还在惋惜错过英伟达的10倍暴涨？这次，你可能不需要再纠结。AI的第二波浪潮正在形成，这次的机会不再局限于硬件层，而是全面渗透企业级应用领域。对于投资者来说，这是不可多得的全新窗口期。 从历史看未来：AI的发展规律 回顾历史，从百年前的电力革命到90年代的互联网革命，无不体现出了相似的发展途径。每次颠覆性技术革命都会经历三个关键阶段，我们以互联网革命为例： 1.基础设施建设阶段 在80年代末到90年代初，这是互联网刚刚兴起的时候，那时互联网的应用还非常有限，最受益的公司就是一些基础层的硬件公司，比如造网络、路由器、交换机的思科，以及造芯片的英特尔。AI的第一阶段，类似的角色由英伟达等芯片巨头扮演，推动AI算力基础建设。 2.B端应用崛起阶段 90年代上半段，互联网逐步进入企业级应用领域，CRM、供应链管理等软件兴起，提高了企业生产效率。AI当前正进入这一阶段，企业正在通过AI技术优化运营流程，实现降本增效。 3.C端消费级应用普及阶段 90年代后半段，这时各种C端的杀手级应用就开始爆发了，像我们熟悉的亚马逊、PayPal、Yahoo都是在那个时期涌现出来的公司。 现如今，第一波声浪已经趋于稳定，那么问题就是，第二波声浪在B端的应用层何时来临呢？ 很多普通人对于AI应用都有这样的一个感受，好像现在真正落地的应用就只有ChatGPT这样的AI聊天软件，真正的杀手级应用还没有，想要有也需要等很长的一段时间。 所以也有不少人认为AI投资还为时尚早，现在吹起来的都是些泡沫。 确实，我们普通人能看到的C端应用的确还需要很长的一段时间，但实际上在B端的应用已经大范围的铺开了，而且在某些特定领域内已经有了非常显著的效果，只是我们普通人还没有感受到而已。 而作为投资者，我们必须要比普通人在更敏感一些，因为企业的变化将会是第二轮AI浪潮中最为关键的一环。 第二波AI浪潮：企业级应用的黄金期 下图

$英伟达(NVDA)$  是人工智能 (AI) 革命的无可争议的领导者。该公司在 12 年前就预见了 AI 的未来，并开始执行统治蓝图。凭借如此久经考验的远见和执行力，投资者在 NVIDIA 发现机会时会密切关注并将自己的资金投资于有前途的 AI 公司。 以下是 NVIDIA 投资的计算机和技术领域的 2 只股票，可能会对您的投资组合具有吸引力。 1. $Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$ ：一家人工智能驱动的药物研发公司 从药物研发到美国 FDA 批准上市，药物上市可能需要 15 年以上，成本高达 25 亿美元。药物研发的初始艰巨任务可能需要数月到一年多的时间才能完成。在花费数百万美元后，高达 90% 的候选药物往往无法通过临床试验。 Recursion Pharmaceuticals (纳斯达克股票代码：RXRX)使用 AI、自动化生物学和高通量筛选以及机器学习算法来识别和预测潜在药物靶点的功效，从而加快药物发现过程。NVIDIA 向 Recursion 投资了 5000 万美元，以帮助加快其 AI 药物发现模型的开发。 递归数据宇宙支持每周进行数百万次湿实验室实验 Recursion 拥有庞大的专有化学和生物数据库，称为 Recursions Data Universe，规模超过 23 PB，包括与疾病相关的蛋白质、基因和途径的数据。其 Recursion Map 包含数千亿个可搜索的化学和生物推断，每周可进行数百万次湿实验室实验。 Recursion 可以更早地评估药物的潜在失败，从而节省数百万美元，并更快、更高效地将药物推向市场。Recursion 与拜耳

