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$农业银行(01288)$ 公布截至今年3月底止首季业绩，营业额1,861.47亿元人民币(下同)，按年跌1.7%。净利润708.39亿元，按年跌1.77%；每股盈利0.19元。

季内，净利息收入1,445.35亿元，按年下降0.74%。净利息收益率为1.44%。手续费及佣金净收入290.37亿元，按年下降10.79%。

截至3月31日，不良贷款余额3,153.25亿元，比上年末增加145.65亿元；不良贷款率1.32%，比上年末下降0.01个百分点。拨备覆盖率303.22%，比上年末下降0.65个百分点。

财报解读：

作为散户投资者，阅读农业银行的财报时，可以从以下六大来解读：

（一）营业额和净利润下滑：

营业额和净利润分别下降了1.7%和1.77%，

这表明银行在经济环境下的一些挑战，包括市场竞争加剧、利息收入减少以及其他收入来源的不稳定性。

投资者会希望了解导致这种下滑的具体原因，以评估未来的业绩表现。

（二）净利息收入和利息收益率：

净利息收入下降了0.74%，而利息收益率为1.44%，这主要是由于利率环境的影响，包括央行政策调整和市场利率波动。

投资者会密切关注银行的资产负债表结构，以及对利率变化的敏感度，以评估其对未来利润的影响。

（三）手续费及佣金净收入下降：

手续费及佣金净收入下降了10.79%，这表明银行在非利息收入方面遇到了一些挑战，是由于市场竞争加剧、业务规模减小或者客户需求变化等因素。

投资者会关注银行在提升非利息收入方面的战略和措施。

（四）不良贷款和拨备覆盖率：

不良贷款余额增加了145.65亿元，拨备覆盖率下降了0.65个百分点。

这会引起投资者的担忧，因为不良贷款的增加可能导致银行面临损失，而拨备覆盖率下降，意味着银行的风险管理能力下降。

投资者会希望了解银行的风险管理政策和措施，以及未来应对不良贷款增加的计划。

（五）当前市盈率4.2，超过历史数据100%，表明目前估值过高，不适合买入

（六）本季资产负债率继续攀升，至92.89%，表明农业银行潜在投资风险加大

总结：

综合来看，散户投资者会关注农业银行的业绩表现、收入来源、风险管理能力以及未来发展战略等方面的信息，目前根据以上六大方面，评估农业银行投资价值和风险水平皆不适合买入。

恒指今天虽然进入技术性牛市，但农业银行综合业绩较差，后市看空。

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