社区

快餐行业代表 $麦当劳(MCD)$ 公布了2024Q2的业绩，虽然本期业绩几乎全线Miss，但面对本就不高的市场预期，二级市场并没有过度惩罚，反而还在当天交易中大涨3%。Q2业绩概览营收64.9亿美元，同比基本持平（-0.12%），不过以中性汇率来算，仍有同比微微涨幅，但仍低于预期的66.3亿美元。利润方面，净利润同比下降12%至20亿美元，EPS为2.97美元，低于预期的3.07美元。全球店面可比销售-1%，低于预期的+0.84%，尽管消费者支出趋势的最新情况不佳，公司仍维持2024年展望的所有要素，仍预计开设约2100家餐厅，将为全系统销售额增长贡献近2%。考虑不分关店的情况，净开设预计为1600家餐厅。同时，公司维持其资本支出指引；在各类业务中，“5美元套餐”的用户反响积极，销售额超出预期。目前公司其93%的餐厅已承诺延长 5美元套餐交易。投资要点Q2的同店销售负增长，主要原因还是大环境。消费者支出趋势放缓：当前经济环境下，尤其是低收入群体的消费支出趋于谨慎，从2024Q2开始，这部分人群的超额储蓄开始为负值，可能接下来一段时间会持续影响麦当劳的销售；行业竞争加剧：快餐行业竞争激烈,麦当劳面临来自其他快餐连锁、街边小吃、咖啡店等多方面的竞争压力,这可能导致市场份额被蚕食.价格敏感性增加：在通胀压力下,消费者对价格更加敏感，这可能导致部分消费者选择更经济的用餐选择，区域性表现差异：不同地区的经济恢复程度和消费习惯变化可能不同，此外，美元汇率在Q2的强势也带来了外汇逆风。不过公司也有相应的应对策略低价策略表现超预期，公司的“$5套餐”将承诺延长，可以继续帮助吸引价格敏感消费者；专注于提供可靠的日常价值和加速推动鸡肉和忠诚度等战略增长驱动因素；这不仅有助于吸引价格敏感的消费者，也可能增加客户对忠诚

期权期货估计悬，ETF 应该问题不大，我期权平了

我的水平也不弱，中国奇门遁甲预测第一人，国服第一。一阳道人，100%  胜率

$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$  $苹果(AAPL)$  $微软(MSFT)$  $亚马逊(AMZN)$   这篇文章解读美股，还不错👍

综述：   本周标普 500 指数 下跌 0.83%，我的实盘净值 下跌 2.65%。   2024 年内标普 500 指数 上涨 14.45%，2024 年内我的实盘净值 上涨 7.54%（年初净值为1.26，本周净值1.35）。 交易：   清仓8.9%的“其他”，卖出5.2%仓位的TLT，这2部分资金总额，分别买入： 1、开仓4.8%仓位的英伟达 2、加仓2.4%仓位的爱马仕 3、加仓5.1%仓位的谷歌   持仓：   苹果 18.5%，微软 15.8%，谷歌 11.6%，英伟达 4.8%，巴西石油14.1%，TLT 16.2%，大饼ETF 15.5%，爱马仕 3.6%，现金/其他 0%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘：   一共做了3笔仓位不低的交易，这在我过去几年的美股投资上都极其罕见，2家科技公司+1家奢侈品公司，分别聊聊。 上周周报里，我聊了AI行业的两份重要财报——台积电和阿斯麦。两份出色的财报没能带来股价的进一步上涨，反而迎来了整个AI行业的集体下跌，我上周就说了，非要找理由那就是业绩指引不够出色（但依然超过市面上99%的公司），虽然市场不买账，但已经为我对AI行业接下来的发展，增加了很大的信心。 本周，谷歌也发布了2024q2财报，尽管整体上喜忧参半，但是最受关注的AI部分，也就是搜索广告和云，增长比预期更强劲，也让这份财报的整体数据再次超预期。 连续第三家AI业务的公司财报均超预期，可以预见，接下来微软、英伟达们的数据也差不了。 这意味着，随着业绩出色的财报发布，它们即将再一次“越涨越便宜”，而连续两周幅度不菲的整体回调，更是给加仓带来了好机会。 经过我对谷歌估值的最新测算，它即去年之后，今年又一次处于我

港美A三地市场主要指数本周都走出了下跌的行情，共振向下，美市纳指本周反弹乏力，周三更是下跌3.3%，创下今年以来最大的单日跌幅，港股恒指跌破了此前的横盘区间，周五最低触及17000以下位置，A股上证指数破位大跌，来到了2900下方，国家队的救市动作显得有心无力。 港股在破位的情况下，只能看下周有没有力量反弹回到原来的区间，恒指日线刚好是下跌三小浪的结构，下周的反弹如回不去17450上方，又或者根本没有反弹，后市很有可能继续向下探底，下方大支撑位置16100附近，有接近1000点的空间，下周如看到恒指反弹不给力，大大力做空它也不过分。现在看来，恒指几乎已经把5月份那一波疯狂上涨的幅度给跌回去了，很可悲的一个市场。 恒指下周第一大压力位17400，突破上去看17600,17650，科指下周压,3500，3530，3610，个人认为在A股极其孱弱的情况，港股的形势也不容乐观，除非下周的美联储利率决议有一些爆冷的情况出现，比如突如其来的降息？ $NQ100指数主连 2409(NQmain)$   纳指这边，虽然日线也是跌了三浪，与港股情况相同的是，下周也是考验反弹的力度。纳指本周跌幅比个人预期要大，跌穿了MA60，但日线KDJ指标严重超卖，所以纳指下周有可能出现的一种走法是，指数小反弹后继续向下破底找MA120支撑，大概在18800附近，出现下跌底背离的一浪，再反弹回到19500附近，下周纳指大压力位置19320,19690，支撑位置看18900,18800。要留意下周三议息会议的消息对市场的影响。 $特斯拉(TSLA)$   特斯拉本周Q2财报，机器人及AI的画饼也没法

