛利连续4年增长，从2019年的2.73亿元增至2023年的9.62亿元。Keep的营业成本由2022年的13.11亿元降低10.3%至11.76亿元，运营效率显著提升。Keep营收来源主要分为：自有品牌运动产品（消费品）、线上会员及付费内容（线上业务）与广告及其他。其中，线上会员及付费内容营收9.96亿元，同比增长11.4%，占比由2022年的40.4%提升至46.58%，自有品牌运动产品营收9.46亿元，占比44.24%，广告及其他收入1.96亿元，占比9.18%，同比增长8.6%。关键运营数据显示，2023年，Keep的平均月活跃用户为2976万，平均月度订阅会员为319万，会员渗透率由2022年的10%提升至10.7%。于2023年12月31日，Keep 流动资产总额为22.9亿元，资产总额为24.5亿元，资产净值为18.7亿元，可供分派予股东的储备为53亿元。健身内容多元化，会员服务全面爆发2023年，Keep持续为用户提供丰富、专业的线上课程，覆盖有氧运动、跳绳、瑜伽、力量训练等多个运动品类。会员课程方面，Keep为会员提供了大量的独家录播线上课程。截至2023年12月31日，Keep 会员专属录播课为4225节，较上一年同期的1873节增长126%。同时，Keep推出了多个自研系列课程与现有的热门专业创作内容系列课程，并且与帕梅拉、欧阳春晓等知名健身达

4月24日，“电力巨头” $华能国际电力股份(00902)$ 强势高开，盘中一度涨超8%，最终报收9.72元，涨幅4.4%，总市值达1526亿元。 消息面上，4月23日晚间，华能国际发布一季报，公司实现营收653.7亿元，同比增长0.15%，归母净利润45.96亿元，同比大幅增长104.25%。 分业务看，一季度华能国际旗下火电与新能源电力板块“齐头并进”，其中燃煤、燃机、风电、光伏发电业务实现利润总额28.25亿、5.36亿、24.14亿、3.70亿，分别同比增长4151.44%、64.34%、25.41%、6.99%。 进一步拆分发现，燃煤业务的高增长受益量升成本降。一季度公司煤机上网电量922.67亿度，同比上涨3.05%，而秦皇岛5500大卡动力煤一季度均价达901.74元/吨，同比下降20%。 燃机业务的利润上升则依仗低成本。一季度公司燃机上网电量71.54亿度，同比下降1.73%；但在欧洲库存高企的背景下，国际天然气市场表现低迷，TTF、JKM、HH价格分别同比下滑41%、44%、23%，带动公司综合采购成本大幅回落。 风电、光伏发电业务的增速依托于“量”。一季度公司风电、光伏上网电量分别为100.28、32.22亿千瓦时，同比增长24.08%、73.73%；经对比发现，公司风电上网电量增速与风电业务利润增速接近，而光伏上网电量增速较其利润增速高出约68个百分点。 华能国际表示，2024 年一季度全国用电量保持稳步增长，拉动公司发电侧电量同比上升；供暖季期间，公司煤机保持较高负荷率，煤机发电量同比增长；公司持续推进绿色低碳转型，新能源装机容量同比增加较多，新能源发电量同比快速增长。 据统计，华能国际一季度风电和光伏装机规模分别达869.05、736.8MW，累计1605.85MW，

$新东方-S(09901)$ 发布截至2024年2月29日止第三季度的未经审核财务业绩，该集团期内取得净营收12.07亿美元，同比增加60.1%；经营利润1.13亿美元，同比增加70.6%;新东方股东应占净利润8716.7万美元，同比增加6.8%;新东方每ADS应占基本净利润0.53美元。 此外，该集团2024财年首9个月实现净营收31.77亿美元，同比增加48.6%;新东方股东应占净利润2.83亿美元，同比增加90.5%;新东方每ADS应占基本净利润1.71美元。 据悉，截至2024年2月29日止，学校及学习中心的总数为911间，与截至2023年11月30日止的843间相比，增加了68间;与截至2023年2月28日止的712间相比，增加了199间。截至2024年2月29日止，学校的总数为81间。 新东方董事会执行主席俞敏洪表示：“我们很高兴看到我们的增长动力持续在第三季度保持增速，并超出我们的预期，实现营收同比增长60.1%。出国考试准备和出国咨询业务维持强劲的增长势头，分别展现同比增长约52.6%和25.7%。 2022年7月26日，新东方董事会授权一项股份回购计划，公司可以在2022年7月28日至2023年5月31日期间回购金额不超过4亿美元的公司美国存托股或普通股。公司董事会进一步授权延长其股份回购计划12个月至2024年5月31日。截至2024年4月23日，公司根据股份回购计划在公开市场累计回购约600万股美国存托股，总值约1.95亿美元。 财报解读： 截止今日发稿时，新东方绩后大跌超17%。 我们一起来分析一下新东方的财报，显示了多个关键指标的强劲增长，反映了公司良好的运营和业务拓展情况。 主要包括以下六大方面： （一）净营收增长： 净营收同比增加60.1%， 表明公司业务规模扩大