美股市场当前处于多重不确定因素交织的阶段，然而这也为小盘股提供了难得的投资窗口。由于其市值较小、成长空间广阔，且估值相对较低，小盘股具备更高的风险回报比。相比于大盘股，小盘股不仅能够迅速反应市场变化，还能通过细分市场的创新优势实现爆发式增长。尤其是在当前利率高企、通胀降温、经济逐步企稳的环境下，小盘股或许迎来了新一轮的黄金机会。 深度基本面分析： 小盘股 vs. 大盘股：差异与优势 1. 更高的增长潜力 小盘股通常代表着初创企业或新兴市场中的佼佼者，其收入和利润的增长速度往往高于大盘蓝筹股。此外，随着市场估值逐渐回归理性，小盘股的估值相比大盘股更加合理甚至被低估，为长期投资者提供了更具吸引力的买入时机。 2. 较低的市场关注度带来的估值优势 大盘股由于有较高的机构投资者关注，市场信息透明，价格波动相对稳定。相反，小盘股由于信息披露较少，容易出现“市场忽略”现象，这为眼光独到的投资者提供了“淘金”的机会。 3. 宏观经济环境的支持 在美联储接近结束加息周期，经济开始复苏的阶段，资金逐步回流到风险较高但潜在回报较大的资产上，小盘股往往是最大的受益者。 小盘股的核心价值点 1. 盈利增长潜力 小盘股公司往往处于业务发展的早期阶段，因此其收入和利润增长速度往往超过成熟的大盘股。尤其是在科技、医药等高增长领域，小盘股凭借技术创新和业务模式的差异化，具备超越行业平均增速的潜力。 2. 估值低廉，成长空间大 在美股市场，许多小盘股的市盈率（P/E）和市销率（P/S）相对较低，反映出市场对其成长前景的谨慎态度。然而，当这些公司实现业务突破或市场扩张后，估值将迅速攀升。 3. 财务健康度逐步改善 尽管部分小盘股的财务数据可能因规模小而显得不够稳定，但随着经济环境的回暖，许多公司在应收账款管理、成本控制及资本支出方面表现出色，现金流逐步改善，未

昨天只有一个赢家： $纳斯达克100指数(NDX)$ 。 上周突破阻力位已经形成了一个突破缺口（昨日的上涨似乎已经消除了这个缺口弥补的任何机会，从而将其标记为“突破缺口”），而这本身也可能是一个衡量缺口。 如果我们也有测量差距，那么就期待向 20,500 点推进。技术面是净正值，而且相对于标准普尔 500 指数的相对表现也大幅上涨。 中间是 $标普500(.SPX)$ 。该指数上涨幅度不错，但还不足以创下新高。不过，纳斯达克指数昨日的走势开创了该指数继续上涨的先例，与 10 月初的表现类似。 当时，突破支撑位再次受到测试，但并未突破支撑位。我们可以重复这一过程，但不能容忍跌破 6,000 点的心理整数支撑位——日内走势除外。 令人失望的是 170 | $罗素2000指数ETF(IWM)$ 。我期待 20 日均线反弹，但这并没有实现。昨天的蜡烛图是“黑色”蜡烛图，但这种看跌暗示只在反弹高峰时才重要，在下跌期间则不重要。 今天是多头的新机会，但多头的行动空间已经不多了。如果 20 日均线失守，价格将再次挑战 225 美元的缺口。技术面喜忧参半，但势头仍然良好（对多头而言）。 就今天而言，要求纳斯达克再次上涨可能有些过分，但罗素 2000 指数有机会证明自己。标准普尔 500 指数可能是折衷的解决方案，特别是如果它能创下新高并吸引新买家的话。圣诞老人来了…… @小虎综合资讯

2024 年仅剩一个多月，科技行业成为今年表现最好的行业之一。 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 追踪领先科技股的表现，今年迄今已上涨 21.3%。尽管表现强劲，但 XLK 显示出更大涨幅的潜力，因为它在上升楔形中盘整，距离其 52 周高点仅 1.96%。这种接近潜在突破的趋势提出了一个重要问题：随着年底临近，投资者是否应该追逐科技行业的进一步涨幅？ 十二月的季节性顺风 从历史上看，12 月对股市来说是有利的月份。根据道琼斯市场数据，自 1928 年以来，标准普尔 500 指数12 月平均上涨 1.3%，成为一年中股市表现第三好的月份。这种季节性强势可能会为科技股在 2024 年结束时带来强劲势头，尤其是现在美国大选和 NVIDIA 备受期待的收益报告这两个关键不确定因素已经过去。 然而，XLK 近几个月的表现略逊于标准普尔 500 指数。如果科技股 12 月表现优异，这将是过去四年中第三年表现优异。然而，XLK 能否突破并进一步上涨取决于其前三大持股的表现： $英伟达(NVDA)$ 、 $苹果(AAPL)$ 和微软 (NASDAQ: MSFT )，这三只股票合计占该 ETF 权重的近 41%。 NVIDIA：该行业的火炬手 作为 XLK 的最大持股，NVIDIA对 ETF 的表现具有重大影响。该公司继续在 AI 领域占据主导地位，其最近的第三季度收益非常出色。NVIDIA 报告称，营收同比增长 93.6%，达到 350.8 亿美元，超过分析师预期，而调整后的每股收益为 0.81 美元，比预期高出 0.12 美元。其 AI 驱动的

