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摘要：

• 通胀报告提振市场情绪，三大指数低开高走，收盘均涨逾1%

• 美国政府“停摆风波”或压线解决！应急拨款法案已由众议院投票通过

• 美联储看重的通胀数据全线低于预期，降息预期升温

• 美国消费者信心指数连续第五个月上升，1年期通胀预期升至2.8%

• 车辆胎压监测系统警告灯存在问题，特斯拉宣布召回近70万辆汽车

• 黑莓暴涨23.83%，三季度每股收益及自由现金流均好于预期

• OpenAI发布下一代模拟推理模型o3和o3-mini  

海外市场

美股收盘 | 通胀报告提振市场情绪，三大指数低开高走，收盘均涨逾1%

本周五（12月20日）美股市场低开高走，三大指数收盘时均涨逾1%，盘中涨幅一度达到约2%，不过在尾盘时段明显回落。

截至收盘，道琼斯指数涨1.18%，报42,840.26点；标普500指数涨1.09%，报5,930.85点；纳斯达克指数涨1.03%，报19,572.60点。

尽管周五大幅反弹，但主要股指本周依然集体收低。道指本周累计跌2.25%，创10月下旬以来最大单周跌幅；标普500指数跌累跌1.99%，纳指跌累跌1.78%，均创1个月以来最大单周跌幅。

最新出台的通胀报告提振了市场情绪。周五公布的数据显示，美国11月PCE同比涨幅为2.4%，环比涨幅为0.1%；11月核心PCE同比涨幅为2.8%，环比涨幅为0.1%；四项指标均低于市场预期。

由于美联储在最新利率点阵图中削减了对明年降息次数的预测，市场在周三遭到猛烈抛售。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，他对最新通胀数据感到鼓舞，尽管美联储立场谨慎，但明年利率仍有可能下降。

R.J. O'Brien and Associates董事总经理Tom Fitzpatrick表示：“今天人们的情绪已经平静下来，在圣诞节和新年之前不太可能出现下行催化剂，因此过去几天的走势可以得到一些缓解。”

【热门股表现】 “科技七姐妹”涨跌不一， 英伟达 收涨3.08%，已就收购以色列初创公司Run：ai获得欧盟无条件批准，Run：ai主要开发处理人工智能计算资源的软件。

苹果 涨1.88%， 谷歌A 涨1.54%， 亚马逊 涨0.73%， 微软 则收跌0.1%， Meta Platforms, Inc. 跌1.73%，

特斯拉 跌3.46%，公司发布了软件更新，作为美国国国家公路交通安全管理局（NHTSA）召回近69万辆汽车的补救措施。此前由于轮胎压力监测系统存在故障，无法在轮胎压力过低时向驾驶员发出警告，特斯拉召回694304辆汽车。

比特币全线下挫后触底回升，加密货币概念股扭转盘初跌势。 Riot Platforms 收涨3.22%， Bitdeer Technologies Group 收涨12.95%， 嘉楠科技 收涨0.43%。 Coinbase Global, Inc. 收涨1.75%， BTC Digital 收涨14.19%， MicroStrategy 收涨11.56%。

量子计算概念股普涨， 昆腾 收涨27.67%， Quantum Computing Inc. 收涨16.38%， D-Wave Systems Inc. 收涨1.1%。

【中概股】热门中概股涨跌不一， 阿里巴巴 跌2.41%， 京东 跌0.75%， 拼多多 跌1.48%， 蔚来 涨3.18%， 小鹏汽车 跌0.55%， 理想汽车 涨0.90%， 哔哩哔哩 跌0.71%， 百度 涨0.26%， 网易 涨0.30%， 腾讯音乐 涨1.36%， 爱奇艺 涨0.99%。

【欧股】美联储鹰派降息影响持续，叠加诺和诺德大跌20.7%，欧洲股市周五普遍走低：

【加密货币】比特币V形反转，跌穿9.3万关口后一度反弹超5000美元，截至发稿涨0.26%，报97769.0美元/枚；以太坊涨1.30%，报3463.20美元/枚。

【黄金】美国通胀数据降温令降息预期升温，受美元和美债收益率齐跌支撑，黄金价格走高，截至发稿 黄金主连 2412 报2640.5美元，涨幅1.24%：

【原油】PCE报告显示通胀压力放缓、提振了美联储明年再降息两次的预期，原油价格走高。截至发稿 WTI原油主连 2412 报69.58美元，涨幅0.29%：

国际宏观

美国政府“停摆风波”或压线解决！应急拨款法案已由众议院投票通过

当地时间12月20日，美国国会众议院通过一项短期支出法案并将其提交参议院。此时距离联邦政府资金耗尽仅剩数小时，这意味着联邦政府停摆大概率得以暂时避免。

新法案将继续为美国政府提供运转资金直至明年3月，据悉，最新的法案与19日未能通过的法案几乎相同，但删除了有关债务上限的部分，留下了三个主要部分：政府支出的短期延长、数十亿美元救灾资金和对农民的额外援助。

