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$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$do your calculating Bezos. Waxing your head!

🌈不知今天彩虹股发挥如何呢？

$小米集团-W(01810)$[心碎] [爱心] [比心] 

美股上市对企业来说有很多优点，比如企业可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以再融资筹集资金用企业的股票进行兼并、收购等，公开上市是企业最具吸引力的长期融资形式，能从根本上解决企业对资本的需求。但是，公司上市后，公司需要及时披露大量有关公司的信息，曝光公司的财务状况和业务战略，无论是正面还是负面的信息。因此，一旦上市，公司其实也面对很多风险。赴美上市中概股公司多为互联网企业、新经济消费企业、娱乐与传媒企业、医药科技企业等。这类企业大多特色明显，公司固定资产少于传统企业，资产价值较难评估，大多数中概上市的时候还没有盈利，发展前景较难准确预估。此外，大部分中概股采用VIE结构上市，股权架构没有传统企业或者美国本土企业清晰，因此，赴美中概股公司更易受到质疑，容易成为做空机构锁定的目标。而且，受制于经济环境或者国际关系政策的影响，有些企业的利润也随之减少，一些企业在此状况下铤而走险，粉饰财务状况，试图维持股价，此举正中做空机构下怀。总之，无论企业规模大小和所处行业，当下在美上市的中概股公司都存在被做空机构盯上的风险。做空的手段有多种多样，做空报告不过是其中的一种典型手段。 除发布做空报告外，它们还会采取以下做空措施：安插商业间谍，获取公司真实经营状况；联合银行、基金等机构，影响目标公司的融资渠道，制造“财务危机”错觉；联合券商、股评人等，散布看跌风评；向监管机构进行小规模举报。尽管手段多样，目的都是相同的，先做空公司股票，然后多渠道散布利空引起市场恐慌，致使股价下跌，最后低价买回股票平掉空仓获利。举个例子，今年某在线教育平台，被浑水公司指控“欺诈”“虚增70%收入”。浑水创始人卡森·布洛克表示，他质疑该公司高管层正在故意推高股价，这将引起美国监管的高度注意，“学员基本都是假的，因此营收和现金流也都是假的。”并且，该公司遭到多家做空机构指控营收存在严重的造假问题。那面对

“一方面是具有保守性，另一方面具有创新性。这里面似乎有些矛盾。这个矛盾表现在不同的领域中。美国人在价值领域中往往是保守的。但在技术领域中，却追求标新立异。技术领域中再大胆的设想都会得到赞同。有一些美国人在一块偏僻的地方建造了一个模拟的太空城，准备招募志愿者在里面封闭地生活两年，竟然很快完工了。如果明天有人提出在大西洋上造一条高速公路从美洲通往欧洲，或者在太平洋上造一条高速公路，从美洲通往亚洲，不会被认为是疯狂，而会被认为是一个了不起的想法。运用人的能力去征服自然是美国传统的价值之一，于是在这里创新与传统并不矛盾。创新的过程就最遵循传统价值的搏程。这个过程中异想天开的特性往往仅限于物质和技术领域。在物质和技术领域中，美国人准备接受一切。美国的历史发展和科技进步造就了这种心理状态。”以上内容摘取自《美国反对美国》。所以有些东西真的在实现了。概念新颖，想象空间大，美国人真的会买单的。