$中国海洋石油(00883)$ 发布2024年第一季度业绩，该集团期内取得营业收入1114.68亿元(人民币，下同)，同比增加14.1%;归母净利润397.19亿元，同比增加23.7%;基本每股收益0.84元。 公告称，2024年第一季度，全球经济呈现出韧性，中国经济复苏动能逐渐增强。国际油价震荡上行，布伦特原油期货均价为81.76美元╱桶，同比基本持平。公司持续加大油气勘探开发力度，扎实推进提质增效升级行动，油气净产量稳步增长，成本竞争优势得到巩固，第一季度归母净利润创历史新高。 2024年第一季度，公司实现总净产量1.80亿桶油当量，同比上升9.9%。其中，中国净产量1.23亿桶油当量，同比上升6.9% ，主要来自新项目投产带来的产量贡献;海外净产量5690万桶油当量，同比上升16.9% ，主要原因是圭亚那和加拿大产量增加。 财报解读： 我们从周K线上看到中海油在过去一年中，经过数波升浪，价格一路推高。 在散户视角下，我们可以更详细地分析中国海洋石油2024年第一季度的业绩表现： （一）营业收入增长： 中海油营业收入同比增长14.1%， 这主要得益于全球经济的韧性和中国经济的逐渐复苏，以及国际油价的上行趋势。 这表明公司的主营业务在市场上有着良好的表现。 （二）利润增长： 归母净利润同比增加了23.7%， 达到历史新高，这主要归功于公司持续加大油气勘探开发力度，以及实施提质增效升级行动所带来的成果。 这反映了公司在运营效率和成本控制方面的不断改进。 （三）净产量增长： 中海油实现了总净产量1.80亿桶油当量，同比增长9.9%。 其中，中国净产量同比上升6.9%，海外净产量同比增加16.9%。 这表明公司在国内外项目的开发和投产方面取得了显著进展，为未来业绩增长提供了坚实基础。 （四）市场前

$农业银行(01288)$ 公布截至今年3月底止首季业绩，营业额1,861.47亿元人民币(下同)，按年跌1.7%。净利润708.39亿元，按年跌1.77%；每股盈利0.19元。 季内，净利息收入1,445.35亿元，按年下降0.74%。净利息收益率为1.44%。手续费及佣金净收入290.37亿元，按年下降10.79%。 截至3月31日，不良贷款余额3,153.25亿元，比上年末增加145.65亿元；不良贷款率1.32%，比上年末下降0.01个百分点。拨备覆盖率303.22%，比上年末下降0.65个百分点。 财报解读： 作为散户投资者，阅读农业银行的财报时，可以从以下六大来解读： （一）营业额和净利润下滑： 营业额和净利润分别下降了1.7%和1.77%， 这表明银行在经济环境下的一些挑战，包括市场竞争加剧、利息收入减少以及其他收入来源的不稳定性。 投资者会希望了解导致这种下滑的具体原因，以评估未来的业绩表现。 （二）净利息收入和利息收益率： 净利息收入下降了0.74%，而利息收益率为1.44%，这主要是由于利率环境的影响，包括央行政策调整和市场利率波动。 投资者会密切关注银行的资产负债表结构，以及对利率变化的敏感度，以评估其对未来利润的影响。 （三）手续费及佣金净收入下降： 手续费及佣金净收入下降了10.79%，这表明银行在非利息收入方面遇到了一些挑战，是由于市场竞争加剧、业务规模减小或者客户需求变化等因素。 投资者会关注银行在提升非利息收入方面的战略和措施。 （四）不良贷款和拨备覆盖率： 不良贷款余额增加了145.65亿元，拨备覆盖率下降了0.65个百分点。 这会引起投资者的担忧，因为不良贷款的增加可能导致银行面临损失，而拨备覆盖率下降，意味着银行的风险管理能力下降。 投资者会希望了解银行的

