社区

一个人以前天天吃糠配腌菜，能活着就好。 然后某天突然富贵了，天天山珍海味的，好不快活。 再后来又下去了，只能吃点白米饭配小菜，他是很难受的，一时间接受不了。 就像这市场的量能，当下的量能比9月之前不知道高了多少，但是比情绪好的时候又少了很多，导致市场是难看又难做了。 量能不行，就表示涨的时候接力少了很多，跌的时候承接又少了。 国庆之后第一周调整的时候，我是旗帜鲜明看多的。我当时给的两点理由，顶层设计+量能还在，后来市场也确实很好的走了几波结构性行情。 而现在，我们再回头来梳理这两个核心理由。 顶层设计在执行层上面出现了问题，执行层的惯性思维没有改变，跟上最新政策，导致了矛盾的存在，反应到市场就是越走越难看。 市场向好的预期搅合的七零八落，明确的向好预期现在大家都在怀疑。怀疑一旦存在而又不能明确及时的释疑，只会越猜越坏。 只能等待政策上有明确的给预期之后，也许市场就会好些吧。 或者是市场本身调整到位，调整到资金觉得这个位置可以做一做了，就行了吧。 回到市场上来说。非银金融---华为科技---重组预期---这一波的（固态机器人AI应用），很清晰的线条，每一波都有明确的主线人气板块。 今天这一波在退潮，我们无法判断是否结束了，但是按照当下这个量能这个情绪，如果再度走出一个人气主线，应该是会有指数情绪共振向上的，那么空间与广度可能会更大一些。 也许会问，行情不好，为何不场外看戏呢。 行情好就好好做，行情不好就不做。那么怎么来定义行情好坏，又是一项极度困难的事情。 就像一些投顾经常说的，要做好高抛低吸。但是永远不会告诉你哪里是高哪里是低。 盈亏同源这是永恒的投资真理。 当你在场外看戏，机会出来时候，你是无法说服自己轻易进场的，只能一次一次的从头看到尾。一轮又一轮。 底部是买出来的，也是试出来的。而不是看出来等出来的。 所以我一直强调的是仓位管理，行情好就满仓做，行情不好就减仓，五成仓

今年1月4日，毛戈平公司主动撤回了在A股的上市申请，转而改道申请港股上市。4月8日，毛戈平公司向港交所首次递交招股说明书，因招股书满六个月失效，于10月9日再次更新上市申请，这已经是毛戈平公司的第五次上市申请。 11月8日，“毛戈平”备案完成，意味着美妆品牌“毛戈平”的港股上市之路向前又迈了一步。 营收与净利润高速增长，年复合增长率亮眼 根据毛戈平最新招股书显示，2021年至2023年分别实现营收15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元，年复合增长率达35.3%，期间净利润分别为3.31亿元、3.52亿元、6.64亿元，复合年增长率达41.6%。 今年1-6月总收入为19.72亿元，其营收增长主要由同名高端品牌MAOGEPING贡献。2024上半年，MAOGEPING品牌的营收达到18.87亿元，占比高达95.69%，同比增速达到了40.1%。 招股书显示，最近三年，毛戈平公司的毛利率均在80%以上。今年上半年，其毛利率达到84.9%，净利率达到25.0%。与美妆行业可比上市公司毛利率水平比较，排名第一，比欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等一线国际品牌毛利率更高，与白酒龙头贵州茅台91.76%的毛利率相比，仅差6.86个百分点。 数据来源：2024上半年财报数据及招股书 高端定位驱动的高毛利率 根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平公司是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按2023年销售额计算排名第七，市场份额为1.8%，仅次于法国香奈儿在国内2%的市场份额。而前五大国际美妆集团则占据了55.4%的市场份额。 来源：毛戈平公司招股书（注：1-10分别为法国欧莱雅集团、美国雅诗兰黛集团、法国LVMH集团、日本资生堂集团、美国宝洁集团、法国香奈儿、中国毛戈平公司、法国欧舒丹、法国娇韵诗集团、韩国爱茉莉太平洋集团） 毛戈平超越行业平均毛利率的秘诀，在于其精准的高端市场定位与高效的

让我想起了很小时候看过黄易的一部科幻小说。有个观点就是把人突然转墓地或者殡仪馆等地方，即使你不知道这个地方是哪里。你也会莫名的感觉到悲伤，空气中弥漫着悲伤因子。 当时觉得这个观点很超前也很有道理，今天刷到这个新闻，感觉就是在印证。 我们平时也会到某些地方，突然的就情绪低落，悲伤弥漫心头，也许是接触到了某些粒子吧。 情绪这个东西，很难把握。有些东西只能归结于运气，或者天命如此。 就如我们做某些板块题材，买到龙头是幸运，买不到也不用太过在意。只要大的方向站对，多少还是有机会的。 白天写的，因为某些原因，删除了了很多，也不用太在意，基本都是论据，核心观点就是做科技的话，多看看科创方向。 最后放个自选股吧，基本上是持仓以及可能要操作的，方便实在不知道买什么的时候参考下。 当然，个人意见，仅供参考，盈亏自负。 $特斯拉(TSLA)$ $小米集团-W(01810)$ $双成药业(002693)$

