社区

许多人问我这样的问题，交易员需要具备怎么样的素质。 总的来说，交易员需要有极强的学习能力，专注能力，体力以及逻辑思考能力。绝大部分人对于交易员的误解，要么是宅男蹲家里整些歪魔邪道投机倒把，要么是认为交易员对电脑码几行代码，就可以秒杀市场，将市场变为自己家里的ATM机，咚咚咚几下电脑开始喷钞票。 交易员事实上，如果以交易的资产类别去划分，国内有几个群体。 炒大宗期货的，炒股的（又分成炒A股和炒美股的），炒外汇的，炒币的，炒牛熊证，涡轮的。 如果加个“炒”字，虽然low的不行，但是接地气，一听就懂。 加上大概八个屏幕，操着高大上到不行的jargon英语术语就成了交易员。 许多的交易员只能够交易某种特定类型的策略（arbitrage或是convergence,carry, pair, swing等等）或是特定种类的资产。要真正做到对冲基金经理PM Portfolio Manager的级别则需要多种能力，以及对跨市场，垮资产类别的归因能力，分析能力以及对经济本身的洞察力以及市场择时能力。 关于交易员特性的思考有非常多国外的纪录片以及真人秀探讨， 包括之前BBC一部非常知名的纪录片 Million Dollar Trader 这部由高盛交易员英国佬Anton Kreil 以及荷兰佬对冲基金经理 Lex Van Dam 共同本色出演的纪录片尝试通过招聘普通人，并且通过系统的训练，目的在于检验交易员究竟是具有某些天赋的人才能从事的职业，还是普通大众都可以从事的一门职业。 纪录片我们可以看到前来尝试通过交易改变命运的有便利店店员，有家庭主妇，环保志愿者，家族企业继承者，科技公司高管，退役军人，经济学学生甚至是拳击手经纪人等参与对冲基金的真实账户交易。 然而我们可以看到，其中最大的区别，在于长期用虚拟盘交易（paper /demo trading）的交易者在面临交易大额真实账户资金（prop

公众号：tzxsy8 暴雷的日子里我们也要顶住压力，不断充实自己，不是吗？就算是麻痹自己也是不错的。我们要告诉自己---劳资迟早会暴力反弹。笔者最近把发生在自己身上的事情结合国情思索了一下，感觉除了自身财商不足之外，也有当下经济形势的因素。P2P暴雷这事，我估计逮到一个90后问他，他八成会说----你我沦落至此，何不抱团取暖？相拥而泣...... 这个国家的新一代，已经被毁掉了大半。笔者觉得，未来这个国家应该是贫富差距最大的时期，90后一部分通过家庭传承，加剧了顶级财富的凝聚，由于独生子女政策，他们父母的财富将全部属于一个人；另一方面，中产被股市、P2P各类圈钱割韭菜的新式理财收割完了，沦为赤贫----其结果就是社会阶层的两极分化。 行了，不扯了，我们回到正题。笔者将选股思路思路分为两类，第一类是事件驱动，第二类是价值股波段投机。 事件驱动是结合当下时事热点，政策等消息面，筛选出最重要的信息，这个本领是需要反复练习的，诸如这段时间的稀土，在稀土板块爆发前，笔者相信有不少人早于两天就知道了稀土禁止出口的消息，但是我们没有能够及时反应过来这条消息的重要程度。因此要锻炼自己信息筛选能力，判断其重要程度，你可以给不同的信息设立重要等级。就比如，你知道5G芯片自主可控将成为市场热点，因此你去看国产芯片板块，消息面的筛选完事之后，便是技术面的筛选，强者恒强是永恒的真理。找出强势股，平台涨停突破股，亦或是大盘下跌但是它盘整的股，这就是事件驱动的选股逻辑。 价值股波段投机是价值分析和技术分析的结合，我们都知道A股的波动很大，即使是白马股也经常会暴跌，很多人长线投资会扛不住。因此对于价值股票做波段不失为好策略。前面的工作自然是通过哪些财务数据初步选出好公司，然后再进一步筛选。通过笔者的一些积累，下面给读者们一幅图。 该初步筛选从市盈率、毛利率、资产负债比率、净利润、流动比率、现金比率这6

茅台未来利润大概率越来越高 1、茅台的生意模式很好。哪怕你以目前的价格买入，10年后看也至少应该比你把钱放银行好。当然，你也许能发现更好的机会，所以这是个机会成本的问题。 2、茅台$(600519)$未来利润大概率上是会比现在高的，而且大概率是越来越高……（2019.4.7） 文章转载自聪明投资者（ID：Capital-nature） 3、我一般都是满仓的。好不容易碰上的好公司不要轻易因为价钱可能高了一点点就卖掉了。比如，很多人问我，茅台700多了你怎么还不卖呢？这些人大多可能300多就已经卖掉了，其实一直后悔中呢。 4、所谓重仓的意思就是对你自己很“重”要的仓位，自己可以定义。 5、我不太懂估值，我只是努力去想如果我的钱投在某家公司的话，10年后会如何。你要一直这么想，你大概也就有答案了。 6、A股里我从若干年前就基本只拿着茅台，脑子里总是想着10年后茅台会怎么样，所以也容易拿得住，回报也不错。我并不在乎别人这一时期赚了多少钱，我只考虑自己的机会成本。 7、酒这个行业确实不错，毛利高但新牌子少（其实很久没见过新牌子了，哪怕有些很有实力想建新品牌的公司好像也没啥办法）从这个角度看，老白干也是有点价值的。（2019.4.11） 8、不是每个卖酒的都是茅台，也不是每个“互联网”公司都可以赚大钱的。 9、看好行业是件很困难的事情，正如我们不能说我们看好互联网行业，只要你知道那些没活到最后的企业有多大比例的话。 好公司犯错往往是买入的机会 10、$(FB)$原来的使命是“连接世界”但没有注意隐私，现在使命不变但注重隐私已经是前提了。好公司犯错误时往往是买入的机会。（2019.3.28） 11、目前74%的美国人民的买东西的首选已经是亚马逊$(AMZN)$了（今天网上看到的），所以说新零售确实很恐怖。不过这个行业非常有可能会变的赢家通吃，或者是几个大头垄断，很多企业搞的现象也许持续不

