社区

😂整整360天最高亏损295%，今天老虎终于回本了，回本成功，记录一下$奈飞(NFLX)$  $标普500ETF(SPY)$  $霸王茶姬(CHA)$ $特斯拉(TSLA)$   感谢特朗普 $SPY 20250423 527.0 CALL$  

$GLD 20250421 316.0 CALL$ 五张sellcall

$霸王茶姬(CHA)$ 舒服了今年一年都喝霸王茶姬

做空$XPEV 20250307 21.0 CALL$  

12月CPI数据公布后，市场迎来全面反弹。数据显示，名义CPI环比上涨0.4%，略高于市场预期的0.3%，全年同比增长2.9%，符合预期，但高于上个月的2.7%。初看这组数据，市场似乎会承压下行。然而，核心CPI的意外降温带来了惊喜。 核心CPI环比仅上涨0.2%，低于预期的0.3%；全年同比增长3.2%，不仅低于市场预期的3.3%，也低于上月数据。作为美联储关注的关键通胀指标，这一意外利好迅速提振市场情绪，美股三大指数全线走高，美债收益率显著下跌。 降息预期升温 CPI数据公布后，CME的联邦基金期货显示，投资者对降息的预期进一步提前至6月，而在本周初市场普遍认为降息最快也要等到9月。受此影响，华尔街各大投行纷纷向客户发布评论。 高盛资管部门固定收益主管表示，偏软的核心CPI数据减轻了市场对通胀反复的担忧。尽管不足以将1月降息的可能性重新摆上台面，但强化了“美联储降息周期尚未结束”的市场预期。他进一步指出，未来需要更多数据支撑通胀持续好转，才能推动美联储政策进一步宽松。 前美联储副主席观点 前美联储副主席的分析尤为引人注目。他认为，美联储更关注经济趋势，而市场往往反应过度。他指出，当前经济状况稳健，劳动力市场健康，通胀也在逐步接近2%的目标。虽然通胀数据有波动，但整体趋势为美联储提供了观望的信心。他预计1月会议上美联储将按兵不动，等待更多经济数据出炉。 图片 核心通胀数据的细分分析 此次核心CPI下滑的背后有哪些推动因素？从大类数据来看，核心商品环比仅上涨0.1%，显著低于上月的0.3%。其中，二手车价格环比上涨1.2%，较上月的2%明显回落；新车价格环比上涨0.5%，也低于上月增速。 整体来看，核心通胀数据的改善为市场重新点燃了年内降息的希望，同时驳斥了“美联储是否还有降息必要”的质疑。然而，未来美联储政策是否进一步宽松仍取决于后续通胀数据和经济趋势的发展。

当前经济背景与消费行业的挑战 在经济下行与消费降级的周期中，消费行业的IPO项目普遍面临较大压力。以小菜园为例，这家定位于新徽菜时尚连锁餐厅的公司近期启动了IPO计划，但市场对此的反应不一。我们从公司基本面、行业背景、财务状况和IPO细节等多个维度进行分析，探讨其投资价值。 公司概况与定位 小菜园成立于2013年，是中国知名的大众便民中式餐饮直营连锁品牌之一，主打八大菜系之一的徽菜。公司坚持少油少盐的健康理念，招牌菜包括地锅仔鸡、臭鳜鱼等，客单价集中在50-100元区间，属于大众餐饮市场。截至2024年7月，公司已拥有663家直营门店，覆盖14个省份的146个城市。公司计划在2025年和2026年分别新增160家和180家门店，目标是到2026年底实现千店规模。 财务数据与发展潜力 从营收和利润增长来看，小菜园的表现相对稳定。2021年至2023年，公司收入从26.46亿元增长至45.49亿元，净利润从2.27亿元增至5.32亿元，年复合增长率分别为31.13%和53.06%。2024年1-8月，公司营收35.44亿元，同比增长15%；净利润4亿元，同比增长1.5%。 然而，公司上市前进行了大额分红：2021年派息1.5亿元，2023年派息1.35亿元，2024年前四个月又派息1.88亿元。这种上市前集中分红的操作引发了市场对公司资金需求和长期投资回报的担忧。 IPO定价与估值 小菜园本次IPO的市值约为100亿港元，市盈率17.15倍。根据市场预期，2024年和2025年的净利润分别为5.5亿和6.9亿元，对应18倍和14.5倍PE。相比于其他港股餐饮企业，这一估值并不算便宜。与同业的九毛九和呷哺呷哺相比，小菜园的盈利能力更强，但营收规模稍显逊色。 行业风险与经营挑战 门店业绩下滑：尽管公司整体营收和利润持续增长，但门店的客单价、翻台率、同店销售额和经营利润率均有所下降。

