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8月28日收盘后，“白酒巨头”五粮液 $五粮液(000858)$ 披露24年上半年财报，2024年上半年公司实现营业收入506.48亿元，同比增长11.30%；归属于上市公司股东的净利润为190.57亿元，同比增长11.86%。横向看，营收金额低于茅台、高于洋河股份，位居行业第二，但同比增速11.3%低于茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等多家酒企；净利润金额依然低于茅台，位居第二，同比增速低于茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等。 $贵州茅台(600519)$ $山西汾酒(600809)$ 财报发布后，五粮液股价连涨两日，8月29日，股价上涨4.19%，8月30日，继续上涨3.58%。单就五粮液这家公司来说，不得不说是一个好的标的，但白酒是否是个好赛道，却得先打个问号。好标的：业务稳中有增，销售渠道继续铺开2024年1—6月，五粮液实现营业收入506.48亿元，同比增长11.30%；归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%。自2016年起半年度连续九年营业收入、归母净利润均实现同比双位数增长。截至2024年6月末，五粮液的专卖店总数也有所增长，达到1749家，半年新增87家。经销商数量增加366家，五粮液增加98家，浓香酒增加268家。此外，上半年五粮液合同负债同比增加45亿元，同比增长123.55%；环比增加31亿元，环比增长61.62%。这显示出了经销商对于五粮液未来发展的信心较为坚定。估值处于中低位，分红大方今年上半年，五粮液经营活动净现流134.28亿元，同比增长18.52%，是上市以来上半年经营活动产生现金

$贵州茅台(600519)$ 宣布涨价20%，消息一出，市场沸腾，茅台竞价高开9.82%，收盘涨5.72%，日内成交额达100亿元！[YoYo]6年未涨价，深夜突然宣布涨价！11月1日0点，贵州茅台发布公告，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。截至此次调价前，飞天茅台的出厂价为969元/瓶。也就是说，调高20%后，约涨到1163元/瓶。涨价背后或有高人指点？相较于通膨，真正可怕的是通货紧缩。也就是老百姓有钱，可都存在银行不花。一个人的消费就是另一个人的收入，消费不行，购买力自然不去，整个市场一片萧条。日本就是这样，即使将利率压到0了，老百姓就是不花钱，能省就省，导致房价一塌糊涂，经济也一塌糊涂。所以，茅台选择这个时机涨价，背后一定有高人指导，好处实在太多了。第一、茅台是带头大哥，是通膨指标。茅台涨价，意味物价要上行了。第二、东西涨价了，你还买不买？钱要贬值了，你还买还是不买？不买就被钝刀割肉。第三、有钱人嗅觉最灵敏，就会赶紧把手中的钱变成房子、股票等资产，进而稳定房市，稳定股市。第四、大家都在买，工厂就能继续生产，投资就能继续放大，就业就能得到保障，整个经济就能形成反弹，有循环，有活力。第五、也是最重要一点，涨价是化债的筹码。如果提升通膨水平，现金的购买力就会下降，资产就会帐面升值，地方的资产如土地、房产等等，就可以折算成更多的钱来偿债，还债压力能减轻。最后，政策不断出，不达目的政策不停，后面也许还有其他形式的涨价，总的来说茅台这次深夜涨价，对港A市场来说是一次有力的信心提振，展示了对经济的信心。受茅台带动

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今天白酒涨的稀里哗啦，申万白酒指数大涨2.74%，$泸州老窖(000568)$ 上涨5.09%，五粮液、古井贡酒涨超3%，$贵州茅台(600519)$ 上涨2.56%， $易方达白酒(03189)$ 大涨2.59%，其实今天除了白酒板块涨的不错以外，酒店餐饮、白色家电以及汽车等大消费行业都表现的异常强势。 消费复苏一起都在被谈起，但是消费板块截至目前的表现，只能说差强人意，而上半年的中特估、AI概念、传媒、游戏等板块出现了交替轮动，且轮动速度很快，如果盲目追求热点，很有可能为别人做了嫁衣。 在二狗哥看来，作为大A股最优质、最具特色的白酒板块其投资价值已经显现，而这个时候定投白酒etf—— $易方达白酒(03189)$ 或许是个机会。 1、自2022年以来，全球经济下行压力以及疫情原因，导致国内消费场景严重萎缩，而白酒所受的影响首当其冲，毕竟白酒消费的主要场景就是亲朋好友坐在一起聚餐喝酒，即使在去年年底疫情防控政策调整，但是消费场景并没有即刻表达，因此白酒企业2023年Q1收入和利润其实较去年同期并没有显著波动。 2、一直以来，白酒板块都是A股的牛股集散地，如果说大宗商品周期、养殖行业有周期，那么白酒行业应该是少有的没有周期属性的商品，现在白酒的估值普遍都比较低，或许正是上车的好机会。 3、定投etf是分散风险的绝佳方式。二狗哥现在遵循的一个投资策略就是看好一个行业，就直接搞相关的etf，避免踩坑又能抓到行业的红利，如果长期看好的话，那就再加上定投，