中国人民银行行长潘功胜宣布降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，这无疑是给当前的房地产市场注入了一针强心剂。 从个人角度来看，这一举措简直是雪中送炭。对于我们这些背负着房贷压力的人来说，存量房贷利率平均降幅 0.5 个百分点左右，意味着每月还款额将有所减少，经济压力得到了切实的缓解。这不仅让我们的生活更加轻松，也让我们有了更多的资金可以用于其他消费，从而进一步刺激经济的发展。同时，统一房贷最低首付比例，尤其是将二套房贷款最低首付比例由 25% 下调至 15%，为那些有改善住房需求的人提供了更大的机会。这让我们可以更加从容地规划自己的居住环境，提升生活品质。 从房地产经济的角度来看，这一政策将产生深远的影响。首先，降低存量房贷利率可以减少提前还贷现象，稳定银行的信贷资产质量，同时也能增强市场的流动性，促进二手房市场的交易活跃。这对于整个房地产市场的稳定发展至关重要。其次，下调二套房贷款最低首付比例，降低了购房门槛，有利于释放改善性需求。这将刺激房地产市场的交易规模扩大，推动房地产投资的增长。房地产作为国民经济的重要支柱产业，其稳定发展将带动上下游众多产业的发展，如建筑、建材、家居、家电等行业，为经济的复苏和增长提供强大的动力。 $工商银行(01398)$ $建设银行(00939)$ $中国银行(03988)$ @爱发红包的虎妞

美联储降息对港股的影响看来还挺值得期待。首先港股对外部流动性更敏感，还可能比 A 股更早反映，这就很有意思了。从历史数据看，“预防式降息” 的时候港股市场指数整体上涨趋势明显，像 1995 年 - 1996 年、1998 年恒生指数涨幅都超过 20% 呢。这说明一旦美联储降息，港股有很大机会迎来一波涨势啊。而且外资为了寻求高回报资产，会积极找海外性价比高的资产配置，那港股就大概率会有外资流入。再加上香港的联系汇率制度，港元与美元挂钩，港股资产估值受美联储政策和美元流动性影响大，对降息更敏感，上涨也会更明显。还有今年港股市场的回购金额突破 2000 亿港元了，回购家数和规模都创同期历史新高。像腾讯控股 “腾十亿” 的回购壮举、恒生科技指数成分股的回购潮升温，这都显示出上市公司对自家股票有信心啊。同时，内地南向港股通资金今年也加大了买入港股的力度，净买入都超过 4800 亿港元了。说明有资金在看好港股啊。2020 年南向资金净买入额大的时候，恒生科技指数暴涨呢。我感觉现在港股有这些资金的支持，韧性和稳定性肯定会增强，未来逐步向好的可能性很大。 $小米集团-W(01810)$ $美团-W(03690)$ $恒生指数(HSI)$ @小虎活动 @爱发红包的虎妞

白酒股震荡拉升，这势头太猛了，我来分析一波： 从消费市场来看，白酒一直都是中国传统的消费品，有着深厚的文化底蕴和广泛的消费群体。随着经济的逐步复苏，人们的消费能力也在提升，对高品质白酒的需求自然就增加了。像山西汾酒、五粮液、贵州茅台这些知名品牌，一直都备受消费者青睐。而且，节假日临近，白酒作为送礼和聚餐的佳品，销量肯定会有所上升，这就为白酒股的上涨提供了强大的动力。 从行业竞争格局来看，这些领涨的白酒企业都有着强大的品牌优势和市场份额。他们在产品质量、品牌营销、渠道建设等方面都投入了大量的资源，不断提升自己的竞争力。比如山西汾酒，一直致力于传承和弘扬汾酒文化，推出了一系列高品质的产品，赢得了消费者的认可。同时，这些企业也在不断创新，开发新的产品系列，满足不同消费者的需求。像泸州老窖的国窖 1573、古井贡酒的年份原浆等，都是非常成功的产品创新案例。 从宏观经济环境来看，目前货币政策相对宽松，市场上的资金比较充裕。一部分资金就会流向股市，而白酒股作为优质的蓝筹股，自然会吸引大量的资金流入。而且，随着国内资本市场的不断开放，外资也在加大对中国白酒股的投资力度。这些都为白酒股的上涨提供了资金支持。 天时地利人和都达到了，股票大涨也不足为奇了 $山西汾酒(600809)$ $贵州茅台(600519)$ $泸州老窖(000568)$ @爱发红包的虎妞

