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$快手-W(01024)$ 恒生指数公司最新季检结果出炉，快手被纳入恒生指数了，12月9日生效，到时候会有一波被动基金调仓。

最近在关注世界互联网大会·乌镇峰会。这次大会全面聚焦人工智能，以“拥抱以人为本、智能向善的数字未来——携手构建网络空间命运共同体”为主题。 峰会开展了“新光”系列推介活动，奇安信AISOC在众多产品中脱颖而出，荣获本次世界互联网大会“新光”产品奖。 今天和大家好好聊一下奇安信AISOC。我认为奇安信AISOC的推出，不仅仅是一个产品的创新，更是安全运营领域的一次革命。 奇安信AISOC 是啥？ AISOC是奇安信NGSOC与奇安信安全大模型（QAX AI）深度融合的跨时代产品，以安全大模型和大数据关联引擎为双擎驱动，将AI的能力嵌入到：研判、调查、响应、报告、狩猎、策略创建等最核心也是最依赖专业知识的安全运营工作中。通过简化一切手动操作，去除一切噪音和繁杂信息，让安全运营工作真正实现简单、高效、省心，引领安全运营从手动驾驶迈向自动驾驶时代！ 不仅如此，奇安信AISOC还充分体现了全局联动、体系化运营和高效闭环的理念，配合奇安信本次亮相的QAX-GPT安全机器人，可以和AI赋能下的天眼、天擎EDR、椒图等进行全局关联分析，调查与响应，高效完成事件的自动化处置闭环。其中包括快速完成告警关联、引导式事件调查，快速完成响应处置、遏制威胁蔓延和响应策略的创建，以及生成自动化安全报告等，重新定义AI时代企业的安全运营标准。 奇安信AISOC通过四大核心能力，实现运营效率千倍级跃升。 1、AI自动研判 AISOC可以接入多种安全设备的告警，此外，基于QAX AI，AISOC还可以基于对不同告警、不同攻击手法、不同技战术的理解，自主选择关联哪些告警，以帮助全面理解威胁，无需人工分析或编写规则。AISOC可以自动关联攻击者近期所有可疑活动，全面了解对手的攻击路径，自动关联同类攻击手法、受害者近期其他风险、关联相同恶意家族的其他IOC，以全面评估事件的影响。 在研判效率上，AISOC 7×24

本人关注的几家中高端酒店陆续发布三季度财报，昨晚亚朵也发布了Q3财报。正好借着这个机会，详细聊聊亚朵，也谈谈在我眼中，亚朵和其他酒店的不同。 一、亚朵业绩保持高速增长，大幅领先行业平均水平 根据公司披露，亚朵Q3净收入为18.99亿元，同比增长46.7%；净利润为3.81亿元，同比增长45.3%；调整后净利润为3.84亿元，同比增长41.2%；调整后EBITDA为5.32 亿元，同比增长40.0%。整体上看，亚朵依旧保持着非常高高的业绩增速，领先于主要竞争对手。 先来看看酒店业务。Q3加盟酒店收入为11.79亿元，同比增长51%；自营酒店业务收入1.9 亿元，由于在按计划减少自营酒店，所以这块收入预期内下滑。整体上，酒店业务收入增速为34.2%。 亚朵40%+的业绩增速依然是全行业最高的。 对比同为中高端定位的君亭酒店，可以看到其Q3营收增速为7%，净利润增速不足20%，更能反应经营情况的扣非净利润则下滑了15%。 国外的万豪酒店Q3净利润下滑了22.34%，希尔顿酒店则Q3下滑了8.75%，大中华区均是其表现相对承压的地区。 （来源：根据各公司财报统计） 财报发布后，亚朵今年前三季度的ROE高达40.48%，折合年化约为54%。在2023年高基数的基础上，亚朵2024年的ROE持续增长，说明其盈利能力进一步加速。 这个水平也在酒店股上市公司里傲视群雄。亚朵的ROE水平，基本上领先同行业竞争对手一大截。从投资的角度来看，这无疑对资本市场具有非常高的吸引力。 （来源：iFind） 如此高的净资产收益率，也证明了其业务增长速度。Q3亚朵新开业酒店140家，同比增长72.8%，再次刷新单季度开业数量纪录。截至Q3末，在营酒店数量达1,533家，同比增长37.9%；管道酒店数量达到732家。按照这个开店速度，亚朵“两千好店”的目标明年就可以实现了。 最近的财报数据显示，2024年Q

