社区

大疫情背景下，中概股简直是独领风骚。曾经被大部分人不看好的二次元小破站，如今也崛起成为了多媒体平台帝国了。想知道这是哪只巨大的潜力股吗，点开视频看看吧！$哔哩哔哩(BILI)$ $谷歌(GOOG)$ $阿里巴巴(BABA)$ 公司于今日发布了未经审计的三季报，营收32.3亿元，同比增长74%，超出预期！本季度，用户日均视频播放量达到创记录的13亿次，同比提升77％。随着社区参与度的持续走高，用户日均使用时长高达81分钟。本季度月均付费用户数同比增长89％达1500万，期待未来的盈利能力不断提升。公司对2020年第四季度收入进行了展望，预计将达到36.0亿元至37.0亿元人民币。爱投学院与老虎联合推出最畅销北美投资课程，北美专家手把手教你分析，授之以渔，把财富增值掌握在自己手中。无论美股、港股还是A股，这些经验和方法都非常适用。快来感受原汁原味的北美独立观点，和我们踏上财富自由的旅程。

文｜罗峰转载请注明作者和来源10月21日，特斯拉发布了2020年第三季度财报，该季度共生产电动汽车14.5万辆，交付约14万辆，今年前三个季度累计交付36.8万辆。销售收入达到了87.7亿美元，比去年同期上涨39%。净利润3.3亿美元，比去年同期增长131%，双双创历史新高。现金充沛三季度特斯拉可以说的现金充沛，该公司现金储备比上个季度增长59亿美元，达到了145亿美元。增长的部分主要来自于9月份的50亿融资。除了现金充沛以外，特斯拉该季度的自由现金流也达到了历史新高的14亿美元。这主要得益于经营性现金流的大幅提高。自由现金流 = 经营性现金流 - 资本支出。资本支出方面，当前特斯拉共有三个超级工厂正在建设当中，包括柏林超级工厂，上海超级工厂二期以及德克萨斯超级工厂。三季度特斯拉的资本支出达到了10亿美金，是最近3年以来之最。正在建设中的柏林超级工厂正在建设中的上海Model Y工厂（前景）破土动工的德克萨斯超级工厂利润率创历史新高到本季度为止，特斯拉已经连续5个季度盈利。该季度经营利润达为8.09亿美元，经营利润率达到了9.2%，比此前四个季度大幅提升，主要原因是因为Model Y的大批量交付。特斯拉的前几个车型Model 3，Model X/S已经覆盖了特斯拉大部分的运营成本（Operational Cost），在此基础上生产的Model Y并不会产生太多新的运营成本——这里要解释一下的是，生产Model Y的工人的成本是算在生产成本里面，而不是运营成本。另外上海超级工厂Model Y工厂的建设属于属于资本支出，也不属于运营成本。所以说，每一辆生产的Model Y，它的毛利润并不用减去太多的运营成本，而是大多数会直接变成净利润。随着Model Y销量进一步提升，特斯拉的经营利润率还将进一步提高。Model Y有望成为特斯拉的现金牛。结语前几年华尔街关心的是特斯拉烧钱速度

大A早散架了，美股又逆袭，不象话

中国金融科技公司$360金融(QFIN)$ 周三公布财报，受到业绩大幅增长的提振，公司股价周三美股盘中收涨16.71%，不过，去年12月上市以来，该股截至目前，仍然累计下跌41.01%，而美股大盘行情同期屡创历史新高。扬言自己不会做金融的周鸿祎开始做金融了，而且做得还不错，随着360金融资金体量的水涨船高，目前公司已经是BATJ系互联网界金融中的“小巨头”。根据公开资料显示，360金融是360集团的金融合作伙伴，由360金服孵化而来，在2018年9月拆分独立运营发展，并于2018年12月14日在美国纳斯达克挂牌上市。据360金融招股书显示，周鸿祎持股14.1%，为360金融第一大股东。目前360金融的主体奇步天下主要在贷款、理财、保险三大领域布局，旗下已有包括360借条、360信用、360保险、你财富等多个品牌。360金融旗下的两大金融服务APP是360借条和360贷款导航。两个APP共包含了借贷、贷超、商城、保险等多个业务板块。除了360借条，360金融旗下的借贷产品还包括小微贷、尊享贷、微零花等。360金融营收增速下滑，成本费用飙升212%360金融的本季度财报显示，360金融第三季度营收25.830亿元（约3.614亿美元），同比增长98%。360金融第三季度净利润为7.335亿元（约1.026亿美元），与上年同期的5.774亿元相比增长27%。 公司营收在本季度继续保持高增速，但是增速较此前几个季度已经有较为明显的放缓。（360金融营收季度变化趋势，制图：英为财情Investing.com）其他关键数据方面，360金融三季度累计注册用户数量为1.260亿，与截至2018年9月30日的66350万相比增长90%，与截至2019年6月30日的1.

