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SMCI又活了！[财迷] 曾靠 $英伟达(NVDA)$ 而崛起的 $超微电脑(SMCI)$ ，在22年初至24年3月间股价狂飙超过20倍，风光无两。然而，由于审计和合规问题，smci股价在过去6个月跌超76%，甚至安永也辞职了，更是推迟了财报的发布，公司一度面临退市风险[流泪]。

好在近期 $超微电脑(SMCI)$ 又宣布成功聘请新的审计师，并向纳斯达克提交了符合上市要求的计划。受此利好推动，smci股价从谷底反弹，三天内暴涨50%![看涨]

那么，当前持续大涨的SMCI，还有可能继续走出轧空行情，持续上涨吗？还是仍有退市风险？当前我们应该如何操作SMCI？

以下是各位虎友的观点，你是否认同？[你懂的][你懂的]

看多：

@资本小鳄鱼

做空盘暴涨。找到新的审计，大概率不用担心退市了，会不会走出轧空的走势呢

@月惮

SMCI已经有过一次退市经验，极大可能化险为夷。

@财运亨通666

看多 短期40,中期60...长期100以上

@自由财富之路

有英伟达大腿，肯定要撑住，继续看好

@港乜嘢吖 ：【深度长文】smci的风险值得承担！

• 文章要点：

尽管近期波动很大，但SMCI 在强劲增长、贴现估值和潜在监管解决方案的推动下，提供了一个引人注目的风险回报机会。

关键的催化剂包括提交给纳斯达克的合规计划、特别委员会的无欺诈调查结果以及稳固的合作伙伴关系，尤其是与NVDA的合作伙伴关系。SMCI 强劲的增长轨迹，以 181% 的同比增长和开创性的直接液体冷却技术为亮点，为其未来的收益奠定了良好的基础。

在保守的假设下，DCF模型也显示与当前水平相比有2倍的显著上涨潜力。48美元的目标价代表大约12倍的远期市盈率倍数，但仍远低于24.2倍的行业中位数，如果公司成功应对监管挑战并继续执行其增长战略，那么还有进一步上涨的空间。

SMCI保持着相对强劲的资产负债表，现金为21亿美元，总债务为23亿美元，净债务状况为2亿美元。最近经营现金流的改善在2025财年第一季度达到4.07亿美元（环比增长1亿美元），这表明公司有能力在当前挑战下产生大量现金流。

然而，我必须强调，这个投资论点需要对波动性有很强的承受能力，并仔细调整头寸规模。在监管问题得到完全解决之前，该股可能面临持续的压力，并且来自戴尔和慧与等老牌企业的竞争仍然激烈。

看空：

@crystal clear

找到审计师的市场情绪这波爆发的很猛，但超微的危机不止这些，确实有可能被司法部制裁，关于变相出口芯片给被制裁国家的。现在还在查，跟财务造假相比，这个问题更大，在结果出来之前，看空。当然不排除有些人觉得审计师既然敢接，那就代表超微的问题不大，继续看多。

@8599511zjh

1消息出来暴跌2财报不及跌3报告没交跌4次次让人失望，那几次失望才能止损呢，对于传出基本面出问题的公司

@三藏大法师

说实话，也没宣布啥大问题解决了，也没啥特别的超级大利好，大家这么兴奋干嘛，到时候要是财报有问题，还不是得跌。

@_______9671

消息面基本面都没啥支持他涨起来的理由啊

@小飞侠来喽

长期还是看跌哈，声誉没了，一切都完蛋了

@港股解码 :超微电脑仍在多事之秋

• 文章要点：

超微电脑的麻烦这就完了吗？恐怕未必。

在2023年3月9日时，超微电脑才宣布聘请安永作为其截至2024年6月30日止财政年度的独立审计师，而原审计师德勤的职责则到截至2023年6月30日止的财政年度。

没想到才刚换了审计师不到一年，一篇做空小作文就将矛头指向超微电脑的财务造假，令安永如坐针毡，并向其列出多项问题，超微电脑成立委员会，采取一系列补救措施增强其内控，但安永还是于今年10月辞任。

