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跟完 $信也科技(FINV)$ 2024年Q1财报发布全程，可以客观的说，信也科技多项指标超预期，业务开展循序渐进，特别是在海外市场，多个战略项目可以说是天时地利人和齐全，遍地开花，股民们可以安心。 此外，信也科技持续六年实施股份回购计划。众所周知，信也科技也是最早一批开始实行股份回购计划的金融科技公司。 先来看业绩，中国经济恢复低于预期，同时国际市场环境也复杂多变，但信也科技在Q1仍交出高于行业水平的答卷。贷款余额达到653亿元，提高4.8%。其中中国份额为640亿元，提高4.4%；国际为12.7亿元，提高33.7%！ 交易方面也稳中求进，Q1总交易量483亿元，同比增长11.3%。其中，中国交易量为461亿元，提高10.3%；国际交易量22.1亿元，提高了40.8%。毫无疑问，海外业务已成为信也强有力的第二增长曲线。  能看得出来2024年信也科技应该会进一步拓展多元化的获客渠道，去和头部互联网流量平台建立嵌入式金融合作，进一步压降获客成本然后覆盖更多的目标客群。有业内和他们内部人士提过，信也总体的资金成本是全行业最低。 再来总结一下经营上的亮点。 亮点一：用户规模扩大。在中国市场，Q1累计注册用户达到1.59亿人，与上年同期相比增长了8.3%，同样成交转换率也在稳定提高。累计借款人达到2550万，同比增长了6.3%。前面提到天时地利人和，在人和方面，信也科技的外部合作伙伴也在不断增加。在中国地区信也科技本季度累计拥有102家机构的创始伙伴。 亮点二：资金成本优化。研究了去年的情况，特别是在下半年，信也科技的风险存在波动，也基本变化处在合理范围。电话会议中表明，在国内市场总体定价比较稳定，资金成本优化下降了50bp，并且这个趋势持续到了第二季度。 亮点三：资本回报率高于行业水平。经

人工智能正在逐渐赋能各个产业，一个最主要的功能就是将原先无法进行标准化操作的服务，通过算法的方式提升服务效率。体现在牙科领域就是通过机器扫描，得到数据后，再通过算法得到治疗方案。微云人工智能这家公司就是在干这样的事情，我认为这才是符合大趋势的。

$时代天使(06699)$时代天使被众多投资机构所看好，还获得了多家券商买入评级。主要是赛道好，公司处于行业龙头。一级市场有一家微云人工智能的公司最近也融了数亿人民币，也是做隐形正畸的，通过人工智能+智能化工厂的方式大大提升牙科产品的交付周期，我觉得也是亮点颇多。

这个帖子也可以看看$荔枝(LIZI)$刚才在听荔枝财报电话会，有人问到：荔枝播客app的用户群体，与荔枝app的用户有多少重叠？这刚好也是我一直很关心的问题。按管理层的说法，荔枝播客的用户群体与荔枝App的用户群体还是有很大差异化的。比如，荔枝播客中一二线用户占比更高，男女比例均衡，年龄层面25-34岁的用户占比更高，其次是35-44岁的用户。换句话说，荔枝播客的用户更多是高线城市的中青年用户。另外一点，荔枝播客的用户使用程度在逐步提升，目前人均每日播放时长能达到80分钟左右。原因是用户也对新的独家播客内容有很强的兴趣。4月初更是引入了播客直播功能，能够实现听众与播客主的实时互动，来进一步提升用户的参与度。听了管理层的回答，我还是挺惊讶的，没想到，荔枝播客和荔枝app的用户会相差这么多。这么看，荔枝播客对荔枝的意义可不仅仅是播客市场本身，还有对其音频生态流量的补充。对荔枝来说，怎么用好生态流量，将是我后面观察的重点。

$荔枝(LIZI)$看见一个不错的文章，分享一下在听荔枝的电话会，一些信息以及我自己的一些看法分享请指正。CEO说公司的海外声音社交平台TIYA在今年Q1继续保持高增长的态势。3月份，TIYA的MAU已经超过200万，较上个季度月均MAU大幅提升了90%。同时，本季度TIYA在美国社交应用榜单的排名也保持在前列。上半年音频社交领域也是热闹非凡，clubhouse点燃音频社交赛道，如今已经估值超40亿美金。荔枝的TIYA也毫不逊色，之前一直以为荔枝在国内，没有出海，没想到TIYA已经帮助荔枝完成了全球化的布局。从音频社区再到音频社交，我觉得，高速增长的TIYA已经帮荔枝捅破了天花板，接下来就看如何成为投资人的共识了。

$荔枝(LIZI)$转，分享下荔枝电话会在荔枝电话会里，社区属性的建设，是公司重点提及的。荔枝的运营策略很有意思，主要有以下几点：一是结合当下热点；二是通过切入青春文学、情感表达、二次元等深受年轻人喜爱的品类，形成更有互动性的主题；三是激发kol的活力。主要是通过联手多位有影响力的KOL打造独家精品音频栏目，并联动进行站内外宣发，进而吸引大量用户持续收听、评论、点赞、转发。从目前看，这个效果还不错。Q1荔枝月均总互动次数保持在33亿次，截至3月底，平台内的累计音频内容数量更是多达2.73亿。当然，很多人可能不理解为什么荔枝要加大社区建设。在我看来，原因也很简单。与过去文字类社区不同，音视频社区拥有巨大的商业价值。不信，你看看b站就知道了。或许在不久的将来，当下发生在b站身上的故事，也将在荔枝身上发生。

