$台积电(TSM)$ 今天看了一个很好的问题：境外投资者表示考虑冲突前景，策略是ABC，但long taiwan半导体，是否逻辑冲突？这个策略的假设细思极恐

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 大饼的本次调整，应该是突破历史前高后的必要调整，大概率调到6w上下就差不多了，小概率到5w上下，极小概率到4w以下。这应该也是大饼开启牛市周期的最后一趟末班车了，之后再次突破前高后的一切买入行为，都是低赔率的追涨行为！策略上，可以三等份资金，分别6、5、4附近埋单，抄到多少是多少，涨跌都不被动。至于$微策投资(MSTR)$ 和$Coinbase Global(COIN)$，特别是微策，都是大饼的影子股，勿恐跌和恐高，只看大饼即可，买入策略也可以同步大饼。至于卖出，大饼10w以内，我不考虑卖出，10w以上，任何卖出都是正确的，只是少赚多赚的不同风险偏好而已。信仰和目标100w+，任何时候不卖出也是正确的！

$拼多多(PDD)$ 今年的生意不是越来越难做，而是逻辑变了。昨晚，和几个电商行业的朋友聊天，醍醐灌顶！一、不光要东西好，还要服务好。淘宝砸30亿也要搞上门送货，天猫还提升退货次数，为消费者退货垫付。京东大件第一天送上门，第二天安排安装，买个东西可以做到两次上门。唯品会衣服鞋子能做到上门换货，尺码不对，直接带着新的来换，跟线下买衣服一样。以前做生意可以躺着做，现在躺着赚钱肯定不行了。二、搞套路、搞虚假降价，肯定没出路。这一点从最近的618就能深刻感受到变化，阿里、京东直接叫停了10多年的预售规则。很多人没明白其中利害之处，要知道，这一部分收入能占到整个618的5%到10%，数字不小。以前，东西还没有，就能卖给你了。很多东西先涨价再降价，以为消费者不知道。现在，这些都行不通了，今年大家都只能直降。三、过于追求规模、成交这些数字，行不通了。以前，各大平台为什么互相竞争，对标GMV、规模、体量，因为本质上认为，消费者会优先选择“大平台”。但现在变了，消费者开始不认平台了，以前手机里只有天猫、京东，现在还有抖音、唯品会等多个平台。还搞了一套分散消费，生活百货天猫、家电数码京东、衣服鞋子唯品会，以前的“大平台”论完全消失了。很多人吐槽，现在生意不好做，其实并不是，而是你的商业模式有没有满足新的消费需求。

$拼多多(PDD)$ $拼多多(PDD)$ 和$好市多(COST)$ 比一下，利润是Costco的一倍，市值是Costco的一半，国内竞争力其实两个都差不多。CostcoGMV是2400亿美金，PDD GMV是4万亿人民币。PDD的规模也是Costco的两倍有多。Costco的毛利率是12%，PDD是4%, 相差8%。但Costco的费率是8.5%，因为实体店和员工的成本比较高。PDD的费率是可以scalable的（过去五年营收涨了7倍，成本才涨了3倍），稳定维持在1000亿，也就是2.5%GMV左右，以后占比会越来越小。这里就相差了6%。所以Costco目前利润率3%还是稍高。PDD大概在2%左右。看看有没有机会未来PDD的margin能赶上Costco，那利润空间又翻倍了。当然有人可能会觉得，Costco的货品单价高，所以利润更容易获取，但是沃尔玛的利润率大概是2.5%，京东则不到1%，阿里则是大概1%，他们都比PDD价格更高，但是最后利润率却不够高，这就是因为平台效率问题，如何开源节流不是简单的看物品价格高低，而是相对的动态的平衡。

$腾讯控股(00700)$ 腾讯最近股价走势不错，就是大力回购的作用。。每天10亿10亿地去买，不间断操作，空头也没这么给力。。基本上抵消了做空金额。

$特斯拉(TSLA)$ 马斯克一遇到股价低迷就放好消息，好多次了。特斯拉的问题是它的自动驾驶值不值市场定价的那些钱（这个只能匡算）。特斯拉的自动驾驶能创造多少价值，很大程度上取决于它领先对手多少。如果华为等一众车企，并没有被甩开多远，那么自动驾驶的价值就很低。如果大家水平一致，那么自动驾驶不排除成为几乎不赚钱、只给消费者好处的技术。

$BOSS直聘(BZ)$ 大环境萎靡的情况下，企业都在提升运营质量。低预期带来低价格，运营质量带来高利润。 公司财报公布后，市场立即给予反馈。从这个角度来看，低预期总是好的

$苹果(AAPL)$ 很多人担心苹果还会暴跌，我觉得真的多虑了，话放在这里，如果跌倒155，那真的是超级黄金坑，估计不会到，不要小看一个超级世界巨头的容量

$美国超微公司(AMD)$ 黄仁勋居然是AMD苏姿丰的表舅,这就是显卡为什么一直涨价的原因，我这不是开玩笑！一般来说消费电子产品都是更新换代后加量不加价，黄和苏商量好的谁也不降价。

$英伟达(NVDA)$ 科技巨头们对GPU的狂热需求，正反映在英伟达的股价上，现在的问题是，英伟达是否会面临与思科类似的问题，一旦各大公司拥有足够的服务器和算力来运行AI应用程序，对“AI基础设施”的需求是否也将出现断崖式下跌：或许英伟达当前的辉煌与互联网泡沫时代比较并不准确，但另一方面，或许没有人能知道未来几年对GPU的真正需求。美联储开启降息或催生泡沫