$涂鸦智能(TUYA)$ $涂鸦智能-W(02391)$ 淡马锡旗下65 Equity Partners的Anchor Fund战略投资涂鸦智能的交易对价今天披露了，11月16日从NEA手里购买了7462.69万股A类普通股，总共花费1亿美元，成交价格1.34美元。 这个价格对比今天的收盘价折价约18%，折价水平感觉中规中矩吧。根据当时公告里说的，淡马锡应该是想支持涂鸦去新交所上市，短时间内不会减持。NEA处理了自己手头的一部分仓位后，现在持股不算很高了，公开市场没有啥减持风险。

$快手-W(01024)$ 快手三季报： Q3收入为311.31亿元，同比增长11.4%；经调整净利润为39.48亿元，同比增长24.4%。 平均DAU4.07亿，同比+5.4%；平均MAU7.14亿，同比+4.3%. Q3电商业务GMV 3341亿元，前三季度GMV 9275亿元，同比+18.8%。 感觉还可以，基本和券商之前预测的差不多。前三季度130亿利润，全年估计170-190亿利润。 一年200亿的利润，估值10x出头，合理市值应该在4000-5000亿左右。

$涂鸦智能(TUYA)$ $涂鸦智能-W(02391)$ 涂鸦智能今天发了公告，全球知名投资公司淡马锡旗下的投资平台65 Equity Partners，从恩颐投资New Enterprise Associates手里收购了涂鸦智能13%的股份，战略入股涂鸦智能。 这感觉对涂鸦是一个大提振呀，股价已经反应出来了。 淡马锡是由新加坡政府全资控股，过去知名投资案例数不胜数。公司的业务非常国际化，涂鸦智能业务主要也在海外，这次入股能给涂鸦智能不少业务上的协同与支持。 同时，公告里提到，淡马锡希望支持优质的企业去新交所上市，并致力于支持涂鸦智能进入下一个增长阶段。涂鸦现在已经在港、美两地上市，得到淡马锡投资未来再去新交所上市、吸引更多优质投资者的可能性也增加了。 这次卖出的股东 NEA没有选择通过二级市场减持股票，而是直接在一级市场卖给淡马锡，对于投资者来说也是利好。NEA应该是涂鸦智能非常早期的公司，同时也是全球挺有名的投资机构，之前持有涂鸦19.1%的股份，目前还剩下6个点的股份。没有一下子走完，说明NEA对涂鸦也是挺看好的。 目前在第三方IoT行业，涂鸦智能的竞争格局是非常好的。后续在持续的国际化战略推进下，涂鸦智能的收入、利润率这些应该都会增长的比较快，所以我对公司前景挺乐观的。

$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 小鹏今年的战略太好了，从MONA M03到P7+，销量直接起飞。 据管理层所述，P7+正式发布后首三小时内，已收到超过3.1万张不可退款的订单。按照这个趋势，预计小鹏年底前的月均销量将超过3万辆。 同时，P7+也标志着集团在明年起强劲的产品周期。杰富瑞研报表示，小鹏P7+可能改变游戏规则，该汽车拥有更高自动化水平，同时可节省50%的自动驾驶系统BOM成本。售价介乎18.68万至21.88万元，价格具吸引力，预计可达到每月销售1万辆(该行原先料月销5,000辆)。 该行调整小鹏今明两年的每股盈亏预测，至各亏损3.7元及亏损0.6元，主要是反映较乐观的销售前景，并料今明两年的销量分别为17.4万及39.4万辆。重申集团的“买入”评级，H股目标价由47.2港元上调至70.8港元。