24年年底，许多投资者都在关注美股的行情，又普遍感觉当前市场估值偏高。然而，贵并不一定意味着没有投资机会。通过深挖数据和指标，我们或许可以发现仍被低估的潜力标的。以下，我们从多个角度分析当前美股市场的状态，探讨潜在机会和需要警惕的风险。 一、估值分析：贵中有分化 从整体估值来看，美股确实昂贵，但具体板块之间存在显著分化。以下是研究机构 Yardini 提供的美股远期市盈率图表的观察： 大科技引领高估值 粉红线代表大科技（如微软、苹果、亚马逊等），其估值显著高于市场整体。红线为标普500指数，显示出高估值的态势，但主要由大科技推动。 中小盘股仍具吸引力 蓝线和绿色线代表中小盘股，其估值相较历史水平仍处于低位，远未达到高估状态。 大科技与标普500的估值对比 标普500当前的市盈率约为22倍，接近2021年无限QE时期的水平。大科技的市盈率约为30倍，尽管较高，但距离疫情高点的40倍仍有一定空间。相较其他板块，大科技的估值显得更有吸引力，尤其是其盈利能力强劲且具备一定防御性。 板块亮点：科技与中小盘 进一步分析标普500的各板块盈利表现和利润率可以发现，科技板块（浅绿色）一骑绝尘，远远领先于其他行业。这种盈利能力支撑了其高估值，也使其具备一定的持续性。 投资建议： 大科技板块：在强劲盈利能力和防御性支撑下，仍是明年不可忽视的核心持仓板块。 中小盘股：估值较低，可能迎来进一步扩张，特别是在政策利好的情况下值得关注。 此外，川普的政策倾向对中小企业、金融和工业板块有利，这些板块可能会从中受益。 二、情绪面：指数高位下的恐慌信号 短期情绪面是观察市场的一项重要指标。从 CNN 的“恐慌与贪婪指数”来看，目前市场情绪处于中性水平。然而，一些细节揭示了当前市场的结构性问题： 市场强度与宽度指标的恐慌状态 尽管标普500接近历史高点，市场宽度却处于“极度恐慌”状态，显示大部分个股未能跟随权

中国11万亿美元 政府债券市场 随着货币政策的新时代引发关于收益率将从纪录低点进一步下跌多少的争论已经进入了未知领域。 在中国强大的政治局作出决定后债券价格飙升 最坚定的承诺 货币宽松中国10年期国债收益率跌至1.77%的纪录低点较长期国债收益率也下跌。 投资者现在正面临着曾经似乎不可想象的风险中国10年期国债收益率跌破日本国债收益率目前约为1.04%并有可能进一步下滑。距离零收益率还有很长的路要走但有关这种可能性的讨论已经浮出水面这表明中国债券市场发生了多么巨大的变化。 """债券收益率为0是有可能的”" George Boubouras对冲基金K2 Asset Management Ltd.的研究主管他表示日本央行将需要采取“一切都可以”的刺激措施以避免经济滑入日本式的资产负债表衰退。 寻找剧本的投资者可以尝试从其他超宽松货币政策的例子中吸取教训包括美国、瑞士和欧元区的量化宽松和近零利率时期。但最常见的比较是日本几十年来经济增长不温不火在采取负利率政策作为刺激经济反弹的最后努力。 拥有40年市场经验的GSFM顾问Stephen Miller称中国债券日本化到某个时候可能是不可避免的。 """中国的问题是深层次的结构性问题。"如果这些问题得不到解决就不能完全排除收益率走向零的可能性”他说。 天风证券、浙商证券和渣打银行更保守的估计表明债券收益率将大幅走低 预测10年期收益率 到明年年底将降至1.5%-1.6%的低点华尔街银行 正在预测 中国十年来最大规模的一轮降息将给收益率带来进一步的压力。 进一步了解中国 特朗普重返中国 暗示明年将加大刺激力度 中国经济未来几年将增长3%-4%左右 就业市场动荡受过教育的中国年轻人转向做导游 "很难讨论这个水平但我们关心的是趋势而趋势是收益率走低"