本周将是非常重要的一周，周二将公布最终的第三季度生产率数据，周三将公布消费者物价指数 (CPI) ，周四将公布生产者物价指数 (PPI)，周五将公布进出口价格。 （本文将展示大量数据图表，如果对大家有帮助记得关注我！！！） 预计 CPI 将环比上涨 0.3%，高于上月的 0.2%，同时核心 CPI 预计也将环比上涨 0.3%。 预计总体 CPI 同比涨幅将从 2.6% 升至 2.7%，而核心 CPI 同比涨幅预计将达到 3.3%，与上月持平。预计 11 月份 PPI 环比涨幅将从 0.2% 升至 0.3%，同比涨幅将从 2.4% 升至 2.6%。 自 6 月触底以来，环比 CPI 一直在稳步上升。如果 CPI 掉期市场正确，且该数字为 0.27%，则将创下 4 月份以来的最高 CPI 涨幅。 令人担忧的是，目前预计 12 月通胀率将环比上涨 0.4%。美联储认为通胀率已回升至 2%，因此结果仍不确定。 与此同时，正如上周所指出的那样，市场压力似乎仍在持续。标普 500总回报指数期货 12 月合约和 1 月合约之间的价差约为 57.5，而 3 月合约的价差则变为负值。 这表明，目前，一月份到期的合同的成本很高，但三月份的成本会迅速下降。 这可能表明融资成本上升，市场开始承受某种形式的压力。如果这些压力持续或恶化，成本将变得难以承受，从而引发去杠杆事件。 新年伊始，成本出现这种上涨并不罕见，过去三年都是如此。然而，今年的成本几乎是前几年的两倍，这让这一情况变得尤为有趣。 与前几年相比，市场流动性无疑有所减少，逆回购工具目前仅为 1,300 亿美元，低于 2.5 万亿美元的峰值。 此外，一级交易商回购活动最近激增，表明股票支持回购协议有所增加，其中股票被用作抵押品来筹集现金。这可能是流动性紧张加剧的迹象。 此时，10 天和 20 天实际波动率已大幅下降，至少目前看来已接近底部。这

近期， $亚马逊(AMZN)$  宣布推出基于自研芯片的AI超级计算机，再次点燃了市场对AI基础设施的关注。与此同时， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 获得美国政府批准，将其AI软件用于敏感联邦工作负载，进一步证明AI技术在安全与效率上的深远影响。 这些热点反映出AI在推动行业变革中的重要作用，也让市场开始思考，哪些传统行业将成为下一个AI浪潮的受益者？正是在这片大环境中， $博美集团(BGM)$ 通过收购生物科技公司及AI子公司，进军AI医药领域。虽然股价近期波动，但其将AI引入制药和生物技术的战略，正在逐步被市场认可。 当亚马逊致力于AI计算力，Palantir推动AI在政府领域的应用，BGM则聚焦在AI与制药结合的蓝海市场。无论是降低研发成本、优化生产流程，还是精准医疗领域的开拓，BGM都可能成为下一波AI产业整合的潜在黑马。 近两日股价连续回落调整，但从长期来看，随着AI技术的普及和行业渗透，像BGM这样的公司，或许将在AI+医药的结合点上迎来新的发展高峰。投资者也许需要关注，哪些AI驱动型公司会成为未来不可忽视的力量。 @小虎综合资讯 @老虎专刊 @热门推荐