$拼多多(PDD)$ 根据美国证券交易委员会(SEC)披露，知名中国私募景林资产递交了截至2024年9月30日的第三季度持仓报告(13F)。 最新数据显示，景林资产第三季度持仓总市值为31.5亿美元，上一季度总市值为37.9亿美元。在第三季度的持仓组合中，新增6只个股，增持10只个股;同时清仓了12只个股，减持12只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的86.23%。 在前十大重仓股中，拼多多(PDD)位列第一，持仓约452万股，持仓市值约6.09亿美元，占投资组合比例为19.33%，较上季度持仓数量减少13.24%。 Meta Platforms(META)位列第二，持仓约86万股，持仓市值约4.94亿美元，占投资组合比例为15.69%，较上季度持仓数量减少25.67%。 网易(NTES)位列第三，持仓约328万股，持仓市值约3.07亿美元，占投资组合比例为9.73%，较上季度持仓数量下降14.16%。 台积电(TSM)位列第四，持仓约172万股，持仓市值约2.99亿美元，占投资组合比例为9.49%，较上季度持仓数量减少36.62%。 满帮(YMM)位列第五，持仓约2422万股，持仓市值约2.18亿美元，占投资组合比例为6.93%，较上季度持仓数量减少10.26%。 位列景林的前十大重仓股的个股还包括富途控股(FUTU)、苹果(AAPL)、中通快递(ZTO)、Doordash(DASH)、新东方(EDU)。其中，景林在第三季度大幅增持约59万股苹果股票，较上季度持仓数量增长356.95%。 从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是苹果、中通快速、腾讯音乐(TME)、阿里巴巴(BABA)、好未来(TAL)。 前五大卖出标的包括微软(MSFT)、英伟达(NVDA)、台积电、阿斯麦(A

灿谷三季报发布，总收入2700万元，营业利润3524万元，净利润为人民币6788万，同比扭亏为盈，总体上还是非常不错的。 截至Q3末，存量汽车金融业务的在贷规模仅剩下48亿元，没有计提全额坏账准备或全额担保责任准备的信用风险敞口降低至17亿元，M1+以及M3+逾期率分别为3.17%和 1.76%，风险已经降到了很低的水平。 这几年，灿谷也积累了非常可观的现金流。截至2024年9月30日，公司现金和现金等价物及短期投资总额较2024年6月30日增加人民币8,927万元。目前现金储备已经达到了37.7亿元。 同时，汽车交易业务也在审慎开展中。灿谷的战略目标还是比较明确的，严格的成本控制和风险管理措施，避免大规模的投入浪费资源。当前市场比较逆势，这种选择是更加明智的。 二手车出海业务AutoCango上线后表现尚可，累计PV超过37万次，网站用户数近6万，提供了超过10万台二手车SKU，覆盖了超过6.5万个车型。国外的二手车市场远比国内成熟，这块还是很有前景的。未来，随着灿谷汽车交易业务持续布局展开，国内二手车市场和海外市场都存在着非常大的机遇。 最近灿谷的股价涨的比较猛，但当前的市值/现金比仍在1以下，叠加后续的回购预期，我还是比较看好的。 $灿谷(CANG)$

$快手-W(01024)$ 基金三季报都发完了，有一个特征是港股仓位持续提升。2024Q3，主动偏股基金的港股仓位持续提升。截至三季度，主动型基金持有港股重仓股规模为2303.89亿元，较上季度末增长18.99%，港股仓位由11.62%提升至12.51%。 今年收益排名第一的混合型基金西部利得策略优选大幅加仓了快手，直接干到第一大重仓股了。 他的前十大持仓里互联网板块股票不多，翻了一下三季报，三季度该基金延续了以周期股为主的配置方向，并适当加大了对港股的配置比重，阶段性看好周期股和港股的原因在于：一是美联储降息周期开启，利好贵金属等全球定价的资源品；二是房地产政策放松有望带来基本面的边际改善，利好房地产相关产业链及顺周期板块的估值重塑。 提到加仓港股，但方向并没提到互联网，直接把他买到第一大重仓，应该是十分看好快手了。