对于刚刚完成赴美IPO的公司来说，成功上市只是一个开始，因为作为美国上市公司，就意味着成为美国证券市场的参与者，要遵守其强制性信息披露制度的监管要求。赴美上市后该如何搭建符合监管要求的信息披露和投资者关系体系?所谓强制性信息披露制度，是证券市场监管的核心内容之一，它通过强制上市公司持续披露信息以期解决证券市场信息失灵问题，从而消除上市公司、大股东、企业经营管理者和普通中小投资者之间存在的信息不对称问题，而美国则是强制性信息披露制度建设方面最典型的国家。可以说，确保公司能够对外及时、充分、公平地向投资者进行信息披露，是美国上市公司治理环节中的重中之重。公司赴美上市后该如何搭建符合监管要求的信息披露和投资者关系体系？四步走就可以～ 第一步，公司先要组建专门负责信息披露的团队。 这个团队里要有法务人员、财务人员和IR管理人。法务人员确保公司对外披露的内容和表述准确、充分、没有误导和重要遗漏，监督公司对外沟通时不会给公司带来法律风险。财务人员主要负责财务数字的准确性和与外部审计师的沟通。IR管理人会负责与投资者沟通，保障公司在对外讲述自己的业务和战略时具有一惯性。当然，内部团队的分工不一而足，但总体上还是要确保公司能够及时、公正、充分地进行信息披露，确保公司的信息披露机制可以符合监管的要求。 第二步，公司需要了解自己需要在什么情况下需要进行信息披露，以及要怎样披露。 我们建议通过两种方式快速有效地习得，一是请有经验的美国律师或证券代表人给一个关于披露的指引和培训，这样可以方便快捷地了解所需要的披露范围；另一种方式是看看自己的同行业公司是怎么做的。比如你的公司是互联网行业，那可以去美国证监会网站上去查看，阿里、网易、新浪、爱奇艺、拼多多、B站等都提交过哪些披露文件，再看看这些公司自己的IR网站，就能发现通常大家都是在什么情况下做了什么披露，有一个概念和敏感度。其实总结起来，上市公司最

什么是路演？ 百度百科的解释路演是在初级市场上发行证券前针对机构投资者进行的推介活动。是在投资、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行，并有助于提高股票潜在的价值。简单来说路演就是承销公司和公司管理团队在上市前面对潜在投资者和市场进行的市场推广活动。向承销商、机构投资者、分析师、基金经理和对冲基金等介绍公司，也为投资者提供了听取管理层对公司的愿景和目标的机会，增强他们对公司未来发展以及对管理层的信心。除此之外，路演还包括问答环节，一般投资者在参加路演前都会先看一遍招股书或者其他公开材料，会带着问题来参加路演会议。如何解答好投资者对公司的问题对股票的成功发行至关重要。在首次公开募股之前的数月和数周内，许多公司可能会举行规模较小的试水会议，试水会议可以让公司提前跟不同的投资者进行沟通，看一看市场对公司的反应以及认可度，找到投资者对公司的主要的疑问。在正式路演前得到市场对公司真实的反馈能让发行人和投行更好的确定估值区间，为IPO的成功发行打下基础。如果试水会议中投资人的反馈平平的话，发行人可以选择在更好是时机再进行上市，减少上市失败对发行人的负面影响。传统的路演通常在所在交易所国家的几个主要城市举行，比如美股上市的项目一般会选择在纽约，波士顿，芝加哥和三藩市等地。从前的投资者会更倾向于参与线下的路演，因为面对面的沟通更有效，能对管理层有更深度的认识。而最近由于疫情的原因，更多的路演改为了线上路演，从最开始的不适应，甚至抗拒到现在的逐渐适应，这也是IPO流程的不断创新和发展。即使是非常具有具有吸引力的IPO，也不一定会吸引使用财务和估值基础的基本面长线投资者。那么投资人究竟关注什么问题呢？在路演中回答好哪一些问题可以更好帮助企业上市呢？ 第一，公司的不同点 投资者希望了解公司在当前与其他竞争对手相比

