社区

最近很多人都在说A股的牛市到了，我也趁这个机会，给大家介绍一下一个长期跟踪A股，非常有用的期货品种：A50指数期货。

什么是A50指数

$A50指数主连 2304(CNmain)$

A50的全称是富时中国A50指数（以前叫新华富时中国A50指数），它的性质跟上证，标普一样，但不一样的是，上证，标普之类的指数都是国家官方交易所编制的，而A50是富时罗素公司编制的，人家是全球第二大指数公司，主要业务就是研究市场来编制指数，为的是让编制的指数能更客观的反应某个区域或者某个概念的市场状况。

他的旗舰产品就是富时全球股票指数体系，这个体系涵盖了发达，先进新兴和次级新兴三大部分，A50就是这个指数体系的一部分，它跟踪的是中国 50 家最大型的“A”股公司表现，对市值和流动性都有要求。

富时中国A50指数成分股总市值目前在20万亿元左右，占A股总市值比例接近4成。2018年上半年，50家上市公司合计净利润为1.18万亿元，占A股净利润比例为60.2%，超过了六成。

我们大致搂一眼A50的成分股，所以说这省去了你很多选股的麻烦。（数据为2020年年初数据，最新数据可查文后链接）

A50的成分股，在2020年有调整，具体名单是这样的，你会发现，里面的成分编制都是一些大市值对经济发展有很大贡献权重的经济体。

根据富时公司的最新月度报告，A50指数的最新行业权重分布是这样的：

具体消息可以来这里查看：

https://research.ftserussell.com/analytics/publications/china_language/downloads

A50期货跟踪的就是富时中国A50指数，

它将A50指数乘以1美元作为单位合约的规模，在期货市场上让全球投资人以A50指数的走向为预期来做空或做多。

所以说，新加坡期货交易所发行的中国A50指数期货是目前全球唯一一个跟踪中国A股市场的境外期货。反应的是全球资金对A股市场的预期，相比国内的股指期货而言，它的流通范围更广，你如果想了解全球投资人对A股的看法，不妨看看它。

图片数据可能滞后，以最新数据为准

如果我们按图中数据：一个合约的保证金价格800美元左右来算的话，目前而言对应的指数乘以乘数后的合约价值是12600左右多美元，将近15倍左右的杠杆。

数据滞后，注意查看最新

A50指数和A股市场存在多大的联动性？

通过很多其他机构的大量数据研究发现，富时中国A50与A股市场存在相关性。有机构尝试取从2014年4月30日到2017年5月30日富时中国A50指数与其他核心指数的收益率数据进行计算，可以看出富时中国A50指数走势与上证50指数走势的相最为相近，相关系数达到0.999，与沪深300指数的相关性也很大，相关系数达到0.985，与中证 500、中小板指数、创业板指数的相关性较小，相关系数分别为0.889、0.857、0.806。

富时中国A50指数与其它核心指数的相关系数矩阵（2014-2017）

数据来源：wind，长江证券研究所

富时中国A50指数中的权重与在上证50指数中的权重类似。通过对富时中国A50指数和上证50指数的相关性分析（2014-9至2015-9），研究发现两者呈现极高度相关现象

富时中国A50指数与上证50指数相关性分析图

数据来源：华宝证券研究所，Bloomberg

另外，富时中国A50指数与沪深300指数相关度较高。从指数编制规则来看，两指数成份股选择具有很大的相似性。沪深300指数由上海和深圳交易所300只规模大、流动性好的股票组成，富时中国A50指数则由A股市场市值最大的前50家公司股票组成。机构测算出：富时中国A50指数与沪深300指数的收益率相关系数约为0.95。

富时中国A50指数与沪深300指数收益相关性

所以，富时中国A50指数对A股市场具有联动效应，其富时A50期指开盘涨跌表现对上证50、沪深300指数有一定的领先示范作用。由于新加坡富时A50期指较上证50期指和沪深300期指早15分钟开盘（新加坡与北京同为东八区，无时差区别）的机制存在，所以有利于富时中国A50期指市场提前对相关信息作出反应，进而影响A股市场包括上证50指数和沪深300指数在内的投资行为。

以上内容，取自解析投资APP的文章：A50与A股有多大联动性？

有了A50ETF还有做期货交易的必要么？

其实，ETF和期货都是投资标的的一种，各有各的特性吧，虽然A50相关EFT还有很多，但相比而言，期货有ETF没有的便利，趁这个机会，给大家科普一下。

简单说来呢，投资期货的好处就是做多做空不像融资融券一样借券还券，省下了很多利息和手续，还自带杠杆功能，但缺点是有一定的风险，交易中收益和亏损都会被放大，当杠杆过高时，还要赶紧补缴保证金，不然会被平仓。

具体而言，可以从两个个方面的简单梳理下：

交易时间上，期货有优势。ETF是现货股市中的一个标的，开盘收盘时间限制在6个半小时，但期货交易时间可是超越了6个多小时的限制，几乎是24小时滚动的，这让你的对冲策略更加灵活。比如A50期货开盘就早与A股开盘，标普等指数期货的交易时间就大大多于美股的交易时间了。

成本方面，ETF毕竟是基金的一种，他可是有年度管理费的，而且ETF盈利后的税率比期货要高，期货没有管理费，税率也会更低，所以相比前者，期货的对冲更为轻便。

以上，就是我对A50期货合约的认识。

$SP500指数主连 2306(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$

$WTI原油主连 2306(CLmain)$