社区

最近收到市场的消息，陌生社交大哥Soul即将在美国上市，估值最高20亿美元。恰逢快手业绩公布股价回落了不少。直播作为新一代的社交场景已经毫无疑问，无论是奖赏还是增值服务，归根到底都是靠用户贡献。所以究竟哪家的用户更土豪，哪家的估值最划算？谁是直播界的估值王？

先说结论：

土豪榜：映客>陌陌>快手

人气榜：快手>欢聚>虎牙

利润榜：陌陌>虎牙>斗鱼

市值榜：快手>欢聚>虎牙

单纯看用户数和市值，快手当之无愧是巨无霸，其他8家直播公司加起来市值都不够快手高。但从月活来看，欢聚的体量其实和快手距离没这么远，市值却差了15倍之多，就算香港和美国机构投资者的偏好不一样，但这个差距也有点夸张。

市值/月活是很多分析会看的点，来评估公司估值是否合理，背后的逻辑是每个活跃用户的价值，数值越低意味着估值越划算。从这个维度来看，斗鱼估值最低，紧随的是映客。

当然土豪客户的估值更高是合理的，对比收入/月活，这个数值越高意味着单个用户贡献得越多，也就越值钱。斗鱼在55.18，映客是135.73，是全部9家直播公司的最高水平，难怪市场评论映客的时候，最认可的是公司的商业化能力，综合这些两点，安全性最高的是映客，这样看起来，映客真心便宜。

净利润方面，陌陌是最赚钱的，比其他公司加起来还多，但市场对这块好像没什么在乎，反正只要用户规模够大，市值也就越高（这里可以看上面的市值榜和人气榜，排名一模一样就知道了），当然陌陌的利润呈现下跌的趋势，这一点蛮影响市场估值的。

快手的市值真心不便宜，但收入/月活的维度，排名也是前三的，所以4.81亿用户如果能够变现，带来的增长也是非常可观的。所以目前的估值很大程度上是播这个变现的可能性。当然亏损金额也有点多，公司还得加油，保持增长的同时改善一下财务情况，才能增强股东、尤其是机构的信心。

综上所述，映客的估值最便宜，快手的潜力最大，Soul看看最终定价（上面用了15亿美元作为估值），如果上部署直播最前端产业，同时也买映客和快手，可能最具值搏率。

$快手-W(01024)$  $虎牙(HUYA)$  #欢聚YY.US #斗鱼DOYU #天鸽子互动1980.HK #陌陌MOMO.US $映客(03700)$