纳指昨晚走出有力的反弹，由盘前17360开始一路反弹到收盘17600，纳指日线上涨1.8%，今天日市继续反弹接近MA10压力位17750，今晚客观看，纳指日线回调一根是合理的走法，日内来说，支撑17650， 17550，基本上只要不跌破17550就可以了，回踩能站稳，那么17110这个位置就是阶段底部，后市横盘概率大一点。另外，纳指今晚也可以直接冲高找日线MA20压力的18050，毕竟日线指标并不高，碰MA20后再回调也是可以的，也是个人更希望看到的。 英伟达昨晚再涨3.6%，基本修复了上周五的那根10cm阴线，后市我认为它回踩站稳出底后，更有可能进入横盘震荡的走势，和纳指的走法比较类似，今晚支撑位802美元不能破，压力846.5美元和861美元。 比较神奇的是特斯拉，晚上反弹只是刚好碰到MA5后就回落，软棉绵无力的走势，盘后发Q1财报，在普遍预期财报较差的情况，Q1营收同比下降9%，创历史最差，比低预期还要差，不过市场却把焦点放在特斯拉将量产廉价新车型这个消息上，盘后特斯拉涨超12%，典型的丧事喜办……盘前继续在+10%徘徊，晚上看158美元的支撑，跌破的话，我认为有机会倒跌，晚上155美元的压力依然大。 纳指弹得这么好，港股也难得逮到市场共振的机会（隔壁的A股走得也不差），今天再次走出大阳线，本周3个交易日已拉升了1000点，恒指昨晚的夜期已表现出强势，回调只给到了16800的机会，今天开盘后高开高走，结结实实2%的大阳，恒指收盘直接到了此前17250的波段高点压力，未来几天就看恒指回踩的深度和时间，只要不是一根大阴打穿，慢慢磨下来，稳在16950之上，后市依然继续看涨。只是日线KDJ指标已经到了高位，回顾此前三次KDJ高位的时间，后市恒指都出现了大幅回落，这也是横盘走势的特征之一，4月12日那次的回落更多是受到伊朗以色列战事的影响，后市要站稳支撑继续走好，也得消息面的

最近，港股异常强势，恒生指数连续2日涨幅在2%左右。 权重股方面，互联网巨头股价异动，其中，腾讯连日大涨，股价突破年线压制，美团更是连续2日涨幅都在5%以上。 从近期的消息面来看，腾讯和美团都并无重大利好，而且临近财报发布，腾讯已经暂停了股份回购。 既然如此，互联网巨头的股价为何大涨？ 瑞银今日发了篇研报，很好的释疑了近期的大涨，分析师上调了港股评级，理由是： 1. 尽管房地产市场疲弱，但MSCI中国指数的每股收益（EPS）并未受到影响，因为该指数主要反映消费行业（互联网+消费占比55%，房地产低于5%）； 2. 在过去18个月的压力期间，MSCI中国互联网EPS增长了23%，消费增长了2%，显示出消费行业的韧性。 3. 瑞银认为，中国股市的表现不佳主要是由于估值的下降，而非盈利或基本面的问题； 4. 近期消费回升的迹象，如节日假期的强劲消费支出，以及上市公司股票表现好于经济中的整体消费，使得分析师对收益前景更加乐观； 5. 房价和互联网/消费公司的关联度并不高，房地产的担忧被放大了： 6. 中国公司在股息/回购方面给市场带来了正面的惊喜，这可能在全球市场更加关注地缘政治风险时，为股东回报提供了更好的可见性； 7. 根据国家统计局的数据，工业企业的利润出现回升态势： 除了瑞银的报告，近期还有一个现象值得注意，就是南下资金疯狂买入港股。 疯狂到什么程度呢？ 过去的2周，南下资金分别净买入231亿和321.5亿港币的股票，单周买入规模是2022年11月以来的高位： 过去的2个交易日，南下资金净买入52亿。 由此来看，腾讯和美团近日的大涨主要是内外资集体加仓导致的共振。 腾讯将于5月14日发布一季报，目前分析师预期的营收是1588.9亿，同比增长5.9%；预期调整后的净利润432亿，同比大增61%。