美国的“一元店”美元树 (NASDAQ:DLTR)（Dollar Tree）隔夜大跌逾15%，令年内涨幅削减至5%，远远落后于大盘。公司最新披露的四季度业绩指引前景黯淡，与管理层此前表现出的乐观态度形成巨大反差，也因此造成了股价的下跌。$Dollar Tree, Inc.(DLTR)$ 美元树股价的“致命伤”：下调Q4盈利指引财报显示，美元树(NASDAQ:DLTR)三季度的整体净销售额同比增长3.7%至57.5亿美元，超出了分析师的预期；利润却下降了9.2%至2.55亿美元。更重要的是，美元树将第四季度的每股收益预期从4.90美元至5.11美元的区间下调至4.66美元至4.76美元，远远低于预期。四季度是传统的购物旺季，零售商的预期表现如何对市场情绪有着关键的决定性影响。美元树削减四季度指引，令投资者信心尽失。美元树将原因归咎于关税。该公司表示，如果关税完全实施，会使商品在四季度的成本增加1900万美元，摊薄后合每股0.06美元。作为一家折扣零售商，美元树比起其他零售商更加依赖于从中国进口的低成本商品。其首席执行官加里·菲尔宾（Gary Philbin）在财报后的电话会议上称，“对于我们以及很多其他的零售商而言，最大的未知因素就是关税。我们计划在进入 2020年之际继续努力减轻当前和潜在的新关税水平。”这些措施包括依靠多个供应商来降低成本，重新设计产品或者包装，将产品组合在高成本和低成本之间作出平衡，从多个供应商向最有竞争力的供应商倾斜，寻找新的供应商等等。美元树股价走势，来源：英为财情Investing.comFamily Dollar转型路漫漫但关税并不足以完全解释美元树的低迷前景。公司配送中心的薪资成本压力、更高的维修和保养、公用事业和拆旧成

截至上周五，超过90%的美股公司已经发布了截至9月30日的第三季度财务报告，从目前的情况来看，这些财报的表现事实上好于华尔街的预期。根据FaceSet数据显示，标准普尔500指数成分股中有近80%公司的每股收益都超过了预期，同时有超过60%的公司营收超出华尔街预期。虽然整体美股公司的收益仍然下滑了2.7%，这是2016年中期以来同比最大的降幅，但是总体来说，三季度仍然是一个表现不错的季度，此前市场预期整体收益会下滑4.1%。美银美林的分析师预测，三季度标普500的成分股整体收益有望比预期高出约2%。该行的报告表示，虽然美股公司的收益低于峰值水平，全球贸易前景不确定性和工资上涨等挑战“阴魂不散”，但企业利润率仍然保持弹性。摩根大通的全球和欧洲股票市场策略主管分析师Mislav Matejka在上周五的一份报告中就写到，美国企业的盈利增长势头仍然保持强劲，这让人意外。虽然出现了一些明显的盈利预警，但是相比较于过去几个季度，这些财测不及预期的个股的跌幅收窄了，华尔街的投资者似乎变得更加的宽容了。同时，投资机构Earnings Scout的CEO Nick Raich指出，三季度美股公司财报优于预期主要是因为两点原因：其一，一般来说，公司高管会对公司下一季度的财报出具较为保守的预测，这导致公布正式财报时，我们倾向于获得一份超出预期的数据；其二，三季度，美股公司确实也受到了美联储降息的利好影响。总体从标普11大子行业来看，零售和科技板块都抵挡住了压力，盈利好于预期，而工业股则表现相对较差，后市经济增长仍然面临风险，对于美股来说仍然是一个需要重点关注的关键因素。以下五家公司的三季度财报表现可圈可点，股价也有较大反应，其股价和业绩后市是否还会延续强势，值得投资者重点关注。TOP 5：奈飞

