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当市场认为巴以冲突有缓和迹象时，以色列和哈马斯的人质交换停火协议谈崩了。这个事件虽然目前只对金银价格有些许反应，但实际对金融市场的影响绝不止于此。目前哈马斯就剩最后一个根据地--拉法，如果以色列强行突入，那肯定会伤及大量无辜百姓，届时或许会引起国际上更大的反对声音及相对应的行动。目前以色列对进攻拉法不肯让步，动手时就会对金融市场带来冲击，咱们或许会看到3-4月份的行情在5-6月份复刻，即美股指调整，贵金属强势，原油类重新走强等。而且当下是5月份，美股sell in may 的魔咒无论是否重现都需要大家谨慎对待。 

一、贵金属调整完毕？

在冲突情绪不断持续的状态下，贵金属易涨难跌。但主要涨幅估计并非来自黄金，当下的市场白银投机价值高于黄金。而黄金后续虽然不会太弱，但震荡市在所难免，2300点已被市场确认为金价强支撑价位，不破则没必要看空金价，多头持有便是，跌破该点需要市场完全对巴以冲突的扩大预期消失才行，鉴于冲突消息无法预知，所以不建议此阶段去做空贵金属价格。

二、原油迎来阶段调整

此前跟大家强调过，油价的重点行情需要在下半年才会发生，所以此前上涨为时尚早，调整时幅度不会太小。当下美国战略原油储备告急，拜登政府迫不及待需要“补储”，而为免“补储”时引起市场价格大涨，因此美国打算补充战略石油储备时，一般都会制造些利空，所以伊拉克说6月份不会支持持续OPEC+减产就是这样的背景下提出的。按照上述逻辑，这趟油价调整将会以70美元或以下的目标进发，关键得看6月初的OPEC+会议有没有更大的幺蛾子，总的来说，油价全面上涨的时机还需要等待。

三、农产品月度供需报告解读

5月供需报告在周五公布，作为新作农产品的第一份供需报告，自然令市场更为关注。而结果是USDA调低美玉米和小麦产量预期，调高美豆产量，市场价格也很好地反应了数据的情况。当五一期间农产品价格上冲开始，奠定了2-6月份农产品价格强势的格局，区别只在于报告数据利好则多涨，数据利空则不涨或少涨，但最终结果还是涨了，况且美豆仍然有巴西洪灾的利多因素在，下跌反而是介入的一个时机点。而6月份将有种植面积决定报告，届时很可能是农产品的阶段高点，大家注意。

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