8月15日，联想集团公布财年第一财季业绩，主要核心数据均超预期，营收1119亿人民币，涨幅达到20%；净利润近23亿人民币，大幅增长65%。三大业务板块中，ISG的表现最为强劲，营收同比增长65%，其中，两项数据值得关注，高性能计算营收同比增长30%，而海神液冷服务器营收增50%（这是公司首次披露该数据），液冷的主要应用在高性能计算的数据中心，从数据中可以看出，联想液冷服务器正在快速被客户采用。 联想集团称，海神温水水冷技术汇集了材料学、流体力学、传热学等多学科的结晶，目前可实现100%服务器部件用水冷却，能够实现单机柜高密度水冷节点支持72 个，单机柜功率100kW以上。该技术通过整机柜全水冷无风扇设计，使服务器散热效率达98%，并实现90%的余热回收再利用，降低42%的能耗，数据中心PUE可降至1.1。同时，并行水路设计可降低CPU、GPU等设备的性能抖动，Linpack性能提升5-10%。 同时，该液体冷却方案还可根据不同客户的业务需要，通过温水液冷+热能回收，综合降低和算力无关的电力消耗，实现能源的循环再利用。海神液冷技术在全球已经得到广泛应用，在国内，上海交通大学“思源一号”高性能计算集群计算密度达到通用算力中心的 5 倍，而所需机房面积仅为通用机房的1/10。此前，发改委等四部门发布的《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》也提出，到2025年，国家枢纽节点PUE进一步降到1.25 以下，绿色低碳等级达到4A 级以上。 $联想集团(00992)$

日本崩盘了，目前大跌近11%，上周日本加息我们就提示，华尔街要做空日本股市了，因为日本股市外资持仓占比近60%，现在华尔街全部都是空单，就等着日本加息做空；韩国也完蛋了，现在大跌超过8%，美国进入衰退，就是美国所有盟友都将进入衰退，上次美国衰退有我国相救，当初是2008年，中国跑出了4万亿，这次还会救吗？傻子也不会救了！一场世纪金融崩溃的好戏正在上演，只要我们坚持住，国际资本就会竟然入国内，这是千载难逢的翻身机会了！ $纳斯达克(.IXIC)$ @爱发红包的虎妞

英特尔的这次暴跌，影响其实很大，因为它告诉了大家，美国的这轮人工智能行情很可能无法落地美国制造业空心化是一个由来已久的问题，最近的几任美国总统都想解决掉，但都没有成功直到OpenAI问世，这对于美国来说是个好方法，用人工智能去实现再制造业，但是从最近的进展来看，不能说完全没有希望，但至少短期内确实难度很大由此就产生一个问题：目前的美国已经陷入三线作战，即中东，东欧和亚太，再加上国内选举不太平，经济上美联储顶不住压力要降息，国债余额也在不断创出新高，那么在人工智能短期内看不到希望的情况下，现在的美国还有实力去解决这一堆麻烦吗？ $英特尔(INTC)$

不要**价值投资 当美国股市因高估值而下跌的时，国内有人公开表示他们正在践行价值投资，趁着下跌而买入。对此本人表示严格尊重个人自由，严格尊重决策自由，不对其买入本身发表任何看法，但是对自认为买入是在践行价值投资的人。本人对此提出强烈的反对和批评，因为这是公然**价值投资！由格雷姆奠定的价值投资包含两个基本点： 第一：标的的内在价值要有超强的，乃至是绝对的确定性。 第二，在有绝对确定的内在价值基础上。估值水平要足够的低，以提供安全保障。格雷姆没有买过10倍市盈率以上的股票，巴菲特作为格雷厄姆亲传大弟子没有买过20倍市盈率的股票。 美国那些热门股都是科技产业具有爆发性强但确定性弱的特点！这是所有科技产业的共性。某些时候一些价值投资者也会买一些科技股，但是要在他极低估值的情况下，极低估值能弥补它确定性弱的本质特征。目前美国股市上那些科技股所谓的英伟达也罢，都是在业绩的极高高点同时叠加高市盈率，从而实际上包含着戴维斯双杀。目前的下跌在相当的可能性上是戴维斯双杀的展开过程。有投资者愿意去把它理解为是更伟大的一个上涨历程的开始是倒车接人，这个也是没有什么毛病的，毕竟钱是自己的。但是如果把这个时候买这类业绩高点且高估值之下，开始下跌股票说成是价值投资，是指鹿为马。本人作为中国价值投资长期求索者，对什么是价值投资什么不是价值投资有确定无疑的准确判断！现在买那些美国股市上的科技股与价值投资半毛钱也没有，如果有人硬说他们那是价值投资，那就是恶意**价值投资。 中国是全世界最大的价值投资大国和巴菲特大国，中国几乎所有投资机构都宣布他们是价值投资的信仰者，都高举价值投资大旗！包括让居民亏几万亿的那些抱团搞庞氏骗局的人也都高举价值投资大旗，而且中国每年都会出产多个国产巴菲特，这些国产巴菲特乱哄哄你方唱罢我登场，以至于国产巴菲特多如牛毛。但实际上中国并没有几个真正搞价值投资的，尤其机构投资者要么是割韭