无奈啊

科技股东山再起，整体表现遥遥领先值第三季度财报季进入尾声之际，科技股势力卷土重来的趋势越来越明显，这一板块曾推动市场维持了9年牛市，但在今年夏季停下了脚步。如果2019整个下半年，科技股能够维持复苏的势头，那么这一板块将创下10年来最佳年度表现，凸显出市场对储存芯片股、移动通讯和社交网站的信心仍然强烈。（标普500科技股指数走势图，来源：英为财情Investing.com）第三季度，科技行业的财报喜忧参半，除$苹果(AAPL)$ 和$谷歌A(GOOGL)$ 谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)之外，FAANG中的其他巨头的业绩不尽如人意，但今年迄今，标普500科技指数仍然上涨了41%，涨幅遥遥领先于标准普尔500指数24%的涨幅，并有望创下2009年以来最佳年度表现。在科技股中，投资者发现，为智能手机和数据中心提供芯片的公司价值巨大。今年迄今，跟踪该行业的ETF VanEck Vectors Semiconductor ETF的涨幅约为50%。仅上个月，这只ETF就上涨了9%以上。（VanEck Vectors半导体ETF走势图，来源：英为财情Investing.com）该行业表现最佳的公司是半导体制造商和芯片制造设备公司。强劲的股价表现表明，投资者认为，即使整体经济降温，科技公司的营收和盈利仍能够大幅增长。零售行业喜忧参半，亮点依然闪耀另一方面，零售行业一部分公司出现重大滑坡。家装零售商家得宝(NYSE:HD)销售不振，科尔士百货(NYSE:KSS)下调盈利指引，股价暴跌近20%！

砸钱为了什么？

网易长期看情怀增值空间

本季度，动视暴雪延续了前两个季度财报不佳的表现，营收、净利润同比继续下滑，下季度和全年业绩指引也不及预期，盘后股价跌超2%。 在传统优势IP已被充分开发、移动端游戏变现尚未能对冲PC端损失的情况下，昔日的游戏巨头真的要像15年后魔兽世界的“艾泽拉斯”，再也回不去以前的繁荣了吗？ IP开发无进展，业绩下滑成必然 第三季度公司营收为12.82亿美元，高于预期但同比继续下降，延续了前两个季度两位数的下滑速度。其实早在2019财年第一季度的业绩展望中，公司已经表示本年度不会有任何基于新IP的游戏发布，这对全年游戏销售基本定调，营收下行的压力是一直存在的。 分部门看，“使命召唤：黑色行动“、“魔兽世界”、“糖果粉碎传奇”依然是动视、暴雪、King三大业务部门主要的收入来源。虽然动视暴雪对其顶级系列游戏的依赖度正在下降，但这三者依然占据总收入的一半以上，可见动视暴雪至今仍然对顶级IP依赖很高。 利润率更高、研发成本相对较低的手机游戏正在加速蚕食传统游戏厂商的份额，而暴雪虽然在向手游市场发力，但PC游戏依然是公司最主要的营收来源以及研发投入的方向。 要知道，PC游戏的研发周期和研发投入都是手游所无法比拟的，这也直接导致了PC游戏销售下滑后，利润水平以更快的速度下降。 晴雨表：快餐化的“魔兽世界” 本季度最大的看点还是暴雪推出的魔兽世界怀旧服，魔兽世界在某种程度上成为本季度公司股价走势的晴雨表。 从8月27日开服到9月中旬，暴雪股价从47美元跃升至56美元附近，随后便一直横盘震荡。怀旧服激起的高涨情绪仅仅持续了半个多月的时间，而这半个多月恰好是第一批玩家满级的时间，也是第一张月卡即将到期的时间。 本季度电话会议上，管理层也只提及了魔兽世界怀旧服将百万玩家带回了这个游戏世界，公司可以在2020年机以后继续为玩家提供丰富的内容，可见魔兽世界怀旧服在本季度以及明年带动的营收是十分有限的（7400