作为一家很有知名度的基金公司，易方达总能带给大众惊喜，第一个推出国内黄金主题基金，第一个推出面向国际投资者的布局白酒行业的基金，易方达深证100etf也是久负盛名，在国内比较出名的白酒基金是招商白酒LOF。 众所周知，白酒行业是一个好行业，产品是越陈越香，完全不用担心保质期，和蜂蜜一样，易于保存和饮用。其他东西都是有保质期的，阿胶5年，牛奶9天或6个月，矿泉水1年…… 说起中国的白酒是源远流长，秦汉时期就有酿酒业，现在中国的茅台地球人都知道是屈指可数的好东西，在中国，“贵酒云烟”的说法家喻户晓，意思是说香烟是云南的好，美酒数贵州的好。可不是嘛？阿诗玛，红塔山，玉溪，红梅，这些都是闻名于世的云烟，茅台，习酒，珍酒，董酒，青酒，这些都是家喻户晓的贵酒。川酒也是美名远扬: 五粮液，泸州老窖，郎酒等。其中贵酒和川酒大都依托赤水河水来酿造，上面贵酒中只有青酒未用赤水河的水。茅台已成为世界第一市值的烈酒王者，增长动力愈发强劲。贵州茅台不仅是贵州省全部上市公司的翘楚，还是中国上市公司的价值投资标杆，更是世界饮料公司的不可等闲视之可贵投资标的。有句话说得入木三分:中国白酒看贵州，贵州白酒看茅台。“中国酒都”“中国酒芯”说的是谁就不言而喻了吧。 #白酒yyds#

$易方达白酒(03189)$ 白酒长期来看还是地位很稳固的。全面看好白酒板块复苏，高端酒企穿越经济周期韧性凸显业绩确定性高，次高端及地产酒望迎较大弹性空间！

$易方达白酒(03189)$ 在2023年中国消费逐渐发生降级与平替的情况下，我认为白酒板块的估值适中，但是消费潜力并无明显的增加，茅台的股票没有以前那么香了，白酒板块会逐渐迎来业绩稳定期，维持震荡略带下跌的走势，在此更应该关注比如说医药板块，中国白酒市场没有创新更没有很好的走出国外，而医药是世界性的，更多的单品正在积极走出。白酒板块只存在阶段性投资机会。

我认为当前$五粮液(000858)$ 的基本面是扎实的。 五粮液在年报中表示增长是长期性趋势，向优势品牌集中，迎来战略机遇。 今年五一期间，五粮液浓香酒公司与B、C端精准链接、紧密互动，旗下各战略品牌市场动销强劲，消费者的整体开瓶量比去年同期增长109%。 仅5月1日当天，公司产品扫码量即创历史新高，突破元春期间峰值。 五一期间，五粮液浓香酒公司旗下所有品牌开瓶量，较去年同期相比均有大幅提升，其中五粮春开瓶量增长最为明显，比2022年同期增长835%。同时，五粮醇品牌和五粮特曲品牌的开瓶量分别同比提升157%、128%。

$易方达白酒(03189)$  后疫情时代，消费逐渐复苏，白酒还是可以继续关注的，毕竟大背景文化下对白酒的需求还有，尤其是过节的时候，另外这几年的保值以及增值的加码让大家对整体行业看好，在大部分投资都亏钱的情况下还能持续增长，即便是纯买来投资都会觉得很划算，顺便过节送亲朋好友也是件很拿得出手的好礼品👍 $易方达白酒(03189)$ 