$紫金矿业(02899)$ 公布3月止第一季度，按中国会计准则，实现营业收入747.77亿人民币(下同)，按年微降0.2%，按季增加9%。归属股东净利润62.61亿元，按年增长15.1%，按季增长26%，每股收益23.8分。 季内，矿产金产量按年增加5%；矿产铜产量增加5%。矿山企业毛利率54.5%，增长0.97个百分点。 财报解读： 我们从周K线上看到紫金矿业在过去一年中，股价走势比较低迷。今年2月后，价格一路推高，但近一周呈现回落迹象。 下面，我来详细解读一下本季财报。 （一）营业收入增长： 虽然按年略微下降了0.2%，但按季增加了9%，这表明公司在第一季度取得了良好的营收表现，主要是由于季节性因素或者业务策略调整所致。 （二）净利润增长： 归属股东净利润增长了15.1%，按季更是增长了26%，这显示了公司的盈利能力在持续提升，这对于散户来说是一个积极的信号。 （三）每股收益增长： 每股收益为23.8分，这意味着每股持有的收益增加了，对于持有公司股票的散户来说是一个好消息。 （四）产量增长： 金和铜的产量都增长了5%，这表明公司的生产活动在增加，主要是因为市场需求增加或者生产效率提升所致。 （五）毛利率提升： 矿山企业毛利率达到了54.5%，增长了0.97个百分点，这显示了公司在成本控制方面取得了一定的成果，对于盈利能力的提升有所帮助。 （六）当前市盈率18.46，超过历史数据92%，表明目前估值过高。 （七）本季资产负债率略有下降，但依然在58%以上，偏高，表明企业存在潜在风险。 总结： 综合来看，紫金矿业在第一季度取得了良好的财务表现，营收和盈利能力都有所提升，同时生产活动也在增加，并且公司在成本控制方面取得了一定成果，这对于散户来说是一个积极的信号，会增加投资者对公司的信心。 紫金矿

$特斯拉(TSLA)$  $英伟达(NVDA)$  $恒生指数主连 2404(HSImain)$  纳指周三上半夜冲高到17795，稍稍高出10天线压力一点，但下半夜绷不住了，分钟线跳水到17567弱反弹后再次向下破位（昨天提到17550支撑不能破，破位变弱的说法），现时指数在17450附近，显然昨晚下半场的回落过深了，今晚要支撑在17300，17240，17110，晚上的PCE核心物价指数大幅反弹，显示通胀压力依然大，指数晚上预计承压，压力暂看17560。 特斯拉昨晚在Q1财报后表现不错，没有冲高倒跌，跳空高开收十字星，暂时看支撑稳住了，今晚不跌破157.5美元，都可以继续看横盘等向上突破压力168美元，168上方可看到177美元，特斯拉后市有望慢慢稳底。 英伟达碰MA10后回落倒跌，今晚大压力位置801美元附近，开盘后能弹回去的话，后市有望出底，否则很可能要下去找756美元双低点。 港股今天开盘后继续冲高，向上假突破昨天高点，恒指冲上17471后回踩，科指则冲到3619后回踩，分钟线角度来看，指数走出背离，今天的权重个股方面，主要是保险和内银等旧经济撑着指数，另外石油等也有贡献，科技股方面就有一点分化，汽车继续比较弱势，美团和腾讯跌幅大一点（也是前几天涨幅较大的个股），而阿里巴巴、京东和小米就抗跌一些，另外一些小权重个股也有小涨，这种分化也可以认为是权重股轮动顶指数的动作，总体来说，是比较健康的一种现象。 恒指晚上预计会和纳指一起向下调整，在连续冲高后，回调是有必要的，只要不出现大阴线破位

$特斯拉(TSLA)$  $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$   纳指昨晚开盘冲高找到17331后回落，下半夜继续反弹找到17448，收市回落到173附近，预期内的两个压力位（17320和17450）都碰到了，纳指走出正常的止跌反弹，今晚MA5的压力变成17410，如果今晚能一根突破上去找到日内最大压力位置的17770（MA10压力），那纳指就能完成一个强势的V型反弹，后市更乐观，当然这并不容易，17540附近就已经有大压力，现时这个位置适合边走边看，最为关键是看反弹的力度。 大跌的英伟达昨晚走出标准的反弹，涨4%，今晚回踩的话，支撑看784美元，破位容易下去做双底756美元，甚至会破新低，压力805，824美元； 大饼继续反弹，昨天说的挖矿股CLSK，没有选择回调，而是继续上冲，有20美元的压力，今晚要是再冲高的话，有持仓的朋友不妨做做T，这里回调要求大大的，不大可能一路冲上去24；特斯拉昨晚没稳住，盘前跌下来后，开盘冲高无力再倒跌，尾盘收市跌3%出了一条假阳线，晚上关注5天线147.3美元的压力。 港股昨晚独立表演，没有受美市太多的影响，恒指夜期拉升到16681收盘，完成了我周末复盘时说过的，周二晚上前恒指要回到165上方，这样后市就又能看了。今天早上开盘后，恒指更是领涨三地市场，几乎是最高位收盘16878，涨2.16%，更加利好的现象是，大科技权重股领涨市场：腾讯跳空高开后高走，突破去年底高点332港元，收涨 %，美团大涨 %，直接找到日内最大压力位置108港