近日，美股AI板块再掀波澜。随着OpenAI与多家科技巨头的深度合作及AI相关法规讨论的升温，市场对AI行业未来的关注度居高不下。然而，除了如 $英伟达(NVDA)$ 和 $微软(MSFT)$ 这样的明星企业，许多小盘AI公司也悄然展现了惊人的潜力。今天，我们聚焦几只值得关注的AI驱动小盘股，看看它们是如何在市场中脱颖而出的。 BigBear.ai（$BBAI）：国防领域的AI先锋 作为一家专注于AI技术在国防和安全领域应用的企业，BigBear.ai 在预测分析和数据处理能力方面展现了显著优势。它的AI平台帮助美国政府机构高效处理海量数据，从而快速制定战略决策。尽管市值较小，但其业务的高门槛和客户群的独特性为其发展提供了长期动力。 看点：当前地缘政治环境紧张，政府对高科技国防技术的需求大增，为BigBear.ai 的业务增长带来了新的契机。但近期股价从高位出现大幅回调， 短期风险加剧。 C3.ai（$AI）：横跨多行业的AI解决方案 C3.ai 以其模块化的AI平台著称，为能源、制造、金融等多个行业提供智能化解决方案。尽管近几年股价波动较大，但随着企业客户的持续增加，其营收有望在未来实现较大规模的增长。 看点：企业数字化转型需求爆发，为C3.ai的多元化业务布局提供了强有力的支撑。 AppLovin（$APP）：AI重塑广告行业 AppLovin 专注于AI驱动的广告投放技术，其平台通过算法实时优化广告展示效果，显著提升广告主的投入回报比。今年以来，随着数字广告市场复苏，其股价已大幅上涨，并展现出持续增长的潜力。 看点：AI技术在营销行业的应用正在进入加速阶段，AppLovi

网络安全威胁不断增加，各行各业的公司都预计将增加防御措施支出，以防止或减轻未来这些攻击造成的损害。根据德勤最近对 1,000 多名各行各业高管的调查，57% 的受访者预计其公司将在未来 1-2​​ 年内增加网络安全支出。 网络安全行业的一些公司已经从这种对其服务的重视中获益。作为整个行业的标杆， First Trust NASDAQ Cyber​​security ETF（纳斯达克股票代码：CIBR）去年上涨了 28% 以上。但在新的一年即将来临之际，有几家公司尤其值得投资者特别关注。 1. RBRK：收入攀升，现金流向好 $Rubrik Inc.(RBRK)$ 市值为 95 亿美元，是规模较小、业务遍布全国的网络安全公司之一。该公司的平台除了使用其他标准网络安全工具外，还使用生成式人工智能，这帮助 Rubrik 被北加州哈佛商学院协会评为 2024 年度创业公司。 该公司加入了NVIDIA (NASDAQ: NVDA)、Apple (NASDAQ:AAPL )和许多其他科技巨头等之前的赢家行列。然而，Rubrik 常常被投资者忽视——截至 2024 年 12 月 3 日，RBRK 的股票仅占 CIBR 投资组合的 0.7%。 不过，情况似乎正在发生变化，因为 Rubrik 最近因其强劲的收入增长而备受关注，促使其股价在截至 2024 年 12 月 5 日的一个月内飙升了 45%。尽管股价快速上涨，但 Rubrik 的市销率仍然具有竞争力，为 15.5。 投资者对该公司现金流向好的发展轨迹持乐观态度，该公司于 12 月 5 日发布的最新财报将令投资者感到振奋，在财报中，该公司上调了全年收入预期。该公司目前预计全年收入将高达 8.62 亿美元。Rubrik 还缩减了今年预期的调整后亏损。 根据华尔