$阿里巴巴(BABA)$ 阿里最近正向的动作很多，给新管理层点赞。也买入一些，期待公司有更强壮的成长

$英伟达(NVDA)$ 还是买铲子的日子舒服啊 有谁在三年前能预计到这一天呢一同事之前在深圳英伟达上班在100多的时候被父母劝说离开，因为深圳房价太贵，卖了全部股份回老家佛山买了套房，如果等到现在深圳房子都没问题了。我想黄老板因该也没想到这一天吧，一觉醒来反超苹果都不算白日做梦，拿住别放了。

$Faraday Future(FFIE)$ 空头为了把股价打下$1，可谓是机关算尽，现在连虚改总股数，以及替贾会计提前宣布胜利，这些招都用上了，还有两天需要坚守 HODL

$蔚来(NIO)$ 蔚来换电站设想用峰谷电价差异，设想是可行，但难以实现利润平衡。一座换电站，要达到利润平衡点，需要每天换电数量达到50一60次。但要明白点：1车主如果距离换电站十几公里，难道车主要要开车十几公里去换电吗？2：这意味换电站其实有一个有限的覆盖区域。（当然有一部分是长途流动性产生，比如高速⋯一座充电站要达到利润平衡点，每天换电次数至少50次，可以容易算出：充电站覆盖近距离，需要有多少个车主，才能实现每天充电次数达到50一60次，以达到利润平衡点？假设一辆蔚来车主，一星期换一次电，现在问：一个充电站辐射范围内要有多少车主才能实现每天换电50一60次的利润平衡点？

$极氪(ZK)$ 极氪智能科技控股有限公司正式登陆纽交所，以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票，首日上涨34.6%。几经波折，极氪终于美股上市，看了眼首日收涨后市值大概是69亿美元，对比小鹏73亿美元和蔚来105亿美元，其实市场还算是比较认可。极氪背靠吉利，有001和009等车型支撑，个人判断大概率会超过小鹏市值，但能不能再往上突破，要看财务状况和新车型矩阵，暂时说不准

$苹果(AAPL)$ 苹果的换机潮观察第一次换机潮是iPhone 11~13。从iPhone 11开始，名字后面开始出现Pro，第一次出现了三摄像头，拍照效果和摄像效果开始接近专业的数码相机和摄像机。同时期，出现了朋友圈、小红书、抖音等平台的火爆（国外亦如此）。拍照效果逐渐成为刚需。刚需也就意味着换机潮的到来。连换3年、3个产品批次，换机潮结束，iPhone14，15的销量下滑可以理解。下一个换机潮，应该是AI。AI成为刚需，iPhone的换机潮就会到来。持续3~5年。再下一个换机潮，可能是空间功能、MR的功能，复合上Apple Vision Pro的放量。

$中国天瑞水泥(01252)$ 家如果仔细看一下财报，尤其是附注，马上就能看出端倪了。贸易及其他应收款增加了100亿，而附注200亿的其他应收不去解释，只解释了1.4亿的应收账款。一个在香港上市公司里担任多年的CFO会犯这种解释不清楚的“小”错误？不是解释不清楚，是根本就解释不清吧。公司新增了差不多55亿的短期银行贷款和18亿的长期贷款，自己差不多再东拼西凑贴了一倍的钱，把营运资金都挤干净了，借出了130多亿给供应商。这个供应商是谁？银行为什么能借那么多钱给他？风控不审批吗？小小天瑞，恰恰扯下了港股的脸面。

$腾讯控股(00700)$ 牢牢地稳在第一阵营。腾讯云在2023年第四季度实现27%的收入增长，市场份额达到16%。这一增长表明，腾讯云已成功度过盈利调整阶段，其增长再次稳定在两位数水平。同时，27% 的季度同比增长非常惊人。显示了腾讯巨大的业务潜力和业务控制力。腾讯云在2023年第四季度实现27%的收入增长，市场份额达到16%。这一增长表明，腾讯云已成功度过盈利调整阶段，其增长再次稳定在两位数水平。腾讯云在合作伙伴生态系统建设方面的投入初见成效。截至2024年1月，腾讯云核心SaaS 产品 “腾讯会议” 90%的销售额由合作伙伴拉动，头部合作伙伴实现了三位数的业绩增长。在2024年1月举行的产业合作伙伴大会上，腾讯云进一步承诺帮助合作伙伴成功，释放30%原本的直销客户给合作伙伴，未来这个比例将提高至50%。Canalys分析师章一表示："在降价的竞争压力下，云计算厂商目前面临着保持收入增长和维持盈利能力的双重挑战。与此同时，随着生成式AI的继续发展，市场对云厂商的要求也越来越高。除了盈利问题，厂商还必须加大对新兴技术的投资。在这种情况下，与伙伴的有效合作有助于降低投资风险，同时还能整合来自伙伴的专业知识和资源。伙伴生态的能帮助厂商在AI驱动的未来中应对竞争压力，实现可持续增长。

$美国超微公司(AMD)$ 跑输大盘，跑输板块，昨晚放鸽也没能翻红，收盘还下跌的除了增发股票的超微就是你。不能出量站回MA5，也就只能看一下超卖反弹，会很弱。

$恒生科技指数(HSTECH)$ 牛市快来了？我看还早得很，涨超4%，听起来蛮不错的，结果拉个k线一看，连年初的水平还没达到，大家还是先不要太乐观了吧