在一瞬间所有股票一起跌，走势在一段时间里几乎一模一样，这肯定不是一个市场行为反应，也不是一个可以同时这么多家可以一同复制的涨跌，要么这些股都是同一庄家，要么就是系统有问题。

最高点回撤了8%，predictable and acceptable. 所有的隐忍正是为了此刻。 积累了几个月的现金 /premiums /dividents 终于可与有机会用上了。一半投入最稳的科技etf，在ma60 甚至ma120 的位置买入。 另外一半什么跌的多买什么 soxl nvdl tqqq都可以考虑，和以往一样 买入即加上止盈。  $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$  $英伟达(NVDA)$   

短期回调，现在只是山脚

$纳指100ETF(QQQ)$ 经过两周杀跌，YTD 涨幅已经回落到12%左右，对比 $罗素2000指数ETF(IWM)$ YTD 涨幅10%。很多人都说接下来要换小盘股，这就有点跟风了，小盘股行情已经明显启动过一轮了。接下来市场可能会继续风格转换。之前抄小盘股的逻辑是大科技涨太多了，贵，挑一些待涨便宜的。但是现在QQQ跟IWM YTD涨幅接近，小盘股不存在买便宜的理由，剩下2个点差异是完全可以用EPS冲销。炒一波大科技短线反弹，说不定小盘股会很快补跌。

下周还有 $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $Meta Platforms(META)$ $亚马逊(AMZN)$ 的财报，小心为妙，估计8月市场也比较淡，是不是中期调整还不好说[生病]

涨跌纷纭——一周大科技表现大科技的财报季正式开始，但这个7月显然波动性提升，叠加了“特朗普交易”、“降息交易”等多种场景，投资者似乎也开始担忧大科技集中度过高带来的风险。由于特斯拉和谷歌本周的财报并没有让市场情绪缓解，相反的更容易逼出“避险情绪”，反倒是此前陷入Carry Trade的日元得到了释放。那接下来给其他几个大科技留的空间就非常小。至7月25日收盘，过去一周大科技全部收跌。表现最好的是 $亚马逊(AMZN)$ -2.12%， $苹果(AAPL)$ -2.98%， $Meta Platforms(META)$ -4.72%， $微软(MSFT)$ -4.99%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -5.86%， $英伟达(NVDA)$ -7.28%， $特斯拉(TSLA)$ -11.23%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点财报季情绪悲观，“大Beat”小跌，“小Beat”大跌，“Miss”狂跌？Tesla由于造车利润率继续下滑，以及Robotaxi的推迟，财报后投资者进一步抛售。Google虽然关键指标表现

这波科技回调来得凶猛，背后多股力量交织，梳理下来主要有以下四个方面： （1）      降息预期：科技回调始于7月11日，当天美国CPI低于预期引爆降息交易，美股开启风格大切换，科技大跌，小盘股崛起； （2）      特朗普交易：随后那个周末特朗普遇刺后支持率上升，点燃特朗普交易，不利于 “做多美股大盘科技股”策略，与“降息交易”交织一起，打压科技股； （3）      AI预期遭到现实考验：紧接着，科技股财报拉开大幕，特斯拉、谷歌财报未能力挽狂澜，盈利压力将投资者重新拉回基本面； （4）      日元套息交易大逆转：当美联储降息预期遇上日央行紧缩预期，叠加日本政府多次出手干预汇率，日元大涨，日元空头平仓，引发了全球套息交易平仓。所谓套息交易即借入低息货币再投资于高收益资产获利，过去两年最受欢迎的套息交易是“卖日元，买美元”，这一交易逆转使得前期涨得多的科技股、黄金、比特币都出现了大幅逆转。 前期累涨较多，估值较高的科技股在上述总总压力下陷入回调，那要回调到什么程度呢？还是要看性价比。 兴业证券最近一份报告认为，特朗普交易有望在大选之前，持续影响美股的风险偏好，从而不利于科技股，同时降息给大盘科技股带来的相对收益也降低。 借鉴1995年下半年的经验，降息之后风格切换，大盘科技股反而没有相对收益： 在1994年加息之后至1995年降息之前的阶段内，信息技术明显跑赢标普500。英特尔、微软作为信息技术的代表性公司股价自1990年以来分别上涨了749%、1005%。 1995年下半年降息后，纳斯达克指数进入震荡调整阶段，而标普500指数、道指创新高。医疗保健、电信服务、金融等行业