北京时间3月18日，金融壹账通 $金融壹账通(OCFT)$ 发布了2023年第四季度及全年财务业绩报告，虽说亏损持续减少，但尚未实现盈利。金融壹账通近五年的业绩表现与其光鲜亮丽的“出身”相比，要逊色不少。 金融壹账通作为平安集团孵化的“独角兽”企业之一，虽说早已完成在美、港股双重上市，但至今尚未实现真正意义上的“独立”，其收入依旧未能摆脱对平安系的依赖疑。持续亏损，叠加对平安系的严重依赖，使得金融壹账通受到投资者质疑。 金融壹账通也希望通过战略转型，找到企业未来发展的正确路径，但其转型之路也并非一帆风顺，管理层的变动也给公司造成一定的负面影响，公司股价走低，金融壹账通未来将何去何从？ 五年累计亏损超58亿元，金融壹账通能不能赚钱？ 近年来，金融壹账通始终处于连续亏损的状态。2019年至2023年，金融壹账通五年累计亏损已达58.47亿元，这也是投资者质疑金融壹账通的重要原因之一，金融壹账通盈利能力如何？值不值得投资呢？ 首先，五年来收入首次开倒车，2023年总收入减少17.8% 从最近五年的数据看，2019年至2022年，金融壹账通的营收增速明显放缓，从两位数的同比增幅地址一位数，然而到了2023年，金融壹账通的营收更是首次出现负增长，总收入同比减少17.8%至36.7亿元。 年度营收增长表.jpg 从收入细分来看，此前金融壹账通营收主要来源于技术解决方案分部和虚拟银行业务，但是2023年11月14日，金融壹账通发布公告称，拟向兄弟公司陆金所控股出售旗下全资子公司平安壹账通银行，对价9.33亿港元。交易完成后，金融壹账通将不再持有平安壹账通银行的任何权益。 简单理解的话，未来金融壹账通的收入将主要来源于技术解决方案分部。这部分业务收入作为金融壹账通的核心收入来源，其2023年四季度的表现并不理想

国行用百度AI，港版用谷歌AI在国产千元机都打出「AI手机」头衔后，苹果终于决定下场了。先是彭博社爆料，苹果在和谷歌磋商，计划在iOS中加入Gemini模型，为iPhone 16提供某些AI功能。接着，华尔街日报又给出消息，苹果正与百度洽谈，将在国行iPhone 16上，运行百度家的文心一言。与百度合作，其实是苹果目前最好的选择。简单点说就三句话：AI手机很重要，苹果自家AI不行，谷歌AI国内没法用。AI手机很重要2024年，是AI手机爆发的元年。年初OPPO CEO陈明永发内部信称，未来五年，AI对手机行业的影响，完全可以比肩当年智能手机替代功能机。前几天库克来华，提到AI时也表示：如果苹果今年，无法推出优于市场预期的生成式AI服务，英伟达市值很有可能超越苹果。当一个新兴业态成长起来，对原有业态的冲击是致命的。2010年，诺基亚风光无限，巅峰市值2500亿美元，结果2年后缩水超过90%，市场份额直接从50%跌到不足4%，在破产边缘试探。风水轮流转，当年苹果是挑战者，现在成为被挑战的那一个了。尴尬的是，苹果在AI方面的表现，不比前不久毙掉的造车业务好多少。苹果自家AI不行全球前五大手机厂商中，苹果是唯一没有落地AI技术的公司。2023年，华为发布了盘古大模型，vivo推出了蓝心大模型，OPPO带来了安第斯大模型。连三星都推出了自研的高斯大模型，并在今年推出旗下首款AI手机——Galaxy S24。但在今年3月，苹果才发表了一篇论文，公布自己研发的MM1多态大语言模型。共分为三个参数规模，其中最大的拥有300亿参数，与市面上的主流竞品相比，并不算大。谷歌PaLM大模型拥有5400亿参数，OpenAI的GPT-4更是拥有1.7万亿参数。前几天，库克在接受采访时表示：“苹果的生成式AI，在今年晚些时候会有新闻宣布”。人家菜都吃完了，你家的还没炒好......再联想到2011年的i