众所周知，市场上有不同类型的投资者，不同的投资者有不同的投资风格，投资者构成的不同，也会影响市场的风格。因此，了解不同市场投资者构成是一件必要的事情，这不仅影响投资者策略的抉择，也影响企业的融资选择，尤其在路演环节了解投资者构成是非常有必要的。美股、中国A股和港股是全球范围内重要的资本市场，我们就从这三地市场入手，看看这三个市场的投资者类型构成究竟有什么区别。 首先我们来看美股的投资者构成。 根据美联储的披露，美股投资者类型分为居民、非盈利机构、资管机构（包括共同基金、ETF、封闭基金、对冲基金、私募股权基金等）、养老金、保险、非金融企业及境外投资者。除居民外，可以将非盈利机构、资管机构、养老金、保险、非金融企业和境外投资者统一看成机构投资者。截至2019年四季度，在各类投资者中机构投资者占比69.3%。可见，美股是机构投资者主导的市场。在所有投资者类型中，资管机构占比34.7%位列第一。在资管机构中，共同基金又是其中的中流砥柱，2019年四季度，美国共同基金规模为9.68万亿美元，占资管机构50.8%，占总规模17.6%。居民投资者占比30.7%，为第二大投资者类型，虽然美股由机构主导，不过居民的投资在美股中依然举足轻重。境外投资者占比位列第三，2019年四季度占比14.9%。在境外投资者中，欧洲投资者是中坚力量，占境外投资者48%左右，并且从2012年底开始，这一比例不断提高。亚太投资者紧跟其后，占比一直维持在20%到24%之间，其中来自中国大陆的投资者占比较小，占境外投资者2.2%左右。在美股中占比第四大的是养老金，截至2019年四季度占比11.4%。自从1978年401K养老金计划成立以来，美国养老金规模开始大幅增长。如今养老金在美国有举足轻重的地位，除了直接进入股市，还会投资一些美国知名对冲基金，例如全球最大的对冲基金桥水。从美股投资者构成的变化趋势来看，1951

为什么要做尽职调查，尽职调查包括哪些类别？ 尽职调查工作的原因要从两个层面说起。第一个层面，尽职调查是撰写招股书的前期准备工作，招股书的很多章节内容需要依赖尽职调查对事实的查明，比如境内资产的主要情况、股权架构、经营和业务情况、风险、财务情况等；第二个层面，尽职调查也是为了满足法律规定的要求，是美国证券法项下特定责任人免除责任的一个有效抗辩。简单来说，如果招股书对重大事项存在虚假陈述或遗漏，发行人、董事、高管以及承销商需要承担责任。当然发行人的责任是绝对的，是没有抗辩理由的，但是董事高管以及承销商有尽职调查的抗辩理由，即只要能够证明自己尽到了合理的尽职调查义务，这些主体是可以免责的。尽职调查从广义上包括业务尽职调查、法律尽职调查和财务尽职调查，各个尽职调查的侧重点不同。其中，业务尽职调查主要由承销商牵头，法律尽职调查主要由律师主导，而财务尽职调查通常由审计师牵头来做。业务尽职调查一方面与股票发行和定价相关，简单来说，承销商需要了解发行人的业务模式和经营状况，并在此基础上结合发行人的财务表现对其进行估值，对股票进行定价。此外，在业务尽职调查中需要查明发行人的业务和运营数据，确保招股书相关数据披露的完整和准确。法律尽职调查的目的是查明发行人底层资产的合法有效性，同时确保招股书中关于与中国法和底层资产相关的披露完整和准确。财务尽职调查的目的是确保发行人在招股说中披露的财务数据的完整和准确性。 重点说一下法律尽职调查。 IPO项目中涉及的发行人和承销商的境内外律师的工作范围中都会或多或少的涉及到法律尽职调查工作。境外律师更多的侧重于境外主体美国法项下的法律尽职调查，而境内律师更多的侧重于发行人境内主体的中国法项下的法律尽职调查。中概股公司主营业务和资产主要位于中国境内，所以对境内主体的尽职调查在整个尽职调查工作中非常重要。项目一启动，中国律师会根据境内经营实体的情况出具一份法律尽职

这么好的天气应该吃汉堡呀。好想吃Wendy's$温迪(WEN)$[想吃]