正如预期的那样，美联储降息 25 个基点，但美联储对未来降息的定位令市场措手不及。回想起来，这有点明显。昨天早些时候，我分享了一个视频，强调分析师预期的降息幅度超过了联邦基金期货和隔夜掉期市场的定价。从历史上看，根据我的经验，联邦公开市场委员会与联邦基金和掉期市场的一致性比与分析师的预期更紧密，因此分析师似乎过于乐观。 明年降息次数可能会减少，甚至可能不降息。美联储掉期市场目前预计明年只会降息一次，降息超过两次的可能性基本为零。目前，市场预计联邦基金利率将在 2025 年底达到 4% 左右，这意味着只会再小幅降息一次。这与三到六个月前，甚至去年的预期相比，发生了重大转变。 (彭博社) 2 年期美国国债收益率目前徘徊在 4.35% 的阻力位附近，可能会大幅上涨。突破 4.35% 可能会将其推向 4.61%。 与此同时，目前交易价为 4.52% 的10 年期收益率正在突破，可能达到 4.75% 或更高。最终，如果联邦基金利率稳定在 3% 的上限，并且比联邦基金利率高出 2-3%，那么 10 年期收益率可能会接近 6%。同样，两年期收益率处于 4% 的高位，这意味着 10 年期收益率将再上涨 200 个基点，这增强了它达到 6% 的可能性。 美元昨日大幅走强，触及108，为2022年11月以来的最高水平。这让日本央行在今晚的政策决定之前陷入困境。 兑美元走弱的日元已经升至155。我怀疑日本央行不希望日元进一步贬值，因此它可能被迫提高利率，或者在未来的加息问题上采取鹰派基调。 这种情形继续反映了我们之前讨论过的利率上升、美元走强和金融环境收紧等因素。昨天，信用利差也大幅扩大。CDX 高收益信用利差指数上涨 17 点至 315 点——按历史标准来看仍处于低位，但远高于一年前 400 以下的水平。信用利差扩大通常意味着标准普尔 500 指数的收益率上升，这可能导致多重收缩。 标普 50

$MicroStrategy(MSTR)$ 、 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 和 $Axon Enterprise, Inc.(AXON)$ 将于 12 月 23 日加入科技股占比较高的纳斯达克 100 （NDX）指数。 这三家公司及其股票将取代该指数中的Super Micro Computer（纳斯达克股票代码： SMCI）、 Moderna（纳斯达克股票代码：MRNA）和 Illumina（纳斯达克股票代码：ILMN ）。 纳斯达克 100 指数的此次重组将于 12 月 23 日星期一开市前开始。这是纳斯达克 100 指数年度重组过程的一部分，该指数包括规模更大、市值最大的纳斯达克综合指数(IXIC) 的成员。 分析：为三家成长型企业提前送上的节日礼物 每年，纳斯达克 100 指数都会剔除一些市值最小的公司，并用纳斯达克综合指数中市值最高但尚未被纳入纳斯达克 100 指数的公司取而代之。 对于 MicroStrategy、Palantir Technologies 和 Axon Enterprise 来说，这或许是一份提前的节日礼物，它们将于 12 月 23 日上午被纳入著名的纳斯达克 100 指数。 与此同时，这对超微电脑、Moderna 和 Illumina 来说也是一个不幸的进展，它们将被从纳斯达克 100 指数中剔除。 超微电脑的衰落尤其引人注目。这家服务器制造商一年前还是市场的宠儿，但随着超微电脑推迟向美国证券交易委员会 (SEC) 提交财务报告，该公司失去了青睐。 与此同时，在当选总

话不多说，直接进入正题！ 1. Peak Euphoria（巅峰狂热）：首先是每个人都喜欢的奇怪指标——但这次的关键区别在于，在此指标连续创下历史新高之后，12 月的闪电读数略低于 11 月的读数。对于此类指标，需要注意的一点是，当它们达到极端然后出现逆转时，它们会发出最强烈的信号——11 月是股市狂热的高潮吗？ 2. Fun Flows（有趣的资金流）：特朗普狂热在 11 月见证了美国股票 ETF 创纪录的资金流入。人们正在用脚投票决定市场前景。 3.Expectations Gap（ 预期差距）：正如我之前所记录的，消费者对股市的预期正处于历史最高水平。然而，有趣的是，这与消费者对自己收入的预期相矛盾。这不禁让你想知道这种预期差距将如何缩小（股市预期是否过于泡沫化，还是实体经济即将飙升？）。 4. Foreign Fervor（外资热情）：外资越来越多地转向美国股市。第三季度该指标再创历史新高。从这张图表的含义来看，比较和对比互联网泡沫时期和金融危机时期的深度。 5. Rate Cut Trading（降息交易）：该图表显示了美联储首次降息前后市场的平均走势，当时经济衰退（红线）和美联储开始降息后没有经济衰退（绿线）。目前，市场的当前走势与“无衰退”线一致。换句话说，市场交易就像这是一次非衰退性降息一样。如果这是真的，那将是利好消息，意味着未来还有更多上涨空间。 @小虎综合资讯 @老虎专刊 @热门推荐