$乐信(LX)$ 先说一句，近来吃息股之风盛如魏晋男风，但其实这总体而言是回归价值本源的好事。 吃息股就让我想起，估值模型里最古老的那台机器，DDM（dividend discount model），我称之为叮当猫。叮当猫模型的逻辑很闭环——你看，你只不过是公司一个鞭毛大的股东，是一个被动的食利者，你在一个股票上的回报说白了就是未来所有现金分红的折现。就像有一只打不碎的叮当猫储蓄罐，每隔一个季度射几枚硬币给你，那么其价值怎么算，就是未来射给你的硬币呗。 但其实我无论是在读书的时候，还是在入行后成长股岁月峥嵘之时，奉行DDM就如同吃饭坐儿童桌一般羞耻。为什么，因为那时候搞稳定派息策略的成熟公司都不涨啊。而且DDM确实有些逻辑上的缺陷，比如公司派息率其实并不固定，比如DDM无视回购。况且最重要的是，吃息股就是成长股小王子的敌人——达美的朋友鸟王就说，你都DDM了，债毒入髓，还有几年光景。 然而三十年河东三十年河西，此时此刻，轮到成长痛哭流涕，吃息股回流倒逼。现在为了解锁价值，开始出现了动不动要把自己的利润分光的股票，让我想到的REITs 吃息股王，因为法定要分红90%不然会丧失REITs地位。我在互金上的两个成长股投资，QFIN和LX，居然最后也成了high dividend play，后者的现金股息率更是直逼10%。 海外投资里有一块叫做股息贵族——dividend aristocrats。但高股息高红利的同时，最重要的是考察它业务能否持续，不然分着分着突然利润没了，还怎么分。持续10%的高分红一般不太可持续，要么是分红下来，要么股价上去。 1. Q4业绩综述 （来源：公司资料） 4Q23业务还是比较审慎与从容，业务造血能力ok。Q4新促成贷款612亿元，收入35亿元，同比增长15.1%，环比接近持平

牛啊，今天恒生指数一度涨超2%，突破18000点整数关口，加上此前连续5个交易日大涨，港股猛的有点不像自己了！ 可惜，恒指今日冲高回落，最终涨幅只有0.54%。 从技术面看，在经过短线连续大涨之后，今天出现了放量上影线，加上年线压制，港股回调在即： 盘面上也预示着短线行情进入尾声，比如本次大涨的领头羊是互联网公司，像腾讯上周的涨幅高达14.68%、美团高达21.3%。 而今天，腾讯轻微下跌0.23%、美团跌3.63%，明显弱于大盘。 反观涨的比较好的，都是此前弱势的，尤其是房地产，今天出现集体大涨，世茂集团今天竟然暴涨60%！ 消息面上，今日有一条传言广为流传： 刚才得到一些重要政策信息，政治局会议4月30日会开，但相关政策及信息都已经定好了:1、7月份开三中全会;2、房地产政策有重大方向性变化，淡化三大工程，重点转向去库存;让城投公司等收购存量房转成租赁房，参考江苏模式;需求政策能放尽放，放开限购，放开价格限制，契税统一调降到1%。上述政策是纲领性和方向性的，很多具体政策放给地方，未必是五一后统一执行，这次政治局会议通稿也会说得很简单，只有优化存量调节增量之类的简单表述。 虽然传言内容难辨真假，但房地产跌幅过大，加上行情回暖，某一日暴涨也不难理解。 如果五一期间没有利好出台，或不及预期，地产行情来得快去的也快，最关键的还是看销量端能否企稳。 展望后市，内地将因五一劳动节休市3天，港股将失去南下资金的支持，加上短线超买，一波回调或在路上。 错过港股这波反弹的人可以考虑回调期间上车，毕竟这次大涨的逻辑还在，而且恒指市盈率依然很低，18000绝不是行情的终点！ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