在周一盘前的三季度财报公布之前，体育服饰巨头安德玛 (NYSE:UA) (NYSE:UAA)正经历一系列的动荡：公司刚刚意外宣布领导层人事变更之后，今日又披露正遭遇司法部和SEC的调查，因涉嫌会计操纵，夸大收入。$安徳玛公司(UA)$ 不过，对于安德玛投资者来说，最令人头疼的问题还是这家公司的业务困境，尤其是在北美地区。在耐克、阿迪达斯、Vans、露露柠檬等品牌的夹击之下，安德玛似乎已到了黔驴技穷的地步。三季度的财报，能为投资者增强些许信心吗？北美业务陷入穷途末路？英为财情的数据显示，分析师平均预期安德玛该季度销售额将下滑2%至14.1亿美元，每股收益预计从去年同期的0.25美元下滑至0.18美元。安德玛财报，来源：英为财情Investing.com占据总销售额68%的北美地区表现是关键。二季度，该市场销售额下滑了3.2%至8.16亿美元；一季度下滑了2.8%至8.43亿美元；整个2018年下滑了2%至37亿美元。而且，安德玛还在7月份下调了本土市场的销售额预期，从“相对持平”下调至“小幅下滑”。回顾2015至2016年，正是安德玛的巅峰期，其股价也是在这个时候创下了历史新高。因为作出了签下库里这个正确决定，库里的走红令安德玛“库里一代”球鞋大获成功，当时公司每个季度的球鞋营收增长都保持在40%以上。但爆发期过后，安德玛后续增长势头乏力。“库里三代”销量不再如前，主营业务运动服装类（占销售额的逾61%）亦未能找到有效的策略。安德玛的运动服装注重专业、性能，更多的使用场景是高耐力运动当中，然而现在的趋势却是大众消费者越来越多地以运动服装作为休闲装。安德玛首席运营官帕特里克·弗里斯克（Patrik Frisk）在7月份的财报后分析师会议上，称安德玛在北美的业

医疗保健股今年以来被不为资本市场所青睐。年内，SPDR医疗保健ETF (NYSE:XLV)累计上涨9.7%，远远逊色于SPDR标普500 (NYSE:SPY)超过21%的涨幅，这也使得它成为今年表现第二差的行业，仅略好于疲软的能源股 (NYSE:XLE)。然而，从已公布了三季度财报的医疗保健行业公司来看，这个板块似乎看到了一丝希望——医疗板块要迎来反弹了吗？多数医疗保健股Q3财报强劲截至目前，制药、药店零售以及医疗保险三个子行业都有巨头披露了最新业绩。制药巨头包括强生 (NYSE:JNJ)、辉瑞 (NYSE:PFE)、默沙东 (NYSE:MRK)、葛兰素史克 (NYSE:GSK)、礼来 (NYSE:LLY)，药店零售有沃博联 (NASDAQ:WBA)，医疗保健则有美国联合健康集团 (NYSE:UNH)。这些公司并非所有的财报都表现强劲（礼来就是例外），但超过预期的占了大多数。1.强生$强生(JNJ)$ 备受婴儿爽身粉和阿片类药物诉讼困扰的强生，该季度整体销售额仍然增长了1.9%，调整后销售额增长5.2%。虽然今年因为仿制药的冲击，强生预计有20亿美元的销售面临冲击，但其制药业务中多达10种药物实现了两位数的增长，其中Stelara（+31%）、Darzalex（+57%）、Imbruvica（+33%）、Tremfya（+70%）、Erleada（+95%）表现突出。在这些核心药物中，强生尤其提到了用于治疗多发性骨髓瘤的Darzalex，预计它将有更多的发展空间，因近几个月这已经被批准用于一线治疗。截至目前，这个重磅药还没有竞争对手，不过投资者需要关注法国制药巨头赛诺菲isatuximab能否通过美国FDA的上市批准。赛诺菲在7月递交了申请，如果获准上