30财报如果是之前180得跌，但现在140应该还好

短期看跌 长期看涨 ai肯定是未来，但未来还没来 当发现ai暂无可落地的盈利场景 ai大战变成了屯卡，给nvda打工的时候  ai变成传统工业了，要买卡才有算力 没有了科技股的想象力，泡沫肯定要出清 不过长期看，ai 降息 多种因素叠加  短期回调 长期看好 

就是本来这个点位其实不应该去发表什么看法的，因为作为一个拥有将近500粉丝的。小小微的V来说，现在去发表看法，就像把自己扔在火上烤一样。 比如说你说对了 还好你说错了，之前支持你的那些粉丝立刻就跟你割袍断袖。所以为了我持续可以发帖，持续可以加精品，所以我能做的就是在这一段时间少去发表看法。 但是我不发表看法，并不证明我天天不登录社区天天不去看那些大神大v大牛逼。发的这些看法及帖子。 首先论坛大部分的人都其实没有经历过这种杀伐果断。也就是很多人并不是那些很有判断能力跟能坚持到自己的投资观点的这些人，正因为这样我更。不敢去在某些犹豫的点位或者下跌的点位去发表自己的看法，因为这样会有些人信你，有些人拿真金白银的去支持你的看法，那这样其实对他们来说是很不公平的。 但是那些大神大v有时候真的太他妈坏了 虽然他们也去投，但是很多的东西它是未经证实的，是从脑子里头一想就出来了。你说他们难道不知道，他们自己都不会在这个点位上去一致行动吗？他们知道，但是他们肯定会把这个东西去说的很漂亮很美好。但是你们要知道很多看你们的人没有你们这种操作的手法，也没有你们这些人的思考的。多名姓他们只想看到你说的，觉得你说的对，他们就跟着你去投，然后获得他们想要的利润，但是这样是不对的。 我有一次跟@nicegame 一起吃饭。讨论了一个问题，就是同样买一只股票，他买就赚钱，但是你买为什么就赔钱  后来得出的结论是每个人的心理心态，还有每个人对关键点的操作是不一样的，同样买一只股票，同样的时间段买，但是到最后有人就陪有人就赚。充满着各种的不确定性。 但是论坛里的一些大v，尤其是现在这个点位上总是说那些比较确定的话，总是说那些自己想。就确定的话怎么说那些没有经过实际跟经验考量的话，然后自己还去买这个

感觉科技有点水分了，需要挤一挤

解决只是时间问题

过山车的感觉 [笑哭]

对降息的提前反应而已，一旦降息落地，美股将重拾涨势。

快餐行业代表 $麦当劳(MCD)$ 公布了2024Q2的业绩，虽然本期业绩几乎全线Miss，但面对本就不高的市场预期，二级市场并没有过度惩罚，反而还在当天交易中大涨3%。Q2业绩概览营收64.9亿美元，同比基本持平（-0.12%），不过以中性汇率来算，仍有同比微微涨幅，但仍低于预期的66.3亿美元。利润方面，净利润同比下降12%至20亿美元，EPS为2.97美元，低于预期的3.07美元。全球店面可比销售-1%，低于预期的+0.84%，尽管消费者支出趋势的最新情况不佳，公司仍维持2024年展望的所有要素，仍预计开设约2100家餐厅，将为全系统销售额增长贡献近2%。考虑不分关店的情况，净开设预计为1600家餐厅。同时，公司维持其资本支出指引；在各类业务中，“5美元套餐”的用户反响积极，销售额超出预期。目前公司其93%的餐厅已承诺延长 5美元套餐交易。投资要点Q2的同店销售负增长，主要原因还是大环境。消费者支出趋势放缓：当前经济环境下，尤其是低收入群体的消费支出趋于谨慎，从2024Q2开始，这部分人群的超额储蓄开始为负值，可能接下来一段时间会持续影响麦当劳的销售；行业竞争加剧：快餐行业竞争激烈,麦当劳面临来自其他快餐连锁、街边小吃、咖啡店等多方面的竞争压力,这可能导致市场份额被蚕食.价格敏感性增加：在通胀压力下,消费者对价格更加敏感，这可能导致部分消费者选择更经济的用餐选择，区域性表现差异：不同地区的经济恢复程度和消费习惯变化可能不同，此外，美元汇率在Q2的强势也带来了外汇逆风。不过公司也有相应的应对策略低价策略表现超预期，公司的“$5套餐”将承诺延长，可以继续帮助吸引价格敏感消费者；专注于提供可靠的日常价值和加速推动鸡肉和忠诚度等战略增长驱动因素；这不仅有助于吸引价格敏感的消费者，也可能增加客户对忠诚

