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特朗普当选总统在周末的投资者眼中表现出色，他提名斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任财政部长。贝森特是前索罗斯基金管理公司的首席投资官，目前是全球宏观对冲基金Key Square Group的负责人。华尔街对此反应积极，认为在这样关键的内阁职位上任命一位市场专家是个重大利好消息。信心的表现体现在长期债券收益率的急剧下降上，美国10年期国债收益率降至4.28%，而股票市场飙升，道琼斯工业平均指数上涨440点。小盘股领涨，罗素2000指数飙升1.5%，再创历史新高。 市场概况 （图片：Finviz） 贝森特并不被视为意识形态鲜明的人，这意味着他可能在新政府中扮演稳定力量的角色。熟悉他的人认为，他在减少财政赤字和缓和特朗普在税收和贸易方面提出的一些极端政策上将会非常敏锐。他倾向于在关税问题上采取渐进主义的立场。此外，作为市场专家，他将在管理公共债务方面给予投资者信心。这也是为什么昨天债券收益率下降的原因。然而，这种庆祝气氛可能不会持续太久。 债券收益率 （图片：Bloomberg） 昨晚，特朗普宣布他将在上任的第一天对从墨西哥和加拿大进口的所有商品征收25%的关税，并对从中国进口的商品额外征收10%的关税。此消息公布后，股市期货大幅下跌。特朗普声称，针对墨西哥和加拿大的关税是对其开放边境的惩罚。虽然他没有明确说明，但暗示如果这两个国家减少非法药物和移民流入美国的情况，关税可能会被取消。他还表示，对中国的关税是因为中国未能阻止毒品通过墨西哥进入美国。 为什么股票因这一宣布下跌？ 因为墨西哥、加拿大和中国不会支付这些关税，尽管特朗普多次声称他们会承担费用。美国的公司，包括从这些国家进口原材料到成品的企业，如家得宝（Home Depot）、沃尔玛（Walmart）和通用汽车（General Motors）将支付关税。一些外国公司，如宜家（IKEA），也会受到影响。这些公司可

投资论点 分析师建议持有能够复制道琼斯工业平均指数 (DJI) 表现的资产。唐纳德·特朗普在美国大选中以压倒性优势获胜，共和党人在参议院中占有多数，并可能在众议院中占有多数。 暂且不论这对个人的影响，数据显示，分裂的国会通常比单一党派控制的国会为股市带来更高的回报。此外，当前的估值也未提供安全边际。 压倒性的胜利 唐纳德·特朗普击败卡玛拉·哈里斯赢得美国总统选举，成为美国第47任总统。如下图所示，共和党人在参议院中占据多数，且在众议院中也非常接近占有多数席位，这显示了特朗普新任期内的强大影响力。 特朗普的第一任期 在2017年至2020年特朗普担任总统期间，道琼斯工业平均指数回报率达到56%，年化回报率为11.8%。这是自卡尔文·柯立芝（1920年）以来共和党总统带来的最高回报。 在特朗普的第一任期内，道指创下126次历史新高。但值得一提的是，当时特朗普并没有大的多数优势，而现在共和党控制了参议院，并可能控制众议院呢？ 市场在单一党派主导下的表现如何？ 分析师对共和党有可能同时控制总统职位、参议院和众议院感到非常震惊，并研究了在这种情景下市场的历史表现。如下所示： 数据显示，分裂的国会带来的股票市场回报（+14.5%）高于共和党单一主导的回报（+11%）。在掌握这一重要数据后，分析师们再来看估值。 估值未提供安全边际 通过复制道指的ETF进行估值是一种有效的方法。分析师们将使用SPDR®道琼斯工业平均指数ETF信托 (DIA)，并与历史平均水平进行比较。 资产的市盈率最高为21倍，最低为15倍，平均为18倍。但目前该资产的市盈率为19.6倍，由于没有安全边际，分析师的建议是继续持有道指，符合其他分析师的看法。 潜在的多头论点威胁 作为对分析师论点的风险，值得强调的是，支撑本文的数据仅为统计数据，回报不一定会重现。此外，经济在过去几十年中发生了变化。 关于推荐为共识这一点，并

实在是不想起床怎么办？？？？