此前在众议院共和党领导人展示相关计划的闭门会议结束后，众议院议长、共和党议员约翰逊（Mike Johnson）表示，周五众院将进行全院投票，并承诺不会让政府关门发生。

“我们不会让政府关闭，我们将履行对需要援助的农民、全国各地受灾者的义务，并确保军事和基本服务、以及所有依靠联邦政府发工资的人在假期都能得到报酬。”

美联储看重的通胀数据全线低于预期，降息预期升温

通胀进展停滞数月后，美国11月PCE通胀再添重新降温迹象，全线低于华尔街预期。“美联储最爱通胀指标”核心PCE环比增0.1%，创近半年最小增幅。

“新美联储通讯社”和彭博经济学家都认为，11月整体PCE和核心PCE都表现温和，PCE数据的可预测性较高，不太可能出现意外，因此不太可能改变美联储的政策路径，而乐观者如花旗认为美联储降息幅度或超过目前预期。

鲍威尔“鸽派盟友”、旧金山联储主席戴利罕见“鹰派”发言称，明年降息次数可能少于两次，她和纽约联储主席威廉姆斯都承认明年会继续降息，但也都表示不急着降息。

所有发言的美联储官员都强调了数据的重要性，并承认前景存在不确定性。不过明年票委、大鸽派、芝加哥联储主席古尔斯比发言偏鸽派，认为通胀仍在降温，一年半内利率需大幅下调。

美国消费者信心指数连续第五个月上升，1年期通胀预期升至2.8%

12月，美国消费者信心指数连续第五个月上涨，同时通胀预期略有上升。据密歇根大学发布的数据显示，12月消费者信心指数终值从上月的71.8升至74，略低于外媒对经济学家调查的中值预测值74.2。

数据显示，消费者预计未来一年物价将以年均2.8%的速度上涨，未来五到十年的物价涨幅预期则为3%。

密歇根大学的调查还反映了美国政治分歧对消费者信心的影响。自11月选举以来，共和党选民对经济前景的乐观情绪有所增强，而民主党选民的信心则有所下降。数据显示，共和党选民的消费者信心指数上升至85.4，而民主党选民的指数降至69.6。同时，本月无党派人士的信心指数也大幅上升。

尽管消费者信心有所改善，多年来持续高企的物价依然对消费者造成压力。而特朗普提出的提高关税以及其他经济政策提议，进一步加剧了消费者对通胀的担忧。

公司新闻

车辆胎压监测系统警告灯存在问题，特斯拉宣布召回近70万辆汽车

近日，特斯拉 宣布召回近70万辆汽车，原因是车辆胎压监测系统警告灯存在问题。

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）周四表示，特斯拉此次召回涉及2024款Cybertruck、2017-2025款Model 3和2020-2025款Model Y车型。这些车型的胎压监测系统警告灯可能无法在驾驶周期之间保持点亮，未能及时警告司机胎压不足。

NHTSA在本周二发布的安全召回报告中指出，“驾驶胎压不当的车辆会增加发生事故的风险。”此次召回影响约69.4万辆汽车。

特斯拉表示，将通过免费在线软件更新解决这一问题。车主通知信预计将在2025年2月15日寄出。

黑莓暴涨23.83%，三季度每股收益及自由现金流均好于预期

本周五，黑莓 公布的三季度业绩优于预期，股价大幅拉升，截至收盘涨幅23.83%。

黑莓第三季度营收1.43亿美元，预估1.487亿美元；第三季度自由现金流300万美元，预估-757万美元；第三季度物联网收入6200万美元，预估5850万美元；第三季度经调整基本每股收益0.020美元，预估每股亏损0.01美元。

公司预计第四季度营收1.26亿美元至1.35亿美元，预估1.561亿美元；预计第四季度物联网收入6000万美元至6500万美元；预计第四季度调整后EBITDA为1000万美元至2000万美元；预计第四季度经调整基本每股亏损0.01美元至每股纯益0.01美元；预计全年营收5.17亿美元至5.26亿美元，预估5.962亿美元；预计全年物联网收入2.30亿美元至2.35亿美元，预估2.309亿美元。

OpenAI发布下一代模拟推理模型o3和o3-mini  

周五，在“OpenAI 12天活动”的第12天，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼宣布了其最新的人工智能“推理”模型o3和o3-mini，这两款模型是在今年早些时候推出的o1模型的基础上开发的。该公司尚未发布这些模型，但今天将使这些模型可用于公共安全测试和研究。

这些模型使用OpenAI所称的“私人思维链”，模型会暂停检查其内部对话，并在响应之前提前计划，你可以称之为“模拟推理”（SR），即一种超越基本大型语言模型（llm）的人工智能形式。

为了避免与英国电信运营商o2发生潜在的商标冲突，该公司将其命名为“o3”而不是“o2”。