综述：   本周标普 500 指数 下跌 0.83%，我的实盘净值 下跌 2.65%。   2024 年内标普 500 指数 上涨 14.45%，2024 年内我的实盘净值 上涨 7.54%（年初净值为1.26，本周净值1.35）。 交易：   清仓8.9%的“其他”，卖出5.2%仓位的TLT，这2部分资金总额，分别买入： 1、开仓4.8%仓位的英伟达 2、加仓2.4%仓位的爱马仕 3、加仓5.1%仓位的谷歌   持仓：   苹果 18.5%，微软 15.8%，谷歌 11.6%，英伟达 4.8%，巴西石油14.1%，TLT 16.2%，大饼ETF 15.5%，爱马仕 3.6%，现金/其他 0%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘：   一共做了3笔仓位不低的交易，这在我过去几年的美股投资上都极其罕见，2家科技公司+1家奢侈品公司，分别聊聊。 上周周报里，我聊了AI行业的两份重要财报——台积电和阿斯麦。两份出色的财报没能带来股价的进一步上涨，反而迎来了整个AI行业的集体下跌，我上周就说了，非要找理由那就是业绩指引不够出色（但依然超过市面上99%的公司），虽然市场不买账，但已经为我对AI行业接下来的发展，增加了很大的信心。 本周，谷歌也发布了2024q2财报，尽管整体上喜忧参半，但是最受关注的AI部分，也就是搜索广告和云，增长比预期更强劲，也让这份财报的整体数据再次超预期。 连续第三家AI业务的公司财报均超预期，可以预见，接下来微软、英伟达们的数据也差不了。 这意味着，随着业绩出色的财报发布，它们即将再一次“越涨越便宜”，而连续两周幅度不菲的整体回调，更是给加仓带来了好机会。 经过我对谷歌估值的最新测算，它即去年之后，今年又一次处于我

港美A三地市场主要指数本周都走出了下跌的行情，共振向下，美市纳指本周反弹乏力，周三更是下跌3.3%，创下今年以来最大的单日跌幅，港股恒指跌破了此前的横盘区间，周五最低触及17000以下位置，A股上证指数破位大跌，来到了2900下方，国家队的救市动作显得有心无力。 港股在破位的情况下，只能看下周有没有力量反弹回到原来的区间，恒指日线刚好是下跌三小浪的结构，下周的反弹如回不去17450上方，又或者根本没有反弹，后市很有可能继续向下探底，下方大支撑位置16100附近，有接近1000点的空间，下周如看到恒指反弹不给力，大大力做空它也不过分。现在看来，恒指几乎已经把5月份那一波疯狂上涨的幅度给跌回去了，很可悲的一个市场。 恒指下周第一大压力位17400，突破上去看17600,17650，科指下周压,3500，3530，3610，个人认为在A股极其孱弱的情况，港股的形势也不容乐观，除非下周的美联储利率决议有一些爆冷的情况出现，比如突如其来的降息？ $NQ100指数主连 2409(NQmain)$   纳指这边，虽然日线也是跌了三浪，与港股情况相同的是，下周也是考验反弹的力度。纳指本周跌幅比个人预期要大，跌穿了MA60，但日线KDJ指标严重超卖，所以纳指下周有可能出现的一种走法是，指数小反弹后继续向下破底找MA120支撑，大概在18800附近，出现下跌底背离的一浪，再反弹回到19500附近，下周纳指大压力位置19320,19690，支撑位置看18900,18800。要留意下周三议息会议的消息对市场的影响。 $特斯拉(TSLA)$   特斯拉本周Q2财报，机器人及AI的画饼也没法

涨跌纷纭——一周大科技表现大科技的财报季正式开始，但这个7月显然波动性提升，叠加了“特朗普交易”、“降息交易”等多种场景，投资者似乎也开始担忧大科技集中度过高带来的风险。由于特斯拉和谷歌本周的财报并没有让市场情绪缓解，相反的更容易逼出“避险情绪”，反倒是此前陷入Carry Trade的日元得到了释放。那接下来给其他几个大科技留的空间就非常小。至7月25日收盘，过去一周大科技全部收跌。表现最好的是 $亚马逊(AMZN)$ -2.12%， $苹果(AAPL)$ -2.98%， $Meta Platforms(META)$ -4.72%， $微软(MSFT)$ -4.99%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -5.86%， $英伟达(NVDA)$ -7.28%， $特斯拉(TSLA)$ -11.23%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点财报季情绪悲观，“大Beat”小跌，“小Beat”大跌，“Miss”狂跌？Tesla由于造车利润率继续下滑，以及Robotaxi的推迟，财报后投资者进一步抛售。Google虽然关键指标表现