最近收到市场的消息，陌生社交大哥Soul即将在美国上市，估值最高20亿美元。恰逢快手业绩公布股价回落了不少。直播作为新一代的社交场景已经毫无疑问，无论是奖赏还是增值服务，归根到底都是靠用户贡献。所以究竟哪家的用户更土豪，哪家的估值最划算？谁是直播界的估值王？先说结论：土豪榜：映客>陌陌>快手人气榜：快手>欢聚>虎牙利润榜：陌陌>虎牙>斗鱼市值榜：快手>欢聚>虎牙单纯看用户数和市值，快手当之无愧是巨无霸，其他8家直播公司加起来市值都不够快手高。但从月活来看，欢聚的体量其实和快手距离没这么远，市值却差了15倍之多，就算香港和美国机构投资者的偏好不一样，但这个差距也有点夸张。市值/月活是很多分析会看的点，来评估公司估值是否合理，背后的逻辑是每个活跃用户的价值，数值越低意味着估值越划算。从这个维度来看，斗鱼估值最低，紧随的是映客。当然土豪客户的估值更高是合理的，对比收入/月活，这个数值越高意味着单个用户贡献得越多，也就越值钱。斗鱼在55.18，映客是135.73，是全部9家直播公司的最高水平，难怪市场评论映客的时候，最认可的是公司的商业化能力，综合这些两点，安全性最高的是映客，这样看起来，映客真心便宜。净利润方面，陌陌是最赚钱的，比其他公司加起来还多，但市场对这块好像没什么在乎，反正只要用户规模够大，市值也就越高（这里可以看上面的市值榜和人气榜，排名一模一样就知道了），当然陌陌的利润呈现下跌的趋势，这一点蛮影响市场估值的。快手的市值真心不便宜，但收入/月活的维度，排名也是前三的，所以4.81亿用户如果能够变现，带来的增长也是非常可观的。所以目前的估值很大程度上是播这个变现的可能性。当然亏损金额也有点多，公司还得加油，保持增长的同时改善一下财务情况，才能增强股东、尤其是机构的信心。综上所述，映客的估值最便宜，快手的潜力最大，Soul看看

$荔枝(LIZI)$不出海，就出局，全球化势在必行

$触宝(CTK)$之前只用过触宝的疯读小说，没想到它新出的小游戏Catwalk Beauty也这么好玩，下载的时候还排在美国游戏榜第二，现在都第一了，这个小游戏确实挺好玩的，简单易上手，而且场景还挺丰富的，想起了之前的爆款小游戏跳一跳，这种休闲游戏共同的特点就是操作简单但容易上瘾。触宝的这款游戏在人物形象、单局时长、场景构建处理的比较好，碎片化游戏体验比较好，冲到游戏榜单第一，受到海外用户的追捧也不无道理。而且触宝的本地化运营做的也不错，出海业务要考虑到海外用户的文化体系和娱乐习惯，有些地方和国内的差异还是挺大的，希望触宝在这上面多用点心，成功冲刺海外游戏市场！

$嘉楠科技(CAN)$ 看到一篇关于嘉楠科技增长的分析文章，觉得不错，转过来，分享给大家。嘉楠科技昨天晚上抛出了一个增发方案，要按12.6美元/股的价格融1.7亿美元。然后，大家一看，要搞钱？还11个亿，撒丫子就跑。然后嘉楠科技直接低开，收盘跌了10个点，盘中还一度跌到了12.5美元。没错，比定增价还低……不得不说，美股的逻辑一直没变，每次增发股价必大跌。包括港股也是这样。比如都是募投一个好项目，能给上市公司带来比较好价值的项目。A股走势是定增计划公布后，由于预期先大涨，涨到高位调整，甚至炒过头。然后等过了大半年后，有了解禁预期就下跌，等解禁结束就下跌到底。这叫先吃肉，后挨打。 而美股反过来，先不管你资金用来干嘛，大跌再说。项目质地好公司好就股价坚挺点，不破发，不然就破发，甚至跌了还跌。等缩量后，慢慢股价企稳上升，好项目的话股价逐步修复并新高。这叫先揍你一顿，再给你肉吃。扯远了，回到嘉楠科技的增发上来，我说两个关键点吧。其实就是公司为什么在这个时间点增发，还有拿到的钱要干什么？1、为什么在这个时点增发客观点，从嘉楠科技的角度来说，增发是必要的动作，可惜错过了最佳时机。按什么价格增发，是一个很重要的问题，因为这直接决定公司能融多少钱，以及是否划算。参考去年底新能源汽车板块的动作，无论是美股的蔚来、理想、小鹏还是港股的比亚迪，都选择了高位增发。瞧一瞧，这才是搞钱的正确姿势嘛。但从我们个人角度出发，一般，高位配新股的股票，除非是清楚说明新资金能为公司未来带来明确的盈利增长，不然我都不会再碰。原因是大股东愿意印股票，一定是代表了股价不便宜了。低位增发，起码不是坏事。大家记住这句话，高位增发，股价到顶；低位增发，另有打算。不信你去看看那些高位增发公司的股价