$易方达白酒(03189)$ 今年在美联储加息接近尾声的大背景下， 美股笼罩着银行危机， 通胀和衰退的阴影，而国内A股市场风景这边独好，“中特估” 和“人工智能”板块独领风骚。 其中中国移动 $中国移动(00941)$ 今年都涨了50%， $三六零(601360)$ 今年都涨了135%。 随着一季报陆续披露， 消费复苏主题逐渐成为五一假期后，市场关注的热点，有望成为市场后续接棒的上涨板块。  可能有些小伙伴，对消费复苏的体感不是非常明显，不过在刚刚过去的五一假期，据文旅部数据，2023年“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，实现国内旅游收入1480.56亿元，同比分别增长70.8%和128.9%， 可谓是爆发式的增长。 而白酒作为消费板块中弹性较好的二级板块， 最近受到较高的关注，它的后续成长性如何？ 首先从一季度披露的业绩上来看，白酒板块业绩表现稳健， 在去年同期高基数以及今年年初的疫情扰动的背景下，整体营收增速仍然达到15.7%。 白酒板块营收增速 净利润增速也从去年四季度的17.6%， 提升到19.1% 白酒板块盈利增速 其次，从股价潜力上来看， 今年一月份白酒又一波不错的上涨，但是随着3月CPI下行，部分投资者担忧消费复苏可持续性和经济增长情况，引发板块回调。截至5月4日， 2023年以来中证白酒指数下跌2.36%， 而同期沪深300指数上涨3.75%， 可见股价还并未表现复苏的预期。 中证白酒指数表现 最后， 从板块估值上来看，整个白酒板块当前的市盈率为31.69倍， 位于近5年32.81

易方达白酒(03189) ETF是一支全球唯一追踪中证白酒指数的ETF，该指数100%投资白酒企业，聚焦18家A股白酒上市企业，本文将对该ETF进行深入分析，从市场趋势、投资组合和绩效方面进行分析，以便更好地解读该ETF的投资价值和潜在风险。 市场趋势 随着中国经济的增长和中产阶级的崛起，白酒消费市场在过去几年中呈现出强劲的增长势头，根据行业数据，中国白酒市场规模预计将在未来几年内继续扩大，预计年复合增长率将达到10%，在这种市场趋势下，易方达白酒(03189) ETF作为一种投资白酒行业的工具，具有吸引力。 投资组合 易方达白酒(03189) ETF的投资组合聚焦于18家A股白酒上市企业，这些企业代表了白酒行业的核心力量，这些企业的市值和盈利能力在行业内处于领先地位，在投资组合中，贵州茅台、五粮液和山西汾酒等大型酒企占据了较大比例，这些企业具有稳健的财务表现和较高的市场份额，在未来的市场趋势中有望获得更多的市场份额。 绩效分析 自2018年推出以来，易方达白酒(03189) ETF的绩效一直表现出色，根据数据，该ETF自成立以来的年平均收益率为20.32%，在过去三年中，该ETF的收益率分别为43.29%、27.24%和19.86%，值得注意的是，在2020年新冠疫情爆发的情况下，该ETF仍然实现了较高的回报率，这表明其投资组合的抗风险能力较强，在当前的市场环境下，易方达白酒(03189) ETF有望继续实现良好的绩效表现。 潜在风险 作为一种专注于白酒行业的ETF，易方达白酒(03189) ETF存在一定的潜在风险方面，随着行业竞争的加剧和政策环境的不确定性，该ETF的投资组合可能会受到不利影响，此外市场波动性和汇率风险也可能对该ETF的绩效产生影响。因此，投资者需要注意这些潜在风险，并在投资前进行充分的风险评估和投资规划。 结论 总的来说，易方达白酒(03189) E