一觉醒来，老虎APP一开，我有点不敢相信自己的眼睛：道琼斯指数下跌 504 点，跌幅 1.2%；标普500指数下跌2.3%， 创2022年12月以来最大跌幅；纳斯达克指数暴跌 3.6%，创下 2022 年 12 月以来的最大单日跌幅。 映入眼帘的是类似这样的新闻标题 于是有评论说，“这是泡沫破裂的第一声，这对全球投资者的信心是一次巨大的冲击。” 和所有人一样，我的第一反应是：发生什么事情了？ 1）是又有飞机撞大楼了吗？ 微信里翻了一圈，应该不是的，要是的话气氛应该很热烈。 2）是飞向特朗普的子弹这次射正了吗？ 推特里翻一圈，应该也不是。只是说检察官要对阵罪犯了。 3）是美联储说不降息了吗？ 赶紧上CME上一查，乖乖，7月份降息50个基点的概率一夜之间从4.5%陡增到18.7%，甚至还出现了降息75个基点的概率。降息是利好股市，至少不应该是下跌的原因啊。 4）是美元或者美债崩了吗？ 美元指数104左右，处于今年以来的中间位置，应该也不是元凶。 10年国债收益率也处于一年以来的中位，也可以排除。 那到底是什么原因造成大跌呢？再翻了一下新闻和分析，大致上有这么几个解释： 1）大科技盈利不及预期 的确，前一天特斯拉的财报非常糟糕，更糟糕的是新车型和自动驾驶都跳票的，马老板果然不是一诺千金的人。 谷歌的财报看上去还不错，可是最关键AI部分没有给出让投资者满意的答卷。 2）市场对于AI的态度从期望转向失望 近期，投资者对人工智能（AI）技术的态度正在发生微妙变化。彭博社指出，今年美股涨幅主要由大型科技公司贡献，而这些公司的股价上涨很大程度上源于市场对AI的乐观预期。然而，投资者的关注点正在从单纯的技术憧憬转向对实际回报的追求。多位市场分析师表达了类似观点。 高盛在6月25日的文章质疑AI的回报 The Boock Report的分析师认为,市场开始意识到AI目前更多是一项成本

我的水平也不弱，中国奇门遁甲预测第一人，国服第一。一阳道人，100%  胜率

买啥啥亏，无差别扫射的一天。 跌麻了   昨日全球市场迎来无差别黑色星期三：美股在特斯拉连续放鸽 和AI盈利逻辑遭质疑情况下重挫，纳指录得2022年10月以来最大单日跌幅，标普则是22年12月以来最差，特斯拉为2020年9月以来最大单日跌幅，罗素2000也跌超2%；现货黄金昨日上扬后下挫抹去所有涨幅，今日亚太和欧盘跌超1%，现货白银更是暴跌近5%；现期限美债价格也下跌，收益率上扬，整体倒挂幅度收窄；原油价格仅窄幅震荡，周四盘中再次下挫，布伦特原油跌破80美元；比特币迎来日线四连跌，目前在64000美元上方交投；美元指数dxy也下行，日元兑美元明显上涨，日央行月底可能加息+缩减购债，美日高位回落超6%，一度跌破152关口。大类资产几乎是无差别被图图，没一个能玩的。那么，市场到底发生了什么呢，各类资产竟然无一幸免？以下试提出几个可能猜想。   首先是日本央行偷袭加息和缩减购债，日本的资金十分便宜，是全球套利资金的来源，而全球市场都十分依赖整体流动性支持，日央行作为最后的勇士买的国债据说能对冲美联储的QT，因而如果日央行开始超预期收紧流动性，外溢效果将会非常明显，一切需要money的资产都会回撤，包括美元和黄金，老对头被日央行狙击，实在是悲惨。此外，尽管美债拍卖结果良好，美国数据整体软着陆暗示降息等，美债也遭到抛售，可能是因为投资者们发现甭管是特朗普还是哈里斯，都会加大大大大赤字，通货膨胀率极难下降，长期通胀预期明显上移，二者也都会减税降费，更刺激了通胀中枢上移，债券价格自然下跌。尽管通胀低于预期，GDP数据疲软，债务比例高等，日央行还是大概率在下周加息15～25bp，并且宣布开始放缓其庞大的资产购买计划并且最终开始学习美联储那样QT——虽然笔者有些不理解：如果仅仅是为了保护汇率，有必要这样大动干戈吗？可能汇率暂时保住了，但股债等都保不住，有种杀敌1000自损

期权期货估计悬，ETF 应该问题不大，我期权平了

$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$  $苹果(AAPL)$  $微软(MSFT)$  $亚马逊(AMZN)$   这篇文章解读美股，还不错👍

一周以来如我们所料，美股市场波动剧烈，昨日纳指一路下坠，跌幅逾3.6%，创两年来的记录，标普500指数也出现了近两年最严重的单日跌幅。我们所跟踪的动量因子出现了痛苦的趋势逆转（-1.8% ，年初至今 +15.0%），增长因子继续成为今年表现最差的因子（年初至今 -9.5%），在过去一周下降了 1.6%。 然而，一切下跌都是机会。此时，除了恐慌，投资人该如何获利？高盛筛选出几只基本面强劲的股票，投资者可以根据对动量延续或动量逆转的看法，通过期权进行布局。 壹.两种盈利性强的期权策略 选择A：动量延续 对于相信上周动量逆转是暂时的投资者，高盛建议关注过去一周内下跌最多的15只股票，这些股票高盛分析师的评级为买入或中性，并且在动量和增长因子中位于前五分之一，且即将发布财报。关键股票包括CMG、UBER、AMAT和ANET。 选择B：动量逆转 对于认为上周动量逆转将继续的投资者，高盛推荐过去一周价格表现积极的15只股票，这些股票高盛分析师的评级为买入或中性，在动量因子中位于后五分之一，而在增长因子中位于前两位五分之一，且即将发布财报。关键股票包括BA、TWLO、POOL和EXAS。 图表1：两种期权策略一览表 贰.高盛的六个基于催化剂的独特交易 1. 在财报发布前买入 $苹果(AAPL)$ 的跨式期权（财报日：8月1日盘后），预计苹果将超出市场预期从而获利。苹果主要受益于iPad/Mac和服务的强劲增长预期。未来投资者的关注点将集中在iPhone需求、AI投资和估值上。 2. 在财报发布前买入雪花公司（ $Snowflake(SNOW)$ ）的看涨期权（财报日：8月21日盘前），该公司有望成为长期的生成AI赢家，得益于其