近日，港股市场再次掀起打新热潮。继毛戈平新股上市大涨90%后，草姬集团的IPO认购倍数迅速冲高，首日公配认购甚至飙升至800倍。尽管这一数字令人瞩目，但其背后的实际价值与风险却值得冷静分析。 草姬集团的基本面解析 草姬集团是香港本地一家专注于保健品业务的公司，其知名度在香港可谓家喻户晓。然而，由于业务未向内地扩展，许多内地投资者对其了解较少。 公司创办人郭致因是TVB艺人郭晋安的姐姐，而郭晋安不仅是草姬集团的非执行董事，同时也是其品牌代言人。在香港市场，郭晋安的明星效应为公司提供了一定的市场影响力。 根据招股书披露，草姬集团的毛利率表现优异：2021年至2024年上半年，毛利率均维持在72%-74%左右，抗衰老产品毛利率甚至高达84.9%。然而，值得注意的是，公司高毛利的背后是居高不下的销售成本。2021年至2023年，销售费用占收入比例分别为46%、45.1%和42.4%。 此外，草姬集团的营收结构较为单一，对某一大客户（市场猜测可能为万宁）的依赖程度较高。单一客户贡献超过四成的收入，显著增加了公司的业务风险。 IPO定价与估值 草姬集团此次IPO的发行价区间为3.75至4.15港元，市盈率（PE）约为13-14.4倍。在同类公司中，这一估值并不算便宜。再结合草姬集团的业绩基础和单一客户风险，投资价值显得较为一般。 从筹码结构来看，此次IPO公开发行333.36万股，800股一手。即使按50%的回拨比例计算，乙组投资者中签机会较低，仅具“摸奖”性质。 保荐人及市场情绪 草姬集团此次的保荐人为农银国际，其过往保荐项目的表现不佳。例如，方舟健客上市首日暴跌44.62%，让投资者对农银国际的保荐能力心存疑虑。此外，本次IPO未设置绿鞋机制（超额配售选择权），在市场波动中，股票价格的稳定性可能受到挑战。 尽管基石投资者占比为21.3%，为IPO带来一定信心，但整体筹码分布与缺乏绿

近期，台积电和甲骨文公布了最新财报，两家公司因各自业务对AI的高度依赖备受关注。然而，尽管AI需求依然强劲，财报数据的细微偏差却引发了市场的剧烈反应，以下是对两份财报的深入分析。 台积电：AI驱动增长，短期波动显现 台积电近日公布了11月营收数据，表现略显复杂：单月营收达到2761亿新台币，同比增长34%，但环比下降了12.2%。从10月和11月的累计数据来看，营收同比增长31.4%，略低于市场预期的36.3%。受此影响，公司股价在报告发布后出现下跌。 尽管如此，从全年角度来看，台积电仍有望达到季度营收指引的高端水平，尤其是在其暂停对中国部分芯片厂商供应的情况下，成绩尤为突出。这主要得益于AI芯片和高端手机的需求持续增长。分析师预计，这种动能将延续至2025年，AI带来的需求红利将成为台积电业绩的重要支柱。 然而，短期内，市场对AI相关公司的业绩期望值极高。当数据略低于预期时，投资者的情绪往往会引发股价调整。彭博分析认为，台积电未来的表现仍需关注全球需求的变化及其在高端制程技术上的突破。 甲骨文：高期待下的短期调整 甲骨文公布的最新季度财报同样未能完全满足市场预期： 营收：公司季度营收140.6亿美元，同比增长9%，略低于市场预期的141亿美元。 每股盈利：1.47美元，低于预期的1.48美元。 云服务：收入108亿美元，略低于109亿美元的预期；软件牌照收入则为12亿美元，高于预期的11.7亿美元。 未来指引：甲骨文预计下一季度营收增长7%-9%，中值约为143亿美元，低于市场预期的146.5亿美元。每股盈利预测为1.5-1.54美元，低于预期的1.57美元。 整体来看，尽管数据偏离预期幅度较小，但在高估值背景下，这样的表现已足够触发股价大幅下跌。年初至今，甲骨文股价累计上涨84%，成为AI领域的明星股之一。然而，市场当前的抛售更多源于投资者对高预期的“出清”，而非基本面