最近， $联合健康(UNH)$ （UnitedHealthcare）CEO布莱恩·汤普森被枪杀的新闻震惊了全美。然而，更令人惊讶的是社交媒体上部分公众对枪手的同情。这背后的愤怒，指向了联合健康近年来的负面行为：利用AI技术大幅提高拒赔率，甚至被称为“算法剥削”的典型案例。这起事件引发了一个重要问题：保险业真的需要AI吗？AI到底能带来公平，还是加剧不公？ AI在保险业的争议 在汤普森的任期内，联合健康集团被爆出通过AI工具（如naviHealth）简化理赔流程，但据用户反映，这些系统的核心目的似乎是大规模拒赔，最大限度地节约公司成本。被拒赔的患者、家庭和社区因此对AI技术产生了极大的不信任感。 但AI真的只会被用来“拒赔”吗？事实证明，有些公司正走在完全不同的道路上。 AI如何真正改善保险：以AIFU为例 在联合健康的风波中，一家新兴公司AIFU展示了AI在保险领域的另一种可能性。 $智能未来有限公司(AIFU)$ 旗下的AI平台“度晓保”正通过整合百度的大数据技术，为保险行业带来彻底的变革。它并非简单地使用算法来筛选客户，而是致力于为客户提供更贴合需求的个性化服务。 “度晓保”依托百度超过7亿的月活跃用户，以及AIFU拥有的4,800万销售人员网络，已经覆盖了1,680万客户和1,750万个家庭。通过分析这些庞大的数据，AIFU可以精准预测客户的保险需求，甚至为他们量身定制未来的健康保障方案。更重要的是，它在透明度和客户体验方面远超传统保险模式。 所以，AI工具更多的应该是被用于更好的服务于客户，而不是企业降低用人成本压榨客户的方式 你的观点是什么？ AI的崛起为保险行业带来了前所未有的机遇，但它也提醒我们技术需要被

本周末，《巴伦周刊》发表了一篇关于 2025 年股市回报前景的优秀文章（可能需要付费订阅），它呼应了此前的一篇文章相同的逻辑。话虽如此，金融媒体不断重复许多类似的主题和结论，所有暂时权当是充其量的替代品吧。 股市多头仍以看涨为主，空头仍以看跌为主，甚至更为明显，本周的最新原因是散户投资者的看涨情绪过于强烈。 上面这张来自《巴伦周刊》文章的表格支持了此前一个观点，只有在克林顿政府（以及共和党国会）执政的最后五年的 1995 年，标准普尔 500 指数的年回报率才超过 20%，连续两年以上，而且是连续五年。 过去两年出现了显著的PE 扩张，而 2025 年可能出现“PE 收缩”，即 2025 年市场上涨，并有正回报，但回报低于明年预期 +13% 的EPS增长。 这在特朗普政府执政下可能会实现，但从历史经验来看，2025 年第三年回报率有望达到 20% 以上。 标准普尔 500 指数今年还能实现正收益吗？当然可以，事实上绝对如此，如果总统和国会能够将企业税率降至 15% 甚至 17%，则很可能导致标准普尔 500 指数 2025 年每股收益上涨，目前预测明年每股收益为 275.07 美元，较当前标准普尔 500 指数 2024 年每股收益 243.79 美元的预期上涨 13%。 回顾 2016 年至 2017 年，特朗普总统的当选是一个巨大的意外，而《减税与就业法案》（TCJA）直到 2017 年 12 月下旬才真正签署成为法律。以下是减税对标准普尔 500 指数每股收益的影响： 2018 年标普 500 指数每股收益： 161.93 美元，同比增长 23% 2017 年标普 500 指数每股收益： 132.00 美元，同比增长 10% 2016 年标普 500 指数每股收益： 118.10 美元，同比增长 1% 以下是奥巴马执政至今的美国企业所得税税率表： 在奥巴马政府执政的最