这波科技回调来得凶猛，背后多股力量交织，梳理下来主要有以下四个方面： （1）      降息预期：科技回调始于7月11日，当天美国CPI低于预期引爆降息交易，美股开启风格大切换，科技大跌，小盘股崛起； （2）      特朗普交易：随后那个周末特朗普遇刺后支持率上升，点燃特朗普交易，不利于 “做多美股大盘科技股”策略，与“降息交易”交织一起，打压科技股； （3）      AI预期遭到现实考验：紧接着，科技股财报拉开大幕，特斯拉、谷歌财报未能力挽狂澜，盈利压力将投资者重新拉回基本面； （4）      日元套息交易大逆转：当美联储降息预期遇上日央行紧缩预期，叠加日本政府多次出手干预汇率，日元大涨，日元空头平仓，引发了全球套息交易平仓。所谓套息交易即借入低息货币再投资于高收益资产获利，过去两年最受欢迎的套息交易是“卖日元，买美元”，这一交易逆转使得前期涨得多的科技股、黄金、比特币都出现了大幅逆转。 前期累涨较多，估值较高的科技股在上述总总压力下陷入回调，那要回调到什么程度呢？还是要看性价比。 兴业证券最近一份报告认为，特朗普交易有望在大选之前，持续影响美股的风险偏好，从而不利于科技股，同时降息给大盘科技股带来的相对收益也降低。 借鉴1995年下半年的经验，降息之后风格切换，大盘科技股反而没有相对收益： 在1994年加息之后至1995年降息之前的阶段内，信息技术明显跑赢标普500。英特尔、微软作为信息技术的代表性公司股价自1990年以来分别上涨了749%、1005%。 1995年下半年降息后，纳斯达克指数进入震荡调整阶段，而标普500指数、道指创新高。医疗保健、电信服务、金融等行业

由于美国科技巨头财报不佳，引发市场的恐慌抛售，标普500大盘收跌2.3%，自5月3日来首次跌穿50日均线，与跌3.6%的纳指齐创2022年底以来最大跌幅，道指跌500点，小盘股指跌2.1%，芯片股指跌5.4%。图片许导认为，这一轮AI泡沫所达到的水平，与2000年网络科技泡沫破灭前特别像。试想一下，美联储当下高达5.00%-5.25的利率水平，这些科技巨头的盈利预期怎么能够持续？当下的股价已经透支了未来的很多预期，市场只是缺乏一个真正抛售的导火索。那么，这个导火索会是什么呢？聪明的你，如果一直以来有关注许导的观点，相信心里应该有数。一方面，美国7月Markit制造业PMI初值意外萎缩创七个月新低，且美国6月新屋销售连降两个月至年化总数去年11月以来最低，增添美国经济放缓迹象。另一方面，前美联储三把手即杜德利改口支持美联储7月降息，呼吁美联储需要现在行动。图片杜德利撰文指出，美国经济已经感受到利率上升的影响，包括住房建设的困境、政府投资计划的减弱、就业增长的放缓，以及通胀压力的减弱，呼吁美联储现在就采取行动，尽管通过降息来抵御经济衰退可能已经太迟，但拖延行动只会增加风险。同时，他还指出了美联储官员可能不愿意在7月降息的三个原因：即不愿再次被通胀愚弄、等待内部共识、对劳动力市场的误解。大家看，其实哪边都一样，卸任美联储的官员，嘴巴里说出来的，都是些大实话啊。图片有网友评论说，“最早也要等到11月7日，因为11月5日美国总统选举结束。在这之前降息会影响美国选举的公平性。且通胀是顽固的，在没看到危机迹象前不宜启动降息，美股下跌30%是最佳的开启窗口。”我并不认同上述观点，我倾向于现在市场所计价的9月份，会是美联储首次降息的时间节点，并且，我也不觉得在大选之前降息会影响美国选举的公平性。因为，从宾州的那一声枪响之后，有谁还天真的认为美国的大选有公平？懂王如果没有动脑，那便被爆头，睡王