如果说要从投资界找出一条最速曲线的话，那也就“凯利公式”莫属了。很多人都喜欢研究凯利公式，一是它的实用性，二是它的名气。 文章转载自公众号“三位一体股市赢家” 基本都懂，凯利公式是研究胜率赔率以及仓位（也就是下注金额）的关系。凯利公式：f=(bp-q)b (p是胜率 q是败率 b是赔率)， 如果单说高胜率，高赔率。那肯定两者双高是最好的结果。可是，往往这高并不太可能同时存在。熊掌和鱼不可兼得。 一般来说，喜欢孤注一掷的，无形中高赔率；喜欢积小成多的，选择无形中选择高胜率。 举个例子。 胜率90% 赔率1胜率50% 赔率4胜率10% 赔率50 胜率90% 赔率1 f=(1*0.9-0.1)/1=0.8 胜率50% 赔率4 f=(4*0.5-0.5)/4=0.375 胜率10% 赔率50 f=(50*0.1-0.9)/50=0.082 这是假设胜率赔率情况下的最佳下注比例。 很明显，如果都严格采用凯利公式仓位下注的话，假设胜负结果都一样的话，次数越多，胜率高的结果就越比胜率低的结果优秀。 放在股市里，换句话说，理论上，做短线的人，往往摆脱不了均值回归。 不过，在股市里，值得注意的地方，概率并不是孤立存在。也就是说，一副牌抽出去又放回来，再抽的概率是一样的。而股市里，并不是独立存在的。比如今天的上涨下跌就很可能和昨天的上涨或者下跌有关，也有可能跟消息面有关。就造成了一系列的变动。也就是所谓的“肥尾效应”。 什么是肥尾效应。是指极端行情发生的机率增加，可能因为发生一些不寻常的事件造成市场上大震荡。翻译过来也就是，从长期看，小概率的事件肯定会是必然发生的。 所以往往我们在实际操作行为当中，总以为小概率事件跟我们没有关系。但老股民都知道，时间越长，小概率碰到的就越多。诸如突然停牌，诸如个股类的黑天鹅等等。一旦遇到这种，如果仓位不对，将会产生很大的回撤。 因此，凯利公式还给我们一个启

栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 以下是原文： 公众号：思维补丁 作者： 慧超 （一） 坏消息一个接着一个。 很难说具体从那一天开始，暴风磅礴呼啸的劲头突然消失了。 毕竟，相对于这场漫长的溃败而言，人们记忆犹新的，仍然是这家传奇公司所掀起的那场创纪录的资本“暴风”。 对于任何一位拥有个人电脑的中国网民，暴风并不是一个陌生的名字，在PC的黄金时代，中国大陆每10台电脑就有7台安装了暴风影音播放器。 但也就仅此而已了。 即便对于暴风的忠实用户，长期以来，人们也并没有将暴风列入“独角兽公司”之列，暴风在大众的印象中，一直是一家中小公司，没有人会尝试将它和BAT摆在同一个台面上谈论。 直到暴风在“最好的时间”上市。 风暴甫一开始便是令人窒息的节奏。暴风上市从发行价7.24一骑绝尘，冲到最高点327.01元，创造了4517%的惊人涨幅，而这一切只用了两个月。 40天36个涨停，暴风的资本故事，一开场便掀起了A股历史上绝无仅有的“妖风”。一夜之间，暴风内部便诞生了10个亿万富翁、31个千万富翁和66个百万富翁。 面对汹涌的资本，超超和所有懵逼的股民，其时心里只有一个问题： 除了一款并不怎么赚钱的播放器，暴风还有什么？ “我觉得应该好好利用这个‘核武器’和这个时间窗口，去做更正确、更智慧的事情。” 暴风创始人冯鑫将公司上市比喻成“核武器”。对于习惯了小米加步枪的创业者而言，极速膨胀的市值很容易使人陷入到一种假象之中： 钱来的从未这么容易，而且看起来，还将一直这么容易下去。 刚刚登上超级富豪榜的财富新贵冯鑫对着媒体说：自己没有因身价大涨而膨胀，“我素质挺高的，不会被财富冲昏头脑”。 不过在《中国新闻周刊》当年的一篇报道中，却有这样的细节： 暴风股价暴涨的日子里，冯鑫每天下班回到家里，必做的一件事是根据当天的股价，和老婆一起