2023年4月27日，珍酒李渡有限公司正式登陆港交所上市交易。截至收盘，公司股价报8.88港元/股，上市当日下跌17.93%，上市首日惨遭破发。 作为第一家在港上市的中资白酒企业，珍酒李渡的试水引人瞩目。在中国白酒国际化进程缓慢的背景下，中国白酒能否赢得国际投资者的青睐难以预料。四大白酒品牌构成的珍酒李渡为何选择在港股上市，又有哪些独到之处？ 紧跟白酒高端化趋势，但不足之处仍待解决 财报数据显示，2020年—2022年，珍酒李渡分别实现收入23.99亿元、51.02亿元和58.56亿元，实现利润分别为7.41亿元、14.67亿元和15.95亿元。毛利率方面，珍酒李渡从2020年的52.2%增至2022年55.3%。 从产品上来看，珍酒李渡旗下拥有四大品牌，分别为“贵州珍酒”、“李渡”、“湘窖”和“开口笑”。其中“珍酒”为酱香型，“湘窖”和“开口笑”为浓香型，“李渡”则是兼香型。 收入类型来看，公司目前主要收入来源于次高端的白酒产品。2022年，公司高端、次高端、中端及以下产品的营收比重分别为24.6%、40.8%、24.6%。而在2020年以前，公司则是以中低端白酒为主要收入来源。公司在三年内逐步实现了产品的“消费升级”，持续向酱酒和次高端、高端赛道进行布局。 （数据来源：珍酒李渡招股说明书） 据招股说明书显示，公司在全国范围内建立了包括经销网络与直销渠道在内的广泛销售网络。截至2022年，其销售点超过189000个。同时，珍酒李渡根据市场模式的变化，加强了自身的在线业务。消费者可以通过第三方电商平台或者珍酒李渡自营网店进行购买，因而实现了收入和利润的快速增长。 然而结合行业来看，公司在强手如云的白酒企业中，其业绩表现并不算出彩。2021年毛利率水平为标准，珍酒李渡与其他市值规模在百亿以上的白酒企业相比，毛利率水平低于75%左右的中枢水平。尽管公司近年来持续推行高端化策略，

“港股白酒第一股” $珍酒李渡(06979)$ 即将于4月27日登陆港交所，引起不少投资者的强烈关注。因白酒行业毛利极高，高端和主流酒企的毛利率基本在70%以上，其商业模式也被认为是所有行业里面表现极强之一，所以多年来备受投资者配置青睐。除珍酒李渡外，投资者亦可考虑易方达白酒ETF $易方达白酒(03189)$ ，包含贵州茅台、五粮液、泸州老窖等众多白酒头部企业，这些头部公司依然保持着大约20%的快速增长。不过最近白酒板块面临不少承压，为何下跌，有望何时迎来反转行情？白酒长期投资价值如何？我们特邀易方达香港国际指数部 资深研究员Zoe Na，为我们大家带来白酒行业的深度直播分享，大家可以点击下方直播预约关注，参与直播问答互动，即有机会赢取价值450元的珍酒故音知酱香白酒，及其他丰厚奖品！点击预约4.27日 12:00 白酒专场直播直播要点：1、珍酒李渡，港股白酒第一股未来趋势展望2、经济持续复苏，白酒何时迎来配置良机3、白酒ETF特点解读，如何把握白酒行情直播丰厚大礼包本次直播过程中将有四轮有奖互动，共有12份精美礼物送出，每位虎友仅有1次获奖机会，活动参与资格：1、在直播过程中正确回答主持人问题；2、直播结束前添加 $易方达白酒(03189)$ 为

8月28日收盘后，“白酒巨头”五粮液 $五粮液(000858)$ 披露24年上半年财报，2024年上半年公司实现营业收入506.48亿元，同比增长11.30%；归属于上市公司股东的净利润为190.57亿元，同比增长11.86%。横向看，营收金额低于茅台、高于洋河股份，位居行业第二，但同比增速11.3%低于茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等多家酒企；净利润金额依然低于茅台，位居第二，同比增速低于茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等。 $贵州茅台(600519)$ $山西汾酒(600809)$ 财报发布后，五粮液股价连涨两日，8月29日，股价上涨4.19%，8月30日，继续上涨3.58%。单就五粮液这家公司来说，不得不说是一个好的标的，但白酒是否是个好赛道，却得先打个问号。好标的：业务稳中有增，销售渠道继续铺开2024年1—6月，五粮液实现营业收入506.48亿元，同比增长11.30%；归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%。自2016年起半年度连续九年营业收入、归母净利润均实现同比双位数增长。截至2024年6月末，五粮液的专卖店总数也有所增长，达到1749家，半年新增87家。经销商数量增加366家，五粮液增加98家，浓香酒增加268家。此外，上半年五粮液合同负债同比增加45亿元，同比增长123.55%；环比增加31亿元，环比增长61.62%。这显示出了经销商对于五粮液未来发展的信心较为坚定。估值处于中低位，分红大方今年上半年，五粮液经营活动净现流134.28亿元，同比增长18.52%，是上市以来上半年经营活动产生现金