就是本来这个点位其实不应该去发表什么看法的，因为作为一个拥有将近500粉丝的。小小微的V来说，现在去发表看法，就像把自己扔在火上烤一样。 比如说你说对了 还好你说错了，之前支持你的那些粉丝立刻就跟你割袍断袖。所以为了我持续可以发帖，持续可以加精品，所以我能做的就是在这一段时间少去发表看法。 但是我不发表看法，并不证明我天天不登录社区天天不去看那些大神大v大牛逼。发的这些看法及帖子。 首先论坛大部分的人都其实没有经历过这种杀伐果断。也就是很多人并不是那些很有判断能力跟能坚持到自己的投资观点的这些人，正因为这样我更。不敢去在某些犹豫的点位或者下跌的点位去发表自己的看法，因为这样会有些人信你，有些人拿真金白银的去支持你的看法，那这样其实对他们来说是很不公平的。 但是那些大神大v有时候真的太他妈坏了 虽然他们也去投，但是很多的东西它是未经证实的，是从脑子里头一想就出来了。你说他们难道不知道，他们自己都不会在这个点位上去一致行动吗？他们知道，但是他们肯定会把这个东西去说的很漂亮很美好。但是你们要知道很多看你们的人没有你们这种操作的手法，也没有你们这些人的思考的。多名姓他们只想看到你说的，觉得你说的对，他们就跟着你去投，然后获得他们想要的利润，但是这样是不对的。 我有一次跟@nicegame 一起吃饭。讨论了一个问题，就是同样买一只股票，他买就赚钱，但是你买为什么就赔钱  后来得出的结论是每个人的心理心态，还有每个人对关键点的操作是不一样的，同样买一只股票，同样的时间段买，但是到最后有人就陪有人就赚。充满着各种的不确定性。 但是论坛里的一些大v，尤其是现在这个点位上总是说那些比较确定的话，总是说那些自己想。就确定的话怎么说那些没有经过实际跟经验考量的话，然后自己还去买这个

最近，半导体企业密集发布二季报，诸多巨头出现“见光死”。比如阿斯麦，虽然二季度业绩超过市场预期，但因三季度指引不及预期，股价暴跌！台积电虽然当季业绩及指引悉数超预期，但依然逃脱不了暴跌的宿命！半导体怎么了？下周披露财报的AMD和ARM是否会步阿斯麦们的后尘？首先，财报后股价暴跌的半导体公司，几乎都是之前的热门大牛股，像阿斯麦，年内涨幅一度高达46.7%；台积电涨超86%！巨大的涨幅之下，阿斯麦和台积电的估值都来到历史高位。此种情景之下，财报稍不及预期，便会引发资金出逃。由此来看，AMD的情况相对好一些，截止昨日，AMD年内下跌2.88%，没有涨幅过高风险。ARM年内涨幅高达107%，风险系数不亚于阿斯麦和台积电。从估值上看，AMD市销率为10倍，略低于历史高点的13.6倍：Arm的市销率为50倍，处于历史高位，并远超英伟达的38倍：从业绩上看，AMD预计二季度营收在57亿美元左右，上下浮动3亿美元，据此测算，AMD二季度营收增速为6.4%：这个增速远低于英伟达，这也是股价萎靡不振的原因。目前，分析师对AMD的营收预测为57.2亿，关注下周二盘后的财报是否符合预期。从AMD营收结构来看，数据中心已经是第一大收入来源，占总收入的比重为42.7%；其次是客户部门、游戏和嵌入式。客户部门主要包括台式机、笔记本和手持个人电脑的 CPU、APU 和芯片组。根据Counterpoint的初步数据，2024年Q2全球PC出货量同比增长3.1%，达到6250万台，这也是PC市场出货量连续第二个季度实现同比增长。该增长由温和的换机周期和相对较低的基期推动，这凸显了2024年全球PC市场持续复苏的势头。展望下半年，得益于Windows on Arm架构的AI设备在2024年第二季度末的激增，AI笔记本电脑将推动2024下半年AI PC市场的扩张。随着PC销量回升，客户部门及游戏业务的收入都有望好

隔夜美股大跌，除了对AI主题盈利性的担忧外，PMI、新屋销售等疲软指标也发出了美国经济走弱的警报。 花旗近日指出，当前美国经济可能正处于一个转折点，如果劳动力市场持续疲软，可能触发衰退。今晚即将公布的首次申领失业救济人数是一个重要的观测指标。 其实，隔夜的市场已颇有点为“硬着陆”定价的意味，科技股大跌的同时，医疗保健、公共事业等防御性板块逆势上涨。 防御性板块是指在经济周期中表现相对稳定且不受经济波动影响较大的行业和公司。这些行业和公司通常提供基本生活所需的产品和服务，因此即使在经济不景气时期，其需求也不会显著下降。 这些板块通常在经济衰退或市场波动较大时表现较好，而在经济扩张时期可能表现不如其他更具周期性的行业。 本篇介绍一些典型的防御性板块，以及相关的ETF。 必需消费品（Consumer Staples） 包括食品、饮料、家庭用品、个人护理用品等。这些产品是人们日常生活的必需品，即使在经济困难时期也不会减少消费。 规模最大的必须消费品ETF有：SPDR旗下的XLP和先锋集团旗下的VDC。持仓股主要包括宝洁等消费品公司，沃尔玛、Costco等连锁企业，以及可口可乐、百事可乐等饮料公司。 两者差异在于： 规模/费率：两者费率一样，XLP规模显著大于VDC，因此有更好的流动性和更小的买卖点差； 持仓：如前所述，XLP持仓集中在大盘股，持仓数量少，巨头权重大；而VDC持仓更为分散，包含中小盘股票，巨头权重相对低。 医疗保健（Healthcare） 包括制药公司、医院、医疗设备制造商等。人们对健康的需求是持续且稳定的，无论经济状况如何。 相关ETF主要有：SPDR旗下的XLV和先锋集团旗下的VHT。持仓公司包括礼来、默克、辉瑞这样的医药巨头，吉利德、再生元这样的生物医药公司、波士顿科学、GE医疗这样的医药设备公司等。 两者差异在于： 规模/费率：两者费率一样，XLV规模大于