现在立信接手，是不是就意味着超微电脑的审计问题能得到解决，而避免从纳斯达克交易所退市仍是未知之数。

另一个更棘手的问题是，最近有传言指 $英伟达(NVDA)$ 的Blackwell或存在散热问题，这可能进一步延迟英伟达AI芯片的交付。

超微电脑于11月18日宣布推出性能更高的SuperCluster——一款采用英伟达Blackwell平台的端到端AI数据中心解决方案，若Blackwell延迟交付，超微电脑的高成本库存将进一步积压，将影响到其营收状况和利润前景。

为解决相关问题，英伟达或与 $台积电(TSM)$ 加紧优化生产流程，若配置更改影响到超微电脑解决方案的适用性，或招致更高的成本和风险，超微电脑的危机或尚未过去。

当前我们如何操作

@飞飞618

关于超微电脑sell call操作的一些思考：截至目前，对目前的期权情况走了一个大致的判断。第一，昨天之前，权利金价格为什么如此之高？是因为市场对是否能出具财报从而是否退市带来的不确定性的定价，所以今天以后，期权的all和put的买方大概率都吃亏（权利金太贵，类似于特朗普当选后的特朗普科技）。第二，今晚开始，IV（波动率）会下降，再做期权的卖方可能就不划算，。第三，今晚如何操作？思考超微电脑利好落地后，后续是否还有边际变化？目前看大概率没有。加上美股有调整压力（主观判断），后续易跌难涨。如果开盘call的价格快速大幅度上涨，我会继续sell call。

@山总

平仓一半期权，将成本降为负数，剩下一半期权可以放心赌了。

之前买call的基本想法是，我认为，股价当时已经跌到，清零和大幅回调的临界点，任何一点利好消息，都会上涨。当时call期权并不贵，值得以小博大。

@期权叨叨虎 ：SMCI波动率高企，做空机会来了？

• 文章要点：

SMCI超高波动率带来投资机会，如何做空高波动率？

在期权中，做空波动率的策略主要是通过卖出期权来赚取时间价值，因为当波动率降低时，期权的时间价值会缩水。以下是几种常用的做空波动率的策略：

1. 卖出跨式（Straddle）或宽跨式（Strangle）策略

   1. 卖出跨式：同时卖出相同行权价的看涨期权和看跌期权，通常在预期标的价格会稳定或波动不大时使用。

   2. 卖出宽跨式：卖出不同行权价的看涨和看跌期权，适用于预期波动较低，但不确定具体价格方向的情况。

   3. 注意事项：跨式和宽跨式策略都是裸卖出策略，风险较高，波动率回升或价格剧烈变动会导致巨额损失。

2. 铁鹰式价差（Iron Condor）

   1. 在标的资产价格两侧分别卖出看涨期权和看跌期权，然后在更远的行权价分别买入看涨和看跌期权作为保护。

   2. 适合于预期波动率较低或价格变化有限的情形，因为该策略在高波动市场中容易亏损。

3. 铁蝶式价差（Iron Butterfly）

   1. 类似于铁鹰式，但与跨式组合类似，选择中心行权价卖出看涨和看跌期权，然后在两侧较远的行权价上买入看涨和看跌期权。

   2. 此策略的收获也来自低波动，但收益空间和风险相比于裸卖出跨式更为有限。

4. 日历价差（Calendar Spread）

   1. 通过卖出近期的期权、买入远期的期权（行权价相同）实现做空波动率。

   2. 如果波动率回落，近期期权贬值较快，而远期期权价格相对持稳，有利于获利。

5. 卖出单腿看涨期权（Short Call）或卖出单腿看跌期权（Short Put）

   1. 当标的资产预计波动较小或不涨不跌时，卖出看涨或看跌期权都可以赚取期权时间价值的损耗。

   2. 这种单腿策略风险较大，通常适合对标的走势有较强信心的情况。

6. 比率价差（Ratio Spread）

   1. 卖出多张期权合约并买入少量相同类型的期权合约，常用于预期波动率降低的情形，尤其在价差策略基础上增加卖出头寸。

   2. 在波动率降低时，卖出的期权数量增多有助于增大收益，但风险也相对提高。

各位虎友：

• 你怎么看SMCI后续行情？你认为会涨还是跌？

• 你当前准备操作SMCI吗？准备如何操作？

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