———— 小红书博主发帖直租模式（房子直接挂小红书并配文招租）近期有点火，初出茅庐的小盆友图省钱，对待租房这件事——如钱钟书所说，就像拍马屁和谈恋爱，不容许有第三者旁观。但其实如果你的商感成熟、商商到位，你会知道这里面会出现的潜在问题将鳞次栉比。悲剧有两种，一种叫没钱，而另一种叫图省钱、吃大亏。 在Airbnb之前，如果没有平台居间，点对点短租几乎就是灾难，简直就是——不靠谱房东与野蛮人房客——合跳一曲咆哮的探戈；长租更是如此，矛盾，欺骗，推诿、拉扯，狗血与悲剧层出不穷，小红书用户自发的直租模式零零星星或许还行，但大规模化很难靠谱。租房如此，房屋买卖更如此，如果房屋买卖不需要居间，资本主义市场就根本不会发展出房产经纪人这个如此成熟的职业。房地产居间是一个经历长期验证的商业模式，所有发达市场皆是如此。 我一直说我投资贝壳是因为我想投资地产，而贝壳是投资地产里我认为最平衡和稳妥的标的。过去如此认为，现在也是如此认为。传统房地产我肯定是不投的，担心自己去送人头；建商（builders）和物业（property management）都是好模式，也在全球市场验证过可以长期（50年以上的长周期）赚钱的模式，但建商在国内不成气候，而物业在国内总被怕其爹所拖累。贝壳这个模式也是被其他市场验证过的模式，没有爸爸捉襟见肘的困扰，是个稳妥标的。投资的时候，选择很重要，有些事不是努力就可以改变的，50块一张的人民币设计得再美，也没有100块的招人喜欢。 来看一下财务： （年报财务数据一览，统计来源：浙商证券） 数据上， 2023年，GTV 总成交额为 31429 亿元（同比+20.4%）带动收入增长。净收入为778亿元，同比+28.2%；净利润达58.9亿元，经调整净利润达97.98亿元。毛利率同比提升 5.2百分点至 27.9%，提升很明显。分业务看， 2023年存量房/新房/家装家居/新兴业

3月28日，以“极视听·强赋能”为主题的第十一届中国网络视听大会在四川成都开幕。爱奇艺 $爱奇艺(IQ)$ 创始人、CEO 龚宇出席活动并发表主题为《拥抱变革，迎接网络视听行业下一个春天》的演讲。他回顾了过去一年网络视听行业的“三大趋势”，并分享了值得行业从业人员关注的“三个机会”。龚宇认为，过去一年，网络视听行业发展呈现出三大趋势：第一，作品出新，品质为先，好内容成为行业发展源动力；第二，科技创新，AI赋能、特别是生成式AI，影视工业化推动行业提质增效；第三，艺术融合，跨界联动，开创文娱体验新模式。2023年，网络视听行业推出了一大批故事有新意、表达有创新、主题更深化的精品内容，为观众带来了高质量的视听体验和正向的情绪价值，也提振了行业发展的信心。爱奇艺坚持主题立意的唯一性、内容制作的精品化和故事表达的商业化，推出了众多有思想、高品质、高价值的内容，助推行业实现高质量增长。通过科技不断创新催生的新产业、新模式、新动能，正在成为发展新质生产力的核心要素，也成为网络视听行业长期健康可持续发展的重要驱动力。2023年，大语言模型研发和应用成为科技颠覆式创新的核心突破点，推动了中国影视工业化进程不断提速。目前，生成式AI已经在爱奇艺的策划、制作、宣发、用户体验等多个环节投入应用，提质增效。围绕精品创作形成的内容IP、科技创新产生的全新业态，让网络视听呈现出光明前景。过去一年，爱奇艺实现了综艺与剧集深度联动，让“一鱼多吃”商业模式更加完善；并通过上海、洛阳《风起洛阳》VR全感剧场、北京延庆爱奇艺奇巴布线下亲子主题乐园的建成运行，为用户带来了更加新奇的文娱体验。好内容频出、新技术跃升、新业态稳健，是行业迎接下一个春天的坚实底气。面向未来，龚宇分享了值得影视创作者关注的三个机会：一是观众差异化、多样性