在一瞬间所有股票一起跌，走势在一段时间里几乎一模一样，这肯定不是一个市场行为反应，也不是一个可以同时这么多家可以一同复制的涨跌，要么这些股都是同一庄家，要么就是系统有问题。

$艾利科技(ALGN)$在7月24日盘后公布了2024年Q2财报。当期业绩表现收入：总收入为10.285亿美元，同比增长2.6%，环比增长3.1%。其中，隐适美品牌下Clear Aligner（透明牙套）收入为8.317亿美元，同比增长1.8%。利润：非GAAP运营利润率为22.3%，同比增长1%，环比增长2.5%，净利润为1.47亿美元，每股摊薄收益为1.28美元。从运营业绩来看，Clear Aligners透明牙套的销量同比增长3.2%，环比增长6.2%。成人患者和青少年患者的增长显著，尤其是在亚太地区、EMEA（欧洲、中东和非洲）和拉丁美洲。而服务费用方面，Imaging Systems and CAD/CAM Services部门的收入同比增长16.1%，环比增长9.2%。主要由于新一代iTero Lumina扫描仪的采用和升级。但是销量3.2%的同比增速下，收入增长仅1.8%，除了部分旧产品的折扣外，主要还是受汇率波动的影响。Q2的强势美元对外汇造成的不利影响约为1160万美元，主要影响了Clear Aligner的ASP（平均销售价格）。此外，在市场推广和消费者参与方面，公司也进行了新媒体的尝试，例如在全球范围内通过社交媒体和影响者营销（如TikTok、Instagram等）增加品牌知名度和消费者参与度。特别是在青少年市场，公司通过与运动员和社交媒体平台的合作，提升隐适美品牌的认知度。业绩电话会议讨论收入指引和外汇影响关于Q3和全年收入的指引，特别是外汇的影响。公司预计Q3收入在9.8亿至10亿美元之间，全年收入增长4%-6%。外汇不利影响预计将持续，特别是日元、欧元和巴西雷亚尔。Clear Aligner的ASP下降的原因及未来预期。公司认为：主要由于更高的折扣、产品组合向低ASP

$纳指100ETF(QQQ)$ 经过两周杀跌，YTD 涨幅已经回落到12%左右，对比 $罗素2000指数ETF(IWM)$ YTD 涨幅10%。很多人都说接下来要换小盘股，这就有点跟风了，小盘股行情已经明显启动过一轮了。接下来市场可能会继续风格转换。之前抄小盘股的逻辑是大科技涨太多了，贵，挑一些待涨便宜的。但是现在QQQ跟IWM YTD涨幅接近，小盘股不存在买便宜的理由，剩下2个点差异是完全可以用EPS冲销。炒一波大科技短线反弹，说不定小盘股会很快补跌。

最高点回撤了8%，predictable and acceptable. 所有的隐忍正是为了此刻。 积累了几个月的现金 /premiums /dividents 终于可与有机会用上了。一半投入最稳的科技etf，在ma60 甚至ma120 的位置买入。 另外一半什么跌的多买什么 soxl nvdl tqqq都可以考虑，和以往一样 买入即加上止盈。  $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$  $英伟达(NVDA)$   

7月23日盘后，特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 和谷歌 $谷歌A(GOOGL)$ 相续发布财报，均不及预期的答卷直接导致在7月24日惨跌收场，也带崩了纳指和其它科技巨头， $纳指100ETF(QQQ)$ 以-3.59%录得本年度最大的当日跌幅，虽然今天的期货指数略有反弹，但今晚8：30将有GDP数据公布，这一重要数据公布在这种行情下也多少让人有点忐忑不安。 本周重点数据发布 一、技术指标 昨晚科技股录得普跌，除了特斯拉和谷歌外，AI龙头英伟达 $英伟达(NVDA)$ 也录得-6.8%的跌幅，纳指走出了跳空低开且光头光脚的大阴线，与此同时，MACD周线录得死叉趋势。光头光脚阴线叠加周线死叉往往意味着有着较强的下跌杀伤力，做多需谨慎！ 纳指的周K线 二、量能与资金 昨晚的大跌伴随着量能的放大，呈现放量下跌的局面。这也是市场目前比较危险的信号。与此同时，大部分科技巨头均录得资金流出，说明部分主力资金也在出逃科技股。资金的异动情况往往是市场的一个风向标，倘若资金持续撤离，下跌空间有可能进一步开打。建议各位关注资金和量能的变化情况。 三、消息面 目前美国进入大选的关键时期，随着拜登的退选，哈里斯的加入让大选也增加了变数。昨晚反应市场情绪得恐慌指数 $1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 飙升也印证了这点。而今晚月度GDP数据得公布，也会对市场造成一定得