京东实行“低价战略”后，交出了全年第一份成绩单。 其最新的财报显示，2023全年总营收一万亿，同比增长3.7%。其中，Q4的3C电子产品收入增速6%，跑赢行业；日用百货产品收入增速，也转负为正。 对此成果，京东CEO许冉难掩激动地表示：“去年一整年，京东始终加快推进平台生态和低价心智的建设，目前整体表现符合预期。” 昨天的电话会议上，又发布了持续进行年度分红计划，以及新股份回购计划。释放的“诚意”，取悦了一众“股东”，股价连夜大涨16%。 但这份“尚可”的成绩单背后，京东牺牲良多。 “9块9包邮”“百亿补贴”等一轮轮补贴砸下去，切实打出了全品类低价牌，吸引了更多下沉用户，但费用增长、利润承压随之而来。 另外，持续涌入的3P商家，带来参差不齐的服务质量，逐渐侵蚀以往的品质口碑。 也就是说，京东看似“站稳”了，但并没有反转，只是“杀敌一千，自损八百”的“惨胜”而已。 一、京东终于站稳了 在电商的低价战争里，京东原本是“胜算很低”的那个。 不说与拼多多对垒，相比淘宝，都缺乏低价基因；和内容电商抖快竞争，也拿不出流量杀器。 然而，这一季度财报中，京东却表现出跑赢大盘、增速抬头的迹象。 根据财报，2023Q4京东产品收入增速为3.75%，创下近五个季度的新高，扭转了负增长的颓势。 其中，核心品类的收入增速与社零增长基本同频，3C电子更是连续10个月领先行业。相比之下，其他电商平台的优势品类增速不如社零增长。 （社零数据受2022年底疫情封控，线下部分会存在同比增速的“虚高”，所以绝对数据对比会出现偏差。） 日用百货品类的收入增速也重回正增长，甚至还有惊喜——2023Q3电话会议曾提到：低单价的订单增长是在加速的，明显超过整体增速。 这意味着，承压接近两年的京东，或许正在触底，逐渐“站稳”。 从财报里寻找原因，一组数据不容忽视：2023年，第三方（3P）商家数量同比增长了188%，新增

港股IPO观察截止2024年的第11周，港交所2家新股上市，无只新股招股，无新通过聆讯，10家递交招股书。当周上市无当周招股中国领先的钾肥公司 $米高集团(09879)$ $荃信生物－Ｂ(02509)$ 通过聆讯远东发展分拆博彩业务 $百乐皇宫(02536)$ 天津建设发展集团递表公司领先的实时数据基础设施及分析供货商迅策科技中国AGI技术(通用人工智能技术)大语音模型商业化公司云知声国有城市服务及运营提供商泓盈城市运营营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时管理其他茶颜悦色传已选定中金大摩负责香港上市自动驾驶运算服务、汽车芯片商地平线(Horizon Robotics)多次传出寻求香港IPO人工智能企业云知声3月15日，北京云知声智能科技向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，是继其于2023年6月27日递表失效后的再一次申请。云知声，于2020年11月在上海证券交易所科创板递交上市申请，考虑到发展战略，后于2021年2月自愿撤回上市申请。公司成立于2012年，作为中国AGI技术(通用人工智能技术)的先行者，在大语音模型商业化方面取得成功。公司于2016年开始建立Atlas人工智能基础设施，目前公司的智算集群拥有超过300 PFLOPS的计算能力、以及超过2.6PB的存储容量。公司在2017年Transformer算法和2018年BERT算法在自然语言处理方面取得突破后不久，就推出首个基于BERT的大语言模型UniCore，作为其中心技术平台云知大脑的初始核心算法模型，并为广泛的垂直行业的客户赋能一系列AI解决方案。公司于2023

港股近来表现不错。 $腾讯控股(00700)$ 4.15开始停止回购。不但在外围回调时表现稳定，而且还在本周连续大涨。消息面上，重磅游戏DNF手游确定上线，同时市场预期Q1净利润会明显回升；但更重要的还是紫金面，大股东 $Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ 连续两周减持量下降，北水持续投喂，美股回调带来资金的流出，正好对新兴市场的刺激非常明显。无独有偶， $美团-W(03690)$ 也有类似的波动，只是投资者情绪回升的原因是抖音的本地生活整体GMV不及预期市场预期，且与美团的差距依然较大。中概股在这两年被“撤资”之后，流动性都不及从前，因此风吹草动，都能带来异常的波动性。当然，在美股市场的中概股，如 $拼多多(PDD)$ ，波动性也比美国科技股大。此前市场因担忧地缘政治影响而抛售。因此，目前的反弹，只是此前情绪也有一定缓解。在考虑追中概之前，投资者仍需注意考虑好以下几个问题：港股流动性仍然在全市场中较低，在反弹中易获得更高的涨幅，但反之亦然，这并不是成熟市场的表现；如果是因为美股科技股的回调，投资者需要再平衡，则港股能获得一定的资金流入，可能出现一波小的反弹，但归根结底只是再平衡，可能只是对新兴市场的补足，并不成为投资者主要仓位；美股本身存在分化，防御板块近期表现强势，但中概股市场并不具有防御属性，如果美股科技股继续出现更大的回调，那中概股的反弹依然没有资金面的基础；宏观面趋势仍然是决定性因素，对通胀、降息的预期，是投资者风险偏好的决定性因素